資本資產定價模型 (CAPM)
資本資產定價模型 （CAPM） 表明風險資產（如 CoStar Group普通股）的預期或要求回報率應該是多少。
回報率
CoStar Group Inc.，月回報率
| CoStar Group Inc. (CSGP) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | 日期 | 價格CSGP,t1 | 股利CSGP,t1 | RCSGP,t2 | 價格S&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 2018年1月31日 | $34.61 | 2,823.81 | ||||
| 1. | 2018年2月28日 | $34.21 | -1.16% | 2,713.83 | -3.89% | |
| 2. | 2018年3月31日 | $36.27 | 6.02% | 2,640.87 | -2.69% | |
| 3. | 2018年4月30日 | $36.67 | 1.10% | 2,648.05 | 0.27% | |
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| 58. | 2022年11月30日 | $81.04 | -2.03% | 4,080.11 | 5.38% | |
| 59. | 2022年12月31日 | $77.28 | -4.64% | 3,839.50 | -5.90% | |
| 平均 (R): | 1.68% | 0.67% | ||||
| 標準差： | 8.00% | 5.40% | ||||
| CoStar Group Inc. (CSGP) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | 日期 | 價格CSGP,t1 | 股利CSGP,t1 | RCSGP,t2 | 價格S&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 2018年1月31日 | $34.61 | 2,823.81 | ||||
| 1. | 2018年2月28日 | $34.21 | -1.16% | 2,713.83 | -3.89% | |
| 2. | 2018年3月31日 | $36.27 | 6.02% | 2,640.87 | -2.69% | |
| 3. | 2018年4月30日 | $36.67 | 1.10% | 2,648.05 | 0.27% | |
| 4. | 2018年5月31日 | $38.12 | 3.95% | 2,705.27 | 2.16% | |
| 5. | 2018年6月30日 | $41.26 | 8.24% | 2,718.37 | 0.48% | |
| 6. | 2018年7月31日 | $41.58 | 0.78% | 2,816.29 | 3.60% | |
| 7. | 2018年8月31日 | $44.22 | 6.35% | 2,901.52 | 3.03% | |
| 8. | 2018年9月30日 | $42.08 | -4.84% | 2,913.98 | 0.43% | |
| 9. | 2018年10月31日 | $36.14 | -14.12% | 2,711.74 | -6.94% | |
| 10. | 2018年11月30日 | $36.94 | 2.21% | 2,760.17 | 1.79% | |
| 11. | 2018年12月31日 | $33.73 | -8.69% | 2,506.85 | -9.18% | |
| 12. | 2019年1月31日 | $39.07 | 15.83% | 2,704.10 | 7.87% | |
| 13. | 2019年2月28日 | $45.75 | 17.10% | 2,784.49 | 2.97% | |
| 14. | 2019年3月31日 | $46.64 | 1.95% | 2,834.40 | 1.79% | |
| 15. | 2019年4月30日 | $49.63 | 6.41% | 2,945.83 | 3.93% | |
| 16. | 2019年5月31日 | $50.96 | 2.68% | 2,752.06 | -6.58% | |
| 17. | 2019年6月30日 | $55.41 | 8.73% | 2,941.76 | 6.89% | |
| 18. | 2019年7月31日 | $61.54 | 11.06% | 2,980.38 | 1.31% | |
| 19. | 2019年8月31日 | $61.49 | -0.08% | 2,926.46 | -1.81% | |
| 20. | 2019年9月30日 | $59.32 | -3.53% | 2,976.74 | 1.72% | |
| 21. | 2019年10月31日 | $54.95 | -7.37% | 3,037.56 | 2.04% | |
| 22. | 2019年11月30日 | $61.29 | 11.54% | 3,140.98 | 3.40% | |
| 23. | 2019年12月31日 | $59.83 | -2.38% | 3,230.78 | 2.86% | |
| 24. | 2020年1月31日 | $65.30 | 9.14% | 3,225.52 | -0.16% | |
| 25. | 2020年2月29日 | $66.76 | 2.24% | 2,954.22 | -8.41% | |
| 26. | 2020年3月31日 | $58.72 | -12.04% | 2,584.59 | -12.51% | |
