Nike Inc. (NYSE:NKE)

存貨周轉率

從2020年至2025年間，存貨周轉率呈現一波動趨勢。2020年較低為2.87，至2021年增加至3.59，反映出公司存貨管理效率的提升。此後略有回落，2022年回到3，然後在2023年回升至3.42，接著在2024年達到最高點3.79，之後在2025年略微下降至3.54。整體而言，公司在2021年至2024年間的存貨周轉效率有所改善，尤其在2024年達到高峰，顯示庫存轉換較為快速，但2025年略有回應，需留意存貨管理的穩定性。

應收帳款周轉率

應收帳款周轉率在2020年至2021年間顯著下降（由13.61降至9.98），可能反映收款週期增加或客戶信用狀況改變。然而，在2022年稍微回升至10.01，隨後在2023年增至12.4，顯示收款效率改善。2024年則略有下降至11.6，2025年再次下降至9.82，呈現波動趨勢。總體來看，公司應收帳款回收速度在短期內略有波動，但2023年有明顯改善的跡象，需持續監控其信用政策與現金流狀況。

應付賬款周轉率

應付賬款周轉率自2020年9.41逐步下降至2022年的7.51，顯示公司延長支付期限或管理信用條件的變化。在2023年升至10.11後，略微回落至2024年的9.99，並在2025年減少至7.62，整體呈現波動趨勢。此趨勢可能反映公司在供應鏈管理或付款策略上的調整，需留意與供應商的關係及現金流管理。

營運資金周轉率

營運資金周轉率表現穩定並有逐步提升的趨勢，從2020年的3.05增長至2025年的3.62。此指標的提升表示公司在資金利用效率方面持續進步，能更有效地用營運資金支持營運活動，反映出營運效率的改善。

庫存周轉天數

庫存周轉天數從2020年的127天降低到2024年的96天，顯示庫存管理日益有效，存貨從存貨形成到轉手的時間縮短。2025年略微回升至103天，但仍保持較低水準，這是公司良好的庫存管理表現。整體趨勢代表公司在加快庫存流轉、降低存貨積壓方面取得成功。

應收帳款周轉天數

應收帳款周轉天數從2020年的27天逐漸增加至2021年的37天，之後略有波動，2022年為36天，2023年則降低至29天。2024年再升至31天，2025年回升至37天，反映收款週期的波動。較長的周轉天數可能對現金流產生壓力，需留意客戶信用狀況的變化。

作週期

作週期亦呈現波動，從2020年的154天下降至2024年的127天，2025年則上升至140天，指出生產到銷售的週期仍具有一定變動性，可能影響存貨與收入的匹配效率。

應付賬款周轉天數

應付賬款周轉天數由2020年的39天升至2022年的49天，反映公司延長向供應商付款的時間。2023年減少至36天，2024年和2025年則分別為37天與48天，整體變動較大。較長的支付天數有助於緩解資金壓力，但也需考量與供應商的合作關係。

現金換算週期

現金換算週期在2020年為115天，隨後在2021年降低至97天，之後略升至109天，2024年與2025年分別為90天和92天，整體上有改善趨勢，顯示公司逐步縮短資金從投資到現金收回的週期，提升了營運的現金流效率。

根據所提供的財務資料，針對 Nike Inc. 在2020年至2025年期間的銷售成本、庫存及存貨周轉率進行分析，呈現以下觀察與趨勢:

銷售成本

在2020年至2023年間，銷售成本逐年上升，分別由21,162百萬美元升至28,925百萬美元，顯示公司在該期間的銷售規模擴大，可能反映市場需求的成長或產品線擴張。然而，2024年銷售成本有所下降至28,475百萬美元，並在2025年進一步降低至26,519百萬美元，顯示出成本控制的改善或銷售結構的調整。

庫存

庫存數額在2020年為7,367百萬美元，隨後經過波動，2022年提高至8,420百萬美元，2023年維持於8,454百萬美元，之後則逐步下降至2025年的7,489百萬美元。此趨勢反映公司在擴張期累積較多庫存，但在2024年至2025年間，庫存逐步調整甚至略有降低，可能是因應銷售策略調整或庫存管理效率提升。

