杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Starbucks Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-29), 10-Q (報告日期： 2025-12-28), 10-K (報告日期： 2025-09-28), 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-Q (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-Q (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2023-10-01), 10-Q (報告日期： 2023-07-02), 10-Q (報告日期： 2023-04-02), 10-Q (報告日期： 2023-01-01), 10-K (報告日期： 2022-10-02), 10-Q (報告日期： 2022-07-03), 10-Q (報告日期： 2022-04-03), 10-Q (報告日期： 2022-01-02), 10-K (報告日期： 2021-10-03), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28), 10-Q (報告日期： 2020-12-27).
資產回報率（ROA）在分析期間呈現先快速增長、隨後維持高位盤整，最後逐步下滑的趨勢。
- 快速增長期
- 從2020年12月至2022年1月，資產回報率呈現顯著的上升軌跡，數值由2.22%迅速攀升至15.24%的峰值。此階段顯示資產產生利潤的效率大幅提升。
- 高位穩定期
- 2022年4月至2023年12月，資產回報率維持在相對穩定的高區間，波動範圍介於11.73%至14.8%之間，反映出該期間獲利能力保持在較高水準。
- 遞減下滑期
- 自2024年3月起，資產回報率開始進入持續下降通道，由14.16%逐步跌至2025年9月的低點4.25%，隨後於2026年3月小幅回升至4.89%。整體趨勢顯示資產利用效率在近期顯著降低。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Starbucks Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-29), 10-Q (報告日期： 2025-12-28), 10-K (報告日期： 2025-09-28), 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-Q (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-Q (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2023-10-01), 10-Q (報告日期： 2023-07-02), 10-Q (報告日期： 2023-04-02), 10-Q (報告日期： 2023-01-01), 10-K (報告日期： 2022-10-02), 10-Q (報告日期： 2022-07-03), 10-Q (報告日期： 2022-04-03), 10-Q (報告日期： 2022-01-02), 10-K (報告日期： 2021-10-03), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28), 10-Q (報告日期： 2020-12-27).
分析淨獲利率的變動趨勢，該指標在 2020 年底處於 2.87% 的低點，隨後呈現快速增長，於 2022 年 1 月達到 14.47% 的峰值。隨後，淨獲利率進入一段相對穩定的區間，在 2022 年 10 月至 2023 年 12 月期間，數值維持在 10% 至 12% 之間。然而，自 2024 年起獲利能力明顯下滑，從 2024 年 12 月的 9.73% 持續下降，至 2025 年 12 月跌至 3.63%，最後於 2026 年 3 月小幅回升至 3.89%。
- 資產周轉率分析
- 資產周轉率呈現長期上升且趨於穩定的模式。該指標從 2020 年 12 月的 0.77 逐步增長至 2023 年 12 月的 1.26。在 2024 年至 2026 年 3 月期間，資產周轉率在 1.09 至 1.26 之間波動，顯示公司利用資產產生營收的效率在提升後維持在較高水準，且於 2026 年 3 月再次回到 1.26 的高點。
綜合分析顯示，資產周轉率的提升與近期淨獲利率的下滑呈現背離趨勢。儘管資產利用效率在 2023 年後保持穩定且處於高位，但淨獲利率在 2024 年後大幅萎縮，這表明營收的增長或資產的有效運用並未能轉化為相應的淨利增長，獲利空間在近期受到了顯著壓縮。
將 ROE 分解為5個組成部分
Starbucks Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-29), 10-Q (報告日期： 2025-12-28), 10-K (報告日期： 2025-09-28), 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-Q (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-Q (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2023-10-01), 10-Q (報告日期： 2023-07-02), 10-Q (報告日期： 2023-04-02), 10-Q (報告日期： 2023-01-01), 10-K (報告日期： 2022-10-02), 10-Q (報告日期： 2022-07-03), 10-Q (報告日期： 2022-04-03), 10-Q (報告日期： 2022-01-02), 10-K (報告日期： 2021-10-03), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28), 10-Q (報告日期： 2020-12-27).
