Nike Inc. (NYSE:NKE)

以下為對年度財務資料的分析報告。

當前負債

當前負債在2020年至2021年期間顯著增加，從7.28億美元增至13.19億美元。此後，在2022年略有下降至12.55億美元，2023年進一步下降至12.48億美元。然而，2024年出現顯著反彈，達到14.97億美元，但在2025年回落至9.54億美元。整體而言，此項負債呈現波動趨勢，但2025年的數值已低於初始年份。

遞延負債

遞延負債在2020年至2022年期間持續增加，從-3.8億美元增至-6.5億美元。2023年出現大幅減少，降至-1.17億美元。2024年再次增加至-4.97億美元，並在2025年進一步增加至-2.88億美元。此項負債的變化趨勢與當前負債的變化趨勢呈現一定程度的對比。

所得稅費用

所得稅費用在2020年至2023年期間持續增加，從3.48億美元增至11.31億美元。2024年略有下降至10億美元，但在2025年進一步下降至6.66億美元。所得稅費用與當前負債和遞延負債的變化趨勢不同，呈現先增後減的模式。2025年的數值顯著低於峰值。

綜上所述，各項財務數據呈現不同的變化趨勢。當前負債和所得稅費用在初期均呈現增長趨勢，但在後期出現不同程度的下降。遞延負債則呈現波動性增長趨勢。這些變化可能反映了公司營運策略、稅務政策以及整體經濟環境的影響。

從提供的數據來看，實際所得稅稅率呈現波動趨勢。在2020年至2025年間，該稅率從20.2%下降至17.7%，隨後在2022年大幅下降至9.1%，之後在2023年回升至18.2%，並在2024年再次下降至14.9%，最後在2025年回升至17.1%。

聯邦所得稅稅率

聯邦所得稅稅率在整個期間保持穩定，維持在21%。這表明基礎稅率沒有發生變化，稅務策略的調整可能影響了實際所得稅稅率的波動。

州稅，扣除聯邦福利

州稅，扣除聯邦福利，從2020年的0.8%逐步增加至2023年的1.5%，然後略微回落至2024年的1.4%，最後在2025年上升至2%。這顯示州稅負存在輕微的增長趨勢。

國外收入

國外收入的百分比在各年之間波動較大。從2020年的5.9%大幅下降至2021年的0.2%，然後在2022年轉為負值-1.8%，隨後在2023年回升至1.7%，但在2024年再次轉為負值-2.5%，最後在2025年回升至1.1%。這表明國外收入對整體稅務狀況的影響存在不確定性。

外國來源的無形收入收益

外國來源的無形收入收益持續為負值，且數值在各年之間變化不大，從2020年的-8.1%到2025年的-5.3%。這表明該項目持續對稅務產生負面影響。

基於股票的薪酬

基於股票的薪酬的影響在各年之間變化明顯。從2020年的-7.2%到2021年的-4.5%，然後在2022年為-4.9%，2023年為-1.1%，2024年為-0.5%，最後在2025年轉為正值1.5%。這表明基於股票的薪酬對稅務的影響在不同時期有所不同。

所得稅審計和應急準備金

所得稅審計和應急準備金的百分比呈現上升趨勢，從2020年的-1.4%增加至2025年的2.7%。這可能表明公司對潛在稅務風險的預期增加。

美國研發稅收抵免

美國研發稅收抵免持續為負值，且數值在各年之間變化不大，從2020年的-1.8%到2025年的-2.1%。這表明該抵免項目持續對稅務產生積極影響。

其他，淨

其他，淨項目的百分比在各年之間波動較大，從2020年的2.9%到2025年的-0.4%。這表明其他稅務調整對稅務狀況的影響存在不確定性。

總體而言，實際所得稅稅率的波動受到多個因素的影響，包括國外收入、基於股票的薪酬、所得稅審計和應急準備金以及其他稅務調整。雖然聯邦所得稅稅率保持穩定，但其他稅務項目的變化導致實際所得稅稅率的波動。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務項目的年度變化趨勢。整體而言，部分項目呈現增長趨勢，而另一些項目則呈現波動或下降趨勢。

庫存

在2020年至2023年間，庫存水平呈現先降後升的趨勢。2021年較2020年下降，但2022年大幅增加。2023年則顯著下降，之後在2024年和2025年再次呈現增長趨勢。

