分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個組成部分
將 ROE 分解為 3 個組成部分
將 ROE 分解為5個組成部分
將 ROA 分解為兩個組成部分
將 ROA 分解為 4 個組成部分
淨獲利率分攤

Booking Holdings Inc.、 ROE 分解（季度數據）


	ROE	=	ROA	×	財務槓桿比率
2025年9月30日	—	=	17.54%	×	—
2025年6月30日	—	=	15.69%	×	—
2025年3月31日	—	=	20.00%	×	—
2024年12月31日	—	=	21.23%	×	—
2024年9月30日	—	=	18.00%	×	—
2024年6月30日	—	=	17.62%	×	—
2024年3月31日	—	=	17.31%	×	—
2023年12月31日	—	=	17.62%	×	—
2023年9月30日	—	=	20.68%	×	—
2023年6月30日	—	=	16.78%	×	—
2023年3月31日	374.67%	=	15.96%	×	23.47
2022年12月31日	109.92%	=	12.06%	×	9.12
2022年9月30日	66.51%	=	11.06%	×	6.01
2022年6月30日	38.58%	=	6.30%	×	6.12
2022年3月31日	11.89%	=	2.32%	×	5.12
2021年12月31日	18.86%	=	4.93%	×	3.83
2021年9月30日	6.89%	=	1.64%	×	4.21
2021年6月30日	8.63%	=	1.73%	×	4.98
2021年3月31日	14.76%	=	2.97%	×	4.97

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同時間段內的變化趨勢。

資產回報率（ROA）: 資產回報率在2021年呈現波動，從3月的2.97%下降至6月的1.73%，隨後略微回升至9月的1.64%，但在12月大幅提升至4.93%。2022年，該比率持續增長，從3月的2.32%增長至12月的12.06%。2023年，ROA進一步提升，從3月的15.96%增長至12月的17.62%。2024年上半年，ROA繼續上升，達到6月的18%，隨後在9月達到峰值21.23%，年末略回落至20%。2025年上半年，ROA呈現下降趨勢，從3月的20%下降至6月的15.69%，並在9月回升至17.54%。整體而言，ROA呈現出一個從2021年到2024年9月持續增長，2025年上半年略有下降的趨勢。
財務槓桿比率: 財務槓桿比率在2021年從3月的4.97略微下降至12月的3.83。2022年，該比率呈現上升趨勢，從3月的5.12增長至12月的9.12。2023年3月，該比率大幅增長至23.47，之後數據缺失。
股東權益回報率（ROE）: 股東權益回報率在2021年經歷了顯著的波動，從3月的14.76%下降至6月的8.63%，然後進一步下降至9月的6.89%，但在12月大幅增長至18.86%。2022年，ROE呈現指數級增長，從3月的11.89%飆升至12月的109.92%。2023年3月，ROE達到驚人的374.67%，之後數據缺失。

總體而言，數據顯示在觀察期間內，股東權益回報率和資產回報率呈現增長趨勢，尤其是在2022年和2023年初，增長速度非常顯著。財務槓桿比率在2022年有所上升，但在2023年出現了大幅波動，且後續數據缺失。

Booking Holdings Inc.、 ROE 分解（季度數據）


	ROE	=	淨獲利率	×	資產周轉率	×	財務槓桿比率
2025年9月30日	—	=	19.37%	×	0.91	×	—
2025年6月30日	—	=	19.23%	×	0.82	×	—
2025年3月31日	—	=	22.58%	×	0.89	×	—
2024年12月31日	—	=	24.78%	×	0.86	×	—
2024年9月30日	—	=	21.85%	×	0.82	×	—
2024年6月30日	—	=	22.46%	×	0.78	×	—
2024年3月31日	—	=	21.81%	×	0.79	×	—
2023年12月31日	—	=	20.07%	×	0.88	×	—
2023年9月30日	—	=	25.70%	×	0.80	×	—
2023年6月30日	—	=	23.04%	×	0.73	×	—
2023年3月31日	374.67%	=	22.14%	×	0.72	×	23.47
2022年12月31日	109.92%	=	17.89%	×	0.67	×	9.12
2022年9月30日	66.51%	=	15.24%	×	0.73	×	6.01
2022年6月30日	38.58%	=	10.54%	×	0.60	×	6.12
2022年3月31日	11.89%	=	4.16%	×	0.56	×	5.12
2021年12月31日	18.86%	=	10.63%	×	0.46	×	3.83
2021年9月30日	6.89%	=	4.15%	×	0.39	×	4.21
2021年6月30日	8.63%	=	5.77%	×	0.30	×	4.98
2021年3月31日	14.76%	=	12.44%	×	0.24	×	4.97

