Stock Analysis on Net
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Airbnb Inc. (NASDAQ:ABNB)

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解 
季度數據

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個組成部分

Airbnb Inc.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務槓桿比率
2025年12月31日 30.63% = 11.31% × 2.71
2025年9月30日 30.56% = 11.41% × 2.68
2025年6月30日 33.73% = 9.73% × 3.47
2025年3月31日 31.98% = 10.13% × 3.16
2024年12月31日 31.48% = 12.63% × 2.49
2024年9月30日 21.65% = 8.29% × 2.61
2024年6月30日 60.53% = 18.40% × 3.29
2024年3月31日 62.55% = 20.13% × 3.11
2023年12月31日 58.69% = 23.21% × 2.53
2023年9月30日 59.85% = 25.47% × 2.35
2023年6月30日 45.46% = 10.85% × 4.19
2023年3月31日 38.34% = 10.13% × 3.78
2022年12月31日 34.05% = 11.80% × 2.88
2022年9月30日 29.40% = 10.13% × 2.90
2022年6月30日 23.80% = 6.55% × 3.63
2022年3月31日 16.92% = 4.70% × 3.60

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同時間段內的變化趨勢。

資產回報率 (ROA)
資產回報率在2022年呈現顯著增長趨勢，從2022年3月的4.7%上升至2022年12月的11.8%。 2023年繼續保持在較高水平，並在2023年9月達到峰值25.47%，隨後略有下降。 2024年則呈現下降趨勢，至2024年12月降至8.29%。 2025年上半年呈現回升，但增長幅度較小，至2025年12月為11.31%。
財務槓桿比率
財務槓桿比率在2022年相對穩定，維持在3.6至2.9之間。 2023年上半年有所上升，至4.19，下半年則顯著下降至2.35。 2024年呈現小幅上升趨勢，至3.29。 2025年上半年繼續上升，至3.47，下半年則略有下降，至2.71。
股東權益回報率 (ROE)
股東權益回報率在2022年持續增長，從2022年3月的16.92%上升至2022年12月的34.05%。 2023年增長勢頭更加強勁，在2023年9月達到峰值59.85%，隨後略有回落。 2024年則呈現明顯下降趨勢，至2024年12月降至21.65%。 2025年上半年呈現回升，但增長幅度較小，至2025年12月為30.63%。

總體而言，股東權益回報率和資產回報率在2022年和2023年呈現顯著增長，但在2024年則出現明顯下降。 財務槓桿比率在觀察期內相對波動，但整體水平維持在合理範圍內。 股東權益回報率的變化幅度較大，可能反映了公司盈利能力和股權結構的變化。

將 ROE 分解為 3 個組成部分

Airbnb Inc.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = 淨獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿比率
2025年12月31日 30.63% = 20.51% × 0.55 × 2.71
2025年9月30日 30.56% = 22.03% × 0.52 × 2.68
2025年6月30日 33.73% = 22.67% × 0.43 × 3.47
2025年3月31日 31.98% = 22.60% × 0.45 × 3.16
2024年12月31日 31.48% = 23.85% × 0.53 × 2.49
2024年9月30日 21.65% = 16.96% × 0.49 × 2.61
2024年6月30日 60.53% = 46.11% × 0.40 × 3.29
2024年3月31日 62.55% = 48.23% × 0.42 × 3.11
2023年12月31日 58.69% = 48.32% × 0.48 × 2.53
2023年9月30日 59.85% = 56.87% × 0.45 × 2.35
2023年6月30日 45.46% = 25.31% × 0.43 × 4.19
2023年3月31日 38.34% = 23.30% × 0.44 × 3.78
2022年12月31日 34.05% = 22.54% × 0.52 × 2.88
2022年9月30日 29.40% = 20.29% × 0.50 × 2.90
2022年6月30日 23.80% = 16.91% × 0.39 × 3.63
2022年3月31日 16.92% = 12.12% × 0.39 × 3.60