銷售退貨儲備金

銷售退貨儲備金在2020年至2023年間相對穩定，但在2024年和2025年顯著增加，表明退貨風險可能正在上升。

遞延薪酬

遞延薪酬在整個期間內持續增長，表明公司在薪酬規劃方面可能進行了調整，或員工規模有所擴大。

基於股票的薪酬

基於股票的薪酬也呈現增長趨勢，但2025年略有下降。這可能與公司激勵計劃的調整有關。

準備金和應計負債

準備金和應計負債在2020年至2023年間波動，2024年下降，2025年再次上升。

經營租賃負債

經營租賃負債在2020年至2023年間略有增長，2024年和2025年則呈現下降趨勢。

無形資產

無形資產在2021年首次出現數據，並在之後幾年持續增長，但增長速度逐漸放緩。

資本化研發支出

資本化研發支出在整個期間內持續增長，表明公司對研發的投入力度不斷加大。

淨營業虧損結轉

淨營業虧損結轉在2020年至2025年間波動，但整體趨勢是上升，表明過去的虧損可能對未來盈利產生影響。

"F 子部分遞延稅款"

"F 子部分遞延稅款"在2022年首次出現數據，並在之後幾年持續增長，但2025年略有下降。

遞延所得稅資產

遞延所得稅資產在整個期間內持續增長，表明公司未來可能可以利用稅務優惠。

估價備抵

估價備抵持續為負數，且絕對值在增加，表明資產價值可能被低估。

計提計提備抵後的遞延所得稅資產

計提計提備抵後的遞延所得稅資產與遞延所得稅資產的趨勢一致，持續增長。

外國子公司未分配收益的外國預扣稅

外國子公司未分配收益的外國預扣稅持續為負數，且絕對值在減小，表明外國稅務負擔可能正在減輕。

財產、廠房和設備

財產、廠房和設備持續為負數，且絕對值在增加，表明公司可能正在進行資產處置或減值。

使用權資產

使用權資產持續為負數，且絕對值在增加，表明公司可能正在減少租賃資產。

遞延所得稅負債

遞延所得稅負債持續為負數，且絕對值在減小，表明公司未來可能需要支付較少的所得稅。

遞延所得稅資產淨額（負債）

遞延所得稅資產淨額（負債）在整個期間內持續增長，表明公司未來可能可以利用更多的稅務優惠。

總體而言，數據顯示公司在研發投入、薪酬規劃和稅務管理方面進行了積極的調整。然而，庫存、銷售退貨儲備金和淨營業虧損結轉的變化值得關注，可能需要進一步分析以評估其對公司財務狀況的影響。

以下為對所提供財務資料的分析報告。

遞延所得稅資產

從2020年至2025年，遞延所得稅資產呈現顯著增長趨勢。2020年的數值為732百萬美元，至2025年已增至2668百萬美元。此增長表明公司可能預期未來可扣除的暫時差異增加，或稅務損失的產生。增長幅度在2021年和2022年尤為顯著，分別增加了401百萬美元和758百萬美元。2023年和2024年增長幅度放緩，但仍保持正向趨勢。2024年到2025年的增長為203百萬美元。

遞延所得稅負債

遞延所得稅負債的資料從2020年開始缺失，至2022年才出現數值，為226百萬美元。2023年略有增加至227百萬美元，但2024年大幅下降至145百萬美元，並在2025年進一步下降至126百萬美元。此下降趨勢可能表示公司已實現部分應稅的暫時差異，或稅務負債的減少。整體而言，遞延所得稅負債的數值相對較小，且在近幾年呈現下降趨勢。

綜上所述，資料顯示公司遞延所得稅資產持續增加，而遞延所得稅負債則呈現下降趨勢。這兩項趨勢的共同作用，可能反映了公司稅務策略的變化，以及未來應稅收入和可扣除差異的預期。

從提供的數據來看，總資產在2020年至2022年期間呈現顯著增長趨勢，從313.42億美元增加到403.21億美元。然而，2023年出現了下降，降至375.31億美元，隨後在2024年略有回升至381.10億美元，但在2025年再次下降至365.79億美元。調整后總資產的變化趨勢與總資產基本一致。

資產負債結構

總負債在2020年至2022年期間相對穩定，維持在230億至250億美元之間。2023年略有下降，並在2024年和2025年保持在相對穩定的水平。調整后總負債的趨勢與總負債相似。