| 27. | 2020年4月30日 | $64.83 | 10.41% | 2,912.43 | 12.68% | |
| 28. | 2020年5月31日 | $65.68 | 1.31% | 3,044.31 | 4.53% | |
| 29. | 2020年6月30日 | $71.07 | 8.21% | 3,100.29 | 1.84% | |
| 30. | 2020年7月31日 | $84.98 | 19.57% | 3,271.12 | 5.51% | |
| 31. | 2020年8月31日 | $84.86 | -0.14% | 3,500.31 | 7.01% | |
| 32. | 2020年9月30日 | $84.85 | -0.01% | 3,363.00 | -3.92% | |
| 33. | 2020年10月31日 | $82.36 | -2.93% | 3,269.96 | -2.77% | |
| 34. | 2020年11月30日 | $91.06 | 10.56% | 3,621.63 | 10.75% | |
| 35. | 2020年12月31日 | $92.43 | 1.50% | 3,756.07 | 3.71% | |
| 36. | 2021年1月31日 | $89.97 | -2.66% | 3,714.24 | -1.11% | |
| 37. | 2021年2月28日 | $82.38 | -8.44% | 3,811.15 | 2.61% | |
| 38. | 2021年3月31日 | $82.19 | -0.23% | 3,972.89 | 4.24% | |
| 39. | 2021年4月30日 | $85.44 | 3.95% | 4,181.17 | 5.24% | |
| 40. | 2021年5月31日 | $85.40 | -0.05% | 4,204.11 | 0.55% | |
| 41. | 2021年6月30日 | $82.82 | -3.02% | 4,297.50 | 2.22% | |
| 42. | 2021年7月31日 | $88.85 | 7.28% | 4,395.26 | 2.27% | |
| 43. | 2021年8月31日 | $84.74 | -4.63% | 4,522.68 | 2.90% | |
| 44. | 2021年9月30日 | $86.06 | 1.56% | 4,307.54 | -4.76% | |
| 45. | 2021年10月31日 | $86.05 | -0.01% | 4,605.38 | 6.91% | |
| 46. | 2021年11月30日 | $77.76 | -9.63% | 4,567.00 | -0.83% | |
| 47. | 2021年12月31日 | $79.03 | 1.63% | 4,766.18 | 4.36% | |
| 48. | 2022年1月31日 | $70.16 | -11.22% | 4,515.55 | -5.26% | |
| 49. | 2022年2月28日 | $61.01 | -13.04% | 4,373.94 | -3.14% | |
| 50. | 2022年3月31日 | $66.61 | 9.18% | 4,530.41 | 3.58% | |
| 51. | 2022年4月30日 | $63.62 | -4.49% | 4,131.93 | -8.80% | |
| 52. | 2022年5月31日 | $60.94 | -4.21% | 4,132.15 | 0.01% | |
| 53. | 2022年6月30日 | $60.41 | -0.87% | 3,785.38 | -8.39% | |
| 54. | 2022年7月31日 | $72.59 | 20.16% | 4,130.29 | 9.11% | |
| 55. | 2022年8月31日 | $69.64 | -4.06% | 3,955.00 | -4.24% | |
| 56. | 2022年9月30日 | $69.65 | 0.01% | 3,585.62 | -9.34% | |
| 57. | 2022年10月31日 | $82.72 | 18.77% | 3,871.98 | 7.99% | |
| 58. | 2022年11月30日 | $81.04 | -2.03% | 4,080.11 | 5.38% | |
| 59. | 2022年12月31日 | $77.28 | -4.64% | 3,839.50 | -5.90% | |
| 平均 (R): | 1.68% | 0.67% | ||||
| 標準差： | 8.00% | 5.40% | ||||
顯示全部
1 數據以普通股每股美元為單位，經拆分和股票股息調整。
2 期間 t 期間 CSGP 的普通股回報率。
3 標準普爾500指數（市場投資組合代理）在 t期間的回報率。
方差和協方差
CoStar Group Inc.、方差計算和回報的協方差
| t | 日期 | RCSGP,t | RS&P 500,t | (RCSGP,t–RCSGP)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RCSGP,t–RCSGP)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 2018年2月28日 | -1.16% | -3.89% | 8.02 | 20.81 | 12.92 |
| 2. | 2018年3月31日 | 6.02% | -2.69% | 18.88 | 11.26 | -14.58 |
| 3. | 2018年4月30日 | 1.10% | 0.27% | 0.33 | 0.16 | 0.23 |