存貨周轉率

存貨周轉率的變化較為明顯，2020年為2.87，之後逐步上升至2021年的3.59，顯示庫存周轉速度在提升。2022年略為下降至3.0，但在2023年提升至3.42，2024年進一步增至3.79，代表存貨的流動性和周轉效率改善。儘管2025年略微回落至3.54，整體而言，存貨周轉率的提升趨勢表明公司在庫存管理上取得成效，提高了資產運用效率。

綜合所觀察到的資料，Nike Inc. 在此期間經歷了銷售規模的擴張與隨之而來的庫存增加，但也伴隨著庫存周轉率的明顯提升，反映出其庫存管理日益有效。銷售成本在2023年後的下降可能顯示成本控制措施的成效，進一步支持公司在保持市場競爭力的同時，提高財務運作效率。未來，持續監控庫存周轉率及成本變化，將有助於評估公司資產運用及盈利能力的改進空間。

從資料中可以觀察到，Nike Inc. 在2020年至2025年間整體營收呈現穩定成長的趨勢。具體來說，營收由2020年的約37.4億美元增加至2024年的51.3億美元，雖然2025年出現略微下降，至約46.3億美元，仍反映出公司在此期間維持較為強勁的收入水平，但增長動能有所放緩。

在應收帳款方面，2020年淨額為約2.75億美元，之後於2021年大幅增加至4.46億美元，表明應收帳款有較快速的成長。然而，期間內應收帳款淨額於2022年略微上升至4.67億美元，並於2023年降低至約4.13億美元，之後又略微回升至2024年的4.43億美元，最終在2025年達到約4.72億美元。此變動反映公司在應收帳款管理方面可能經歷了一些調整與波動，但整體趨勢呈現逐步上升的態勢。

應收帳款周轉率則提供進一步的運用效率資訊。2020年，其期間的周轉率為13.61，顯示公司在當年具有較高的應收帳款收回速度。隨後，2021年周轉率下降至9.98，顯示收款速度放緩。2022年略微回升至10.01，接著2023年達到高點12.4，之後又回落至11.6，2025年則下降至9.82。這些變動代表，公司在應收帳款的收回速度經歷了波動，高峰期的周轉率顯示較為有效率的資金運用，但在某些期間可能存在收款效率降低的情況。

總結來看，Nike Inc. 在此段期間內營收持續成長，但在應收帳款的管理上波動較大，特別是在應收帳款周轉率方面，反映了公司可能在對應收帳款催收策略與效率方面進行調整。未來，如果能持續改善收款效率，將有助於進一步強化資金運用的靈活性與公司整體財務狀況。

銷售成本趨勢分析

從2020年至2025年的數據顯示，Nike Inc.的銷售成本整體呈現上升的趨勢。2020年銷售成本為21,162百萬美元，逐年增加至2024年的28,475百萬美元，但在2025年則略有下降至26,519百萬美元。這一變動反映出在前幾年內，銷售成本隨營收增長而增加，但2025年可能受到成本控制或營運調整的影響有所降低。

銷售成本的變動趨勢提示公司在銷售增長過程中面臨成本壓力，但在近期有所改善，有助於提升毛利率和利潤空間。

應付帳款趨勢分析

應付帳款金額從2020年的2,248百萬美元逐漸增加，至2024年的2,851百萬美元，代表公司在擴張或營運規模擴大過程中，應付帳款水平持續上升，表示公司可能延長支付期限或管理應付帳款的策略調整。

在2025年應付帳款進一步提升至3,479百萬美元，顯示公司仍在維持較高的短期支付負擔，也可能反映營運規模的持續擴大或供應商信賴度的變化。

應付帳款週轉率分析

應付帳款週轉率由2020年的9.41逐步下降到2022年的7.51，表示公司延長了支付期限，賣方帳款的結清速度較慢，反映出公司在資金管理策略上趨向於延長支付時間以改善資金流狀況。

2023年後，週轉率回升至10.11，顯示公司在該年度將支付速度加快，有可能因為改善的財務策略或應付帳款結算策略調整。然後在2025年再次下降至7.62，可能暗示公司再次延長支付期限或營運環境變化對付帳策略產生影響。

整體來看，應付帳款週轉率的波動反映出公司在資金與營運管理之間的策略調整，可能在平衡營運資金和供應商關係。

從所提供的財務資料中，可以觀察到一些值得注意的趨勢和資料變化。首先，營運資金在2020年至2025年間，經歷了波動，雖然整體呈現下降走勢。2021年達到最高點16617百萬美元，之後逐步減少至2025年的12796百萬美元。這一變化可能反映出公司在營運資金管理方面的調整，或是業務範圍和資金佈局的變動。

