資本資產定價模型 (CAPM)
資本資產定價模型 （CAPM） 表示風險資產（如 SLB普通股）的預期或要求回報率。
回報率
SLB N.V.，月回報率
| SLB N.V. (SLB) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | 日期 | 價格SLB,t1 | 股利SLB,t1 | RSLB,t2 | 價格S&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 2021年1月31日 | $22.21 | 3,714.24 | ||||
| 1. | 2021年2月28日 | $27.91 | $0.125 | 26.23% | 3,811.15 | 2.61% |
| 2. | 2021年3月31日 | $27.19 | -2.58% | 3,972.89 | 4.24% | |
| 3. | 2021年4月30日 | $27.05 | -0.51% | 4,181.17 | 5.24% | |
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| 58. | 2025年11月30日 | $36.24 | 0.50% | 6,849.09 | 0.13% | |
| 59. | 2025年12月31日 | $38.38 | $0.285 | 6.69% | 6,845.50 | -0.05% |
| 平均 (R): | 1.70% | 1.14% | ||||
| 標準差： | 11.32% | 4.37% | ||||
| SLB N.V. (SLB) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | 日期 | 價格SLB,t1 | 股利SLB,t1 | RSLB,t2 | 價格S&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 2021年1月31日 | $22.21 | 3,714.24 | ||||
| 1. | 2021年2月28日 | $27.91 | $0.125 | 26.23% | 3,811.15 | 2.61% |
| 2. | 2021年3月31日 | $27.19 | -2.58% | 3,972.89 | 4.24% | |
| 3. | 2021年4月30日 | $27.05 | -0.51% | 4,181.17 | 5.24% | |
| 4. | 2021年5月31日 | $31.33 | 15.82% | 4,204.11 | 0.55% | |
| 5. | 2021年6月30日 | $32.01 | $0.125 | 2.57% | 4,297.50 | 2.22% |
| 6. | 2021年7月31日 | $28.83 | -9.93% | 4,395.26 | 2.27% | |
| 7. | 2021年8月31日 | $28.04 | $0.125 | -2.31% | 4,522.68 | 2.90% |
| 8. | 2021年9月30日 | $29.64 | 5.71% | 4,307.54 | -4.76% | |
| 9. | 2021年10月31日 | $32.26 | 8.84% | 4,605.38 | 6.91% | |
| 10. | 2021年11月30日 | $28.68 | $0.125 | -10.71% | 4,567.00 | -0.83% |
| 11. | 2021年12月31日 | $29.95 | 4.43% | 4,766.18 | 4.36% | |
| 12. | 2022年1月31日 | $39.07 | 30.45% | 4,515.55 | -5.26% | |
| 13. | 2022年2月28日 | $39.24 | $0.125 | 0.76% | 4,373.94 | -3.14% |
| 14. | 2022年3月31日 | $41.31 | 5.28% | 4,530.41 | 3.58% | |
| 15. | 2022年4月30日 | $39.01 | -5.57% | 4,131.93 | -8.80% | |
| 16. | 2022年5月31日 | $45.96 | $0.175 | 18.26% | 4,132.15 | 0.01% |
| 17. | 2022年6月30日 | $35.76 | -22.19% | 3,785.38 | -8.39% | |
| 18. | 2022年7月31日 | $37.03 | 3.55% | 4,130.29 | 9.11% | |
| 19. | 2022年8月31日 | $38.15 | 3.02% | 3,955.00 | -4.24% | |
| 20. | 2022年9月30日 | $35.90 | $0.175 | -5.44% | 3,585.62 | -9.34% |
| 21. | 2022年10月31日 | $52.03 | 44.93% | 3,871.98 | 7.99% | |
| 22. | 2022年11月30日 | $51.55 | -0.92% | 4,080.11 | 5.38% | |
| 23. | 2022年12月31日 | $53.46 | $0.175 | 4.04% | 3,839.50 | -5.90% |
| 24. | 2023年1月31日 | $56.98 | 6.58% | 4,076.60 | 6.18% | |
| 25. | 2023年2月28日 | $53.21 | $0.25 | -6.18% | 3,970.15 | -2.61% |
| 26. | 2023年3月31日 | $49.10 | -7.72% | 4,109.31 | 3.51% | |
