企業價值與 FCFF 比率 （EV/FCFF）
公司的自由現金流 （FCFF）
AT&T Inc., FCFF計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31).
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根據提供的財務資料，AT&T Inc. 在分析期間內呈現多項現金流相關指標的變化，反映公司在經營活動及自由現金流方面的趨勢和變動特性。
- 經營活動產生的現金凈額
- 在2020年至2024年期間內，公司經營活動產生的現金凈額呈現出一定程度的波動。2020年為431.3億美元，較2021年略降為419.6億美元，進一步在2022年降至約358.1億美元，顯示短期內經營現金流有所收縮。然後，2023年略回升至約383.1億美元，2024年持續微增至約387.7億美元，顯示經營活動的現金生成能力在經歷較大幅度的下滑後，逐步回穩並維持在較高水平。
- 公司自由現金流（FCFF）
- 在自由現金流（FCFF）方面，趨勢與經營現金流相似，但變動幅度較大。2020年度的自由現金流高達340.6億美元，隨後在2021年小幅下降至約323.1億美元，但在2022年大幅下滑至約233.5億美元，呈現明顯的下降趨勢。此後，在2023年有所回升至約269.5億美元，但在2024年又有所下降，至約240.1億美元，顯示公司在獲利能力或資本支出方面可能面臨挑戰，導致自由現金流的波動較大。
總體而言，AT&T在分析期間內經營現金流具有一定的抗壓力與波動性。2020年以來，經營產生的現金凈額整體維持較高水平，但在2022年出現明顯的下滑跡象，可能反映出經營環境或投資策略的變動。2023年略有回升，顯示某程度的修復跡象，然而自由現金流的變動則較為劇烈，提示公司面對的財務挑戰與資金運作狀況可能較為不穩。未來，觀察公司是否能持續改善其經營現金流及自由現金流，將是評估其財務穩健度的重要指標。
已付利息，稅後
AT&T Inc.、已付利息、稅後計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31).
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2 2024 計算
年內支付的利息、稅金現金 = 年內支付的利息現金 × EITR
= 7,132 × 26.60% = 1,897
3 2024 計算
資本化利息、稅金 = 資本化利息 × EITR
= 361 × 26.60% = 96
- 有效所得稅稅率 (EITR)
- 2020年至2023年期間，AT&T的有效所得稅稅率保持較為穩定，介於20.3%至21.3%之間，呈現出微幅波動。然而，2024年的稅率明顯上升至26.6%，顯示近期稅務狀況或稅務策略發生了變化，導致稅負相對增加。
- 年內支付的利息現金，扣除稅項
- 從2020到2024年，該指標逐年呈現下降趨勢，從6507百萬美元下降至5235百萬美元，降幅約為19.5%。此趨勢可能反映公司在支付利息方面的調整，可能由於債務結構變化、利率變動或資金管理策略的調整所致，顯示出公司在利息負擔上的降低趨勢。
- 資本化利息，稅後
- 資本化利息數量在2020年達到高峰的760百萬美元，隨後出現大幅下降，2021年降至1022百萬美元，之後又逐步減少至2024年的265百萬美元。特別是在2021年，數值有明顯的增加，可能反映當年的資本支出或建設投資增多，導致資本化利息上升。然而，自2021年以來，資本化利息持續下降，顯示公司在資本支出或相關投資的變化，亦可能意味著較少的資本支出或投資策略調整。
企業價值與 FCFF 比率當前
AT&T Inc., EV/FCFF 計算、與基準測試的比較
| 選定的財務數據 (百萬美元) | |
| 企業價值 （EV） | 317,936) |
| 公司的自由現金流 （FCFF） | 24,008) |
| 估值比率 | |
| EV/FCFF | 13.24 |
| 基準 | |
| EV/FCFF競爭 對手1 | |
| T-Mobile US Inc. | 26.62 |
| Verizon Communications Inc. | 13.74 |
| EV/FCFF扇形 | |
| 電信服務 | 16.07 |
| EV/FCFF工業 | |
| 通訊服務 | 30.75 |
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31).
1 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
如果公司的 EV/FCFF 低於基準的 EV/FCFF，那麼公司的價值相對較低。
否則，如果公司的 EV/FCFF 高於基準的 EV/FCFF，那麼公司就相對被高估了。
企業價值與 FCFF 比率歷史的
AT&T Inc., EV/FCFF計算、與基準測試的比較
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 企業價值 （EV）1 | 316,146) | 264,921) | 278,467) | 344,709) | 369,254) | |
| 公司的自由現金流 （FCFF）2 | 24,008) | 26,949) | 23,348) | 32,306) | 34,059) | |
| 估值比率 | ||||||
| EV/FCFF3 | 13.17 | 9.83 | 11.93 | 10.67 | 10.84 | |
| 基準 | ||||||
| EV/FCFF競爭 對手4 | ||||||
| T-Mobile US Inc. | 29.35 | 28.48 | 218.70 | — | — | |
| Verizon Communications Inc. | 13.60 | 19.38 | 23.20 | — | 13.85 | |
| EV/FCFF扇形 | ||||||
| 電信服務 | 16.53 | 16.10 | 24.13 | 567.15 | 16.80 | |
| EV/FCFF工業 | ||||||
| 通訊服務 | 26.41 | 22.50 | 23.56 | 31.71 | 25.95 | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31).
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3 2024 計算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 316,146 ÷ 24,008 = 13.17
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
根據提供的財務資料，對AT&T Inc.的企業價值（EV）、自由現金流（FCFF）以及其相關財務比率進行分析，得出以下觀察與結論：
- 企業價值（EV）
- 2020年至2024年期間，AT&T的企業價值呈現整體下降的趨勢，從約369億美元逐步下降至約264億美元，2024年稍有回升至約316億美元。這表明公司在此期間市值有所波動，但整體呈現下降，可能反映公司市值壓力的增加或市場對其長期成長潛力的評估降低。
- 自由現金流（FCFF）
- 自由現金流較為穩定，雖然在2022年明顯下降至約2.33億美元，但之後在2023年回升至約2.69億美元，並在2024年略微下降至約2.40億美元。整體趨勢顯示公司在現金流生成上仍具有一定的韌性，但2022年的顯著下滑可能受到營運成本增加或資本支出變動的影響。
- EV/FCFF比率
- 此比率在2020年及2021年均約10.8，隨後在2022年上升至約11.93，顯示公司市值相較於其自由現金流而言的倍數有所提升。2023年比率則回落至約9.83，表明市场對公司價值的折讓或資產的改善，卻在2024年明顯升高至約13.17，可能反映投資者對公司未來盈利能力或資金流的信心下降，或是市場整體估值的調整。
綜合上述，AT&T在這段期間內經歷了市值與現金流的波動。企業價值的下降與EV/FCFF比率的上升，特別是在2024年，暗示投資者對其長期成長或盈利能力存在一定的疑慮。公司在現金流方面的穩定性相對較好，但需要關注其市值是否受到行業整體變化或公司內部經營策略的影響。未來監測公司現金流的穩定性及市場估值的變動將有助於更深入理解其財務狀況及投資價值。