收益可以分解為現金和權責發生制。研究發現，權責發生制成分（合計應計）的持久性低於現金成分，因此：（1）在其他條件相同的情況下，權責發生制成分較高的收益比權責發生制成分較小的收益的持久性較差;（2）收益的現金部分在評估公司業績時應獲得更高的權重。

Cintas Corp.、資產負債表計算應計總額

以千美元計

	2024年5月31日	2023年5月31日	2022年5月31日	2021年5月31日	2020年5月31日	2019年5月31日
經營性資產
總資產	9,168,817)	8,546,356)	8,147,256)	8,236,823)	7,669,885)	7,436,662)
少：現金和現金等價物	342,015)	124,149)	90,471)	493,640)	145,402)	96,645)
經營性資產	8,826,802)	8,422,207)	8,056,785)	7,743,183)	7,524,483)	7,340,017)
經營負債
總負債	4,852,445)	4,682,370)	4,839,060)	4,548,976)	4,434,683)	4,433,941)
少：一年內到期的債務	449,595)	—)	311,574)	899,070)	—)	312,264)
少：一年後到期的債務	2,025,934)	2,486,405)	2,483,932)	1,642,833)	2,539,705)	2,537,507)
經營負債	2,376,916)	2,195,965)	2,043,554)	2,007,073)	1,894,978)	1,584,170)

淨營業資產¹	6,449,886)	6,226,242)	6,013,231)	5,736,110)	5,629,505)	5,755,847)
基於資產負債表的應計項目合計²	223,644)	213,011)	277,121)	106,605)	(126,342)	—)
財務比率
基於資產負債表的權責發生率³	3.53%	3.48%	4.72%	1.88%	-2.22%	—
基準
基於資產負債表的權責發生率工業
工業	4.97%	-1.04%	0.29%	3.43%	200.00%	—

¹ 2024 計算
淨營業資產 = 經營性資產 – 經營負債
= 8,826,802 – 2,376,916 = 6,449,886

² 2024 計算
基於資產負債表的應計項目合計 = 淨營業資產₂₀₂₄ – 淨營業資產₂₀₂₃
= 6,449,886 – 6,226,242 = 223,644

³ 2024 計算
基於資產負債表的權責發生率 = 100 × 基於資產負債表的應計項目合計 ÷ 平均營業資產淨額
= 100 × 223,644 ÷ [(6,449,886 + 6,226,242) ÷ 2] = 3.53%

以下為財務資料的分析摘要。

淨營業資產: 淨營業資產在觀察期間呈現持續增長趨勢。從2020年的5629505千美元，增長至2024年的6449886千美元。此增長幅度顯示公司資產規模的擴大，可能源於業務擴張、投資或併購等因素。增長速度在不同年份略有差異，但整體趨勢為正向。
基於資產負債表的應計合計專案: 基於資產負債表的應計合計專案的數值變化較為顯著。2020年為負值-126342千美元，隨後在2021年轉為正值106605千美元，並在2022年達到峰值277121千美元。2023年略有下降至213011千美元，2024年則為223644千美元。此變化可能反映了公司應計項目的管理策略，例如收入確認時點、費用遞延等。正值的增加可能意味著公司預計未來會收到更多現金，或延遲支付某些費用。
資產負債表應計比率: 資產負債表應計比率的變化與基於資產負債表的應計合計專案的趨勢相符。2020年為-2.22%，隨後在2021年轉為1.88%，並在2022年達到4.72%的峰值。2023年下降至3.48%，2024年則為3.53%。此比率反映了應計項目占淨營業資產的比例。比率的上升可能表示公司更多地依賴應計項目，而比率的下降則可能表示公司現金流狀況的改善或應計項目的減少。整體而言，比率在觀察期間內保持相對穩定，但仍需持續關注其變化趨勢。

Cintas Corp.、應計專案總額的現金流量表計算

以千美元計

	2024年5月31日	2023年5月31日	2022年5月31日	2021年5月31日	2020年5月31日	2019年5月31日
淨收入	1,571,592)	1,348,010)	1,235,757)	1,110,968)	876,037)	884,981)
少：經營活動產生的現金凈額	2,079,781)	1,597,814)	1,537,625)	1,360,740)	1,291,483)	1,067,862)
少：投資活動中使用的現金凈額	(608,631)	(388,672)	(402,635)	(137,215)	(285,398)	(235,638)
基於現金流量表的應計項目合計	100,442)	138,868)	100,767)	(112,557)	(130,048)	52,757)
財務比率
基於現金流量表的應計比率¹	1.58%	2.27%	1.72%	-1.98%	-2.28%	—
基準
基於現金流量表的應計比率工業
工業	5.29%	1.67%	-2.31%	-8.91%	-5.18%	—

¹ 2024 計算
基於現金流量表的應計比率 = 100 × 基於現金流量表的應計項目合計 ÷ 平均營業資產淨額
= 100 × 100,442 ÷ [(6,449,886 + 6,226,242) ÷ 2] = 1.58%

以下是對所提供財務資料的分析報告。

淨營業資產: 淨營業資產在觀察期間呈現持續增長趨勢。從2020年的5629505千美元，增長至2024年的6449886千美元。這表明公司資產規模的擴大，可能源於業務增長、投資或併購等因素。增長幅度並非線性，2022年和2023年的增長率相對較高，而2024年的增長幅度略有放緩。
基於現金流量表的應計項目合計專案: 基於現金流量表的應計項目合計專案的數值變化較為顯著。2020年和2021年為負值，分別為-130048千美元和-112557千美元，表明應計項目對現金流產生了負面影響。然而，從2022年開始，該數值轉為正值，並在2023年達到峰值138868千美元，之後在2024年回落至100442千美元。這可能反映了公司應計項目的管理策略變化，或業務週期性因素的影響。
基於現金流量表的應計比率: 基於現金流量表的應計比率與應計項目合計專案的趨勢相呼應。2020年和2021年為負值，分別為-2.28%和-1.98%，表明應計項目對現金流的影響為負。2022年轉為正值1.72%，並在2023年達到2.27%的高點，隨後在2024年降至1.58%。該比率的變化表明公司現金流與應計項目之間的關係發生了變化，從最初的負面影響轉為正向影響，但近期影響程度有所減弱。整體而言，應計比率的波動幅度較大，需要進一步分析其背後的原因。

總體而言，資料顯示公司淨營業資產持續增長，而應計項目及其比率則呈現較為複雜的變化趨勢。後兩項的變化可能與公司的營運策略、現金流管理以及外部經濟環境等因素有關。

Cintas Corp. (NASDAQ:CTAS)

財務報告品質：應計總額