杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Starbucks Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-Q (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-Q (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2023-10-01), 10-Q (報告日期： 2023-07-02), 10-Q (報告日期： 2023-04-02), 10-Q (報告日期： 2023-01-01), 10-K (報告日期： 2022-10-02), 10-Q (報告日期： 2022-07-03), 10-Q (報告日期： 2022-04-03), 10-Q (報告日期： 2022-01-02), 10-K (報告日期： 2021-10-03), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28), 10-Q (報告日期： 2020-12-27), 10-K (報告日期： 2020-09-27), 10-Q (報告日期： 2020-06-28), 10-Q (報告日期： 2020-03-29), 10-Q (報告日期： 2019-12-29), 10-K (報告日期： 2019-09-29), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-30).
從提供的資料觀察，Starbucks Corp. 的資產回報率（ROA）在2019年中開始展現明顯波動，並在2020年疫情影響期間出現較大幅度的下降。具體而言，2019年第四季的ROA為18.73%，此後至2020年第一季的數據開始大幅下滑，至2020年第一季的低點為2.22%。此趨勢顯示，在2020年初全球公共衛生事件的影響下，公司資產運用的效率明顯受到衝擊。
之後，ROA有逐步回升的跡象，特別是在2021年中後期，數值逐漸回升至13.38%左右的高點，表明公司在疫情逐漸受控後，資產獲利能力逐步恢復。此外，2022年至2023年間ROA大致保持在11%以上，呈現一定的穩定與恢復趨勢，但仍未回到疫情前2019年的較高水平。2024年之後，ROA有下降的趨勢，甚至在預測期間（2025年季度數據）進一步下滑至約7.82%，反映出資產效率可能再度面臨挑戰或市場環境持續疲軟。
整體而言，資產回報率展示了一個受疫情影響先大幅下降、隨後逐步回升再逐漸滑落的趨勢。這反映公司在面對外部環境變動時，資產運用的效率受到顯著波動，並且在疫情後的復甦階段暫時達到較高水準，但近期又出現向下的趨勢，提示公司需持續關注資產運用效率的改善與經營策略的調整。
目前資料中缺乏財務槓桿比率與股東權益回報率（ROE）數據，因此無法進一步解析公司財務杠杆作用或股東回報的變動狀況。未來若能獲得相關數據，將有助於更全面理解公司財務結構與投資回報的變動關聯。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Starbucks Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-Q (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-Q (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2023-10-01), 10-Q (報告日期： 2023-07-02), 10-Q (報告日期： 2023-04-02), 10-Q (報告日期： 2023-01-01), 10-K (報告日期： 2022-10-02), 10-Q (報告日期： 2022-07-03), 10-Q (報告日期： 2022-04-03), 10-Q (報告日期： 2022-01-02), 10-K (報告日期： 2021-10-03), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28), 10-Q (報告日期： 2020-12-27), 10-K (報告日期： 2020-09-27), 10-Q (報告日期： 2020-06-28), 10-Q (報告日期： 2020-03-29), 10-Q (報告日期： 2019-12-29), 10-K (報告日期： 2019-09-29), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-30).