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| 58. | 2022年11月30日 | -2.03% | 5.38% | 13.74 | 22.17 | -17.46 |
| 59. | 2022年12月31日 | -4.64% | -5.90% | 39.89 | 43.08 | 41.46 |
| 總 (Σ): | 3,711.35 | 1,691.48 | 1,478.53 | |||
| t | 日期 | RCSGP,t | RS&P 500,t | (RCSGP,t–RCSGP)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RCSGP,t–RCSGP)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 2018年2月28日 | -1.16% | -3.89% | 8.02 | 20.81 | 12.92 |
| 2. | 2018年3月31日 | 6.02% | -2.69% | 18.88 | 11.26 | -14.58 |
| 3. | 2018年4月30日 | 1.10% | 0.27% | 0.33 | 0.16 | 0.23 |
| 4. | 2018年5月31日 | 3.95% | 2.16% | 5.19 | 2.23 | 3.40 |
| 5. | 2018年6月30日 | 8.24% | 0.48% | 43.04 | 0.03 | -1.20 |
| 6. | 2018年7月31日 | 0.78% | 3.60% | 0.81 | 8.62 | -2.64 |
| 7. | 2018年8月31日 | 6.35% | 3.03% | 21.83 | 5.57 | 11.03 |
| 8. | 2018年9月30日 | -4.84% | 0.43% | 42.46 | 0.06 | 1.55 |
| 9. | 2018年10月31日 | -14.12% | -6.94% | 249.40 | 57.87 | 120.13 |
| 10. | 2018年11月30日 | 2.21% | 1.79% | 0.29 | 1.25 | 0.60 |
| 11. | 2018年12月31日 | -8.69% | -9.18% | 107.46 | 96.91 | 102.05 |
| 12. | 2019年1月31日 | 15.83% | 7.87% | 200.37 | 51.87 | 101.94 |
| 13. | 2019年2月28日 | 17.10% | 2.97% | 237.81 | 5.32 | 35.56 |
| 14. | 2019年3月31日 | 1.95% | 1.79% | 0.07 | 1.27 | 0.30 |
| 15. | 2019年4月30日 | 6.41% | 3.93% | 22.41 | 10.66 | 15.46 |
| 16. | 2019年5月31日 | 2.68% | -6.58% | 1.01 | 52.48 | -7.27 |
| 17. | 2019年6月30日 | 8.73% | 6.89% | 49.79 | 38.77 | 43.93 |
| 18. | 2019年7月31日 | 11.06% | 1.31% | 88.11 | 0.42 | 6.07 |
| 19. | 2019年8月31日 | -0.08% | -1.81% | 3.09 | 6.13 | 4.35 |
| 20. | 2019年9月30日 | -3.53% | 1.72% | 27.10 | 1.11 | -5.47 |
| 21. | 2019年10月31日 | -7.37% | 2.04% | 81.78 | 1.89 | -12.45 |
| 22. | 2019年11月30日 | 11.54% | 3.40% | 97.25 | 7.50 | 27.00 |
| 23. | 2019年12月31日 | -2.38% | 2.86% | 16.47 | 4.81 | -8.90 |
| 24. | 2020年1月31日 | 9.14% | -0.16% | 55.74 | 0.69 | -6.19 |
| 25. | 2020年2月29日 | 2.24% | -8.41% | 0.31 | 82.40 | -5.08 |
| 26. | 2020年3月31日 | -12.04% | -12.51% | 188.23 | 173.67 | 180.80 |
| 27. | 2020年4月30日 | 10.41% | 12.68% | 76.19 | 144.43 | 104.90 |
| 28. | 2020年5月31日 | 1.31% | 4.53% | 0.13 | 14.91 | -1.41 |
| 29. | 2020年6月30日 | 8.21% | 1.84% | 42.64 | 1.37 | 7.65 |
| 30. | 2020年7月31日 | 19.57% | 5.51% | 320.26 | 23.46 | 86.68 |
| 31. | 2020年8月31日 | -0.14% | 7.01% | 3.30 | 40.19 | -11.52 |
| 32. | 2020年9月30日 | -0.01% | -3.92% | 2.85 | 21.06 | 7.75 |
| 33. | 2020年10月31日 | -2.93% | -2.77% | 21.26 | 11.79 | 15.83 |
| 34. | 2020年11月30日 | 10.56% | 10.75% | 78.98 | 101.77 | 89.65 |
