股利貼現模式 (DDM)
在貼現現金流 （DCF） 估值技術中，股票的價值是根據某種現金流指標的現值估計的。股息是衡量現金流最乾淨、最直接的指標，因為這些顯然是直接流向投資者的現金流。
內在股票價值（估值摘要）
eBay Inc.、每股股息（DPS）預測
美元
| 年 | 價值 | DPSt 或終端值 (TVt) | 計算 | 現值 17.06% |
|---|---|---|---|---|
| 0 | DPS01 | 36.71 | ||
| 1 | DPS1 | 46.61 | = 36.71 × (1 + 26.97%) | 39.82 |
| 2 | DPS2 | 51.10 | = 46.61 × (1 + 9.64%) | 37.29 |
| 3 | DPS3 | 47.17 | = 51.10 × (1 + -7.69%) | 29.40 |
| 4 | DPS4 | 35.37 | = 47.17 × (1 + -25.02%) | 18.83 |
| 5 | DPS5 | 20.39 | = 35.37 × (1 + -42.35%) | 9.28 |
| 5 | 終端價值 (TV5) | 19.79 | = 20.39 × (1 + -42.35%) ÷ (17.06% – -42.35%) | 9.00 |
| eBay普通股的內在價值（每股） | $143.62 | |||
| 當前股價 | $35.62 | |||
根據報告： 10-K (報告日期： 2018-12-31).
1 DPS0 = eBay普通股上一年每股股息的總和。 查看詳情 »
免責聲明！
估值基於標準假設。可能存在與股票價值相關的特定因素，此處省略。在這種情況下，實際股票價值可能與估計值有很大差異。如果您想在投資決策過程中使用估計的內在股票價值，請自行承擔風險。
所需回報率 (r)
| 假設 | ||
| 長期國債綜合回報率1 | RF | 4.81% |
| 市場投資組合的預期回報率2 | E(RM) | 14.72% |
| 普通股 eBay 系統性風險 | βEBAY | 1.24 |
| eBay普通股所需的回報率3 | rEBAY | 17.06% |
1 在不到10年的時間內，所有未償還的固定息票美國國債的未加權平均買入收益率，既未到期也不可贖回（無風險收益率代理）。
2 查看詳情 »
3 rEBAY = RF + βEBAY [E(RM) – RF]
= 4.81% + 1.24 [14.72% – 4.81%]
= 17.06%
股息增長率 (g)
公司不支付股息。