Stock Analysis on Net
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DoorDash, Inc. (NASDAQ:DASH)

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解 
季度數據

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個組成部分

DoorDash, Inc.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務槓桿比率
2025年9月30日 9.09% = 4.80% × 1.89
2025年6月30日 8.75% = 4.61% × 1.90
2025年3月31日 4.04% = 2.50% × 1.62
2024年12月31日 1.58% = 0.96% × 1.65
2024年9月30日 -2.27% = -1.40% × 1.62
2024年6月30日 -5.68% = -3.44% × 1.65
2024年3月31日 -6.00% = -3.67% × 1.64
2023年12月31日 -8.20% = -5.15% × 1.59
2023年9月30日 -15.92% = -10.43% × 1.53
2023年6月30日 -19.79% = -13.19% × 1.50
2023年3月31日 -20.85% = -14.09% × 1.48
2022年12月31日 -20.21% = -13.94% × 1.45
2022年9月30日 -12.89% = -9.21% × 1.40
2022年6月30日 -9.26% = -6.91% × 1.34
2022年3月31日 -11.29% = -7.70% × 1.47

根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同時間段內的變化趨勢。

資產回報率 (ROA)
在觀察期間，資產回報率呈現波動趨勢。從2022年3月31日的-7.7%開始，該比率經歷了下降，在2022年12月31日達到-13.94%的最低點。隨後，ROA開始逐步改善，在2024年12月31日轉為正值，達到-1.4%。此趨勢持續，在2025年3月31日達到0.96%，並在2025年9月30日進一步提升至4.8%。整體而言，ROA呈現由負轉正，且逐步增長的趨勢。
財務槓桿比率
財務槓桿比率在觀察期間內呈現相對穩定的上升趨勢。從2022年3月31日的1.47開始，該比率逐步增加，在2024年3月31日達到1.64。雖然在2024年6月30日和2024年9月30日略有波動，但整體上仍保持在1.6左右。在2025年3月31日，該比率上升至1.9，隨後在2025年6月30日略微回落至1.89，並在2025年9月30日維持在1.89。
股東權益回報率 (ROE)
股東權益回報率的變化趨勢與資產回報率相似，同樣呈現波動後逐步改善的模式。從2022年3月31日的-11.29%開始，ROE經歷了下降，在2022年12月31日達到-20.21%的最低點。隨後，ROE開始逐步回升，在2024年12月31日轉為負值，達到-2.27%。此趨勢持續，在2025年3月31日達到1.58%，並在2025年9月30日進一步提升至9.09%。整體而言，ROE呈現由負轉正，且增長速度較快的趨勢。

總體而言，數據顯示在一段時間內，這些財務比率經歷了從負面到正面的轉變。資產回報率和股東權益回報率的改善表明盈利能力可能正在增強。財務槓桿比率的穩定上升可能意味著公司正在利用更多的債務融資，但需要進一步分析以評估其潛在風險。

將 ROE 分解為 3 個組成部分

DoorDash, Inc.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = 淨獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿比率
2025年9月30日 9.09% = 6.83% × 0.70 × 1.89
2025年6月30日 8.75% = 6.57% × 0.70 × 1.90
2025年3月31日 4.04% = 3.02% × 0.83 × 1.62
2024年12月31日 1.58% = 1.15% × 0.83 × 1.65
2024年9月30日 -2.27% = -1.69% × 0.83 × 1.62
2024年6月30日 -5.68% = -4.24% × 0.81 × 1.65
2024年3月31日 -6.00% = -4.61% × 0.80 × 1.64
2023年12月31日 -8.20% = -6.46% × 0.80 × 1.59
2023年9月30日 -15.92% = -12.81% × 0.81 × 1.53
2023年6月30日 -19.79% = -16.47% × 0.80 × 1.50
2023年3月31日 -20.85% = -18.98% × 0.74 × 1.48
2022年12月31日 -20.21% = -20.74% × 0.67 × 1.45
2022年9月30日 -12.89% = -14.51% × 0.63 × 1.40
2022年6月30日 -9.26% = -12.17% × 0.57 × 1.34
2022年3月31日 -11.29% = -9.97% × 0.77 × 1.47