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。

淨獲利率
淨獲利率呈現明顯的上升趨勢，從2022年3月的12.12%逐步增加至2023年9月的56.87%。雖然在之後的期間有所回落，但仍維持在相對較高的水平。2024年6月至2025年6月之間，淨獲利率呈現下降趨勢，但隨後又有所回升，顯示其波動性。整體而言，淨獲利率在觀察期間內經歷了顯著的增長，並在較高水平上保持了一定的穩定性。
資產周轉率
資產周轉率在2022年3月至2022年12月期間呈現小幅上升趨勢，隨後在2023年上半年略有下降。2023年下半年至2024年上半年，該比率再次呈現上升趨勢，並在2024年9月達到峰值。2024年12月至2025年6月，資產周轉率再次呈現波動，但整體而言，該比率在0.39至0.55之間波動，顯示出相對穩定的資產利用效率。
財務槓桿比率
財務槓桿比率在2022年保持相對穩定，隨後在2023年上半年呈現上升趨勢，達到4.19的峰值。2023年下半年，該比率顯著下降，並在2024年和2025年保持在相對較低的水平。整體而言，財務槓桿比率的變化表明公司在不同時期調整了其資本結構，並可能反映了對風險偏好的變化。
股東權益回報率 （ROE）
股東權益回報率（ROE）與淨獲利率的趨勢相似，呈現顯著的上升趨勢，從2022年3月的16.92%增加至2023年9月的59.85%。之後，ROE有所回落，但在2024年上半年仍維持在較高的水平。2024年6月至2025年6月，ROE呈現下降趨勢，但隨後又有所回升，顯示其與淨獲利率的相關性。整體而言，ROE的增長表明公司在利用股東權益創造利潤方面表現良好。

總體而言，數據顯示公司在觀察期間內盈利能力顯著提升，資產利用效率相對穩定，財務槓桿比率有所波動，股東權益回報率也隨之提高。這些趨勢表明公司在經營管理方面取得了一定的成功，但財務槓桿比率的變化也需要密切關注，以評估潛在的風險。

將 ROA 分解為兩個組成部分

Airbnb Inc.、 ROA 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROA = 淨獲利率 × 資產周轉率
2025年12月31日 11.31% = 20.51% × 0.55
2025年9月30日 11.41% = 22.03% × 0.52
2025年6月30日 9.73% = 22.67% × 0.43
2025年3月31日 10.13% = 22.60% × 0.45
2024年12月31日 12.63% = 23.85% × 0.53
2024年9月30日 8.29% = 16.96% × 0.49
2024年6月30日 18.40% = 46.11% × 0.40
2024年3月31日 20.13% = 48.23% × 0.42
2023年12月31日 23.21% = 48.32% × 0.48
2023年9月30日 25.47% = 56.87% × 0.45
2023年6月30日 10.85% = 25.31% × 0.43
2023年3月31日 10.13% = 23.30% × 0.44
2022年12月31日 11.80% = 22.54% × 0.52
2022年9月30日 10.13% = 20.29% × 0.50
2022年6月30日 6.55% = 16.91% × 0.39
2022年3月31日 4.70% = 12.12% × 0.39

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。

淨獲利率
淨獲利率在2022年呈現顯著上升趨勢，從2022年3月的12.12%逐步增長至2022年12月的22.54%。 2023年持續上升，並在2023年9月達到峰值56.87%，隨後略有回落至2023年12月的48.32%。 2024年則呈現下降趨勢，從2024年3月的48.23%降至2024年12月的16.96%。 2025年，淨獲利率呈現小幅波動，在2025年6月達到23.85%，並在2025年12月降至20.51%。
資產周轉率
資產周轉率在2022年上半年維持在0.39，隨後在2022年9月和12月小幅提升至0.5和0.52。 2023年上半年略有下降，維持在0.43至0.44之間，下半年則呈現上升趨勢，從0.45提升至0.48。 2024年上半年再次下降，降至0.4，下半年則回升至0.53。 2025年，資產周轉率持續上升，從0.45提升至0.55。
資產回報率（ROA）
資產回報率在2022年呈現穩定增長趨勢，從2022年3月的4.7%增長至2022年12月的11.8%。 2023年繼續增長，並在2023年9月達到峰值25.47%，隨後回落至2023年12月的23.21%。 2024年呈現明顯下降趨勢，從2024年3月的20.13%降至2024年12月的8.29%。 2025年，ROA呈現波動，在2025年6月達到12.63%，並在2025年12月回升至11.31%。

總體而言，數據顯示在2022年和2023年上半年，盈利能力和資產利用效率均呈現增長趨勢。 然而，2024年盈利能力和資產回報率均出現顯著下降，資產周轉率則呈現波動。 2025年，盈利能力和資產利用效率呈現小幅波動，但整體水平相較於2023年有所降低。