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Verizon Communications Inc. (NYSE:VZ)

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計算

Verizon Communications Inc.、 P/S、長期趨勢計算

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1 美元

2 數據針對拆分和股票股息進行了調整。

3 截至Verizon Communications Inc.年報備案日的收盤價


股價(美元)趨勢與洞見
在觀察期間,股價從2006年的34.39美元逐步走升,於2013年達到約46.12美元的中期高點,顯示當時市場對長期成長與現金流的樂觀預期。此後於2014–2016年間維持在47–51美元區間,展現相對穩健的價格水平與價值評價。2019年至2020年進一步攀升,2020年達到58.2美元的高點,成為整個期間的最高值,之後在2021年回落至56.5美元,並於2022年降至53.32美元。到了2023–2024年,出現顯著回落,分別為40.01美元與39.72美元,2025年略有回升至40.53美元。整體而言,長期雖有上升動能,但近年出現顯著的價位回落與波動,顯示市場對該標的的估值在疫情後期與利率變動影響下出現再定價。
每股銷售額(美元)趨勢與洞見

每股銷售額在2006–2013期間呈穩步上升,從25.66美元增至40.53美元,表現出單位股東價值的提升與營運規模擴張的結構性正向動能。2014年出現較明顯的回落,降至29.11美元,之後於2015–2016年回升至32.31美元,之後於2017–2019年間在30.9–31.67美元區間震盪。2020年及 thereafter,數值穩定於31.0–32.58美元之間,2024年為31.87美元,2025年回升至32.02美元。

整體而言,長期仍呈現上升趨勢,但2014年的明顯回撤揭示單位銷售在中長期內可能遭遇結構性變化,且年度間波動幅度在此區間內仍然偏高。這顯示營收邏輯雖具韌性,但增長動能在中段以後逐步變得平緩。

P/S 比率(財務比率)趨勢與洞見

P/S 比率在起始年份為1.34,於2009–2010年進一步下探至0.76,顯示在低成長或市場定價偏保守的條件下,股價相對於銷售的評價出現明顯收斂。此後於2011–2013年回升至約1.14,並在2014年急升至1.63,反映股價在該期的強勢與銷售端的相對疲弱之間出現估值再定價。2019–2020年再度走高,分別達到1.74–1.83的區間,顯示市場在高成長期或高度不確定性時對估值倍數的承諾加大。 2021–2022年小幅回落至1.68,之後在2023–2025年穩定於1.23–1.27區間。

此一走勢顯示,P/S 比率較容易受股價波動帶動,並對銷售變動有相對較小的黏性。2014年的期間,當銷售端出現下降時,股價及市場定價仍維持高位,導致P/S指標上升;而2022–2025年期間,股價的回落與銷售相對穩定共同壓縮了P/S,顯示市場對估值的再定價逐步回歸中枢。

跨指標洞察與結論

三項指標之間呈現互相印證的關聯性,但在不同時間段顯示不同的主導力量。2013年以前,股價與銷售端皆呈成長態勢,但2014年銷售端的顯著回落與股價相對穩健的表現共同推動P/S比率走高,顯示市場對未來成長的定價在短期內較難以被銷售端的變動完全抵消。

在2020年左右的時期,股價與P/S比率走高,而每股銷售額並未出現同等幅度的爆發,顯示市場對長期現金流與成長前景的信心高漲, pushes估值倍數上行。相對地,2022–2024年間股價大幅回落,銷售端保持相對穩健,使P/S指標回落至1.23–1.27區間,顯示市場在估值上進行再定價,並同步反映成本與資本市場的變動風險。

綜合而言,股價波動對估值倍數的影響在短期內通常大於單位銷售的變動;長期走勢仍受營運現金流穩健性、資本成本與宏觀經濟條件共同影響。現階段三者呈現的結論為:在銷售水準相對穩定時,股價的變動會更明顯地塑形P/S的變動與未來成長定價;而在銷售端出現顯著波動時,估值倍數可能出現更高的收益/風險波動性。


與競爭對手的比較

Verizon Communications Inc.、 P/S、長期趨勢、與競爭對手的比較

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與工業部門的比較: 電信服務

Verizon Communications Inc.、 P/S、長期趨勢,與工業部門相比: 電信服務

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與行業的比較: 通訊服務

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