根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。

淨獲利率
淨獲利率在觀察期間呈現波動趨勢。從2022年3月31日的-9.97%開始，持續下降至2022年12月31日的-20.74%。隨後，淨獲利率開始改善，在2024年12月31日達到-1.69%。此趨勢在2025年持續向上，至2025年6月30日達到6.83%，顯示盈利能力的逐步提升。
資產周轉率
資產周轉率在2022年3月31日至2023年9月30日期間呈現上升趨勢，從0.77提高至0.81。之後，該比率在0.80至0.83之間波動，並在2025年3月31日下降至0.7。整體而言，資產周轉率維持在相對穩定的水平，表明公司在利用其資產產生收入方面保持了一定的效率。
財務槓桿比率
財務槓桿比率在觀察期間整體呈現上升趨勢。從2022年3月31日的1.47開始，逐步增加至2024年12月31日的1.65。在2025年，該比率略有波動，在2025年3月31日達到1.9，隨後在2025年6月30日回落至1.89。這表明公司對債務的依賴程度有所增加。
股東權益回報率 （ROE）
股東權益回報率（ROE）的趨勢與淨獲利率相似，在2022年持續下降，從-11.29%降至-20.21%。隨後，ROE開始改善，在2024年12月31日達到-2.27%。此趨勢在2025年持續向上，至2025年6月30日達到9.09%，表明股東權益的盈利能力逐步提升。

總體而言，數據顯示公司在盈利能力方面經歷了顯著的改善，淨獲利率和股東權益回報率均呈現上升趨勢。資產周轉率保持相對穩定，而財務槓桿比率則呈現上升趨勢，表明公司在擴張過程中對債務的依賴有所增加。

將 ROE 分解為5個組成部分

DoorDash, Inc.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = 稅負比率 × 利息負擔比率 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿比率
2025年9月30日 9.09% = 0.96 × 1.00 × 7.11% × 0.70 × 1.89
2025年6月30日 8.75% = 0.97 × 1.00 × 6.77% × 0.70 × 1.90
2025年3月31日 4.04% = 0.90 × 1.00 × 3.35% × 0.83 × 1.62
2024年12月31日 1.58% = 0.76 × 1.00 × 1.51% × 0.83 × 1.65
2024年9月30日 -2.27% = — × — × -1.51% × 0.83 × 1.62
2024年6月30日 -5.68% = — × — × -3.91% × 0.81 × 1.65
2024年3月31日 -6.00% = — × — × -4.38% × 0.80 × 1.64
2023年12月31日 -8.20% = — × — × -6.10% × 0.80 × 1.59
2023年9月30日 -15.92% = — × — × -12.83% × 0.81 × 1.53
2023年6月30日 -19.79% = — × — × -16.64% × 0.80 × 1.50
2023年3月31日 -20.85% = — × — × -19.14% × 0.74 × 1.48
2022年12月31日 -20.21% = — × — × -21.18% × 0.67 × 1.45
2022年9月30日 -12.89% = — × — × -14.67% × 0.63 × 1.40
2022年6月30日 -9.26% = — × — × -12.25% × 0.57 × 1.34
2022年3月31日 -11.29% = — × — × -9.85% × 0.77 × 1.47

根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。

稅負比率
稅負比率在2024年3月31日首次出現數據，隨後在各個季度呈現波動上升的趨勢，從0.76上升至2025年6月30日的0.9。
利息負擔比率
利息負擔比率在數據可得期間維持在1的水平，表示公司有足夠的盈利來支付利息費用。
息稅前獲利率
息稅前獲利率在整個觀察期內呈現改善趨勢。從2022年3月31日的-9.85%開始，經歷了持續的負值，但逐漸收斂，並在2025年6月30日達到7.11%。這表明公司的盈利能力正在逐步提升。
資產周轉率
資產周轉率在2022年3月31日至2024年6月30日期間相對穩定，維持在0.7至0.81之間。在2024年9月30日略有上升至0.83，隨後在2025年3月31日下降至0.7。這可能反映了資產利用效率的輕微波動。
財務槓桿比率
財務槓桿比率呈現穩步上升的趨勢，從2022年3月31日的1.47上升至2025年3月31日的1.9。這意味著公司越來越依賴債務融資。雖然上升趨勢明顯，但仍需評估其對公司財務風險的影響。
股東權益回報率 （ROE）
股東權益回報率（ROE）的趨勢與息稅前獲利率相似，從負值逐漸轉正。從2022年3月31日的-11.29%開始，ROE持續改善，並在2025年6月30日達到9.09%。這表明公司為股東創造價值的能力正在增強。