股東權益在2020年至2022年期間經歷了顯著增長，從80.55億美元增加到152.81億美元。2023年股東權益有所下降，降至140.04億美元，2024年略有回升至144.30億美元，但在2025年則大幅下降至132.13億美元。調整后股東權益的變化趨勢與股東權益基本一致。

盈利能力

淨收入在2020年至2022年期間呈現強勁增長，從25.39億美元增加到60.46億美元。2023年淨收入下降至50.70億美元，2024年回升至57.00億美元，但在2025年大幅下降至32.19億美元。調整后淨收入的變化趨勢與淨收入相似。

總體而言，數據顯示在2020年至2022年期間，公司在資產、負債、股東權益和盈利能力方面均呈現增長趨勢。然而，2023年和2025年出現了明顯的轉變，資產和淨收入均有所下降，股東權益增長放緩。這可能表明公司面臨新的挑戰或外部環境變化。

從提供的數據來看，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。

獲利能力

淨獲利率在2020年至2022年呈現顯著增長，從6.79%上升至12.94%。然而，2023年略有下降至9.9%，2024年回升至11.1%，但2025年再次下降至6.95%。調整后的淨利率比率的趨勢與淨獲利率相似，但數值略低。

效率

總資產周轉率在2020年至2022年相對穩定，約在1.16至1.19之間。2023年和2024年顯著提升至1.36和1.35，但2025年回落至1.27。調整后的總資產周轉率的變化趨勢與總資產周轉率一致，數值略高。

槓桿

財務槓桿比率在2020年至2022年持續下降，從3.89降至2.64。2023年略有上升至2.68，2024年維持在2.64，2025年則上升至2.77。調整后的財務槓桿比率的趨勢與財務槓桿比率相似，但數值略高。

股東回報

股東權益回報率在2020年至2021年大幅增長，從31.52%上升至44.86%。2022年略有下降至39.57%，2023年進一步下降至36.2%，2024年回升至39.5%，但2025年大幅下降至24.36%。調整后的股東權益回報率的趨勢與股東權益回報率相似，但數值略低。

資產回報

資產回報率在2020年至2022年呈現增長趨勢，從8.1%上升至14.99%。2023年略有下降至13.51%，2024年回升至14.96%，但2025年下降至8.8%。調整后的資產回報率的趨勢與資產回報率一致，數值略低。

總體而言，數據顯示在2020年至2022年間，獲利能力和股東回報呈現增長趨勢，而財務槓桿則呈現下降趨勢。2023年和2024年，效率指標有所提升，但獲利能力和股東回報出現波動。2025年，多項指標均呈現下降趨勢，顯示可能存在一些挑戰。

以下是對年度財務資料的分析報告。

淨收入

從資料中可觀察到，淨收入在2021年顯著增長，從2020年的2539百萬美元大幅增加至5727百萬美元。此後，淨收入在2022年略有增長，達到6046百萬美元，但在2023年則出現了顯著下降，降至5070百萬美元。2024年淨收入回升至5700百萬美元，但2025年再次大幅下降至3219百萬美元。整體而言，淨收入呈現波動趨勢，缺乏持續增長。

調整后淨收入

調整后淨收入的趨勢與淨收入相似。2021年同樣呈現顯著增長，從2020年的2159百萬美元增長至5342百萬美元。2022年繼續增長至5396百萬美元，但2023年也出現了下降，降至4953百萬美元。2024年略有回升至5203百萬美元，而2025年則大幅下降至2931百萬美元。調整后淨收入的波動幅度與淨收入趨勢一致。

淨獲利率

淨獲利率在2021年大幅提升，從2020年的6.79%增長至12.86%。2022年略有提升至12.94%，但在2023年則大幅下降至9.9%。2024年回升至11.1%，但2025年再次下降至6.95%。淨獲利率的變化與淨收入的變化呈現正相關關係。

淨利率比率（調整后）

調整后淨利率的趨勢與淨獲利率相似。2021年大幅提升，從2020年的5.77%增長至11.99%。2022年略有下降至11.55%，2023年下降至9.67%。2024年回升至10.13%，但2025年再次大幅下降至6.33%。調整后淨利率的變化也與淨收入和調整后淨收入的變化呈現正相關關係。

