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Verizon Communications Inc. (NYSE:VZ)

資本資產定價模型 (CAPM) 

Microsoft Excel

資本資產定價模型 (CAPM) 表示風險資產(如 Verizon普通股)的預期或要求回報率。


回報率

Verizon Communications Inc.,月回報率

Microsoft Excel
Verizon Communications Inc. (VZ) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t 日期 價格VZ,t1 股利VZ,t1 RVZ,t2 價格S&P 500,t RS&P 500,t3
2020年1月31日 $59.44 3,225.52
1. 2020年2月29日 $54.16 -8.88% 2,954.22 -8.41%
2. 2020年3月31日 $53.73 -0.79% 2,584.59 -12.51%
3. 2020年4月30日 $57.45 $0.615 8.07% 2,912.43 12.68%
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58. 2024年11月30日 $44.34 5.25% 6,032.38 5.73%
59. 2024年12月31日 $39.99 -9.81% 5,881.63 -2.50%
平均 (R): -0.06% 1.16%
標準差: 5.60% 5.28%
Verizon Communications Inc. (VZ) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t 日期 價格VZ,t1 股利VZ,t1 RVZ,t2 價格S&P 500,t RS&P 500,t3
2020年1月31日 $59.44 3,225.52
1. 2020年2月29日 $54.16 -8.88% 2,954.22 -8.41%
2. 2020年3月31日 $53.73 -0.79% 2,584.59 -12.51%
3. 2020年4月30日 $57.45 $0.615 8.07% 2,912.43 12.68%
4. 2020年5月31日 $57.38 -0.12% 3,044.31 4.53%
5. 2020年6月30日 $55.13 -3.92% 3,100.29 1.84%
6. 2020年7月31日 $57.48 $0.615 5.38% 3,271.12 5.51%
7. 2020年8月31日 $59.27 3.11% 3,500.31 7.01%
8. 2020年9月30日 $59.49 0.37% 3,363.00 -3.92%
9. 2020年10月31日 $56.99 $0.6275 -3.15% 3,269.96 -2.77%
10. 2020年11月30日 $60.41 6.00% 3,621.63 10.75%
11. 2020年12月31日 $58.75 -2.75% 3,756.07 3.71%
12. 2021年1月31日 $54.75 $0.6275 -5.74% 3,714.24 -1.11%
13. 2021年2月28日 $55.30 1.00% 3,811.15 2.61%
14. 2021年3月31日 $58.15 5.15% 3,972.89 4.24%
15. 2021年4月30日 $57.79 $0.6275 0.46% 4,181.17 5.24%
16. 2021年5月31日 $56.49 -2.25% 4,204.11 0.55%
17. 2021年6月30日 $56.03 -0.81% 4,297.50 2.22%
18. 2021年7月31日 $55.78 $0.6275 0.67% 4,395.26 2.27%
19. 2021年8月31日 $55.00 -1.40% 4,522.68 2.90%
20. 2021年9月30日 $54.01 -1.80% 4,307.54 -4.76%
21. 2021年10月31日 $52.99 $0.64 -0.70% 4,605.38 6.91%
22. 2021年11月30日 $50.27 -5.13% 4,567.00 -0.83%
23. 2021年12月31日 $51.96 3.36% 4,766.18 4.36%
24. 2022年1月31日 $53.23 $0.64 3.68% 4,515.55 -5.26%
25. 2022年2月28日 $53.67 0.83% 4,373.94 -3.14%
26. 2022年3月31日 $50.94 -5.09% 4,530.41 3.58%
27. 2022年4月30日 $46.30 $0.64 -7.85% 4,131.93 -8.80%
28. 2022年5月31日 $51.29 10.78% 4,132.15 0.01%
29. 2022年6月30日 $50.75 -1.05% 3,785.38 -8.39%
30. 2022年7月31日 $46.19 $0.64 -7.72% 4,130.29 9.11%
31. 2022年8月31日 $41.81 -9.48% 3,955.00 -4.24%
32. 2022年9月30日 $37.97 -9.18% 3,585.62 -9.34%
33. 2022年10月31日 $37.37 $0.6525 0.14% 3,871.98 7.99%
34. 2022年11月30日 $38.98 4.31% 4,080.11 5.38%
35. 2022年12月31日 $39.40 1.08% 3,839.50 -5.90%
36. 2023年1月31日 $41.57 $0.6525 7.16% 4,076.60 6.18%
37. 2023年2月28日 $38.81 -6.64% 3,970.15 -2.61%
38. 2023年3月31日 $38.89 0.21% 4,109.31 3.51%
39. 2023年4月30日 $38.83 $0.6525 1.52% 4,169.48 1.46%
40. 2023年5月31日 $35.63 -8.24% 4,179.83 0.25%
41. 2023年6月30日 $37.19 4.38% 4,376.86 4.71%
42. 2023年7月31日 $34.08 $0.6525 -6.61% 4,588.96 4.85%
43. 2023年8月31日 $34.98 2.64% 4,507.66 -1.77%
44. 2023年9月30日 $32.41 -7.35% 4,288.05 -4.87%
45. 2023年10月31日 $35.13 $0.665 10.44% 4,193.80 -2.20%
46. 2023年11月30日 $38.33 9.11% 4,567.80 8.92%
47. 2023年12月31日 $37.70 -1.64% 4,769.83 4.42%
48. 2024年1月31日 $42.35 $0.665 14.10% 4,845.65 1.59%
49. 2024年2月29日 $40.02 -5.50% 5,096.27 5.17%
50. 2024年3月31日 $41.96 4.85% 5,254.35 3.10%
51. 2024年4月30日 $39.49 $0.665 -4.30% 5,035.69 -4.16%
52. 2024年5月31日 $41.15 4.20% 5,277.51 4.80%
53. 2024年6月30日 $41.24 0.22% 5,460.48 3.47%
54. 2024年7月31日 $40.52 $0.665 -0.13% 5,522.30 1.13%
55. 2024年8月31日 $41.78 3.11% 5,648.40 2.28%
56. 2024年9月30日 $44.91 7.49% 5,762.48 2.02%
57. 2024年10月31日 $42.13 $0.6775 -4.68% 5,705.45 -0.99%
58. 2024年11月30日 $44.34 5.25% 6,032.38 5.73%
59. 2024年12月31日 $39.99 -9.81% 5,881.63 -2.50%
平均 (R): -0.06% 1.16%
標準差: 5.60% 5.28%

