Walmart Inc. (NASDAQ:WMT)

以下是對年度財務資料的分析報告。

當前稅收準備金

從資料中可觀察到，當前稅收準備金在2021年至2023年間呈現增長趨勢，從48.6億美元增加到52.94億美元。2024年進一步增長至57.49億美元，但在2025年大幅增加至68.15億美元。然而，2026年則顯著下降至49.22億美元。整體而言，該項目的數值波動較大，但長期來看呈現上升趨勢，僅在最後一個報告期出現顯著回落。

遞延所得稅費用（福利）

遞延所得稅費用（福利）的數值變化較為劇烈。2021年為19.98億美元，2022年則轉為負數，為-7.59億美元。2023年回升至4.3億美元，但2024年再次下降至-0.171億美元。2025年持續為負數，為-0.663億美元，而2026年則大幅增加至22.77億美元。此項目的正負號頻繁變換，表明其受多種因素影響，且預測其未來趨勢較為困難。

所得稅準備金

所得稅準備金在2021年至2022年間呈現下降趨勢，從68.58億美元減少至47.56億美元。2023年略有回升至57.24億美元，2024年則降至55.78億美元。2025年再次增長至61.52億美元，並在2026年大幅增長至71.99億美元。整體而言，該項目數值波動較小，但呈現出一個先下降後上升的趨勢，且在最後一個報告期顯著增長。

綜上所述，各項目的數值均呈現不同程度的波動。當前稅收準備金和所得稅準備金在報告期內均呈現上升趨勢，但2026年出現了明顯的轉變。遞延所得稅費用（福利）的變化則更加複雜，正負號頻繁切換，反映了其受多種因素的影響。這些變化可能與公司稅務策略、盈利能力以及相關法規的變動有關。

以下為對所提供財務資料的分析報告。

所得稅稅率趨勢

資料顯示，美國聯邦法定稅率在分析期間維持不變，為21%。然而，實際所得稅稅率呈現波動。2021年，實際所得稅稅率為33.3%，顯著高於法定稅率。2022年，實際稅率大幅下降至25.4%。

實際稅率波動

2023年，實際所得稅稅率再次上升至33.6%，接近2021年的水平。隨後，2024年稅率略微下降至25.5%。在2025年和2026年，實際所得稅稅率呈現溫和的下降趨勢，分別為23.4%和24.4%。

稅率差異分析

實際所得稅稅率與法定稅率之間的差異表明，存在影響稅務負擔的因素，例如稅收抵免、遞延所得稅資產或負債，以及不同地區稅率的影響。實際稅率的波動可能與公司利潤結構、稅務規劃策略以及相關稅法變動有關。

長期趨勢觀察

從2021年至2026年，實際所得稅稅率呈現先上升、後下降的趨勢。雖然波動性較大，但整體而言，稅率似乎正在朝著更接近法定稅率的方向發展。然而，需要注意的是，稅率的長期趨勢可能受到未來稅法變動和公司經營策略的影響。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務項目的年度變化趨勢。

損失和稅收抵免結轉

在2021年至2023年間，該項目呈現增長趨勢，從9179百萬美元增加到9456百萬美元，然後下降至7690百萬美元。2024年略有回升至7136百萬美元，2025年進一步增加到7539百萬美元，但在2026年大幅下降至4615百萬美元。

應計負債

該項目在2021年至2023年間持續增長，從2582百萬美元增加到3312百萬美元。2024年略有下降至3066百萬美元，2025年則維持在3009百萬美元的水平，2026年則增加到3504百萬美元。

租賃義務

租賃義務在2021年至2024年間呈現增長趨勢，從4450百萬美元增加到4831百萬美元。2025年略有下降至4611百萬美元，但在2026年再次增長至5181百萬美元。

