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經濟效益
AT&T Inc.、經濟效益計算
百萬美元
| 已結束 12 個月 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 稅後營業淨利潤 （NOPAT）1 | ||||||
| 資本成本2 | ||||||
| 投資資本3 | ||||||
| 經濟效益4 | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
稅後營業淨利潤（NOPAT）在分析期間內呈現顯著的波動走勢。2021年的淨利潤為326.98億美元，但在2022年驟減至15億美元。隨後三年呈現回升趨勢，2023年恢復至227.42億美元，2024年小幅下降至188.26億美元，至2025年則回升至321.94億美元，接近分析期初的水準。
投資資本在2022年發生重大調整，從2021年的4391.95億美元大幅縮減至3094.47億美元。此後，投資資本規模趨於穩定，在3140.65億至3373.31億美元之間小幅波動，顯示資產結構在經歷大幅縮減後進入維持階段。
資本成本在五年間整體呈上升趨勢。2021年的資本成本為7.04%，隨後逐年攀升，於2024年達到峰值8.53%，2025年微幅回落至8.4%。資本成本的持續增加，提高了公司創造正向經濟效益的門檻。
- 經濟效益趨勢分析
- 經濟效益在分析期間內經歷了劇烈波動。2021年為正值18億美元，但2022年轉為大幅負值，達-221.53億美元，主因為該年NOPAT劇減且資本成本上升。2023年至2024年雖有改善，但仍維持負值，分別為-11.28億美元與-79.75億美元。直到2025年，隨著NOPAT大幅回升至321.94億美元，經濟效益重新轉正為38.65億美元。
稅後營業淨利潤 （NOPAT）
AT&T Inc., NOPAT計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 消除遞延所得稅費用. 查看詳情 »
2 增加（減少）信貸損失準備金.
3 將權益等價物的增加（減少）添加到歸屬於AT&T的凈收益（虧損）中.
4 2025 計算
資本化經營租賃的利息支出 = 經營租賃負債 × 貼現率
= × =
5 2025 計算
利息支出的稅收優惠 = 調整后的利息支出 × 法定所得稅稅率
= × 21.00% =
6 將稅後利息支出添加到歸屬於AT&T的凈收入（虧損）中.
7 2025 計算
投資收益的稅費（收益） = 稅前投資收益 × 法定所得稅稅率
= × 21.00% =
8 抵銷稅後投資收益。
9 消除已停經營的業務。
以下為對年度財務資料的分析報告。
- 歸屬於AT&T的淨收益（虧損）
- 在觀察期間，歸屬於公司的淨收益呈現顯著的波動。2021年記錄了較高的淨收益，為200.81億美元。然而，2022年出現了大幅虧損，達負85.24億美元。隨後，淨收益在2023年大幅反彈至144億美元，並在2024年進一步增長至109.48億美元。至2025年，淨收益持續上升，達到219.53億美元。整體而言，淨收益呈現先降後升的趨勢，且2025年的淨收益顯著高於其他年份。
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）的變化趨勢與淨收益相似，但幅度較小。2021年NOPAT為326.98億美元，2022年大幅下降至15億美元。2023年NOPAT顯著回升至227.42億美元，2024年則為188.26億美元。2025年NOPAT再次增長，達到321.94億美元。儘管存在波動，但NOPAT在2025年也回到了與2021年相近的水平。觀察到NOPAT的變化與淨收益的變化存在一定的相關性。
總體而言，資料顯示公司在2022年經歷了財務上的挑戰，但隨後在2023年至2025年間實現了顯著的改善。淨收益和NOPAT均呈現出強勁的復甦趨勢，表明公司經營狀況逐步好轉。
現金營業稅
AT&T Inc.、現金營業稅計算
百萬美元
| 已結束 12 個月 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 所得稅費用 | ||||||
| 少： 遞延所得稅費用（福利） | ||||||
| 更多： 從利息支出中節省稅款 | ||||||
| 少： 對投資收益徵收的稅款 | ||||||
| 現金營業稅 |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
以下為對年度財務資料的分析報告。
- 所得稅費用
- 所得稅費用在觀察期間呈現波動趨勢。2022年相較於2021年大幅下降，從5468百萬美元降至3780百萬美元。隨後，2023年有所回升至4225百萬美元，2024年進一步增加至4445百萬美元。然而，2025年則再次下降，降至3621百萬美元。整體而言，所得稅費用並未呈現單調的上升或下降趨勢，而是受到多種因素影響而波動。
- 現金營業稅
- 現金營業稅在觀察期間呈現先上升後下降的趨勢。2022年現金營業稅相較於2021年顯著增長，從1603百萬美元增至2134百萬美元。2023年繼續增長，達到4298百萬美元的高峰。2024年進一步增長至5277百萬美元，為觀察期間的最高值。然而，2025年現金營業稅大幅下降，降至2308百萬美元。此數據顯示，現金營業稅在2022年至2024年間快速增長，但在2025年出現顯著的下滑。
綜上所述，所得稅費用呈現波動，而現金營業稅則呈現先增長後大幅下降的趨勢。這兩項財務指標的變化可能反映了公司營運策略、稅務政策變動，以及整體經濟環境的影響。進一步分析這些變動背後的原因，有助於更深入地了解公司的財務狀況。
投資資本
AT&T Inc.， 投資資本計算 (融資方式)
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 增加資本化經營租賃。
2 從資產和負債中消除遞延所得稅. 查看詳情 »
3 增加可疑應收賬款準備金。
4 在歸屬於AT&T的股東權益中增加股本等價物.
5 計入累計的其他綜合收益。
6 減去在建工程.
7 投資證券的減法.