經由分析提供的季度財務資料，可以觀察到星巴克公司在不同時期的財務表現呈現一定的波動與趨勢變化。
首先，淨獲利率在2019年第四季度起逐步顯現，並在2021年以及之後的季度中保持較高水準。特別是在2021年第二季（2021年6月27日）至2022年第四季（2022年10月2日）期間，淨獲利率保持在約10%到14.45%的區間，顯示公司收益能力較為穩定且具韌性。進入2023年及2024年，雖然有一定的下降趨勢，但仍維持在約8%到11%的範圍內，反映盈利水準的穩定性。
其次，資產周轉率在2019年底之前較高，尤其是在2019年6月30日達到1.38，之後逐步下降，至2020年6月28日為0.8，顯示資產利用效率在此期間略有降低。然而，自2020年第三季起，資產周轉率逐步回升，至2022年4月3日達到最高的1.16，顯示資產運用效率逐漸改善。此趨勢或許反映公司在資產管理策略上的調整與優化，促進營運效率提升。
至於財務槓桿比率和股東權益回報率（ROE），由於資料缺失，無法提供具體分析。然而，資產周轉率的變化可推測公司在資產管理方面進行了一定的調整，而淨獲利率的穩定也指向公司整體盈利能力的持續表現。
整體而言，星巴克在這段期間經歷了由低迷至逐步回升的財務表現過程，展現出營運及資產管理的改善趨勢。儘管面臨經濟變數的挑戰，公司依然能維持較為穩定的獲利率和資產利用效率，顯示其具備一定的抗風險能力與持續盈利能力。
將 ROE 分解為5個組成部分
Starbucks Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-Q (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-Q (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2023-10-01), 10-Q (報告日期： 2023-07-02), 10-Q (報告日期： 2023-04-02), 10-Q (報告日期： 2023-01-01), 10-K (報告日期： 2022-10-02), 10-Q (報告日期： 2022-07-03), 10-Q (報告日期： 2022-04-03), 10-Q (報告日期： 2022-01-02), 10-K (報告日期： 2021-10-03), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28), 10-Q (報告日期： 2020-12-27), 10-K (報告日期： 2020-09-27), 10-Q (報告日期： 2020-06-28), 10-Q (報告日期： 2020-03-29), 10-Q (報告日期： 2019-12-29), 10-K (報告日期： 2019-09-29), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-30).
從提供的季度財務資料中，可以觀察到Starbucks Corp. 在2018年至2025年期間的主要財務比率變化，呈現出特定的趨勢與季節性波動現象。
- 稅負比率
- 該比率在2019年以來呈現穩定的區間，約在0.74至0.81之間波動。全體趨勢偏向平穩，顯示公司在所得稅負擔方面維持較為一致的策略，較少受到宏觀經濟波動的影響，且沒有明顯的上升或下降趨勢。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率由2019年中期開始快速下降，從約0.93一度降至2020年中期的約0.64，隨後略有回升，維持在0.88至0.9範圍內。此趨勢可能反映公司在借款成本或負債結構上的調整，或是降低融資杠桿比重以減少利息支出所致。
- 息稅前獲利率（EBIT Margins）
- 該指標在2019年下半年及2020年初達到較高水準（約20%），但自2020年起开始波動下降，尤其於2020年第四季降至約5.6%，後續略有回升但未達到較高水平。此變化可能反映COVID-19疫情對營運績效的影響，導致盈利壓力增加或成本結構調整。
- 資產周轉率
- 資產周轉率經歷了較為明顯的波動，尤其在2019年四季度下降較低（約0.8），隨後逐步回升至約1.2以上（2022年後），並於2024年再次略微下降。整體趨勢呈現出公司資產運用效率逐步改善的跡象，但在疫情期間受到一定壓抑，反映出銷售或資產管理的季節性變動與經濟環境變數。
- 財務槓桿比率與股東權益回報率（ROE）
- 此兩項數據由於資料缺失，無法提供完整的分析，顯示可能是資料更新受限或未披露相關數據。但可以推測，若經濟復甦及營運改善，ROE有望隨之提升，反映出股東投資的獲利能力增加。
綜合而言，Starbucks在2018年至2025年的財務比率展現了逐步調整與波動，尤其受到疫情影響在2020年顯著。稅負比率較為穩定，利息負擔在逐步降低，反映公司或融資策略的改變。息稅前獲利率的下降與資產周轉率的波動則與外部經濟環境及營運效率變動緊密相關。整體趨勢顯示公司在追求營運效率與財務結構優化，並可能在疫情後期積極調整策略以促進長期成長。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Starbucks Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-Q (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-Q (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2023-10-01), 10-Q (報告日期： 2023-07-02), 10-Q (報告日期： 2023-04-02), 10-Q (報告日期： 2023-01-01), 10-K (報告日期： 2022-10-02), 10-Q (報告日期： 2022-07-03), 10-Q (報告日期： 2022-04-03), 10-Q (報告日期： 2022-01-02), 10-K (報告日期： 2021-10-03), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28), 10-Q (報告日期： 2020-12-27), 10-K (報告日期： 2020-09-27), 10-Q (報告日期： 2020-06-28), 10-Q (報告日期： 2020-03-29), 10-Q (報告日期： 2019-12-29), 10-K (報告日期： 2019-09-29), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-30).