| 35. | 2020年12月31日 | 1.50% | 3.71% | 0.03 | 9.28 | -0.52 |
| 36. | 2021年1月31日 | -2.66% | -1.11% | 18.82 | 3.17 | 7.72 |
| 37. | 2021年2月28日 | -8.44% | 2.61% | 102.26 | 3.77 | -19.64 |
| 38. | 2021年3月31日 | -0.23% | 4.24% | 3.64 | 12.80 | -6.82 |
| 39. | 2021年4月30日 | 3.95% | 5.24% | 5.19 | 20.94 | 10.42 |
| 40. | 2021年5月31日 | -0.05% | 0.55% | 2.97 | 0.01 | 0.20 |
| 41. | 2021年6月30日 | -3.02% | 2.22% | 22.07 | 2.42 | -7.30 |
| 42. | 2021年7月31日 | 7.28% | 2.27% | 31.41 | 2.59 | 9.01 |
| 43. | 2021年8月31日 | -4.63% | 2.90% | 39.72 | 4.98 | -14.07 |
| 44. | 2021年9月30日 | 1.56% | -4.76% | 0.01 | 29.42 | 0.64 |
| 45. | 2021年10月31日 | -0.01% | 6.91% | 2.85 | 39.03 | -10.55 |
| 46. | 2021年11月30日 | -9.63% | -0.83% | 127.93 | 2.25 | 16.97 |
| 47. | 2021年12月31日 | 1.63% | 4.36% | 0.00 | 13.65 | -0.16 |
| 48. | 2022年1月31日 | -11.22% | -5.26% | 166.41 | 35.11 | 76.43 |
| 49. | 2022年2月28日 | -13.04% | -3.14% | 216.62 | 14.46 | 55.97 |
| 50. | 2022年3月31日 | 9.18% | 3.58% | 56.29 | 8.47 | 21.84 |
| 51. | 2022年4月30日 | -4.49% | -8.80% | 38.01 | 89.54 | 58.34 |
| 52. | 2022年5月31日 | -4.21% | 0.01% | 34.68 | 0.44 | 3.89 |
| 53. | 2022年6月30日 | -0.87% | -8.39% | 6.48 | 82.06 | 23.06 |
| 54. | 2022年7月31日 | 20.16% | 9.11% | 341.72 | 71.32 | 156.11 |
| 55. | 2022年8月31日 | -4.06% | -4.24% | 32.95 | 24.11 | 28.19 |
| 56. | 2022年9月30日 | 0.01% | -9.34% | 2.76 | 100.12 | 16.63 |
| 57. | 2022年10月31日 | 18.77% | 7.99% | 292.03 | 53.58 | 125.08 |
| 58. | 2022年11月30日 | -2.03% | 5.38% | 13.74 | 22.17 | -17.46 |
| 59. | 2022年12月31日 | -4.64% | -5.90% | 39.89 | 43.08 | 41.46 |
| 總 (Σ): | 3,711.35 | 1,691.48 | 1,478.53 | |||
顯示全部
方差CSGP = Σ(RCSGP,t–RCSGP)2 ÷ (59 – 1)
= 3,711.35 ÷ (59 – 1)
= 63.99
方差S&P 500 = Σ(RS&P 500,t–RS&P 500)2 ÷ (59 – 1)
= 1,691.48 ÷ (59 – 1)
= 29.16
協方差CSGP, S&P 500 = Σ(RCSGP,t–RCSGP)×(RS&P 500,t–RS&P 500) ÷ (59 – 1)
= 1,478.53 ÷ (59 – 1)
= 25.49
系統化風險評估 (β)
| 方差CSGP | 63.99 |
| 方差S&P 500 | 29.16 |
| 協方差CSGP, S&P 500 | 25.49 |
| 相關係數CSGP, S&P 5001 | 0.59 |
| βCSGP2 | 0.87 |
| αCSGP3 | 1.09% |
計算
1 相關係數CSGP, S&P 500
= 協方差CSGP, S&P 500 ÷ (標準差CSGP × 標準差S&P 500)
= 25.49 ÷ (8.00% × 5.40%)
= 0.59
2 βCSGP
= 協方差CSGP, S&P 500 ÷ 方差S&P 500
= 25.49 ÷ 29.16
= 0.87
3 αCSGP
= 平均CSGP – βCSGP × 平均S&P 500
= 1.68% – 0.87 × 0.67%
= 1.09%
預期回報率
| 假設 | ||
| 長期國債綜合回報率1 | RF | 4.67% |
| 市場投資組合的預期回報率2 | E(RM) | 13.79% |
| 普通股 CoStar Group 系統性風險 | βCSGP | 0.87 |
| CoStar Group普通股的預期回報率3 | E(RCSGP) | 12.64% |
1 在不到10年的時間內，所有未償還的固定息票美國國債的未加權平均買入收益率，既未到期也不可贖回（無風險收益率代理）。
2 查看詳情 »
3 E(RCSGP) = RF + βCSGP [E(RM) – RF]
= 4.67% + 0.87 [13.79% – 4.67%]
= 12.64%