ONEOK Inc. (NYSE:OKE)

根據提供的財務資料，可以觀察到以下幾點趨勢與特徵：

調整后EBITDA的變化

調整后EBITDA呈現持續成長的趨勢，從2018年的6.32億美元逐年增加至2022年的10.37億美元。這顯示公司在營運獲利能力方面持續改善，且提高了營業利潤的規模。

收入（營收）的變動

收入在此期間內持續成長，尤其在2021年和2022年出現明顯飆升，從2018年的3.03億美元增加至2022年的6.53億美元。這反映公司在過去幾年中擴大其營收來源或營運規模，且成長速度在2021年和2022年較為顯著。

須申報分部利潤率的趨勢

須申報分部利潤率在2018年至2020年間逐步提升，由20.81%上升至35.71%，顯示公司在此期間內的毛利潤率改善，營運效率提高。然而，自2020年後利潤率開始下降，於2021年跌至19.93%，2022年進一步下降至15.87%。

綜合分析

公司整體營收和調整后EBITDA呈現持續成長的態勢，反映營運規模擴張與盈利能力的提升。不過，分部利潤率的下降則暗示在營收增加的同時，利潤率可能受到成本上升或其他營運挑戰的影響。特別是從2020年到2022年的利潤率下降，可能需要進一步分析成本結構或市場環境的變化，以了解影響利潤率的因素。

調整后EBITDA

從2018年到2022年間，ONEOK Inc.的調整後EBITDA呈現持續成長的趨勢，從1,440,605千美元逐步增加到2,095,212千美元，期間的年復合增長率較為顯著。此指標的持續上升反映出公司在營運獲利能力方面的改善，可能受到營收增長或成本控制的正面影響。值得注意的是，2021年到2022年的增長速度較前一年略有放緩，但整體趨勢依然明顯向上，有助於支撐公司整體獲利能力的提升。

收入

收入數據顯示，2018年至2022年間也呈現明顯增長，由約1.09億美元增至1.91億美元，期間的複合成長率較高。尤其從2021年到2022年，收入增幅較為顯著，反映公司在市場擴展或營運規模方面獲得一定的成功。雖然2019年和2020年之間的收入有所下降，但2021年大幅回升，並在2022年達到新高，說明公司在此期間經歷了重要的業務調整或經營策略調整。

須申報分部利潤率

分部利潤率的變化趨勢顯示出一定的波動。2018年為13.17%，之後逐年提升至2020年的22.81%，反映短期內的收益率明顯改善。但在2021年時，利潤率下降至13.64%，進一步在2022年下降至10.99%。這樣的波動可能受到多種因素影響，包括市場競爭、成本變動或經營策略調整。特別是2021年和2022年的明顯下降，可能提示在經營環境或內部成本結構上出現挑戰，導致利潤率下降，但整體仍維持在較高水準。

根據所提供的財務資料，從2018年至2022年間，ONEOK Inc.的調整后EBITDA與收入兩大指標呈現出整體穩定成長的趨勢。2018年到2021年期間，兩者皆展現持續上升的態勢，特別是在2021年達到一個高點，顯示公司在該年度有較佳的盈利能力與營收表現。2022年雖然收入有所下降，但調整后EBITDA僅略微下降，反映出公司在營運效率或成本控管方面具有一定的彈性與韌性。

調整后EBITDA

自2018年以來逐年增加，從366,251千美元升至2021年的527,810千美元，顯示公司營運盈利能力持續提升。2022年較2021年略降至488,432千美元，但仍高於2018年至2020年的水平，表明整體盈利的天花板在近期維持穩定。

收入

從2018年的431,735千美元逐漸增長至2021年的606,903千美元，2022年略微下降至578,542千美元。收入的變動與EBITDA同步變化，反映出公司的營收增長趨勢中仍存在一定的彈性，且在2022年面對的營收回撤可能與市場或外部環境因素有關。

須申報分部利潤率

該指標維持在較高水準，2018年至2020年間逐步提升，分別為84.83%、86.62%、91.13%，顯示公司各部門運營逐步優化且利潤率提升明顯。2021年略微回落至86.97%，2022年再降低至84.42%，反映出在營收或利潤貢獻上可能面臨一定壓力或調整，然而整體利潤率仍較前幾年較為穩定。