從資料中可以觀察到，淨獲利率在2019年第四季度開始較為穩定，期間持續在10%以上，最高曾達到14.47%。然而，自2022年起，淨獲利率逐漸呈現下降趨勢，至2025年6月預估會進一步降低至約7.18%。這反映出公司獲利能力可能受到市場環境或成本結構的挑戰所影響。
資產周轉率在整體期間內保持較為穩定的水準，雖在2020年第二季度出現較低值（0.8），但隨後逐步回升，尤其在2021年之後略有上升，最高達到1.26。此訊號顯示公司資產運用效率在過去兩年逐步改善，反映出營運效率的提升或資產管理的優化。
資產回報率（ROA）在2019年之後顯示出較大的波動。2019年底前ROA相對較高，超過13%。進入2020年後，受疫情等因素影響明顯下降，尤其在2020年第二季度，ROA僅約2.2%，之後逐步回升。2021年之後，ROA指標再次呈現穩步上升，達到約14%。然而，從2022年起，ROA呈現逐步下降的趨勢，並預計於2025年下降至約7.82%。
總體而言，該公司在2019年前的盈利指標較為穩定並偏高，但疫情期間的營運挑戰導致績效短期受損。從2021年開始，逐步回穩並改善資產運用效率，但面對長期經濟變化，盈利能力顯示逐漸下滑的趨勢，值得持續關注公司策略調整與成本控制措施，以維持其競爭力與財務績效的穩定性。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Starbucks Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-Q (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-Q (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2023-10-01), 10-Q (報告日期： 2023-07-02), 10-Q (報告日期： 2023-04-02), 10-Q (報告日期： 2023-01-01), 10-K (報告日期： 2022-10-02), 10-Q (報告日期： 2022-07-03), 10-Q (報告日期： 2022-04-03), 10-Q (報告日期： 2022-01-02), 10-K (報告日期： 2021-10-03), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28), 10-Q (報告日期： 2020-12-27), 10-K (報告日期： 2020-09-27), 10-Q (報告日期： 2020-06-28), 10-Q (報告日期： 2020-03-29), 10-Q (報告日期： 2019-12-29), 10-K (報告日期： 2019-09-29), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-30).
從2018年底到2025年中期的季度財務數據顯示，Starbucks Corp.在主要財務比率上經歷了多樣化的變化，其趨勢反映出公司在營運效能、盈利能力和資產運用方面的波動性與逐步調整。以下逐項分析各指標所呈現的趨勢與可能的經營狀況：
- 稅負比率
- 稅負比率在2019年前完全缺乏資料，但從2020年開始顯示較為穩定的波動範圍（大約在0.74至0.81之間）。數值略有下降，代表公司隨著經營環境的變動，稅負負擔呈現出微幅下降的趨勢，可能反映稅務規劃或稅率調整的影響。
- 利息負擔比率
- 該比率自2020年以來經歷明顯的變動，特別是在2020年上半年由高點0.93逐步下降至約0.64，顯示公司在該期間內利息支出相對於融資成本有所下降，或是融資結構的調整。其後數值多在0.81至0.92之間，顯示經營中對於借款成本的負擔相對穩定，趨勢偏向於較低的負擔率。
- 息稅前獲利率
- 該指標由2019年末的18.11%逐步波動並在2020年上半年大幅降低至約5.6%，此時可能因疫情影響或營運壓力所致。隨後數值在14%至20%之間浮動，呈現出在經濟復甦期間盈利能力逐步回升的趨勢，直至2023年仍維持較穩定的20%左右水準後略有下降。整體而言，呈現出低谷之後逐漸修復的趨勢。
- 資產周轉率
- 該比率由2018年底的約1.38點逐步下降至2020年中約0.77，反映公司資產利用效率在此期間有所降低。此後數據中逐漸回升，至2023年達到約1.22，顯示公司在資產管理上調整策略，提升資產運用效率，尤其在2021年後加快資產周轉，表現出經營效率的改善。