| 27. | 2023年4月30日 | $49.35 | 0.51% | 4,169.48 | 1.46% | |
| 28. | 2023年5月31日 | $42.83 | -13.21% | 4,179.83 | 0.25% | |
| 29. | 2023年6月30日 | $49.12 | $0.25 | 15.27% | 4,376.86 | 4.71% |
| 30. | 2023年7月31日 | $58.34 | 18.77% | 4,588.96 | 4.85% | |
| 31. | 2023年8月31日 | $58.96 | 1.06% | 4,507.66 | -1.77% | |
| 32. | 2023年9月30日 | $58.30 | $0.25 | -0.70% | 4,288.05 | -4.87% |
| 33. | 2023年10月31日 | $55.66 | -4.53% | 4,193.80 | -2.20% | |
| 34. | 2023年11月30日 | $52.04 | -6.50% | 4,567.80 | 8.92% | |
| 35. | 2023年12月31日 | $52.04 | $0.25 | 0.48% | 4,769.83 | 4.42% |
| 36. | 2024年1月31日 | $48.70 | -6.42% | 4,845.65 | 1.59% | |
| 37. | 2024年2月29日 | $48.33 | $0.275 | -0.20% | 5,096.27 | 5.17% |
| 38. | 2024年3月31日 | $54.81 | 13.41% | 5,254.35 | 3.10% | |
| 39. | 2024年4月30日 | $47.48 | -13.37% | 5,035.69 | -4.16% | |
| 40. | 2024年5月31日 | $45.89 | -3.35% | 5,277.51 | 4.80% | |
| 41. | 2024年6月30日 | $47.18 | $0.275 | 3.41% | 5,460.48 | 3.47% |
| 42. | 2024年7月31日 | $48.29 | 2.35% | 5,522.30 | 1.13% | |
| 43. | 2024年8月31日 | $43.99 | -8.90% | 5,648.40 | 2.28% | |
| 44. | 2024年9月30日 | $41.95 | $0.275 | -4.01% | 5,762.48 | 2.02% |
| 45. | 2024年10月31日 | $40.07 | -4.48% | 5,705.45 | -0.99% | |
| 46. | 2024年11月30日 | $43.94 | 9.66% | 6,032.38 | 5.73% | |
| 47. | 2024年12月31日 | $38.34 | $0.275 | -12.12% | 5,881.63 | -2.50% |
| 48. | 2025年1月31日 | $40.28 | 5.06% | 6,040.53 | 2.70% | |
| 49. | 2025年2月28日 | $41.66 | $0.285 | 4.13% | 5,954.50 | -1.42% |
| 50. | 2025年3月31日 | $41.80 | 0.34% | 5,611.85 | -5.75% | |
| 51. | 2025年4月30日 | $33.25 | -20.45% | 5,569.06 | -0.76% | |
| 52. | 2025年5月31日 | $33.05 | -0.60% | 5,911.69 | 6.15% | |
| 53. | 2025年6月30日 | $33.80 | $0.285 | 3.13% | 6,204.95 | 4.96% |
| 54. | 2025年7月31日 | $33.80 | 0.00% | 6,339.39 | 2.17% | |
| 55. | 2025年8月31日 | $36.84 | 8.99% | 6,460.26 | 1.91% | |
| 56. | 2025年9月30日 | $34.37 | $0.285 | -5.93% | 6,688.46 | 3.53% |
| 57. | 2025年10月31日 | $36.06 | 4.92% | 6,840.20 | 2.27% | |
| 58. | 2025年11月30日 | $36.24 | 0.50% | 6,849.09 | 0.13% | |
| 59. | 2025年12月31日 | $38.38 | $0.285 | 6.69% | 6,845.50 | -0.05% |
| 平均 (R): | 1.70% | 1.14% | ||||
| 標準差： | 11.32% | 4.37% | ||||
顯示全部
1 數據以普通股每股美元為單位，經拆分和股票股息調整。
2 期 t 內 SLB 普通股的回報率。
3 標準普爾500指數（市場投資組合代理）在 t期間的回報率。
方差和協方差
SLB N.V.、方差計算和回報的協方差
| t | 日期 | RSLB,t | RS&P 500,t | (RSLB,t–RSLB)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RSLB,t–RSLB)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 2021年2月28日 | 26.23% | 2.61% | 601.56 | 2.17 | 36.13 |
| 2. | 2021年3月31日 | -2.58% | 4.24% | 18.32 | 9.66 | -13.30 |