以下為對年度財務資料的分析報告。
- 負債與租賃總額
- 報告的債務和租賃總額在2021年至2022年之間顯著下降，從202321百萬美元降至158096百萬美元。2022年至2023年，該數額略有增加至158423百萬美元。2023年到2024年，負債和租賃總額進一步下降至144456百萬美元，但在2024年至2025年之間又回升至158624百萬美元。整體而言，該數額呈現波動趨勢，但2025年的數值接近2021年的初始水平。
- 股東權益
- 歸屬於股東的權益在2021年至2022年之間大幅下降，從166332百萬美元降至97500百萬美元。2022年至2023年，股東權益有所回升，達到103297百萬美元。此後，股東權益持續增長，2023年至2024年增至104372百萬美元，2024年至2025年進一步增長至110533百萬美元。顯示股東權益在經歷初期下降後，呈現穩定的增長趨勢。
- 投資資本
- 投資資本在2021年至2022年之間大幅減少，從439195百萬美元降至309447百萬美元。2022年至2023年，投資資本略有增加至326144百萬美元。2023年至2024年，投資資本略有下降至314065百萬美元，但在2024年至2025年之間再次增長至337331百萬美元。整體而言，投資資本的變化幅度較大，但2025年的數值略高於2023年的水平。
綜上所述，資料顯示負債和租賃總額、股東權益以及投資資本在各個年份之間均有顯著變化。股東權益呈現持續增長趨勢，而負債和投資資本則呈現波動狀態。這些變化可能反映了公司在財務策略和資本結構方面的調整。
資本成本
AT&T Inc.、資本成本計算
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.000% 永續優先股，A 系列 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4.750% 永續優先股，C 系列 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.000% 永續優先股，A 系列 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4.750% 永續優先股，C 系列 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.000% 永續優先股，A 系列 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4.750% 永續優先股，C 系列 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.000% 永續優先股，A 系列 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4.750% 永續優先股，C 系列 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 5.000% 永續優先股，A 系列 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 4.750% 永續優先股，C 系列 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 債務3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31).
經濟傳播率
AT&T Inc.、經濟傳播率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | ||||||
| 投資資本2 | ||||||
| 性能比 | ||||||
| 經濟傳播率3 | ||||||
| 基準 | ||||||
| 經濟傳播率競爭 對手4 | ||||||
| T-Mobile US Inc. | ||||||
| Verizon Communications Inc. | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 投資資本. 查看詳情 »
3 2025 計算
經濟傳播率 = 100 × 經濟效益 ÷ 投資資本
= 100 × ÷ =
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
分析期間內，經濟效益呈現劇烈波動。2021年為正值後，2022年大幅下滑至-22,153百萬美元，顯示該年度承受顯著的經濟損失。隨後在2023年與2024年持續處於負值，儘管2023年有明顯回升，但2024年再次下降至-7,975百萬美元。直到2025年，經濟效益才重新轉正，達到3,865百萬美元。
- 投資資本變動
- 投資資本在2021年至2022年之間出現顯著縮減，從439,195百萬美元下降至309,447百萬美元。此後，資本規模在310,000百萬美元至337,000百萬美元之間波動，2025年回升至337,331百萬美元，顯示在經歷大規模資本調整後，資本配置進入相對穩定的階段。
- 經濟傳播率表現
- 經濟傳播率的走勢與經濟效益高度一致。2021年為0.41%的正值，2022年驟降至-7.16%的低點，反映出當時資本成本遠高於投資回報。雖然2023年一度改善至-0.35%，但2024年再度惡化至-2.54%。至2025年，該比率回升至1.15%，標誌著投資回報率重新超過資本成本，恢復創造經濟價值的能力。
綜合觀察，該期間的財務模式呈現先衰後復的特徵。在2022年至2024年間，由於經濟傳播率持續為負，導致經濟效益長期處於虧損狀態。然而，隨著2025年投資資本適度增加且經濟傳播率回正，整體財務績效顯示出明顯的復甦趨勢。
經濟獲利率
AT&T Inc.、經濟獲利率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | ||||||
| 營業收入 | ||||||
| 性能比 | ||||||
| 經濟獲利率2 | ||||||
| 基準 | ||||||
| 經濟獲利率競爭 對手3 | ||||||
| T-Mobile US Inc. | ||||||
| Verizon Communications Inc. | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 2025 計算
經濟獲利率 = 100 × 經濟效益 ÷ 營業收入
= 100 × ÷ =
3 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
營收規模趨勢分析
- 收入變動
- 營業收入在 2021 年至 2022 年間出現顯著下降，由 1,688.64 億美元降至 1,207.41 億美元。自 2022 年起，營收進入相對穩定的盤整階段，在 1,200 億至 1,250 億美元之間波動，並於 2025 年緩步回升至 1,256.48 億美元。
經濟效益與獲利能力分析
- 經濟效益波動
- 經濟效益表現呈現劇烈波動。2021 年維持正值後，於 2022 年大幅轉負至 -221.53 億美元。隨後三年雖持續處於負值區間，但 2023 年與 2024 年的損失幅度較 2022 年有所縮減，直到 2025 年重新轉正，達到 38.65 億美元。
- 獲利率走勢
- 經濟獲利率與經濟效益同步變動。獲利率從 2021 年的 1.07% 驟降至 2022 年的 -18.35%，反映出該年度面臨嚴峻的經濟損失。此後獲利率在負值區間震盪，直到 2025 年回升至 3.08%，顯示其經濟價值創造能力已恢復至正向水平。
綜合分析洞見
- 經營週期評估
- 資料顯示 2022 年為關鍵轉折點，伴隨營收規模的縮減，經濟效益與獲利率均出現深幅跌落。在經歷 2022 年至 2024 年的負值調整期後，營收趨於穩定且獲利指標於 2025 年全面回轉正向，顯示經營狀況已走出低谷並恢復獲利能力。