資本資產定價模型 (CAPM)

資本資產定價模型（CAPM）表示風險資產（如 Verizon普通股）的預期或要求回報率。

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Verizon Communications Inc.，月回報率

		Verizon Communications Inc. (VZ)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	日期	價格_VZ,t¹	股利_VZ,t¹	R_VZ,t²	價格_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	2020年1月31日
1.	2020年2月29日
2.	2020年3月31日
3.	2020年4月30日
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
58.	2024年11月30日
59.	2024年12月31日
平均 (R):
標準差：

		Verizon Communications Inc. (VZ)			Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t	日期	價格_VZ,t¹	股利_VZ,t¹	R_VZ,t²	價格_{S&P 500,t}	R_{S&P 500,t}³
	2020年1月31日
1.	2020年2月29日
2.	2020年3月31日
3.	2020年4月30日
4.	2020年5月31日
5.	2020年6月30日
6.	2020年7月31日
7.	2020年8月31日
8.	2020年9月30日
9.	2020年10月31日
10.	2020年11月30日
11.	2020年12月31日
12.	2021年1月31日
13.	2021年2月28日
14.	2021年3月31日
15.	2021年4月30日
16.	2021年5月31日
17.	2021年6月30日
18.	2021年7月31日
19.	2021年8月31日
20.	2021年9月30日
21.	2021年10月31日
22.	2021年11月30日
23.	2021年12月31日
24.	2022年1月31日
25.	2022年2月28日
26.	2022年3月31日
27.	2022年4月30日
28.	2022年5月31日
29.	2022年6月30日
30.	2022年7月31日
31.	2022年8月31日
32.	2022年9月30日
33.	2022年10月31日
34.	2022年11月30日
35.	2022年12月31日
36.	2023年1月31日
37.	2023年2月28日
38.	2023年3月31日
39.	2023年4月30日
40.	2023年5月31日
41.	2023年6月30日
42.	2023年7月31日
43.	2023年8月31日
44.	2023年9月30日
45.	2023年10月31日
46.	2023年11月30日
47.	2023年12月31日
48.	2024年1月31日
49.	2024年2月29日
50.	2024年3月31日
51.	2024年4月30日
52.	2024年5月31日
53.	2024年6月30日
54.	2024年7月31日
55.	2024年8月31日
56.	2024年9月30日
57.	2024年10月31日
58.	2024年11月30日
59.	2024年12月31日
平均 (R):
標準差：

顯示全部

¹ 數據以普通股每股美元為單位，經拆分和股票股息調整。

² 期間 t 期間 VZ 普通股的回報率。

³ 標準普爾500指數（市場投資組合代理）在 t期間的回報率。

Verizon Communications Inc.、方差計算和回報的協方差

t	日期	R_VZ,t	R_{S&P 500,t}	(R_VZ,t–R_VZ)²	(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})²	(R_VZ,t–R_VZ)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})
1.	2020年2月29日
2.	2020年3月31日
3.	2020年4月30日
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.
58.	2024年11月30日
59.	2024年12月31日
總 (Σ):

顯示全部

方差_VZ = Σ(R_VZ,t–R_VZ)² ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

方差_{S&P 500} = Σ(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500})² ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

協方差_{VZ, S&P 500} = Σ(R_VZ,t–R_VZ)×(R_{S&P 500,t}–R_{S&P 500}) ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=

計算

¹ 相關係數_{VZ, S&P 500}
= 協方差_{VZ, S&P 500} ÷ (標準差_VZ × 標準差_{S&P 500})
= ÷ ( × )
=

² β_VZ
= 協方差_{VZ, S&P 500} ÷ 方差_{S&P 500}
= ÷
=

³ α_VZ
= 平均_VZ – β_VZ × 平均_{S&P 500}
= – ×
=

¹ 在不到10年的時間內，所有未償還的固定息票美國國債的未加權平均買入收益率，既未到期也不可贖回（無風險收益率代理）。

³ E(R_VZ) = R_F + β_VZ [E(R_M) – R_F]
= + [ – ]
=