其他

該項目在2021年至2022年間增長，從813百萬美元增加到1124百萬美元，之後在2023年至2025年間略有下降，並在2026年降至1239百萬美元。

遞延所得稅資產

遞延所得稅資產在2021年至2025年間相對穩定，在16395百萬美元至17652百萬美元之間波動。2026年則大幅下降至14539百萬美元。

估價備抵

估價備抵在2021年至2026年間持續減少，從-8782百萬美元減少到-4421百萬美元。這表明資產的估值可能有所改善或減值損失減少。

遞延所得稅資產，扣除估值備抵

該項目在2021年至2025年間呈現增長趨勢，從8242百萬美元增加到9093百萬美元。2026年則大幅增長至10118百萬美元。

不動產和設備

不動產和設備在2021年至2023年間相對穩定，但在2024年和2026年分別下降至-4813百萬美元和-6122百萬美元。

收購的無形資產

收購的無形資產在2021年至2025年間相對穩定，在-1065百萬美元至-1096百萬美元之間波動。2026年略有下降至-1066百萬美元。

庫存

庫存在2021年至2026年間持續增加，從-1235百萬美元增加到-3570百萬美元。這可能表明庫存積壓或銷售速度放緩。

租賃使用權資產

租賃使用權資產在2021年至2026年間持續增加，從-4390百萬美元增加到-5345百萬美元。

其他

該項目在2021年至2026年間持續減少，從-3353百萬美元減少到-1373百萬美元。

遞延所得稅負債

遞延所得稅負債在2021年至2026年間持續增加，從-14851百萬美元增加到-17476百萬美元。

遞延所得稅資產（負債）凈額

該項目在2021年至2026年間持續減少，從-6609百萬美元減少到-7358百萬美元。

總體而言，數據顯示各項目之間存在複雜的相互作用。某些項目呈現增長趨勢，而另一些項目則呈現下降趨勢。需要進一步分析這些變化的原因，以及它們對整體財務狀況的影響。

以下為對所提供財務資料的分析報告。

遞延所得稅資產

從資料中可觀察到，遞延所得稅資產在2021年至2022年期間呈現顯著下降趨勢。然而，從2022年至2026年，該數值逐步增加，顯示資產價值正在回升。2026年的數值為1891百萬美元，接近2021年的初始水平。整體而言，該項目的變化幅度較大，可能反映了稅務規劃策略的調整或未來應稅收入預期的變化。

遞延所得稅負債

遞延所得稅負債在2021年至2022年期間大幅下降，從8445百萬美元降至6917百萬美元。隨後，該數值在2022年至2023年期間略有上升，但在2023年至2024年期間趨於穩定。2025年略有下降，但2026年則大幅增加至9249百萬美元，超過了2021年的初始水平。此項目的波動可能與應納稅所得的時點差異，以及相關稅法變動有關。

整體趨勢

觀察兩項目的變化，可以發現遞延所得稅負債的下降幅度在初期大於遞延所得稅資產的下降幅度，這可能導致淨稅務負債的增加。然而，在後續年份，兩者均呈現增長趨勢，但負債的增長速度在最後一年明顯加快。這種差異可能反映了公司在稅務管理方面的策略，以及對未來盈利能力的預期。需要注意的是，遞延所得稅資產和負債的變動，會影響公司未來的稅務支出，進而影響其盈利能力。

從提供的數據來看，總資產在觀察期間呈現波動趨勢。2022年相較於2021年略有下降，隨後在2023年繼續下降，但在2024年和2025年呈現增長，並在2026年顯著增加。調整后的總資產的變化趨勢與總資產相似，但幅度略有不同。

資產負債結構

總負債在觀察期間內相對穩定，但2026年也呈現明顯增長。調整后的總負債的趨勢與總負債一致。股東權益合計在2022年有所增加，但在2023年下降，隨後在2024年和2025年回升，並在2026年大幅增長。調整后的股東權益總額的變化趨勢與股東權益合計相似。