總體而言，資料顯示在2021年和2022年經歷了增長後，從2023年開始，各項財務指標均呈現下降趨勢，尤其是在2025年，下降幅度更加顯著。這表明可能存在影響盈利能力的因素，需要進一步分析以確定具體原因。

以下為財務資料的分析報告。

總資產

總資產在2020年至2022年期間呈現增長趨勢，從313.42億美元增加至403.21億美元。然而，2023年出現下降，降至375.31億美元，隨後在2024年小幅回升至381.10億美元，並在2025年再次下降至365.79億美元。整體而言，總資產規模在觀察期間內波動，但維持在相對較高的水平。

調整后總資產

調整后總資產的變化趨勢與總資產相似。從2020年的306.10億美元增長至2022年的384.30億美元，2023年下降至355.05億美元，2024年略微增加至356.45億美元，並在2025年降至339.11億美元。調整后總資產的數值略低於總資產，反映了調整項目的影響。

總資產周轉率

總資產周轉率在2020年至2022年期間相對穩定，維持在1.16至1.19之間。2023年顯著提升至1.36，表明資產利用效率提高。2024年略微回落至1.35，2025年進一步下降至1.27。整體而言，周轉率呈現波動，但2023年的峰值值得關注。

調整后總資產周轉率

調整后總資產周轉率的趨勢與總資產周轉率相似，但數值略高。在2020年至2022年期間維持在1.22左右，2023年大幅提升至1.44，2024年維持在1.44，2025年下降至1.37。調整后周轉率的提升幅度略大於總資產周轉率，表明調整后資產的利用效率更高。

總體而言，觀察期間內，資產規模呈現波動，而資產周轉率則在2023年顯著提升，隨後略有回落。調整后資產周轉率的數值略高於總資產周轉率，可能反映了調整項目的影響。這些變化可能與公司營運策略、市場環境以及資產管理效率有關。

從提供的數據來看，總資產在2020年至2022年期間呈現顯著增長趨勢。從2020年的313.42億美元增長到2022年的403.21億美元。然而，2023年總資產出現下降，降至375.31億美元，並在2024年小幅回升至381.10億美元，2025年則進一步下降至365.79億美元。

總資產

總資產的變化趨勢顯示，在經歷一段時間的擴張後，資產規模出現波動，並在近期呈現下降趨勢。這可能與公司策略調整、市場環境變化或資產處置有關。

調整后總資產的趨勢與總資產相似，同樣在2020年至2022年期間增長，隨後在2023年下降，並在2024年略有回升，2025年再次下降。調整后總資產的數值略低於總資產，表明存在一些調整項目影響了資產的實際價值。

調整后總資產

調整后總資產的變化反映了公司在資產估值和報告方面的調整，其趨勢與總資產的變化保持一致，但數值略有差異。

股東權益在2020年至2022年期間也呈現增長趨勢，從80.55億美元增長到152.81億美元。2023年股東權益下降至140.04億美元，2024年小幅回升至144.30億美元，2025年則下降至132.13億美元。

股東權益

股東權益的增長表明公司盈利能力和資本積累能力有所提升。然而，2023年和2025年的下降可能與股利分配、股票回購或虧損有關。

調整后股東權益的趨勢與股東權益相似，但數值略低。

調整后股東權益

調整后股東權益的變化反映了公司在股東權益估值方面的調整，其趨勢與股東權益的變化保持一致，但數值略有差異。

財務槓桿比率在2020年至2022年期間呈現下降趨勢，從3.89降至2.64，表明公司的財務風險有所降低。2023年和2024年該比率略有上升，分別為2.68和2.64，2025年則上升至2.77。

財務槓桿比率

財務槓桿比率的變化反映了公司債務水平與資產規模之間的關係。比率下降表明公司債務風險降低，而比率上升則表明債務風險增加。

調整后財務槓桿比率的趨勢與財務槓桿比率相似，但數值略高。

財務槓桿比率（調整后）

調整后財務槓桿比率的變化反映了公司在債務估值方面的調整，其趨勢與財務槓桿比率的變化保持一致，但數值略有差異。

總體而言，數據顯示公司在2020年至2022年期間經歷了資產和股東權益的增長，財務槓桿比率有所降低。然而，2023年和2025年，資產和股東權益出現下降，財務槓桿比率略有上升，表明公司面臨一些挑戰或策略調整。