在收入方面，數值呈現持續成長的趨勢。從2020年的37403百萬美元增加到2023年的51217百萬美元，某種程度上顯示公司在市場中獲得較好的銷售表現。雖然2024年的收入略有下降（46309百萬美元），但仍基本維持在較高水平，顯示公司在此期間的收入規模較為穩定或略有波動。

營運資金周轉率則顯示公司資金使用效率的變化。從2020年的3.05下降至2021年的2.68，之後略為上升，到2023年回升至3.21，並在2024、2025年進一步提高至3.47和3.62。這一趨勢表明公司在經營過程中逐步提升資金利用效率。特別是在近年的改善，可能象徵著公司在資金配置和存貨管理方面有顯著進展。

綜合以上觀點，整體來看，公司的營運資金規模在面對收入增長的同時有所收縮，可能反映出更高的資金效率或是經營策略的調整。而收入的穩定增長則支持公司在市場上的持續競爭力。營運資金周轉率的改善進一步支持公司在資金運用方面取得更佳的效能。這些趨勢顯示公司在維持營運和資金管理方面呈現出逐步優化的跡象，有助於支撐未來的持續成長。

從提供的資料中可觀察到，Nike Inc.在2020年至2025年間的存貨周轉率呈現出一定的波動趨勢。具體而言，存貨周轉率在2020年以較低的2.87略為偏低，之後在2021年大幅提升至3.59，顯示公司在該年度內存貨管理效率有所改善。

然而，在2022年，存貨周轉率略微回落至3，較2021年有所下降，反映可能在該年度存貨週轉速度略為放緩。進入2023年，存貨周轉率進一步上升到3.42，顯示管理效率有所恢復。2024年，存貨周轉率達到最高點3.79，為觀察期間的高點，表明公司在該年度的存貨管理較為精實。然後在2025年，存貨周轉率略微下降至3.54，但仍保持在較高水準，顯示公司存貨管理整體仍具有效率。

關於庫存周轉天數的變化，與存貨周轉率呈反向關係。2020年庫存周轉天數較長，達到127天，代表存貨存放時間較久。隨著存貨周轉率的上升，庫存周轉天數逐步縮短，2021年降至102天，2022年回升至122天，可能與存貨管理策略或市場狀況變化相關。2023年，天數降低至107天，進一步縮短至2024年的96天，顯示存貨存放時間顯著減少，導致存貨周轉效率進一步提升。2025年，庫存天數稍微回升至103天，但仍維持較短周期，有助於公司保持流動性和減少存貨積壓的風險。

整體趨勢與分析

數據顯示Nike在2021年大幅提升存貨周轉率，可能因為策略調整或市場需求的變化。之後，存貨管理效率雖有輕微的波動，但整體趨勢偏向穩定提升，尤其在2024年達到最高點。同期，庫存周轉天數則顯示出了與存貨周轉率相反的變化，進一步證明公司在庫存管理上持續努力追求效率。整體而言，Nike在分析期間展現出良好的存貨週轉能力，有助於維持流動性與營運資金的運作，反映出其對存貨資產的管理策略較為有效。

應收帳款周轉率

從2020年至2025年的數據顯示，Nike Inc.的應收帳款周轉率在此期間內經歷了較大的波動。2020年達到最高點13.61，顯示公司在該年度內較高的應收帳款收回速度。此後，2021年出現明顯下滑至9.98，反映出收款效率的降低。2022年微幅回升至10.01，略高於2021年，但仍未回到2020年的高點。2023年再度提升至12.4，接近甚至超越早期的高點，顯示應收帳款轉收力度的改善。2024年略有下降至11.6，但仍維持較高的水平。預估2025年將進一步降低至9.82，接近2021年的水平，表明公司在收款效率方面經歷一定的變動，可能受到市場變化或營運策略調整的影響。

應收帳款周轉天數

應收帳款周轉天數的變化與周轉率呈反向關係。2020年為27天，較短，表示資金回籠較快。2021年擴展到37天，顯示公司收款時間較長，可能由於客戶信用狀況或收款政策調整所致。2022年略降至36天，但仍偏長。2023年縮短至29天，反映收款效率的改善。2024年略微增加至31天，顯示收款速度有所放緩，但仍未回到2021年的高點。預計2025年將回到37天，與2021年持平，暗示收款週期未來可能持續波動，可能需要公司進一步調整收款策略來改善營運資金週轉。