顯示全部

1 數據以普通股每股美元為單位,經拆分和股票股息調整。

2 期間 t 期間 VZ 普通股的回報率。

3 標準普爾500指數(市場投資組合代理)在 t期間的回報率。


方差和協方差

Verizon Communications Inc.、方差計算和回報的協方差

Microsoft Excel
t 日期 RVZ,t RS&P 500,t (RVZ,tRVZ)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RVZ,tRVZ)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 2020年2月29日 -8.88% -8.41% 77.80 91.63 84.43
2. 2020年3月31日 -0.79% -12.51% 0.54 186.96 10.00
3. 2020年4月30日 8.07% 12.68% 66.10 132.78 93.69
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58. 2024年11月30日 5.25% 5.73% 28.17 20.87 24.25
59. 2024年12月31日 -9.81% -2.50% 95.03 13.40 35.68
總 (Σ): 1,819.41 1,618.62 720.65
t 日期 RVZ,t RS&P 500,t (RVZ,tRVZ)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RVZ,tRVZ)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 2020年2月29日 -8.88% -8.41% 77.80 91.63 84.43
2. 2020年3月31日 -0.79% -12.51% 0.54 186.96 10.00
3. 2020年4月30日 8.07% 12.68% 66.10 132.78 93.69
4. 2020年5月31日 -0.12% 4.53% 0.00 11.34 -0.20
5. 2020年6月30日 -3.92% 1.84% 14.89 0.46 -2.61
6. 2020年7月31日 5.38% 5.51% 29.60 18.91 23.66
7. 2020年8月31日 3.11% 7.01% 10.09 34.17 18.57
8. 2020年9月30日 0.37% -3.92% 0.19 25.85 -2.20
9. 2020年10月31日 -3.15% -2.77% 9.52 15.43 12.12
10. 2020年11月30日 6.00% 10.75% 36.76 92.03 58.17
11. 2020年12月31日 -2.75% 3.71% 7.21 6.51 -6.85
12. 2021年1月31日 -5.74% -1.11% 32.24 5.18 12.92
13. 2021年2月28日 1.00% 2.61% 1.14 2.10 1.54
14. 2021年3月31日 5.15% 4.24% 27.21 9.50 16.08
15. 2021年4月30日 0.46% 5.24% 0.27 16.66 2.13
16. 2021年5月31日 -2.25% 0.55% 4.78 0.38 1.34
17. 2021年6月30日 -0.81% 2.22% 0.57 1.12 -0.80
18. 2021年7月31日 0.67% 2.27% 0.54 1.24 0.82
19. 2021年8月31日 -1.40% 2.90% 1.79 3.02 -2.32
20. 2021年9月30日 -1.80% -4.76% 3.02 35.02 10.28
21. 2021年10月31日 -0.70% 6.91% 0.41 33.10 -3.69
22. 2021年11月30日 -5.13% -0.83% 25.71 3.98 10.11
23. 2021年12月31日 3.36% 4.36% 11.72 10.24 10.96
24. 2022年1月31日 3.68% -5.26% 13.97 41.21 -24.00
25. 2022年2月28日 0.83% -3.14% 0.79 18.47 -3.82
26. 2022年3月31日 -5.09% 3.58% 25.24 5.84 -12.14
27. 2022年4月30日 -7.85% -8.80% 60.69 99.14 77.57
28. 2022年5月31日 10.78% 0.01% 117.50 1.34 -12.53
29. 2022年6月30日 -1.05% -8.39% 0.98 91.26 9.46
30. 2022年7月31日 -7.72% 9.11% 58.70 63.21 -60.91
31. 2022年8月31日 -9.48% -4.24% 88.74 29.22 50.92