總體而言，數據顯示公司在盈利能力方面有所改善，但財務槓桿也在增加。資產周轉率相對穩定，表明資產利用效率沒有顯著變化。

將 ROA 分解為兩個組成部分

DoorDash, Inc.、 ROA 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROA = 淨獲利率 × 資產周轉率
2025年9月30日 4.80% = 6.83% × 0.70
2025年6月30日 4.61% = 6.57% × 0.70
2025年3月31日 2.50% = 3.02% × 0.83
2024年12月31日 0.96% = 1.15% × 0.83
2024年9月30日 -1.40% = -1.69% × 0.83
2024年6月30日 -3.44% = -4.24% × 0.81
2024年3月31日 -3.67% = -4.61% × 0.80
2023年12月31日 -5.15% = -6.46% × 0.80
2023年9月30日 -10.43% = -12.81% × 0.81
2023年6月30日 -13.19% = -16.47% × 0.80
2023年3月31日 -14.09% = -18.98% × 0.74
2022年12月31日 -13.94% = -20.74% × 0.67
2022年9月30日 -9.21% = -14.51% × 0.63
2022年6月30日 -6.91% = -12.17% × 0.57
2022年3月31日 -7.70% = -9.97% × 0.77

根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同時間段內的變化趨勢。

淨獲利率
淨獲利率在觀察期間呈現波動趨勢。從2022年3月31日的-9.97%開始，持續下降至2022年12月31日的-20.74%。 隨後，淨獲利率開始改善，在2023年3月31日達到-18.98%，並持續上升至2024年12月31日的-1.69%。 2025年3月31日和6月30日，淨獲利率進一步提升至1.15%和6.57%，最終在2025年9月30日達到6.83%。 整體而言，淨獲利率呈現由負轉正的顯著改善趨勢。
資產周轉率
資產周轉率在觀察期間相對穩定，但呈現輕微的波動。 從2022年3月31日的0.77開始，下降至2022年6月30日的0.57，隨後在2023年6月30日達到0.8。 在2023年9月30日和2024年6月30日達到最高點0.81，並在2024年9月30日和2024年12月31日維持在0.8。 2025年3月30日和6月30日略有下降至0.7。 總體而言，資產周轉率維持在相對穩定的水平，沒有出現顯著的上升或下降趨勢。
資產回報率（ROA）
資產回報率（ROA）的趨勢與淨獲利率相似，也呈現由負轉正的改善趨勢。 從2022年3月31日的-7.7%開始，持續下降至2022年12月31日的-13.94%。 隨後，ROA開始改善，在2023年3月31日達到-14.09%，並持續上升至2024年12月31日的-1.4%。 2025年3月31日和6月30日，ROA進一步提升至0.96%和2.5%，最終在2025年9月30日達到4.8%。 與淨獲利率類似，ROA也顯示出顯著的改善趨勢。

總結而言，數據顯示在觀察期間，盈利能力指標（淨獲利率和ROA）呈現顯著改善，從負值轉為正值。 資產周轉率則維持在相對穩定的水平。 這些變化可能反映了成本控制、營收增長或資產利用效率的提升。

將 ROA 分解為 4 個組成部分

DoorDash, Inc.、 ROA 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROA = 稅負比率 × 利息負擔比率 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率
2025年9月30日 4.80% = 0.96 × 1.00 × 7.11% × 0.70
2025年6月30日 4.61% = 0.97 × 1.00 × 6.77% × 0.70
2025年3月31日 2.50% = 0.90 × 1.00 × 3.35% × 0.83
2024年12月31日 0.96% = 0.76 × 1.00 × 1.51% × 0.83
2024年9月30日 -1.40% = — × — × -1.51% × 0.83
2024年6月30日 -3.44% = — × — × -3.91% × 0.81
2024年3月31日 -3.67% = — × — × -4.38% × 0.80
2023年12月31日 -5.15% = — × — × -6.10% × 0.80
2023年9月30日 -10.43% = — × — × -12.83% × 0.81
2023年6月30日 -13.19% = — × — × -16.64% × 0.80
2023年3月31日 -14.09% = — × — × -19.14% × 0.74
2022年12月31日 -13.94% = — × — × -21.18% × 0.67
2022年9月30日 -9.21% = — × — × -14.67% × 0.63
2022年6月30日 -6.91% = — × — × -12.25% × 0.57
2022年3月31日 -7.70% = — × — × -9.85% × 0.77