- 資產回報率（ROA）
- 該指標在2019年底之前相對較高，達18.73%，但於2020年大幅滑落至約2.22%。此下跌很可能受疫情影響導致盈利能力大減所致。隨後，ROA逐步回升，在2021年至2023年展現出逐步改善的趨勢，至2023年約14%，反映出公司逐步恢復盈利能力並改善資產運用效率。然而，2024年初又略有下降，可能因短期經營性挑戰或資本投入調整，整體呈現經濟復甦的進展但仍面臨一定的波動。
綜合來看，Starbucks Corp.的財務比率經歷了一段由高到低的波動，特別是在2020年因疫情而出現急劇變動。之後，公司展現出逐步恢復並優化經營效率的跡象，尤其是在資產周轉率與ROA的提升，彰顯其在經營調整與市場復甦中的能力。未來，持續觀察公司是否能在穩定盈利能力與資產效率方面保持成長，將成為評估其經營復甦狀況的重要指標。
淨獲利率分攤
Starbucks Corp.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-Q (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-Q (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2023-10-01), 10-Q (報告日期： 2023-07-02), 10-Q (報告日期： 2023-04-02), 10-Q (報告日期： 2023-01-01), 10-K (報告日期： 2022-10-02), 10-Q (報告日期： 2022-07-03), 10-Q (報告日期： 2022-04-03), 10-Q (報告日期： 2022-01-02), 10-K (報告日期： 2021-10-03), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28), 10-Q (報告日期： 2020-12-27), 10-K (報告日期： 2020-09-27), 10-Q (報告日期： 2020-06-28), 10-Q (報告日期： 2020-03-29), 10-Q (報告日期： 2019-12-29), 10-K (報告日期： 2019-09-29), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-30).
- 稅負比率分析
- 自2018年底至2024年期間，稅負比率呈現較為穩定但略有波動的趨勢。在2020年初由約0.81降低至約0.76至0.77之間，反映出公司稅務負擔相較前期略有下降。此後稅負比率維持於相對低水平，顯示公司在該期間內稅務成本有所改善或有效的稅務規畫策略。此外，2024年底前，稅負比率保持在0.76左右，略低於2018年末的水準。
- 利息負擔比率分析
- 利息負擔比率從2019年第一季的高點約0.93逐步下降，至2020年中期的約0.64，之後在較低的範圍內震盪（約0.87至0.91）。下降趨勢可能暗示公司在期間內負債結構或負債成本方面進行調整，提升資金融資效率或降低融資成本。至2024年，利息負擔比率仍維持較低水平，顯示公司持續處於較為謹慎的負債管理狀況。
- 息稅前獲利率(Operating Margin)分析
- 息稅前獲利率在2018年12月的較高水平約為18%，並於2019年中旬經歷一度的下降，最低點約8.88%。此後逐步回升，至2021年度達到兩年內的高點，約20.05%。2022年之後，該指標逐漸下降，並在2023年最後一個季度回穩於約14%左右，之後進一步略微下滑至11.1%左右。整體而言，該指標展現公司在盈利能力上的波動，反映出營運效率較為穩定，但亦受到市場或成本變動的影響。
- 淨獲利率( Net Profit Margin)分析
- 淨獲利率自2018年底的約13.58%一直到2021年中達到較高的約14.47%，隨後逐步下降。在2022年和2023年間，淨利率維持在約10%至11%左右，顯示公司獲利能力相較高點有所承壓。2024年，數據顯示淨利率有進一步下滑趨勢，最低約7.18%。此趨勢可能反映成本上升、競爭加劇或盈利模式變化的壓力。整體而言，在觀察期間內，公司淨利潤率呈現一定的波動，但長期核心獲利能力仍在逐步調整中。