淨利潤方面，歸屬於公司的合併淨利潤在2022年略有增長，但在2023年下降，隨後在2024年和2025年顯著增長，並在2026年繼續增長。調整后的合併淨利潤的變化趨勢與合併淨利潤相似，但數值略有差異。

盈利能力

觀察到的淨利潤增長趨勢，尤其是在2024年之後，可能表明公司盈利能力的改善。然而，需要注意的是，這些數據僅代表過去幾年的表現，未來盈利能力可能受到多種因素的影響。

總體而言，數據顯示公司資產、負債和股東權益在觀察期間內均呈現波動趨勢，且在2026年呈現較為明顯的增長。淨利潤也呈現增長趨勢，尤其是在近年來。這些變化可能反映了公司經營策略的調整、市場環境的變化或其他相關因素。

從提供的數據來看，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。

獲利能力

淨獲利率在2021年和2022年相對穩定，約為2.4%左右。2023年略有下降至1.93%，但在2024年回升至2.41%，並在2025年和2026年持續增長，分別達到2.88%和3.1%。調整后的淨利率比率呈現類似趨勢，但數值略高，且2026年的增長幅度更為顯著，達到3.42%。

效率

總資產周轉率在2021年至2025年期間呈現穩定上升趨勢，從2.2增加到2.59。然而，在2026年略有下降至2.48。調整后的總資產周轉率的變化趨勢與未調整數據相似，但數值略高。

槓桿

財務槓桿比率在2021年至2023年期間波動較大，先下降後上升。2024年和2025年呈現下降趨勢，分別為3.01和2.87。2026年則維持在2.86。調整后的財務槓桿比率的變化趨勢與未調整數據相似，但數值較低，且下降趨勢更為明顯。

股東回報

股東權益回報率在2021年至2023年期間呈現下降趨勢，從16.69%下降至15.23%。但在2024年和2025年大幅回升，分別達到18.5%和21.36%，並在2026年進一步增長至21.98%。調整后的股東權益回報率的變化趨勢與未調整數據相似，但數值更高，且增長幅度更大。

資產回報

資產回報率在2021年至2023年期間呈現波動，2024年和2025年顯著上升，分別為6.15%和7.45%，並在2026年繼續增長至7.69%。調整后的資產回報率的變化趨勢與未調整數據相似，但數值更高，且增長幅度更大。

總體而言，數據顯示在觀察期間內，獲利能力和股東回報率呈現增長趨勢，效率方面總資產周轉率保持相對穩定，槓桿比率則呈現波動。調整后的財務比率通常數值更高，可能反映了某些會計調整對財務表現的影響。

以下為對年度財務資料的分析報告。

歸屬於沃爾瑪的合併凈利潤

從資料顯示，歸屬於沃爾瑪的合併凈利潤在2021年和2022年呈現小幅增長趨勢。然而，在2023年出現顯著下降，隨後在2024年和2025年迅速反彈，並在2026年達到最高水平。整體而言，該項目的數值呈現波動性增長趨勢。

調整后歸屬於沃爾瑪的合併凈利潤

調整后歸屬於沃爾瑪的合併凈利潤在2022年出現較大降幅，2023年降幅趨緩，之後在2024年和2025年逐步回升，並在2026年達到最高值。與未調整的凈利潤相比，調整后的凈利潤波動幅度更大，且2026年的數值顯著高於未調整的凈利潤。

淨獲利率

淨獲利率在2021年和2022年保持相對穩定，但在2023年大幅下降。隨後，淨獲利率在2024年回升至2021年的水平，並在2025年和2026年持續增長，最終達到最高點。整體趨勢顯示，盈利能力在經歷一段低迷期後有所改善。

淨利率比率（調整后）

調整后的淨利率比率在2022年出現明顯下降，2023年維持低水平，隨後在2024年和2025年逐步回升，並在2026年達到最高值。與未調整的淨獲利率相比，調整后的淨利率比率的波動性較大，且數值普遍高於未調整的淨獲利率。這表明調整后的盈利能力指標更為強勁。