庫存周轉天數

資料顯示，庫存周轉天數在2020年達到最高值127天，隨後在2021年下降至102天，顯示庫存週轉效率提升。2022年略微上升至122天，但仍低於2020年水準。近年來，2023年和2024年分別為107天和96天，展現出持續改善的趨勢。到2025年，庫存周轉天數略微回升至103天，但仍維持較2020年低的水平，反映庫存管理普遍較為有效，效率有所提升。

應收賬款周轉天數

應收賬款周轉天數經歷較大波動。2020年為27天，2021年增加至37天，表示收款週期擴長。2022年微幅下降至36天，2023年進一步縮短至29天，之後又小幅上升至2024年條為31天，並在2025年回到37天的水平。整體而言，應收賬款周轉天數在較長的時間內維持在30天左右，顯示公司在收款效率方面的變化不大，但在某些年度存在一定的波動。

作週期

該指標反映公司從存貨轉換為現金的整個週期。2020年為154天，2021年縮短至139天，展現出營運週期的加快。2022年略微增加至158天，但在2023年下降到136天，2024年進一步縮短至127天，顯示出整體營運效率的持續改善。預計到2025年，作週期略微回升至140天，仍維持在較短的範圍內。這表示公司在成本控制和營運流程方面可能有所優化，縮短了資金周轉時間。

應付帳款周轉率

從2020年到2025年的數據顯示，該比率在2020年最低為7.51，隨後在2021年下降至8.67，2022年進一步降低至9.41，直至2023年達到最高值10.11。此後，該比率有所波動，2024年降至9.99，但在2025年顯著下降至7.62。整體來看，除了2023年短暫上升外，近兩年間有下降趨勢，反映應付賬款周轉速度有所放慢。

應付賬款周轉天數

此指標呈現與周轉率相反的趨勢，數據中從2020年的49天逐步縮短至2023年的36天，顯示公司在2023年之前的應付帳款結算時間逐漸縮短，應付帳款負債的清償速度較快。2024年略微回升至37天，但在2025年則急劇延長至48天，顯示公司解決應付帳款的時間明顯延長。此變化可能反映了公司策略調整、供應商協商條件變化或資金流動狀況的變化。

庫存周轉天數

整體而言，庫存周轉天數在2020年至2025年間呈現出較為波動的趨勢。2020年達到127天的高點後，2021年有明顯下降至102天，隨後略有回升至122天，然後在2023年進一步下降至107天。2024年庫存周轉天數下降至96天，顯示公司存貨管理效率有所提升，但在2025年又略微增加至103天。該數據反映公司庫存管理策略可能經歷了調整，並在特定期間提升了庫存流動速度，特別是在2024年，庫存周轉速度較快。

應收賬款周轉天數

應收賬款周轉天數呈現較為平穩的走勢，除2021年和2022年略有攀升（37天和36天），其餘年份則維持在27到31天之間。2020年數值較低，表示較短的收款周期。2025年則回升至37天，可能反映出收款速度稍微放緩，或是賬款結構的變化。整體而言，該指標在分析期間內變化較為緩和，顯示公司在應收款管理方面保持較為穩定的政策。

應付賬款周轉天數

應付賬款周轉天數在2020年至2022年逐漸增加，由39天升至49天，顯示公司延長付款期限或延遲支付較多，可能用於保持更好的現金流管理。2023年數值回落至36天，但2024年又略升至37天，2025年進一步升高至48天，接近2022年的高點。該變化可能反映公司策略意圖在支付期限上進行調整，利用延長付款以改善短期資金狀況，但在2025年可能面臨更嚴格的應付帳款管理策略或供應鏈條件變化。

現金換算週期

現金換算週期較為波動，但整體呈現下降趨勢，2020年為115天，經過數次變動後，於2024年降至90天，顯示公司在將存貨轉換為現金方面效率提升。在2025年，該指標略微回升至92天，可能反映短期內現金流周期略有放慢，但仍保持較為良好的水平。這些變化暗示公司在存貨管理、應收賬款以及現金回籠的協調方面取得了一定的進展，整體現金流管理相對有效。