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Boston Scientific Corp. (NYSE:BSX)

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杜邦分析: ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據

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將 ROE 分解為兩個組成部分

Boston Scientific Corp.、 ROE 分解(季度數據)

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務槓桿比率
2023年3月31日 = ×
2022年12月31日 = ×
2022年9月30日 = ×
2022年6月30日 = ×
2022年3月31日 = ×
2021年12月31日 = ×
2021年9月30日 = ×
2021年6月30日 = ×
2021年3月31日 = ×
2020年12月31日 = ×
2020年9月30日 = ×
2020年6月30日 = ×
2020年3月31日 = ×
2019年12月31日 = ×
2019年9月30日 = ×
2019年6月30日 = ×
2019年3月31日 = ×
2018年12月31日 = ×
2018年9月30日 = ×
2018年6月30日 = ×
2018年3月31日 = ×

根據報告: 10-Q (報告日期: 2023-03-31), 10-K (報告日期: 2022-12-31), 10-Q (報告日期: 2022-09-30), 10-Q (報告日期: 2022-06-30), 10-Q (報告日期: 2022-03-31), 10-K (報告日期: 2021-12-31), 10-Q (報告日期: 2021-09-30), 10-Q (報告日期: 2021-06-30), 10-Q (報告日期: 2021-03-31), 10-K (報告日期: 2020-12-31), 10-Q (報告日期: 2020-09-30), 10-Q (報告日期: 2020-06-30), 10-Q (報告日期: 2020-03-31), 10-K (報告日期: 2019-12-31), 10-Q (報告日期: 2019-09-30), 10-Q (報告日期: 2019-06-30), 10-Q (報告日期: 2019-03-31), 10-K (報告日期: 2018-12-31), 10-Q (報告日期: 2018-09-30), 10-Q (報告日期: 2018-06-30), 10-Q (報告日期: 2018-03-31).


資產回報率(ROA)的趨勢分析

從2018年第三季度開始,資產回報率(ROA)呈現較大幅度的變動。在2018年前兩個季度,資料未提供,直到2018年9月出現7.96%的ROA,之後於2018年底下降至4.07%。2019年及2020年期間,ROA經歷了多次波動,最高在2020年3月達到15.38%,而最低則出現在2020年12月,降至-0.27%。此後,ROA逐步回升,於2021年多數季度持穩在較低水準約在2%至3%之間,呈現較為穩定但較低的水平,並在2022年及2023年前兩個季度稍有回升,約在2%到3%的範圍內。

整體而言,該公司資產運用效率自2018年起經歷較大的波動,尤其在2020年度出現了一次負值,反映在該年度的盈利能力或資產運用效率可能受到挑戰。之後的趨勢較為回穩,但仍未完全恢復到2020年前的高點水平。

財務槓桿比率的趨勢分析
該比率在整個期間中呈現緩慢下降的趨勢。2018年第一季為2.73,逐步降低至2023年第一季的約1.84。此趨勢表示公司逐漸減少財務杠桿,投資槓桿水平有所收縮,可能反映出財務結構的穩健化或財務策略的調整。在2018年的較高水平,數值約在2.5至2.7之間,而在2023年僅約1.84,顯示公司逐步降低了負債比率或提升了自有資本比例。
股東權益回報率(ROE)的趨勢分析

ROE數據的變動較為明顯,尤其在2018年前幾個季度數據缺失,其後在2019年第一季度開始,ROE呈現較高水平,最高在2019年3月達19.46%。隨後,ROE逐步下滑,於2020年10月之前多數季度保持在10%至20%的範圍,並在2020年12月出現負值(-0.54%),反映當時的盈利狀況較為疲弱或股東回報受損。之後,ROE逐步回升,2021年和2022年均保持約3%至7%的區間,顯示公司盈利能力的逐步恢復。2023年第一季ROE約為5.05%,較近幾年的低點有所回升。

綜合觀察,該公司的股東權益回報率經歷多次波動,呈現高峰後下行再逐步回升的趨勢,反映出盈利能力的周期性變動及結構性調整。


將 ROE 分解為 3 個組成部分

Boston Scientific Corp.、 ROE 分解(季度數據)