總體而言，資料顯示在2023年經歷了一段盈利能力下降的時期，但隨後在2024年至2026年間呈現強勁的復甦和增長趨勢。調整后的盈利能力指標顯示出更積極的變化，表明調整后的凈利潤更能反映公司的真實盈利狀況。

以下為財務資料的分析報告。

總資產

從資料中可觀察到，總資產在2021年至2023年間呈現小幅下降趨勢。然而，從2023年起，總資產開始顯著增長，並在2026年達到最高點。整體而言，總資產在觀察期間內呈現先降後升的變化。

調整后總資產

調整后總資產的變化趨勢與總資產相似，同樣在2021年至2023年間呈現下降趨勢，隨後在2023年至2026年間顯著增長。調整后總資產的數值略低於總資產，且兩者之間的差距在觀察期間內保持相對穩定。

總資產周轉率

總資產周轉率在2021年至2023年間持續上升，表明資產的使用效率逐步提高。2024年和2025年，周轉率進一步提升，達到最高點。然而，在2026年，周轉率略有下降，但仍維持在相對較高的水平。整體而言，資產周轉率呈現上升趨勢，但在最後一年出現小幅回落。

調整后總資產周轉率

調整后總資產周轉率的趨勢與總資產周轉率基本一致，同樣在2021年至2025年間持續上升，並在2026年略有下降。調整后周轉率的數值略高於總資產周轉率，反映了調整后資產基礎上更高的效率。兩者之間的差異在觀察期間內保持相對穩定。

綜上所述，資料顯示資產規模在觀察期間內經歷了先降後升的變化，而資產周轉率則呈現整體上升趨勢，但在最後一年出現小幅下降。調整后資產和周轉率的變化與總資產和周轉率的變化趨勢一致，且兩者之間的差異保持相對穩定。

從提供的數據來看，總資產在觀察期間呈現波動趨勢。2022年相較於2021年略有下降，隨後在2023年繼續下降，但在2024年和2025年呈現增長，並在2026年顯著增加。調整后的總資產的變化趨勢與總資產相似，但幅度略有不同。

資產規模

總體而言，資產規模在觀察期內呈現擴大的趨勢，尤其是在2026年，增長幅度顯著。這可能反映了業務擴張、收購或其他投資活動。

股東權益合計在2022年有所增長，但在2023年下降，隨後在2024年和2025年恢復增長，並在2026年達到最高水平。調整后的股東權益總額的變化趨勢與股東權益合計相似，但數值更高。

股東權益

股東權益的增長表明公司盈利能力和資本積累能力有所提升。調整后的股東權益總額通常高於未調整的數值，可能反映了某些會計調整。

財務槓桿比率在觀察期間相對穩定，但呈現下降趨勢。2021年為3.12，2026年降至2.86。調整后的財務槓桿比率也呈現類似的下降趨勢，從2021年的2.86降至2026年的2.64。

財務槓桿

財務槓桿比率的下降表明公司對債務的依賴程度降低，財務風險有所降低。這可能源於公司增加股權融資、減少債務或提高盈利能力。調整后的財務槓桿比率通常低於未調整的數值，可能反映了某些會計調整。

總體而言，數據顯示公司資產規模和股東權益在觀察期間呈現增長趨勢，財務槓桿比率則呈現下降趨勢。這些變化表明公司財務狀況持續改善，財務風險降低。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務指標的年度變化趨勢。歸屬於公司的合併淨利潤在2021年和2022年呈現小幅增長，但在2023年顯著下降，隨後在2024年和2025年迅速反彈，並在2026年達到最高點。

歸屬於公司的合併淨利潤

從2021年的135.1億美元增長到2022年的136.7億美元，但在2023年降至116.8億美元。此後，淨利潤在2024年大幅增長至155.11億美元，並在2025年和2026年持續增長，分別達到194.36億美元和218.93億美元。

