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eBay Inc. (NASDAQ:EBAY)

US$22.49

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價格收入比 (P/S)
自 2005 年起

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計算

eBay Inc.、 P/S、長期趨勢計算

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根據報告: 10-K (報告日期: 2018-12-31), 10-K (報告日期: 2017-12-31), 10-K (報告日期: 2016-12-31), 10-K (報告日期: 2015-12-31), 10-K (報告日期: 2014-12-31), 10-K (報告日期: 2013-12-31), 10-K (報告日期: 2012-12-31), 10-K (報告日期: 2011-12-31), 10-K (報告日期: 2010-12-31), 10-K (報告日期: 2009-12-31), 10-K (報告日期: 2008-12-31), 10-K (報告日期: 2007-12-31), 10-K (報告日期: 2006-12-31), 10-K (報告日期: 2005-12-31).

1 美元

2 數據針對拆分和股票股息進行了調整。

3 截至eBay Inc.年報備案日的收盤價


資料完整性與結構說明
三個觀測指標分別為股價(單位:美元)、每股銷售額(單位:美元)、P/S(財務比率)。期間涵蓋 2006 年至 2019 年的年度數值,第一欄為指標名稱,第二欄為單位,之後為各年度對應數值。據數據顯示,所有欄位在各年度皆有數值,未出現缺失值。
股價的變化模式
在期間初期,股價呈現自高位向下的下行壓力,2006 年為 41.49 美元,至 2009 年降至 12.18 美元,顯示顯著下跌。此後出現反彈,2010 年至 2012 年與 2013 年前後的回升,分別為 22.68、30.31、31.60,並在 2013 至 2015 年間快速攀升至高點 57.21、53.20、54.50。之後於 2016 年出現較大幅度回落,降至 23.94,隨後於 2017 年回升至 32.03,2018 年上升至 42.37,2019 年略降至 34.08。整體呈現長期波動且具階段性周期性高低點,且高點多集中於 2013–2015 年間,之後雖有反彈,但未完全回到早期高位水平。
每股銷售額(SPS)的變化
SPS 自 2006 年的 3.24 美元逐步走高,至 2015 年達到高點 14.79 美元,呈現穩健成長且在 2012–2015 年間呈加速增長的趨勢。2016 年出現顯著下滑,降至 7.29 美元,之後逐年回升,2017 年為 8.26、2018 年為 9.45、2019 年為 11.75,顯示在 2016 年後銷售基礎重建並持續成長,但水準未回到 2015 年前的高點。與股價之動勢相比,SPS 的長期增長幅度較為顯著,呈現出銷售能力或銷售基礎的擴張態勢。
P/S 比率的變化
P/S 值自 2006 年的 12.82,於 2007 年降至 7.35、2008 年降至 4.56,並在 2009 年進一步大幅降至 1.83,顯示危機期股價相對於銷售的估值顯著收斂。之後於 2010–2015 年間逐步回升,2010 為 3.38、2011 為 4.30、2012 為 3.49,於 2013 年再度攀升至高點 5.27,之後逐年回落至 2014 年的 4.29、2015 年的 3.68;2016 年降至 3.28,2017 年回升至 3.88、2018 年為 4.48,2019 年再降至 2.90。整體呈現先急速下跌、再回升並於中後期逐步回落的趨勢。最明顯的特徵是,2013 年前後的峰值與 2015 年前後的股價高位同時出現,而 2019 年的 P/S 已大幅低於 2006 年初的水平,顯示在長期中估值因子與銷售規模的變動之間出現顯著的結構性變化。
三項指標的互動與洞見
在危機期(約 2008–2009)股價與 P/S 同步走低,且 SPS 在此期間出現上升,此組合導致 P/S 迅速收斂,顯示市場對銷售規模的相對估值在該時期被修正。進入 2013–2015 年,股價與 SPS 同步走高,推升 P/S 至高點,反映市場對成長性的正向預期。2016 年之後,股價再度下挫,SPS 亦顯著下滑,但自 2017 年以後雖股價回升,SPS 仍維持高位,導致 P/S 保持在中低水準。整體而言,SPS 的上升幅度在長期內超越股價的增長,造成 P/S 在多數時期維持於較低的水準區間,顯示市場以較低的估值對待銷售增長的可見性與可持續性。此外,P/S 在 2019 年回落至 2.9,與 2006 年初的高位 12.82 相較,顯示市場對銷售規模的相對估值在長期內顯著收斂。這些模式提示,僅以股價變動觀察,可能未充分反映銷售基礎與成長動能的變化,需搭配銷售額(SPS)的結構性成長與市場風險偏好變動來進行全面評估。

與競爭對手的比較

eBay Inc.、 P/S、長期趨勢、與競爭對手的比較

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與工業部門的比較: 非必需消費品分銷和零售

eBay Inc.、 P/S、長期趨勢,與工業部門相比: 非必需消費品分銷和零售

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與行業的比較: 非必需消費品

eBay Inc.、 P/S、長期趨勢,與行業相比: 非必需消費品

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