Microsoft Excel
ROE = 淨獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿比率
2023年3月31日 = × ×
2022年12月31日 = × ×
2022年9月30日 = × ×
2022年6月30日 = × ×
2022年3月31日 = × ×
2021年12月31日 = × ×
2021年9月30日 = × ×
2021年6月30日 = × ×
2021年3月31日 = × ×
2020年12月31日 = × ×
2020年9月30日 = × ×
2020年6月30日 = × ×
2020年3月31日 = × ×
2019年12月31日 = × ×
2019年9月30日 = × ×
2019年6月30日 = × ×
2019年3月31日 = × ×
2018年12月31日 = × ×
2018年9月30日 = × ×
2018年6月30日 = × ×
2018年3月31日 = × ×

根據報告: 10-Q (報告日期: 2023-03-31), 10-K (報告日期: 2022-12-31), 10-Q (報告日期: 2022-09-30), 10-Q (報告日期: 2022-06-30), 10-Q (報告日期: 2022-03-31), 10-K (報告日期: 2021-12-31), 10-Q (報告日期: 2021-09-30), 10-Q (報告日期: 2021-06-30), 10-Q (報告日期: 2021-03-31), 10-K (報告日期: 2020-12-31), 10-Q (報告日期: 2020-09-30), 10-Q (報告日期: 2020-06-30), 10-Q (報告日期: 2020-03-31), 10-K (報告日期: 2019-12-31), 10-Q (報告日期: 2019-09-30), 10-Q (報告日期: 2019-06-30), 10-Q (報告日期: 2019-03-31), 10-K (報告日期: 2018-12-31), 10-Q (報告日期: 2018-09-30), 10-Q (報告日期: 2018-06-30), 10-Q (報告日期: 2018-03-31).


根據提供的數據,對Boston Scientific Corp.的季度財務表現進行分析,可以觀察到數個重要的趨勢與變化。

淨獲利率
在2018年至2021年期間,淨獲利率展現一定的波動性。其中,2019年和2020年間較高,分別在43.78%和39.75%的高點,隨後在2020年末出現明顯下降,甚至在2020年12月出現負值(-0.83%),顯示獲利能力在某些期間受到壓力。2021年後,淨獲利率逐步回升,2022年至2023年恢復至約5-7%的範圍,呈現一定的穩定化趨勢。
資產周轉率
該比率從2018年的約0.47逐步下降至2020年約0.32,顯示公司資產效率略有降低,可能代表公司利用資產產生營收的能力有所減弱。然而,自2020年起,資產周轉率逐漸回升至約0.39左右,表明營運效率有所改善,展現一定的回穩或提升態勢。
財務槓桿比率
公司財務槓桿比率在2018年至2023年間較為穩定,平均約在2.0到2.7之間。值得注意的是,在2020年後,該比率逐步降低至約1.8,反映公司越來越偏好較低負債的資金結構,可能意在降低財務風險或增加財務彈性。
股東權益回報率(ROE)
ROE在2018年後期曾表現較佳,但於2020年出現明顯的負值(-0.54%),反映當時公司盈利能力受挫或有特殊非經常性損失。之後,ROE略有回升,但整體水準相對較低,尤其是2021年和2022年,晉升較為緩慢,顯示公司在獲利能力方面仍面臨挑戰。到2023年,ROE略微回升至約5%,顯示公司逐步改善盈利效率。

綜合來看,Boston Scientific的財務表現經歷了一段從較高獲利能力到波動性下降,再逐步恢復的過程。資產利用效率有所起伏,財務槓桿較為穩定且逐步降低,反映公司可能進行資本結構調整以降低財務風險。未來若能持續改善盈利能力及營運效率,有望促使整體財務表現進一步提升。


將 ROE 分解為5個組成部分

Boston Scientific Corp.、 ROE 分解(季度數據)