調整后歸屬於公司的合併淨利潤的變化趨勢與未調整的淨利潤相似，但數值有所不同。2022年和2023年出現較大的降幅，隨後在2024年和2025年呈現顯著增長，並在2026年達到最高水平。

調整后歸屬於公司的合併淨利潤

從2021年的155.08億美元下降到2022年的129.14億美元，並進一步下降到2023年的121.1億美元。2024年大幅反彈至153.4億美元，2025年增長至187.73億美元，並在2026年達到241.7億美元。

股東權益合計在2021年和2022年有所增長，但在2023年略有下降，隨後在2024年和2025年再次增長，並在2026年達到最高點。調整后的股東權益總額的變化趨勢與未調整的股東權益合計相似。

股東權益合計

從2021年的809.25億美元增長到2022年的832.53億美元，在2023年降至766.93億美元。此後，股東權益合計在2024年和2025年增長，分別達到838.61億美元和910.13億美元，並在2026年達到996.17億美元。

調整后的股東權益總額

從2021年的875.34億美元增長到2022年的886.97億美元，在2023年降至824.59億美元。此後，股東權益合計在2024年和2025年增長，分別達到894.46億美元和962.84億美元，並在2026年達到1069.75億美元。

股東權益回報率和調整后的股東權益回報率的趨勢基本一致。兩者均在2023年達到最低點，隨後在2024年和2025年顯著增長，並在2026年達到最高點。

股東權益回報率

從2021年的16.69%下降到2023年的15.23%，隨後在2024年增長至18.5%，在2025年增長至21.36%，並在2026年達到21.98%。

股東權益回報率（調整后）

從2021年的17.72%下降到2023年的14.69%，隨後在2024年增長至17.15%，在2025年增長至19.5%，並在2026年達到22.59%。

總體而言，數據顯示在經歷了2023年的短期波動後，公司在盈利能力和股東回報方面呈現出積極的增長趨勢。調整后的指標通常高於未調整的指標，表明調整可能對財務表現產生了顯著影響。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務指標的年度變化趨勢。歸屬於公司的合併淨利潤在2021年和2022年呈現小幅增長，但在2023年顯著下降，隨後在2024年和2025年迅速反彈，並在2026年達到最高水平。調整后歸屬於公司的合併淨利潤的變化趨勢與上述情況相似，但幅度有所不同，2022年的降幅較大，且2026年的增長也更加顯著。

總資產

總資產在2021年到2023年期間呈現小幅下降趨勢，但在2024年和2025年開始回升，並在2026年達到最高水平。整體而言，總資產規模在觀察期內保持相對穩定，但呈現出增長趨勢。

調整后總資產

調整后總資產的變化趨勢與總資產相似，但數值略低。同樣地，在2021年至2023年間呈現下降趨勢，隨後在2024年和2025年回升，並在2026年達到最高點。

資產回報率

資產回報率在2021年和2022年呈現增長趨勢，但在2023年顯著下降，隨後在2024年和2025年快速反彈，並在2026年達到最高水平。這表明公司利用其資產產生利潤的能力在觀察期內經歷了波動，但最終呈現出改善的趨勢。

調整后資產回報率

調整后資產回報率的變化趨勢與資產回報率相似，但數值更高。在2021年和2022年呈現增長，2023年下降，隨後在2024年和2025年反彈，並在2026年達到最高水平。調整后的資產回報率通常高於未調整的資產回報率，表明調整后的計算方法可能更能反映公司的實際盈利能力。

總體而言，數據顯示公司在2023年經歷了一段較為困難的時期，淨利潤和資產回報率均有所下降。然而，從2024年開始，公司表現出強勁的復甦勢頭，淨利潤和資產回報率均顯著提升，並在2026年達到最高水平。資產規模也呈現出增長趨勢，表明公司正在擴大其業務規模。