根據資料顯示，調整后EBITDA呈現持續上升的趨勢，從2018年的約631.6百萬美元逐年增加至2022年的約1,036.6百萬美元，顯示公司盈利能力在此期間有穩定的改善。2020年與2021年之間，EBITDA有較明顯的增幅，反映出該期間公司在經營層面取得顯著成效，進一步至2022年延續成長趨勢。

在資產方面，總資產亦呈現逐年增加的趨勢，從2018年的約6,078.5百萬美元增加至2022年的約6,979.8百萬美元。此增長可能表示公司持續擴展資產規模或資本支出增加，反映出資產增值或收購等策略的實施。儘管在2020年資產有略微回落，但整體趨勢仍是上升，顯示公司在資產運用方面仍具備擴展能力。

須申報分部資產回報率比率在此期間由10.39%逐步上升至2022年的14.85%，顯示公司各業務分部的資產利用效率有所提升。2020年到2021年間，此比率的迅速上升，可能代表公司在資產運用層面取得較佳的回報，且在2022年進一步精進效率，表現出良好的資產管理能力。

整體而言，從這些關鍵財務指標來看，ONEOK Inc.在2018年至2022年的期間內展現出盈利能力與資產利用效率的持續改善，反映出公司在經營策略和資產運用方面的積極調整，可能有助於提升長期財務穩健性。然而，需進一步分析其他財務比率及營運指標，以全面評估公司整體財務狀況與未來發展潛力。

調整后EBITDA

從2018年到2022年，調整后EBITDA呈現持續成長的趨勢，並在2022年達到約2,095,212千美元，較2018年增加約45.4%。

此一趨勢顯示公司在營運獲利能力方面具有穩定的改善，反映出營運效率和營收增長的正向動能。其中，2021至2022年之間的增長較去年同期有所放緩，但整體仍保持正向成長態勢。

總資產

總資產數值由2018年的約9,663,640千美元增加至2022年的約14,643,324千美元，年均成長率較為穩定，展示公司規模持續擴張的趨勢。

此一成長反映出公司在資本投資、資產擴充或並購等方面具有積極的資產增長策略，並加強財務結構的擴展能力。

須申報分部資產回報率比率

該比率在2018年約為14.91%，之後略有波動，於2019年下降至約11.68%，2020年略微回升至11.86%，2021年提升至13.54%，並在2022年進一步上升至14.31%。

這一變化趨勢表明公司在不同年度中，分部資產的獲利能力經歷了一些波動，但整體趨勢是逐步回升，尤其在2021及2022年展現出較佳的資產回報率，暗示分部績效改善或資產運用效率的提升。

從所提供的資料中可以觀察到，2018年至2022年間， ONEOK Inc. 的調整後EBITDA呈現持續上升的趨勢，尤其是在2019年至2021年間，EBITDA的增長較為顯著，達到最高點為2021年的527,810千美元，然後於2022年略微下降至488,432千美元。此趨勢顯示公司在營運獲利能力方面有一定的提升，但在2022年出現回落，可能反映當年度營運環境的調整或成本變化。

總資產方面，數據呈現較為穩定的增長趨勢，從2018年的2,131,669千美元逐步增加至2022年的2,253,978千美元，總體資產規模有所擴大。這可能代表公司持續進行資本投資或擴張，並維持一定的資產規模以支撐其業務運作。

須申報分部資產回報率比率方面，數值有較為明顯的變動。該比率由2018年的17.18%逐步上升至2021年的24.63%，展現公司資產運用的效率在此期間有所提升。然而，在2022年出現下滑，降至21.67%，這可能反映出資產的運用相對效率略有降低或受到特定因素的負面影響。儘管如此，整體而言，該比率在過去五年中維持較高水平，顯示公司在資產運用方面仍具備一定的效率與盈利能力。

綜合來看，ONEOK Inc. 在分析期間內，展現了穩健的營運成長與資產利用效率，儘管2022年的一些指標出現短期回降，但整體趨勢仍偏向正面，表明公司在營運策略與資產管理上持續進行調整與優化，具備一定的韌性和潛力。未來需留意經濟與市場變數對上述指標可能產生的影響，以進一步評估其長期發展動能。

從資料中可以觀察到幾個重要的趨勢與變化。首先，收入方面呈現出顯著的成長趨勢。2018年到2022年間，收入由約3,034,577千美元逐步增加至6,533,492千美元，呈現出持續的正向增長，尤其是在2021年與2022年，增幅較為突出，顯示公司在近年來的營收表現逐漸改善，擴張速度明顯加快。