從提供的數據來看，淨獲利率呈現波動趨勢。在2021年，該比率從12.44%下降至4.15%，隨後在2021年末回升至10.63%。2022年，淨獲利率持續上升，從4.16%增長至17.89%。此趨勢在2023年上半年延續，達到23.04%的高點，但在下半年有所回落，最終在2023年末降至20.07%。2024年，淨獲利率維持在21.85%至24.78%之間，並在2025年上半年略有下降，分別為22.58%和19.37%。

資產周轉率: 資產周轉率顯示出穩定的上升趨勢。從2021年的0.24上升至2023年的0.8，表明該實體利用其資產產生收入的能力不斷增強。2024年，該比率進一步提升至0.82至0.89之間，並在2025年上半年達到0.91，顯示出資產效率的持續改善。
財務槓桿比率: 財務槓桿比率在2021年至2022年期間經歷了顯著變化。從2021年的4.97逐步增加至2022年的9.12，表明該實體對債務的依賴程度有所提高。然而，在2023年，該比率大幅上升至23.47，隨後數據缺失，無法評估後續變化。
股東權益回報率（ROE）: 股東權益回報率呈現極端波動。2021年，該比率從14.76%下降至6.89%，但在2021年末大幅回升至18.86%。2022年，ROE呈現指數級增長，從11.89%飆升至109.92%。2023年，ROE達到峰值374.67%，但隨後數據缺失，無法評估後續變化。這種大幅波動可能表明股東權益的變化或盈利能力的顯著改善。

總體而言，數據顯示該實體在資產利用效率方面表現出積極的趨勢，但財務槓桿和股東權益回報率的變化幅度較大，需要進一步分析以確定其潛在影響。

Booking Holdings Inc.、 ROE 分解（季度數據）


	ROE	=	稅負比率	×	利息負擔比率	×	息稅前獲利率	×	資產周轉率	×	財務槓桿比率
2025年9月30日	—	=	0.77	×	0.78	×	32.29%	×	0.91	×	—
2025年6月30日	—	=	0.81	×	0.76	×	31.22%	×	0.82	×	—
2025年3月31日	—	=	0.81	×	0.80	×	35.19%	×	0.89	×	—
2024年12月31日	—	=	0.81	×	0.85	×	36.17%	×	0.86	×	—
2024年9月30日	—	=	0.82	×	0.86	×	30.95%	×	0.82	×	—
2024年6月30日	—	=	0.78	×	0.87	×	32.88%	×	0.78	×	—
2024年3月31日	—	=	0.78	×	0.87	×	31.98%	×	0.79	×	—
2023年12月31日	—	=	0.78	×	0.86	×	29.85%	×	0.88	×	—
2023年9月30日	—	=	0.81	×	0.89	×	35.66%	×	0.80	×	—
2023年6月30日	—	=	0.80	×	0.89	×	32.22%	×	0.73	×	—
2023年3月31日	374.67%	=	0.79	×	0.91	×	30.77%	×	0.72	×	23.47
2022年12月31日	109.92%	=	0.78	×	0.91	×	25.24%	×	0.67	×	9.12
2022年9月30日	66.51%	=	0.74	×	0.91	×	22.52%	×	0.73	×	6.01
2022年6月30日	38.58%	=	0.74	×	0.87	×	16.24%	×	0.60	×	6.12
2022年3月31日	11.89%	=	0.58	×	0.75	×	9.57%	×	0.56	×	5.12
2021年12月31日	18.86%	=	0.80	×	0.81	×	16.42%	×	0.46	×	3.83
2021年9月30日	6.89%	=	0.43	×	0.71	×	13.58%	×	0.39	×	4.21
2021年6月30日	8.63%	=	0.54	×	0.67	×	15.82%	×	0.30	×	4.98
2021年3月31日	14.76%	=	0.70	×	0.72	×	24.80%	×	0.24	×	4.97