| 3. | 2021年4月30日 | -0.51% | 5.24% | 4.91 | 16.86 | -9.10 |
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| 58. | 2025年11月30日 | 0.50% | 0.13% | 1.44 | 1.01 | 1.21 |
| 59. | 2025年12月31日 | 6.69% | -0.05% | 24.91 | 1.41 | -5.93 |
| 總 (Σ): | 7,436.88 | 1,108.23 | 812.28 | |||
| t | 日期 | RSLB,t | RS&P 500,t | (RSLB,t–RSLB)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RSLB,t–RSLB)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 2021年2月28日 | 26.23% | 2.61% | 601.56 | 2.17 | 36.13 |
| 2. | 2021年3月31日 | -2.58% | 4.24% | 18.32 | 9.66 | -13.30 |
| 3. | 2021年4月30日 | -0.51% | 5.24% | 4.91 | 16.86 | -9.10 |
| 4. | 2021年5月31日 | 15.82% | 0.55% | 199.44 | 0.35 | -8.30 |
| 5. | 2021年6月30日 | 2.57% | 2.22% | 0.76 | 1.18 | 0.94 |
| 6. | 2021年7月31日 | -9.93% | 2.27% | 135.36 | 1.30 | -13.25 |
| 7. | 2021年8月31日 | -2.31% | 2.90% | 16.05 | 3.11 | -7.06 |
| 8. | 2021年9月30日 | 5.71% | -4.76% | 16.05 | 34.73 | -23.61 |
| 9. | 2021年10月31日 | 8.84% | 6.91% | 50.97 | 33.39 | 41.25 |
| 10. | 2021年11月30日 | -10.71% | -0.83% | 154.01 | 3.88 | 24.44 |
| 11. | 2021年12月31日 | 4.43% | 4.36% | 7.44 | 10.40 | 8.80 |
| 12. | 2022年1月31日 | 30.45% | -5.26% | 826.60 | 40.89 | -183.85 |
| 13. | 2022年2月28日 | 0.76% | -3.14% | 0.89 | 18.25 | 4.04 |
| 14. | 2022年3月31日 | 5.28% | 3.58% | 12.78 | 5.96 | 8.73 |
| 15. | 2022年4月30日 | -5.57% | -8.80% | 52.82 | 98.64 | 72.18 |
| 16. | 2022年5月31日 | 18.26% | 0.01% | 274.38 | 1.28 | -18.73 |
| 17. | 2022年6月30日 | -22.19% | -8.39% | 570.89 | 90.79 | 227.66 |
| 18. | 2022年7月31日 | 3.55% | 9.11% | 3.43 | 63.61 | 14.77 |
| 19. | 2022年8月31日 | 3.02% | -4.24% | 1.75 | 28.95 | -7.13 |
| 20. | 2022年9月30日 | -5.44% | -9.34% | 50.97 | 109.74 | 74.79 |
| 21. | 2022年10月31日 | 44.93% | 7.99% | 1,868.85 | 46.93 | 296.14 |
| 22. | 2022年11月30日 | -0.92% | 5.38% | 6.88 | 17.97 | -11.12 |
| 23. | 2022年12月31日 | 4.04% | -5.90% | 5.50 | 49.47 | -16.49 |
| 24. | 2023年1月31日 | 6.58% | 6.18% | 23.86 | 25.39 | 24.61 |
| 25. | 2023年2月28日 | -6.18% | -2.61% | 62.06 | 14.04 | 29.52 |
| 26. | 2023年3月31日 | -7.72% | 3.51% | 88.82 | 5.61 | -22.33 |
| 27. | 2023年4月30日 | 0.51% | 1.46% | 1.42 | 0.11 | -0.39 |
| 28. | 2023年5月31日 | -13.21% | 0.25% | 222.37 | 0.79 | 13.24 |
| 29. | 2023年6月30日 | 15.27% | 4.71% | 184.13 | 12.80 | 48.55 |
| 30. | 2023年7月31日 | 18.77% | 4.85% | 291.39 | 13.76 | 63.33 |
| 31. | 2023年8月31日 | 1.06% | -1.77% | 0.41 | 8.46 | 1.85 |
| 32. | 2023年9月30日 | -0.70% | -4.87% | 5.74 | 36.10 | 14.39 |
| 33. | 2023年10月31日 | -4.53% | -2.20% | 38.79 | 11.12 | 20.77 |
| 34. | 2023年11月30日 | -6.50% | 8.92% | 67.30 | 60.56 | -63.84 |