就總資產而言，數值在 ці年度之間亦呈現穩定上升的趨勢，從2018年的約6,078,473千美元逐步略增至2022年的6,979,816千美元。雖然也有些許波動，整體來看資產規模持續擴大，反映出公司在資產配置或投資方面的積極布局，可能與營收擴張同步進行。

須申報分部資產周轉率作為一個財務比率指標，則呈現先下降後升高的趨勢。該比率由2018年的0.5下降至2020年的0.28，表明在這段期間公司資產的運用效率有所下降。此後，該比率在2021年提升至0.66，並在2022年進一步上升至0.94，顯示公司資產運用的效率逐步改善，對營收產生了更有效的支撐，並可能反映管理策略的調整或資產配置的優化效果。

整體而言，此期間內，ONEOK Inc.的營收持續成長，資產基礎亦在擴大，而資產周轉率的變化則暗示著公司在資產管理與效率提升方面取得了積極的進展。兩者之間的趨勢變化表明，公司在擴張規模的同時，也在逐步優化資產運用，提升整體財務效率。

根據所提供的資料，可以觀察到以下幾個主要趨勢與特點：

收入的變化趨勢

2018年至2022年間，ONEOK Inc.的收入顯示出顯著的成長趨勢。從約1.09億美元增加至約1.91億美元，期間經歷了幾個波動階段。在2019年，收入下滑至約0.85億美元，較2018年降低約22%。然而，2020年收入進一步下降至約0.70億美元，可能受到市場或公司特定因素的影響。從2021年起，收入快速回升，2022年達到歷史新高約1.91億美元，顯示公司營收在近年有明顯的修復和成長能力。

總資產的變化

總資產呈現穩定的上升趨勢，從2018年的約9,664百萬美元逐步擴增至2022年的約14,643百萬美元。過程中，資產規模在2019年和2020年間有所增加，反映出公司在資產投資或資本支出上的成長。該趨勢說明公司持續擴展其資產基礎，以支撐業務增長，亦可能為未來營收的持續擴展提供支援。

資產周轉率的變動

須申報的分部資產周轉率出現較大波動，從2018年的1.13下降至2019年的0.68，顯示在此期間資產利用率下降，可能由於收入下降或資產規模快速擴張未能同步提高效率所致。2020年進一步下降至0.52，反映出資產利用效率較低或營運壓力較大。2021年後，資產周轉率回升，達到0.99，並在2022年進一步上升至1.3，顯示公司在資產運用上變得更為有效率，營運狀況有所改善，並能更有效地利用其資產資源來產生收入。

綜合上述，ONEOK Inc.表現出於2018年至2019年期間收入和資產的波動，2020年受到沖擊後於2021年逐步復甦，並在2022年達到較高的收入水平。資產規模持續擴展，但資產周轉率的變動反映出營運效率的波動，近期明顯提昇，可能預示著公司正在改善資產配置與營運效能，展現一定的適應能力與成長潛力。

從資料中可觀察到，ONEOK Inc. 的收入呈現穩步成長的趨勢，2018年為431,735千美元，經過幾年的波動，2021年已增長至606,903千美元，2022年雖略有下降，仍維持在接近578,542千美元的水準，顯示公司整體營收具有一定的持續上升趨勢。

在總資產方面，公司資產體量逐年增加，從2018年的2,131,669千美元增加至2022年的2,253,978千美元。雖然2019年和2020年之間亦有 slight 波動，但整體而言，其資產規模展現出長期擴張的趨勢，反映出公司在資本運作與資產配置上的成長。

須申報分部資產周轉率在各期間內持續上升，由2018年的0.2改善到2021年的0.28，之後略微下降至0.26。這表明公司在資產利用效率方面，除2022年有所小幅波動外，整體呈現出向好的走勢，可能代表公司在資產的運用與營運效率上逐步提升，雖然在近期略有回落，但仍維持在較高的水平。

綜合評估，ONEOK Inc.表現出營收與資產規模的持續成長，並伴隨資產運用效率的改善。雖然在2022年相關比率有所下降，但整體趨勢顯示公司在營運與資產管理方面展現出正向的動能，值得持續觀察未來的財務表現與效率變化狀況。