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。

稅負比率: 稅負比率在2021年呈現下降趨勢，從0.7降至0.43。隨後在2021年底回升至0.8，並在2022年維持在0.74至0.78之間。2023年略有上升，達到0.81，之後在2023年底至2024年底期間保持相對穩定，約為0.78至0.82。2025年數據顯示，稅負比率略有下降至0.77。
利息負擔比率: 利息負擔比率在2021年波動較小，維持在0.67至0.81之間。2022年則呈現上升趨勢，從0.75增至0.91。2023年略有下降，維持在0.86至0.89之間。2024年數據顯示，比率持續下降，從0.87降至0.85。2025年數據顯示，比率進一步下降至0.76和0.78。
息稅前獲利率: 息稅前獲利率在2021年經歷了波動，從24.8%下降至13.58%，然後回升至16.42%。2022年呈現顯著增長，從9.57%大幅增長至25.24%。2023年繼續增長，達到35.66%的高峰，隨後在2023年底略有回落至29.85%。2024年數據顯示，獲利率維持在30%至33%之間，2025年數據顯示，獲利率在31%至32%之間波動。
資產周轉率: 資產周轉率在2021年呈現持續上升趨勢，從0.24增至0.46。2022年繼續上升，達到0.73，隨後略有回落至0.67。2023年數據顯示，周轉率進一步上升，從0.72增至0.88。2024年數據顯示，周轉率維持在0.78至0.86之間，2025年數據顯示，周轉率在0.82至0.91之間波動。
財務槓桿比率: 財務槓桿比率在2021年呈現下降趨勢，從4.97降至3.83。2022年則呈現上升趨勢，從5.12大幅增長至9.12。2023年數據顯示，比率大幅增長至23.47，之後數據缺失。
股東權益回報率（ROE）: 股東權益回報率在2021年經歷了波動，從14.76%下降至6.89%，然後大幅回升至18.86%。2022年呈現顯著增長，從11.89%大幅增長至109.92%。2023年數據顯示，ROE大幅增長至374.67%，之後數據缺失。

總體而言，數據顯示息稅前獲利率、資產周轉率和股東權益回報率在觀察期間內呈現上升趨勢，表明盈利能力和效率有所提高。財務槓桿比率在2023年大幅增加，需要進一步分析以評估其潛在風險。稅負比率和利息負擔比率的變化相對較小，表明財務風險維持在可控範圍內。

Booking Holdings Inc.、 ROA 分解（季度數據）


	ROA	=	淨獲利率	×	資產周轉率
2025年9月30日	17.54%	=	19.37%	×	0.91
2025年6月30日	15.69%	=	19.23%	×	0.82
2025年3月31日	20.00%	=	22.58%	×	0.89
2024年12月31日	21.23%	=	24.78%	×	0.86
2024年9月30日	18.00%	=	21.85%	×	0.82
2024年6月30日	17.62%	=	22.46%	×	0.78
2024年3月31日	17.31%	=	21.81%	×	0.79
2023年12月31日	17.62%	=	20.07%	×	0.88
2023年9月30日	20.68%	=	25.70%	×	0.80
2023年6月30日	16.78%	=	23.04%	×	0.73
2023年3月31日	15.96%	=	22.14%	×	0.72
2022年12月31日	12.06%	=	17.89%	×	0.67
2022年9月30日	11.06%	=	15.24%	×	0.73
2022年6月30日	6.30%	=	10.54%	×	0.60
2022年3月31日	2.32%	=	4.16%	×	0.56
2021年12月31日	4.93%	=	10.63%	×	0.46
2021年9月30日	1.64%	=	4.15%	×	0.39
2021年6月30日	1.73%	=	5.77%	×	0.30
2021年3月31日	2.97%	=	12.44%	×	0.24

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。

淨獲利率: 淨獲利率在觀察期間呈現波動上升的趨勢。從2021年3月的12.44%開始，經歷了短暫的下降，隨後在2021年12月回升至10.63%。2022年持續上升，並在2022年12月達到17.89%。此後，淨獲利率進一步提升，在2023年3月達到22.14%，並在2023年9月達到峰值25.7%。雖然在2024年略有波動，但整體仍維持在較高的水平，並在2024年9月達到24.78%。2025年前三季則呈現下降趨勢，至2025年9月降至19.37%。
資產周轉率: 資產周轉率顯示出穩定的增長趨勢。從2021年3月的0.24開始，逐季上升，在2022年9月達到0.73。雖然在2022年12月略有回落至0.67，但隨後在2023年持續上升，並在2023年9月達到0.8。2024年維持在0.78至0.86之間，並在2025年持續上升至0.91。這表明該實體在利用其資產產生收入方面效率不斷提高。
資產回報率（ROA）: 資產回報率（ROA）的變化與淨獲利率和資產周轉率的趨勢相呼應。從2021年3月的2.97%開始，ROA經歷了波動，但在2021年12月回升至4.93%。2022年ROA顯著增長，在2022年12月達到12.06%。此後，ROA持續上升，在2023年9月達到20.68%的峰值。2024年ROA維持在17.31%至18%之間，並在2025年前三季呈現下降趨勢，至2025年9月降至17.54%。