| 35. | 2023年12月31日 | 0.48% | 4.42% | 1.49 | 10.80 | -4.01 |
| 36. | 2024年1月31日 | -6.42% | 1.59% | 65.91 | 0.21 | -3.68 |
| 37. | 2024年2月29日 | -0.20% | 5.17% | 3.59 | 16.29 | -7.65 |
| 38. | 2024年3月31日 | 13.41% | 3.10% | 137.07 | 3.86 | 23.01 |
| 39. | 2024年4月30日 | -13.37% | -4.16% | 227.21 | 28.06 | 79.85 |
| 40. | 2024年5月31日 | -3.35% | 4.80% | 25.49 | 13.44 | -18.51 |
| 41. | 2024年6月30日 | 3.41% | 3.47% | 2.92 | 5.43 | 3.99 |
| 42. | 2024年7月31日 | 2.35% | 1.13% | 0.43 | 0.00 | 0.00 |
| 43. | 2024年8月31日 | -8.90% | 2.28% | 112.46 | 1.32 | -12.17 |
| 44. | 2024年9月30日 | -4.01% | 2.02% | 32.63 | 0.78 | -5.05 |
| 45. | 2024年10月31日 | -4.48% | -0.99% | 38.21 | 4.52 | 13.14 |
| 46. | 2024年11月30日 | 9.66% | 5.73% | 63.33 | 21.10 | 36.56 |
| 47. | 2024年12月31日 | -12.12% | -2.50% | 190.96 | 13.21 | 50.23 |
| 48. | 2025年1月31日 | 5.06% | 2.70% | 11.29 | 2.45 | 5.26 |
| 49. | 2025年2月28日 | 4.13% | -1.42% | 5.92 | 6.56 | -6.23 |
| 50. | 2025年3月31日 | 0.34% | -5.75% | 1.86 | 47.48 | 9.40 |
| 51. | 2025年4月30日 | -20.45% | -0.76% | 490.83 | 3.60 | 42.06 |
| 52. | 2025年5月31日 | -0.60% | 6.15% | 5.30 | 25.16 | -11.55 |
| 53. | 2025年6月30日 | 3.13% | 4.96% | 2.05 | 14.63 | 5.47 |
| 54. | 2025年7月31日 | 0.00% | 2.17% | 2.89 | 1.06 | -1.75 |
| 55. | 2025年8月31日 | 8.99% | 1.91% | 53.20 | 0.59 | 5.62 |
| 56. | 2025年9月30日 | -5.93% | 3.53% | 58.24 | 5.74 | -18.29 |
| 57. | 2025年10月31日 | 4.92% | 2.27% | 10.35 | 1.28 | 3.64 |
| 58. | 2025年11月30日 | 0.50% | 0.13% | 1.44 | 1.01 | 1.21 |
| 59. | 2025年12月31日 | 6.69% | -0.05% | 24.91 | 1.41 | -5.93 |
| 總 (Σ): | 7,436.88 | 1,108.23 | 812.28 | |||
顯示全部
方差SLB = Σ(RSLB,t–RSLB)2 ÷ (59 – 1)
= 7,436.88 ÷ (59 – 1)
= 128.22
方差S&P 500 = Σ(RS&P 500,t–RS&P 500)2 ÷ (59 – 1)
= 1,108.23 ÷ (59 – 1)
= 19.11
協方差SLB, S&P 500 = Σ(RSLB,t–RSLB)×(RS&P 500,t–RS&P 500) ÷ (59 – 1)
= 812.28 ÷ (59 – 1)
= 14.00
系統性風險評估 (β)
| 方差SLB | 128.22 |
| 方差S&P 500 | 19.11 |
| 協方差SLB, S&P 500 | 14.00 |
| 相關係數SLB, S&P 5001 | 0.28 |
| βSLB2 | 0.73 |
| αSLB3 | 0.87% |
計算
1 相關係數SLB, S&P 500
= 協方差SLB, S&P 500 ÷ (標準差SLB × 標準差S&P 500)
= 14.00 ÷ (11.32% × 4.37%)
= 0.28
2 βSLB
= 協方差SLB, S&P 500 ÷ 方差S&P 500
= 14.00 ÷ 19.11
= 0.73
3 αSLB
= 平均SLB – βSLB × 平均S&P 500
= 1.70% – 0.73 × 1.14%
= 0.87%
預期回報率
| 假設 | ||
| LT Treasury Composite 的回報率1 | RF | 4.76% |
| 預期市場回報率投資組合2 | E(RM) | 17.38% |
| 普通股 SLB 系統性風險 | βSLB | 0.73 |
| SLB普通股的預期回報率3 | E(RSLB) | 14.01% |
1 在不到10年的時間內，所有未償還的固定息票美國國債的未加權平均買入收益率，既未到期也不可贖回（無風險收益率代理）。
2 查看詳情 »
3 E(RSLB) = RF + βSLB [E(RM) – RF]
= 4.76% + 0.73 [17.38% – 4.76%]
= 14.01%