本分析報告旨在評估特定期間內的財務比率變動趨勢，重點關注獲利能力、營運效率及財務風險。
- 獲利能力趨勢
- 息稅前獲利率在 2020 年底至 2021 年第四季經歷顯著成長，由 5.6% 快速攀升至 20.05% 的峰值。隨後該指標進入相對穩定的區間，在 14% 至 17% 之間波動。然而，自 2024 年第三季起，獲利率開始呈現持續下滑趨勢，至 2026 年第一季降至 7.9%，顯示近期獲利空間受到壓力。
- 營運效率分析
- 資產周轉率展現出長期且穩定的上升趨勢。該比率從 2020 年底的 0.77 持續增長，於 2023 年第四季達到 1.26 的高點。雖然在 2024 年期間出現小幅回落，但至 2026 年第一季再次回升至 1.26，反映出資產利用效率在觀察期間內整體有所提升。
- 償債能力與財務風險
- 利息負擔比率於 2020 年起由 0.64 逐步提升，在 2022 年達到 0.92 的相對高點。隨後該指標在 0.8 至 0.9 之間窄幅波動，顯示利息支出相對於獲利的壓力在 2022 年後趨於平穩，但近期略微下滑至 0.81。
- 稅負比率變動
- 稅負比率在大部分期間維持在 0.74 至 0.80 之間，表現極其穩定。然而，自 2025 年第三季起出現明顯下降，至 2026 年第一季降至 0.6，顯示近期稅務成本佔比有所降低。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Starbucks Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-29), 10-Q (報告日期： 2025-12-28), 10-K (報告日期： 2025-09-28), 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-Q (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-Q (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2023-10-01), 10-Q (報告日期： 2023-07-02), 10-Q (報告日期： 2023-04-02), 10-Q (報告日期： 2023-01-01), 10-K (報告日期： 2022-10-02), 10-Q (報告日期： 2022-07-03), 10-Q (報告日期： 2022-04-03), 10-Q (報告日期： 2022-01-02), 10-K (報告日期： 2021-10-03), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28), 10-Q (報告日期： 2020-12-27).
該分析報告聚焦於獲利能力、資產利用效率及綜合回報率的季度變動趨勢。
- 獲利能力分析
- 淨獲利率在 2020 年底處於低點（2.87%），隨後在 2021 年至 2022 年初顯著成長，並於 2022 年 1 月達到峰值 14.47%。此後，獲利能力進入相對穩定的平台期，維持在 10% 至 12% 之間。然而，自 2023 年底開始出現明顯的下滑趨勢，獲利率在 2024 年持續走低，並於 2025 年底跌至 3.63% 的低點，隨後在 2026 年第一季小幅回升至 3.89%。
- 資產利用效率分析
- 資產周轉率呈現穩步上升的趨勢，從 2020 年底的 0.77 持續增長至 2023 年底的 1.26。在 2024 年至 2025 年間，該指標雖然出現小幅波動，但基本維持在 1.09 至 1.24 的區間內，顯示資產產生營收的效率保持相對穩定。至 2026 年 3 月，資產周轉率再次回升至 1.26 的高點。
- 綜合回報分析
- 資產回報率（ROA）的走勢與淨獲利率高度正相關。ROA 從 2020 年底的 2.22% 快速攀升，於 2022 年 1 月達到 15.24% 的頂峰。儘管資產周轉率在 2023 年後保持高位，但受獲利能力急劇下降的影響，ROA 從 2023 年底的 14.71% 開始大幅下滑，於 2025 年底降至 4.25%，隨後在 2026 年第一季微幅反彈至 4.89%。
- 綜合分析結論
- 資料顯示，該企業在 2021 年至 2023 年間經歷了獲利能力與營運效率的同步提升。然而，從 2024 年起，整體表現出現分歧：資產周轉率維持在高效水準，但淨獲利率大幅萎縮。這表明近期資產回報率的下降主要是由獲利能力惡化所驅動，而非資產利用率的降低所致。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Starbucks Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-29), 10-Q (報告日期： 2025-12-28), 10-K (報告日期： 2025-09-28), 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-Q (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-Q (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2023-10-01), 10-Q (報告日期： 2023-07-02), 10-Q (報告日期： 2023-04-02), 10-Q (報告日期： 2023-01-01), 10-K (報告日期： 2022-10-02), 10-Q (報告日期： 2022-07-03), 10-Q (報告日期： 2022-04-03), 10-Q (報告日期： 2022-01-02), 10-K (報告日期： 2021-10-03), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28), 10-Q (報告日期： 2020-12-27).