總體而言，數據顯示該實體在觀察期間的盈利能力和資產利用效率均有所提高。淨獲利率、資產周轉率和ROA均呈現上升趨勢，表明其經營狀況良好。然而，2025年前三季的數據顯示，部分指標出現下降趨勢，可能需要進一步分析以確定其原因和潛在影響。

Booking Holdings Inc.、 ROA 分解（季度數據）


	ROA	=	稅負比率	×	利息負擔比率	×	息稅前獲利率	×	資產周轉率
2025年9月30日	17.54%	=	0.77	×	0.78	×	32.29%	×	0.91
2025年6月30日	15.69%	=	0.81	×	0.76	×	31.22%	×	0.82
2025年3月31日	20.00%	=	0.81	×	0.80	×	35.19%	×	0.89
2024年12月31日	21.23%	=	0.81	×	0.85	×	36.17%	×	0.86
2024年9月30日	18.00%	=	0.82	×	0.86	×	30.95%	×	0.82
2024年6月30日	17.62%	=	0.78	×	0.87	×	32.88%	×	0.78
2024年3月31日	17.31%	=	0.78	×	0.87	×	31.98%	×	0.79
2023年12月31日	17.62%	=	0.78	×	0.86	×	29.85%	×	0.88
2023年9月30日	20.68%	=	0.81	×	0.89	×	35.66%	×	0.80
2023年6月30日	16.78%	=	0.80	×	0.89	×	32.22%	×	0.73
2023年3月31日	15.96%	=	0.79	×	0.91	×	30.77%	×	0.72
2022年12月31日	12.06%	=	0.78	×	0.91	×	25.24%	×	0.67
2022年9月30日	11.06%	=	0.74	×	0.91	×	22.52%	×	0.73
2022年6月30日	6.30%	=	0.74	×	0.87	×	16.24%	×	0.60
2022年3月31日	2.32%	=	0.58	×	0.75	×	9.57%	×	0.56
2021年12月31日	4.93%	=	0.80	×	0.81	×	16.42%	×	0.46
2021年9月30日	1.64%	=	0.43	×	0.71	×	13.58%	×	0.39
2021年6月30日	1.73%	=	0.54	×	0.67	×	15.82%	×	0.30
2021年3月31日	2.97%	=	0.70	×	0.72	×	24.80%	×	0.24

整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現不同的發展趨勢。

稅負比率: 稅負比率在2021年呈現下降趨勢，從0.7降至0.43。隨後在2021年底回升至0.8，並在2022年維持在0.74至0.78之間。2023年略有上升，達到0.81，之後在2024年保持相對穩定，並在2025年略微下降至0.77。整體而言，稅負比率在觀察期內波動較大，但趨勢相對平穩。
利息負擔比率: 利息負擔比率在2021年呈現小幅波動，從0.72降至0.67，再回升至0.81。2022年持續上升至0.91，並維持在該水平直到2023年。2024年開始呈現下降趨勢，從0.87降至0.85，並在2025年進一步下降至0.78。顯示償還利息的能力在後期有所改善。
息稅前獲利率: 息稅前獲利率在2021年經歷了波動，從24.8%下降至13.58%，然後回升至16.42%。2022年大幅提升至25.24%，並在2023年持續增長，達到35.66%。2024年略有回落，但仍維持在30%以上。2025年再次呈現下降趨勢，降至32.29%。整體而言，息稅前獲利率呈現上升趨勢，但近期出現波動。
資產周轉率: 資產周轉率在2021年呈現顯著上升趨勢，從0.24增至0.46。2022年繼續增長，達到0.73，並在2023年達到峰值0.88。2024年略有下降，但仍維持在0.82，2025年則進一步上升至0.91。顯示資產的使用效率在不斷提高。
資產回報率（ROA）: 資產回報率在2021年經歷了波動，從2.97%下降至1.64%，然後大幅增長至4.93%。2022年繼續增長，達到12.06%，並在2023年達到峰值20.68%。2024年略有下降，但仍維持在18%以上。2025年則下降至17.54%。整體而言，ROA呈現顯著上升趨勢，表明資產的盈利能力不斷提高。

總體而言，觀察期間內，盈利能力指標（息稅前獲利率和ROA）呈現上升趨勢，而資產周轉率也顯示出改善。利息負擔比率的下降則表明財務風險有所降低。稅負比率的波動則需要進一步分析以確定其影響。