以下是對年度財務資料的分析報告。

淨收入

淨收入在2021年顯著增長，從2020年的2539百萬美元大幅增加到5727百萬美元。2022年繼續小幅增長至6046百萬美元，但在2023年則下降至5070百萬美元。2024年略有回升至5700百萬美元，但2025年再次大幅下降至3219百萬美元。整體而言，淨收入呈現波動趨勢，近期有明顯的下降跡象。

調整后淨收入

調整后淨收入的趨勢與淨收入相似。2021年大幅增長至5342百萬美元，2022年進一步增長至5396百萬美元。2023年下降至4953百萬美元，2024年回升至5203百萬美元，而2025年則大幅下降至2931百萬美元。調整后淨收入的變化幅度略小於淨收入，但整體趨勢一致。

股東權益

股東權益在2021年和2022年持續增長，分別達到12767百萬美元和15281百萬美元。2023年略有下降至14004百萬美元，2024年小幅增長至14430百萬美元，但在2025年則下降至13213百萬美元。股東權益的增長速度在後期有所放緩，並出現了下降趨勢。

調整后股東權益

調整后股東權益的趨勢與股東權益相似，但數值略低。2021年和2022年分別達到11634百萬美元和13616百萬美元。2023年下降至12205百萬美元，2024年小幅下降至12110百萬美元，2025年則下降至10671百萬美元。調整后股東權益的下降幅度在2025年較為明顯。

股東權益回報率

股東權益回報率在2021年達到峰值44.86%，2022年略有下降至39.57%。2023年進一步下降至36.2%，2024年回升至39.5%，但在2025年大幅下降至24.36%。股東權益回報率的波動與淨收入和股東權益的變化密切相關，近期呈現明顯下降趨勢。

股東權益回報率（調整后）

調整后股東權益回報率的趨勢與股東權益回報率相似。2021年達到峰值45.92%，2022年略有下降至39.63%。2023年上升至40.58%，2024年進一步上升至42.96%，但在2025年大幅下降至27.47%。調整后股東權益回報率的變化幅度略大於股東權益回報率，但整體趨勢一致。

總體而言，資料顯示在2021年和2022年經歷了增長後，多項財務指標在2023年和2025年出現了下降趨勢。淨收入、調整后淨收入、股東權益、調整后股東權益以及股東權益回報率均呈現波動，且近期有明顯的下降跡象。需要進一步分析以確定這些變化的原因和潛在影響。

以下是對年度財務資料的分析報告。

淨收入

淨收入在2021年顯著增長，從2020年的2539百萬美元大幅增加到5727百萬美元。此後，淨收入在2022年略有增長，但在2023年下降至5070百萬美元。2024年出現反彈，達到5700百萬美元，但2025年再次大幅下降至3219百萬美元。整體而言，淨收入呈現波動趨勢，缺乏持續增長。

調整后淨收入

調整后淨收入的趨勢與淨收入相似。2021年大幅增長，2022年略有增長，2023年下降，2024年反彈，2025年大幅下降。調整后淨收入的數值略低於淨收入，但兩者之間的差距相對穩定。

總資產

總資產在2020年至2022年期間持續增長，從31342百萬美元增長到40321百萬美元。2023年總資產略有下降，降至37531百萬美元。2024年小幅增長至38110百萬美元，但2025年再次下降至36579百萬美元。總資產的增長速度在不同年份有所不同，整體趨勢相對平穩。

調整后總資產

調整后總資產的趨勢與總資產相似，但數值略低。調整后總資產在2020年至2022年期間增長，2023年下降，2024年小幅增長，2025年再次下降。調整后總資產的變化幅度與總資產基本一致。

資產回報率

資產回報率在2021年達到峰值15.17%，較2020年的8.1%顯著提高。此後，資產回報率在2022年和2024年略有波動，分別為14.99%和14.96%。2023年下降至13.51%，2025年大幅下降至8.8%。資產回報率的變化與淨收入的變化趨勢相符。

調整后資產回報率

調整后資產回報率的趨勢與資產回報率相似。2021年達到峰值14.59%，2023年下降至13.95%，2025年大幅下降至8.64%。調整后資產回報率的數值略低於資產回報率，但兩者之間的差距相對穩定。調整后資產回報率的變化也與淨收入的變化趨勢相符。

總體而言，資料顯示在2021年經歷了顯著增長後，隨後幾年呈現波動趨勢。淨收入和資產回報率在2025年均出現大幅下降，值得進一步關注。