獲利能力在觀察期間呈現先升後降的趨勢。息稅前獲利率於 2020 年底的 5.6% 開始顯著上升，至 2021 年第四季達到 20.05% 的峰值。隨後該比率在 14% 至 17% 之間波動，但自 2024 年第一季起呈現持續下滑趨勢，至 2026 年第一季降至 7.9%。資產回報率（ROA）的走勢與息稅前獲利率高度同步，從 2.22% 攀升至 2022 年第一季的 15.24% 高點，隨後在 2024 年起逐漸衰減，最終落在 4.89%。
- 資產利用效率
- 資產周轉率呈現長期成長趨勢。從 2020 年底的 0.77 持續提升，於 2023 年第四季達到 1.26 的高點。儘管隨後期間有輕微波動，但在 2026 年第一季再次回升至 1.26。這顯示資產產生營收的效率在整體期間內得到了顯著改善且維持在較高水準。
- 財務成本與稅務負擔
- 利息負擔比率在初期從 0.64 快速上升，隨後長期穩定在 0.8 至 0.9 之間，近期小幅回落至 0.81。稅負比率在大部分期間維持在 0.74 至 0.8 的區間內，但在 2025 年第三季起明顯下降，至 2026 年第一季降至 0.6。
綜合分析顯示，雖然資產周轉率的提升反映了營運效率的增加，但獲利能力的下滑（息稅前獲利率與 ROA 的下降）抵銷了效率提升的正面影響，導致整體的資產回報率在近期顯著降低。
淨獲利率分攤
Starbucks Corp.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-29), 10-Q (報告日期： 2025-12-28), 10-K (報告日期： 2025-09-28), 10-Q (報告日期： 2025-06-29), 10-Q (報告日期： 2025-03-30), 10-Q (報告日期： 2024-12-29), 10-K (報告日期： 2024-09-29), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-Q (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2023-10-01), 10-Q (報告日期： 2023-07-02), 10-Q (報告日期： 2023-04-02), 10-Q (報告日期： 2023-01-01), 10-K (報告日期： 2022-10-02), 10-Q (報告日期： 2022-07-03), 10-Q (報告日期： 2022-04-03), 10-Q (報告日期： 2022-01-02), 10-K (報告日期： 2021-10-03), 10-Q (報告日期： 2021-06-27), 10-Q (報告日期： 2021-03-28), 10-Q (報告日期： 2020-12-27).
獲利能力呈現先升後降的週期性趨勢。息稅前獲利率於 2020 年底的 5.6% 起步，迅速攀升至 2021 年 10 月的峰值 20.05%，隨後在 2022 年至 2023 年間維持在 14% 至 17% 的區間。然而，自 2024 年起獲利能力開始下滑，至 2026 年 3 月跌至 7.9%。
淨獲利率的走勢與息稅前獲利率高度同步。淨獲利率從 2020 年 12 月的 2.87% 成長至 2022 年 1 月的最高點 14.47%，之後進入一段相對穩定的平台期，數值多落在 10% 至 12% 之間。進入 2024 年後，淨獲利率持續萎縮，至 2026 年 3 月降至 3.89%，顯示整體盈利效率明顯下降。
- 利息負擔比率分析
- 利息負擔比率在觀察期間內始終低於 1.0。該比率從 2020 年底的 0.64 逐步提升，於 2021 年至 2022 年間達到 0.92 的高點，隨後在 0.90 附近維持穩定。直到 2024 年底起開始緩步下降，至 2026 年 3 月回落至 0.81。
- 稅負比率分析
- 稅負比率在大部分期間內表現極其穩定，長期維持在 0.74 至 0.80 之間。值得注意的是，在 2025 年 6 月後出現明顯下滑，從 0.74 降至 2026 年 3 月的 0.60，顯示其稅務成本佔比在近期有所降低。
綜合分析顯示，該實體在 2021 年至 2023 年間經歷了強勁的獲利成長與穩定期，但 2024 年起面臨顯著的獲利壓力，息稅前獲利與淨獲利均大幅回落。儘管稅負比率在末期有所下降，但未能抵消營運獲利能力下滑對最終淨利的影響。