Booking Holdings Inc.、凈獲利率分解（季度數據）


	淨獲利率	=	稅負比率	×	利息負擔比率	×	息稅前獲利率
2025年9月30日	19.37%	=	0.77	×	0.78	×	32.29%
2025年6月30日	19.23%	=	0.81	×	0.76	×	31.22%
2025年3月31日	22.58%	=	0.81	×	0.80	×	35.19%
2024年12月31日	24.78%	=	0.81	×	0.85	×	36.17%
2024年9月30日	21.85%	=	0.82	×	0.86	×	30.95%
2024年6月30日	22.46%	=	0.78	×	0.87	×	32.88%
2024年3月31日	21.81%	=	0.78	×	0.87	×	31.98%
2023年12月31日	20.07%	=	0.78	×	0.86	×	29.85%
2023年9月30日	25.70%	=	0.81	×	0.89	×	35.66%
2023年6月30日	23.04%	=	0.80	×	0.89	×	32.22%
2023年3月31日	22.14%	=	0.79	×	0.91	×	30.77%
2022年12月31日	17.89%	=	0.78	×	0.91	×	25.24%
2022年9月30日	15.24%	=	0.74	×	0.91	×	22.52%
2022年6月30日	10.54%	=	0.74	×	0.87	×	16.24%
2022年3月31日	4.16%	=	0.58	×	0.75	×	9.57%
2021年12月31日	10.63%	=	0.80	×	0.81	×	16.42%
2021年9月30日	4.15%	=	0.43	×	0.71	×	13.58%
2021年6月30日	5.77%	=	0.54	×	0.67	×	15.82%
2021年3月31日	12.44%	=	0.70	×	0.72	×	24.80%

整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現出波動的趨勢，並在不同時間點展現出不同的發展模式。

稅負比率: 稅負比率在2021年初相對較高，隨後呈現下降趨勢，於2021年9月30日達到最低點。之後，稅負比率逐步回升，並在2024年3月31日達到一個峰值，隨後略有下降，並在2025年6月30日略微回升。整體而言，稅負比率的波動幅度相對較小，維持在0.43到0.82之間。
利息負擔比率: 利息負擔比率在2021年呈現小幅波動，之後在2022年上半年有所上升，並在2022年9月30日和12月31日達到相對較高的水平。2023年，該比率略有下降，並在2024年和2025年繼續呈現下降趨勢。整體而言，利息負擔比率的變化幅度較小，維持在0.67到0.91之間，但趨勢顯示其負擔能力有所增強。
息稅前獲利率: 息稅前獲利率在2021年經歷了顯著的波動，從2021年3月31日的24.8%下降到2021年6月30日的15.82%，然後在2021年9月30日降至13.58%。隨後，息稅前獲利率在2021年12月31日回升至16.42%。2022年，該比率再次呈現上升趨勢，並在2023年和2024年達到峰值，隨後在2025年略有下降。整體而言，息稅前獲利率呈現上升趨勢，從2021年的低點到2024年的峰值，顯示盈利能力有所改善。
淨獲利率: 淨獲利率的趨勢與息稅前獲利率相似，但在幅度上更加明顯。淨獲利率在2021年經歷了大幅下降，從2021年3月31日的12.44%下降到2021年6月30日的5.77%，然後在2021年9月30日降至4.15%。隨後，淨獲利率在2021年12月31日回升至10.63%。2022年和2023年，該比率持續上升，並在2023年9月30日達到峰值。2024年，淨獲利率略有下降，並在2025年繼續呈現下降趨勢。整體而言，淨獲利率呈現上升趨勢，顯示盈利能力顯著改善，但近期略有回落。

總體而言，資料顯示在觀察期間內，盈利能力指標（息稅前獲利率和淨獲利率）呈現上升趨勢，而負債管理指標（稅負比率和利息負擔比率）則相對穩定或略有改善。這些趨勢表明，在觀察期間內，盈利能力有所增強，財務風險相對可控。

Booking Holdings Inc. (NASDAQ:BKNG)

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據

將 ROE 分解為兩個組成部分

將 ROE 分解為 3 個組成部分

將 ROE 分解為5個組成部分

將 ROA 分解為兩個組成部分

將 ROA 分解為 4 個組成部分

淨獲利率分攤

Booking Holdings Inc. (NASDAQ:BKNG)

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解季度數據

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將 ROE 分解為 3 個組成部分

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將 ROA 分解為 4 個組成部分

淨獲利率分攤

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據