32. 2022年9月30日 -9.18% -9.34% 83.21 110.27 95.79
33. 2022年10月31日 0.14% 7.99% 0.04 46.58 1.37
34. 2022年11月30日 4.31% 5.38% 19.10 17.76 18.42
35. 2022年12月31日 1.08% -5.90% 1.30 49.82 -8.04
36. 2023年1月31日 7.16% 6.18% 52.21 25.14 36.23
37. 2023年2月28日 -6.64% -2.61% 43.26 14.23 24.81
38. 2023年3月31日 0.21% 3.51% 0.07 5.49 0.63
39. 2023年4月30日 1.52% 1.46% 2.51 0.09 0.48
40. 2023年5月31日 -8.24% 0.25% 66.89 0.83 7.47
41. 2023年6月30日 4.38% 4.71% 19.72 12.62 15.78
42. 2023年7月31日 -6.61% 4.85% 42.85 13.58 -24.12
43. 2023年8月31日 2.64% -1.77% 7.31 8.60 -7.93
44. 2023年9月30日 -7.35% -4.87% 53.07 36.40 43.95
45. 2023年10月31日 10.44% -2.20% 110.39 11.28 -35.29
46. 2023年11月30日 9.11% 8.92% 84.11 60.17 71.14
47. 2023年12月31日 -1.64% 4.42% 2.50 10.64 -5.16
48. 2024年1月31日 14.10% 1.59% 200.52 0.18 6.06
49. 2024年2月29日 -5.50% 5.17% 29.59 16.09 -21.82
50. 2024年3月31日 4.85% 3.10% 24.11 3.77 9.53
51. 2024年4月30日 -4.30% -4.16% 17.97 28.33 22.57
52. 2024年5月31日 4.20% 4.80% 18.20 13.26 15.53
53. 2024年6月30日 0.22% 3.47% 0.08 5.32 0.65
54. 2024年7月31日 -0.13% 1.13% 0.01 0.00 0.00
55. 2024年8月31日 3.11% 2.28% 10.06 1.26 3.56
56. 2024年9月30日 7.49% 2.02% 57.06 0.74 6.48
57. 2024年10月31日 -4.68% -0.99% 21.34 4.63 9.94
58. 2024年11月30日 5.25% 5.73% 28.17 20.87 24.25
59. 2024年12月31日 -9.81% -2.50% 95.03 13.40 35.68
總 (Σ): 1,819.41 1,618.62 720.65

顯示全部

方差VZ = Σ(RVZ,tRVZ)2 ÷ (59 – 1)
= 1,819.41 ÷ (59 – 1)
= 31.37

方差S&P 500 = Σ(RS&P 500,tRS&P 500)2 ÷ (59 – 1)
= 1,618.62 ÷ (59 – 1)
= 27.91

協方差VZ, S&P 500 = Σ(RVZ,tRVZ)×(RS&P 500,tRS&P 500) ÷ (59 – 1)
= 720.65 ÷ (59 – 1)
= 12.42


系統性風險評估 (β)

Microsoft Excel
方差VZ 31.37
方差S&P 500 27.91
協方差VZ, S&P 500 12.42
相關係數VZ, S&P 5001 0.42
βVZ2 0.45
αVZ3 -0.58%

計算

1 相關係數VZ, S&P 500
= 協方差VZ, S&P 500 ÷ (標準差VZ × 標準差S&P 500)
= 12.42 ÷ (5.60% × 5.28%)
= 0.42

2 βVZ
= 協方差VZ, S&P 500 ÷ 方差S&P 500
= 12.42 ÷ 27.91
= 0.45

3 αVZ
= 平均VZ – βVZ × 平均S&P 500
= -0.06%0.45 × 1.16%
= -0.58%


預期回報率

Microsoft Excel
假設
LT Treasury Composite 的回報率1 RF 4.88%
預期市場回報率投資組合2 E(RM) 14.90%
普通股 Verizon 系統性風險 βVZ 0.45
 
Verizon普通股的預期回報率3 E(RVZ) 9.34%

1 在不到10年的時間內,所有未償還的固定息票美國國債的未加權平均買入收益率,既未到期也不可贖回(無風險收益率代理)。

2 查看詳情 »

3 E(RVZ) = RF + βVZ [E(RM) – RF]
= 4.88% + 0.45 [14.90%4.88%]
= 9.34%