杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Airbnb Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
- 資產回報率（ROA）
- 從2021年第三季度開始，資產回報率呈現出顯著的提升趨勢。2021年9月30日的ROA為-2.57%，顯示公司當時的盈利能力為負，但隨後數個季度逐步轉為正值，並持續上升至2023年9月30日的高點25.47%。此段期間內，公司展現出強勁的盈利能力增長，尤其在2022年和2023年，ROA保持在兩位數，彰顯公司資產運用效率的提升。然而，進入2024年，ROA顯示出一定的下降趨勢，至2024年12月31日下降到10.13%。此趨勢可能反映出資產運營的波動或市場環境的變化，但整體而言，2021年第三季度以來的表現顯示公司盈利能力有顯著的改善。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率經歷一定程度的波動，起伏較大。从2021年3月31日的3.91到2024年6月30日的3.47，波動範圍在2.35至4.56之間。整體呈現出較為穩定的水平，且在2022年中有所下降，表明公司可能進行了資本結構調整或控制了負債水平。較高的槓桿比率在2021年至2022年間曾短暫上升，但隨後逐步回落，到2024年再次回升，顯示公司在不同時期對於財務杠桿的調整策略。此指標反映公司利用負債進行資產運作的程度，變動趨勢顯示公司在財務風險與資本管理方面保持一定的調整與平衡。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE自2021年第三季度起明顯改善，由-7.37%的負值迅速轉為正值，並在2022年達到極高的59.85%的峰值，之後雖有波動，仍維持在較高水平。2023年ROE持續呈現升高的趨勢，超過60%，彰顯股東資金獲得了豐厚的回報。這個趨勢顯示公司在盈利能力和股東回報上取得了良好的成效，尤其在2022年和2023年，ROE的高點反映公司有效利用股東資金創造價值。進入2024年，ROE有所下降，回落至約31%的範圍，但仍然維持在較高水準，表示公司在股東回報方面仍保持良好的表現。整體來看，ROE的變動展示出公司在盈利能力、資產效率與財務結構等多方面的協同運作下，實現了股東價值的增長。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Airbnb Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
- 淨獲利率
- 從2021年3月至2022年12月，淨獲利率呈現明顯的正向成長趨勢，逐步提升至20%以上，反映盈利能力的改善。然而，2023年初，淨獲利率則有大幅躍升，至56.87%，之後略有回落，但仍維持在較高的水平（46%以上）。進入2024年，淨獲利率略有波動，約在22%到25%之間。整體而言，這一期間淨獲利率的趨勢顯示公司盈利能力逐步建立並穩定提升，特別是在2023年的高峰，可能與營收結構改善或成本控制效益有關。
- 資產周轉率
- 資產周轉率於2022年中開始呈現較為穩定的水平，波動範圍約在0.39至0.53之間。整體趨勢較為平穩，未見顯著上升或下降。2024年後，該比率略微降低，顯示資產利用效率沒有明顯改善，持續保持在較為穩定的範圍內，反映公司資產運用的效率較為穩定或受到一定限制。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在短期內呈現較大波動，較高的數值出現在2021年末及2022年，代表較高的負債比重。2022年中後，槓桿比率逐步下降至約2.35，顯示公司開始降低財務杠杆，增強財務穩定性。2023年至2024年期間，槓桿比率略有回升，至約3.16，反映出公司可能進行特定的資金運作或投資活動。整體來看，公司的槓桿比率經歷了調整，呈現由較高槓桿逐步降低，後續略有回升的趨勢。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE在2021年中為負值（-7.37%），表示當時股東權益無法有效產生利潤。從2021年第三季度起，ROE開始快速回升，並於2022年達到高點59.85%，隨後維持在較高的水準（約60%以上），展現公司盈利能力的顯著提升。到2024年至2025年初，ROE略為下降，約在31%的水平，仍然相較於疫情前有較大改善。這一趨勢反映公司在經歷初期困難後，成功擴展盈利，更有效地為股東創造價值。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Airbnb Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
根據所提供的財務資料，Airbnb Inc.在這一段期間內展現出多個顯著的趨勢與變化，需逐步進行分析以理解其財務表現的演進。
- 淨獲利率
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觀察期間內，淨獲利率在2021年第一季度尚未提供數據，後續自2022年第一季度起呈現明顯的正向成長趨勢。2022年第一季度的淨獲利率為-5.88%，顯示該季公司尚處於虧損狀態，但至2022年第二季度迅速轉為正值（12.12%），並持續穩步提升至2022年第四季度的20.29%。
之後，淨獲利率在2023年達到高點56.87%，此時公司盈利能力較為強勁，隨後略有回落但仍維持於較高水準（約46-48%）。2024年起，該比率略有波動，2024年第一季度僅為16.96%，之後陸續回升，展現出公司盈利能力有所波動但仍維持一定水準。2025年上半年的數據（22.6%、22.67%）基本持平於前期表現，顯示公司盈利穩定性有一定改善。
- 資產周轉率
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資產周轉率在2022年第一季度為0.44，之後略有波動，但整體呈現出穩定趨勢。2022年第二季度至2024年第一季度期間，該比率較為平穩，徘徊於0.39至0.52間，顯示公司資產運用效率較為穩定。
於2024年第三季度略微下降至0.43，接著在之後幾個季度回升至最高點（0.53），表明資產運用效率在此期間有一定波動，但整體變動幅度有限，反映出公司在資產管理方面維持一定的效率。
- 資產回報率（ROA）
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ROA指標在2022年第一季度為-2.57%，透露公司在此時仍處於盈利波動期，之後逐步改善，至2022年第二季度達到4.7%。
隨後，ROA持續提升，在2022年第四季度突破10%，並在2023年達到峰值25.47%，顯示公司在該年獲利能力大幅提升。有趣的是，2023年後段ROA開始回落，至2024年第一季度降至8.29%，但仍維持在較高水平，顯示公司逐步從高盈利波動中趨於穩定。
整體而言，ROA在2022年下半年至2023年的高點反映出公司當期資產運用的高效益，隨後的調整則是企業獲利能力的正常波動。
綜合以上分析，Airbnb Inc.在此period中經歷了一段從虧損到盈利的轉變，並在2022年至2023年間展現出強勁的盈利能力與資產效率。雖然部分財務比率如淨獲利率在2024年略有波動，但整體趨勢顯示公司盈利能力具有一定的穩定性與提升潛力。資產運用效率則較為穩定，支撐其獲利能力的維持。未來若能持續優化資產管理與成本控制，有望進一步提升財務表現與穩定性。