資本支出

從2018年的約6.95億美元，資本支出於2019年顯著增加至約9.26億美元，呈現上升趨勢，之後在2020年大幅下降至約4.46億美元，並在2021年進一步下降至約2.75億美元，於2022年回升至約4.45億美元。此趨勢反映出公司在不同年度之間對於資本投資的調整，可能受到內外部經濟環境或策略調整的影響。

折舊和攤銷

折舊與攤銷金額逐年穩步增加，從2018年的約1.96億美元逐年提升至2022年的約2.57億美元，顯示公司資產的累積和使用年限延長所帶來的折舊攤銷攀升。這也可能暗示公司資產規模擴張或資產壽命延長，對盈利能力和現金流的長期影響值得持續關注。

須申報分部資本開支與折舊比率

該比率由2018年的3.54下降至2019年的4.22，至2020年的最低點1.81，緊接著在2021年進一步下降至1.06，於2022年回升至1.73。比率的變動反映出公司在各年度中分部資本開支與折舊的相對比例，有可能是因為資本開支的變動幅度較折舊攤銷的變動更加顯著，或是公司在各年度調整其投資與折舊策略。此比率的下降趨勢可能指示公司在擴張步伐上的放緩或資產投資效率的改善，回升則可能是因應特定經濟或策略調整。

從資料中可以觀察到，2018年至2022年間，該公司資本支出經歷了較大的波動。2018年的資本支出為約1,306萬美元，隨後在2019年大幅增加至約2,797萬美元，達到最高點。之後，2020年的資本支出則大幅下降至約1,655萬美元，2021年資本支出進一步回升至約307萬美元，2022年則略為增加至約581萬美元。

折舊和攤銷方面，數值呈逐步上升趨勢。2018年的折舊和攤銷為約174萬美元，至2022年已增加至約302萬美元，反映公司資產的累積折舊及攤銷成本逐年增加，與資本支出變動趨勢大致相符，尤其是在2020年之前呈現較快速成長的趨勢中。

須申報分部資本開支與折舊比率，作為財務比率的指標，呈現較為波動的狀況。2018年比率為7.51，顯示在當年資本支出相對折舊較為高企；到2019年明顯升高至14.26，代表資本支出在該年度相較折舊成本更為顯著。2020年比率下降至6.09，表示資本支出較折舊負擔較輕；2021年進一步下降至約1.03，顯示資本支出相對折舊非常低，可能因為資本投資減少或折舊加快。2022年比率略升至1.92，反映資本支出有一定程度的回升，但仍較早期較低水準。

總結來看，公司在2019年的資本支出顯著增加後，於2020年大幅回落，顯示可能受到市場或內部投資策略調整的影響。折舊逐年增加，符合資產壽命及投資累積的預期。此外，分部資本開支與折舊比率的波動表明公司在不同年度的資本投資與折舊政策有所調整，反映出經營策略的變動或資產結構的調整，也可能受到外部經濟環境的影響。

根據所提供的財務數據，對 ONEOK Inc. 的資本支出與折舊情況進行分析，發現以下趨勢與變化特徵：

資本支出趨勢

2018年至2022年期間，資本支出呈現波動性變化，先在2018年達到高點119,185千美元，隨後在2019年明顯下降至99,221千美元，再進一步下降至2020年的71,918千美元。之後資本支出逐漸回升，2021年為92,617千美元，於2022年則再度攀升至123,443千美元，顯示公司在資本投資方面呈現波動並於2022年加大投入。

折舊和攤銷趨勢

折舊和攤銷金額經歷了相對平穩的變動，從2018年的55,118千美元逐步增加至2022年的62,129千美元。此類變化反映出公司資產折舊壽命的合理安排，亦可能與資本支出變動保持一定同步，因為資本支出增加通常會導致折舊金額的相應增加。

須申報分部資本開支與折舊比率

該比率在2018年至2022年間經歷了變動，最低點出現在2020年為1.29，然後逐年回升，2022年達到1.99。比率的變動說明公司分部的資本開支相較於折舊的比例，在下半年有逐步增加的趨勢，尤其在2022年明顯高於前幾年，顯示公司在資本投資方面可能加大了規模或效率有所改善。

整體而言，ONEOK Inc. 的資本支出在2022年達到較高水準，反映出其在資產投資上的積極策略。折舊與資本支出之間的變化表明，公司資產老化狀況與未來的資本投入策略或有相關聯。此外，資本開支與折舊比率的逐步上升，可能暗示公司加大對新資產的投資比例，以支持未來的營運成長及擴張需求。