Royal Dutch Shell PLC, FCFF計算

百萬美元

截至12個月	2014年12月31日	2013年12月31日	2012年12月31日	2011年12月31日	2010年12月31日
經營活動產生的現金凈額	43,738)	39,308)	44,905)	35,302)	26,174)
已付利息，稅後淨額¹	770)	643)	762)	933)	760)
資本化利息，稅後淨額²	394)	375)	303)	378)	561)
資本支出	(31,854)	(40,145)	(32,576)	(26,301)	(26,940)
出售財產、廠房和設備及業務的收益	9,873)	1,212)	6,346)	6,990)	3,325)
公司自由現金流 (FCFF)	22,921)	1,393)	19,740)	17,301)	3,880)

元件	描述	公司簡介
FCFF	公司的自由現金流是 Royal Dutch Shell PLC 資本供應商在支付所有運營費用並對營運資本和固定資本進行必要投資后可用的現金流。	2012年至2013年Royal Dutch Shell PLCFCFF有所下降，但隨後從2013年至2014年有所增加，超過了2012年的水準。

Royal Dutch Shell PLC，已付利息，稅後淨額計算

百萬美元

截至12個月	2014年12月31日	2013年12月31日	2012年12月31日	2011年12月31日	2010年12月31日
稅前收益 (EBT)
歸屬於荷蘭皇家殼牌公司股東的利潤	14,874)	16,371)	26,592)	30,918)	20,127)
更多：歸屬於非控制性權益的凈利潤	(144)	155)	248)	267)	347)
更多：所得稅費用	13,584)	17,066)	23,449)	24,475)	14,870)
EBT	28,314)	33,592)	50,289)	55,660)	35,344)
有效所得稅率 (EITR)
EITR¹	47.98%	50.80%	46.63%	43.97%	42.07%
已付利息，稅後淨額
稅前支付利息	1,480)	1,307)	1,428)	1,665)	1,312)
少：已付利息、稅金²	710)	664)	666)	732)	552)
已付利息，稅後淨額	770)	643)	762)	933)	760)
資本化利息成本，稅後淨額
稅前資本化利息	757)	762)	567)	674)	969)
少：利息資本化，稅收³	363)	387)	264)	296)	408)
資本化利息，稅後淨額	394)	375)	303)	378)	561)

¹ 2014 計算
EITR = 100 × 所得稅費用 ÷ EBT
= 100 × 13,584 ÷ 28,314 = 47.98%

² 2014 計算
已付利息、稅金 = 已付利息 × EITR
= 1,480 × 47.98% = 710

³ 2014 計算
利息資本化，稅收 = 資本化利息 × EITR
= 757 × 47.98% = 363

Royal Dutch Shell PLC, EV/FCFF 計算，與基準比較

¹ 按兩下競爭對手名稱以查看計算結果。

如果公司的EV / FCFF低於基準的EV / FCFF，那麼公司相對被低估。
否則，如果公司的EV / FCFF高於基準的EV / FCFF，則公司相對高估。

Royal Dutch Shell PLC, EV/FCFF計算，與基準比較

	2014年12月31日	2013年12月31日	2012年12月31日	2011年12月31日	2010年12月31日
部分財務數據 (百萬美元)
企業價值 (EV)¹	209,386)	259,612)	230,560)	249,613)	242,298)
公司自由現金流 (FCFF)²	22,921)	1,393)	19,740)	17,301)	3,880)
估值比率
EV/FCFF³	9.14	186.39	11.68	14.43	62.44
基準
EV/FCFF競爭對手⁴
Chevron Corp.	—	—	—	—	—
ConocoPhillips	—	—	—	—	—
Exxon Mobil Corp.	—	—	—	—	—
Marathon Petroleum Corp.	—	—	—	—	—
Occidental Petroleum Corp.	—	—	—	—	—
Valero Energy Corp.	—	—	—	—	—

³ 2014 計算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 209,386 ÷ 22,921 = 9.14

⁴ 按兩下競爭對手名稱以查看計算結果。

估值比率	描述	公司簡介
EV/FCFF	企業價值與公司自由現金流相比是整個公司的估值指標。	2012年至2013年，Royal Dutch Shell PLCEV/FCFF有所增加，但隨後從2013年至2014年大幅下降。

Royal Dutch Shell PLC (NYSE:RDSA)

企業價值與 FCFF 比率 (EV/FCFF)