根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同時間段內的變化趨勢。

稅負比率
稅負比率在2024年3月31日首次出現數據，隨後在各個季度呈現波動上升的趨勢，從0.76上升至2025年6月30日的0.9。
利息負擔比率
利息負擔比率在數據可見的期間內維持在1的水平，表示公司有足夠的利潤來支付利息費用。
息稅前獲利率
息稅前獲利率在2022年持續下降，從-9.85%降至-21.18%。2023年開始，息稅前獲利率呈現改善趨勢，逐步回升至-6.1%。2024年繼續改善，並在2025年6月30日達到7.11%，顯示公司盈利能力正在增強。
資產周轉率
資產周轉率在2022年上半年呈現下降趨勢，隨後在2022年下半年至2024年上半年保持相對穩定，約在0.7至0.8之間。2024年下半年略有上升，並在2025年上半年回落至0.7，表明公司利用資產產生收入的效率出現波動。
資產回報率 （ROA）
資產回報率（ROA）的趨勢與息稅前獲利率相似，在2022年持續下降，並在2023年開始改善。2024年和2025年上半年，ROA持續上升，從-13.94%提升至2025年6月30日的4.8%，表明公司利用資產創造利潤的能力正在提高。

總體而言，數據顯示公司在2022年面臨盈利能力方面的挑戰，但從2023年開始，盈利能力和資產利用效率均有所改善。息稅前獲利率和ROA的持續上升表明公司經營狀況正在逐步好轉。

淨獲利率分攤

DoorDash, Inc.、凈獲利率分解（季度數據）

Microsoft Excel
淨獲利率 = 稅負比率 × 利息負擔比率 × 息稅前獲利率
2025年9月30日 6.83% = 0.96 × 1.00 × 7.11%
2025年6月30日 6.57% = 0.97 × 1.00 × 6.77%
2025年3月31日 3.02% = 0.90 × 1.00 × 3.35%
2024年12月31日 1.15% = 0.76 × 1.00 × 1.51%
2024年9月30日 -1.69% = — × — × -1.51%
2024年6月30日 -4.24% = — × — × -3.91%
2024年3月31日 -4.61% = — × — × -4.38%
2023年12月31日 -6.46% = — × — × -6.10%
2023年9月30日 -12.81% = — × — × -12.83%
2023年6月30日 -16.47% = — × — × -16.64%
2023年3月31日 -18.98% = — × — × -19.14%
2022年12月31日 -20.74% = — × — × -21.18%
2022年9月30日 -14.51% = — × — × -14.67%
2022年6月30日 -12.17% = — × — × -12.25%
2022年3月31日 -9.97% = — × — × -9.85%

根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同時間段內的變化趨勢。

稅負比率
稅負比率在2024年3月31日首次出現數據，隨後在各個季度呈現波動上升的趨勢，從0.76上升至2025年6月30日的0.9。在2025年9月30日略有回落。
利息負擔比率
利息負擔比率在整個觀察期內維持在1的水平，表示公司能夠輕鬆支付利息費用。
息稅前獲利率
息稅前獲利率在2022年至2023年期間持續下降，從2022年3月31日的-9.85%降至2023年12月31日的-6.1%。 然而，從2024年開始，息稅前獲利率呈現顯著改善，逐步上升至2025年6月30日的7.11%。
淨獲利率
淨獲利率的趨勢與息稅前獲利率相似，在2022年至2023年期間持續下降，從2022年3月31日的-9.97%降至2023年12月31日的-6.46%。 隨後，淨獲利率也開始改善，並在2025年6月30日達到6.83%。

總體而言，數據顯示在2022年至2023年期間，盈利能力指標（息稅前獲利率和淨獲利率）呈現負向趨勢。 然而，從2024年開始，盈利能力指標開始顯著改善，並在2025年上半年達到正向水平。 稅負比率的數據僅在2024年開始出現，並呈現波動上升的趨勢。 利息負擔比率的穩定性表明公司在償還債務方面沒有明顯壓力。