Microsoft Excel
ROE = 稅負比率 × 利息負擔比率 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿比率
2023年3月31日 = × × × ×
2022年12月31日 = × × × ×
2022年9月30日 = × × × ×
2022年6月30日 = × × × ×
2022年3月31日 = × × × ×
2021年12月31日 = × × × ×
2021年9月30日 = × × × ×
2021年6月30日 = × × × ×
2021年3月31日 = × × × ×
2020年12月31日 = × × × ×
2020年9月30日 = × × × ×
2020年6月30日 = × × × ×
2020年3月31日 = × × × ×
2019年12月31日 = × × × ×
2019年9月30日 = × × × ×
2019年6月30日 = × × × ×
2019年3月31日 = × × × ×
2018年12月31日 = × × × ×
2018年9月30日 = × × × ×
2018年6月30日 = × × × ×
2018年3月31日 = × × × ×

根據報告: 10-Q (報告日期: 2023-03-31), 10-K (報告日期: 2022-12-31), 10-Q (報告日期: 2022-09-30), 10-Q (報告日期: 2022-06-30), 10-Q (報告日期: 2022-03-31), 10-K (報告日期: 2021-12-31), 10-Q (報告日期: 2021-09-30), 10-Q (報告日期: 2021-06-30), 10-Q (報告日期: 2021-03-31), 10-K (報告日期: 2020-12-31), 10-Q (報告日期: 2020-09-30), 10-Q (報告日期: 2020-06-30), 10-Q (報告日期: 2020-03-31), 10-K (報告日期: 2019-12-31), 10-Q (報告日期: 2019-09-30), 10-Q (報告日期: 2019-06-30), 10-Q (報告日期: 2019-03-31), 10-K (報告日期: 2018-12-31), 10-Q (報告日期: 2018-09-30), 10-Q (報告日期: 2018-06-30), 10-Q (報告日期: 2018-03-31).


從資料中可以觀察到 Boston Scientific Corp. 在季節性期間呈現較為明顯的財務波動與趨勢變化,尤其在稅負比率、息稅前獲利率(EBIT Margin)及股東權益回報率(ROE)方面顯示出較為多變的表現。

在稅負比率方面,於2018年及2019年階段數據較為平穩,約落在1.03至1.18之間,顯示公司在此期間的稅務負擔較為穩定。然而,進入2020年後,稅負比率顯著上升至6.84與17.01,反映出稅務負擔的大幅變動,可能與稅務規劃或利潤結構調整有關,尤其在2021年後逐步回落至較低水準(約0.61至0.97)後持續下降,表明稅務負擔逐漸趨於穩定。

息稅前獲利率(Operating Margin)呈現較為劇烈的波動。2018年至2019年間,數值介於10.81%至18.57%之間,顯示公司在此期間擁有較佳的獲利能力。但從2020年開始,該指標急劇下降,在2020年9月甚至降至0.52%的低點,之後逐步回升至約12%左右,顯示公司在疫情期間受到較大經營壓力,並在隨後逐步恢復。

資產周轉率在整個期間保持較為平穩,約介於0.32至0.4之間。這表明公司資產運用效率整體變化有限,未出現明顯的提升或衰退趨勢。

財務槓桿比率在不同季度略有變動,但整體呈現下降趨勢,從2018年的約2.73逐步下降到2023年約1.81,表明公司逐漸降低負債比率,減少財務風險。

股東權益回報率(ROE)則在2018年及2019年較為穩定,約在19%至23%的範圍內,顯示當時股東取得較高的回報,但在2020年疫情爆發時期出現較低的數值,甚至出現負值(-0.54%),反映出公司在特殊時期面臨盈利壓力。之後ROE逐步改善,2021年回升至約6%至7%,卻仍低於2018-2019年的水平,顯示整體盈利回復尚待進一步改善。

綜合而言,Boston Scientific Corp. 在過去數個季度經歷了盈利能力的波動,受到宏觀經濟和市場特殊事件(如疫情)的影響,導致獲利表現一度低迷。在管理策略上,公司似乎正逐步降低財務槓桿並改善資產運用效率,期望在未來復甦中獲得穩定成長。稅務結構的變化亦可能是影響整體財務狀況的重要因素之一。


將 ROA 分解為兩個組成部分

Boston Scientific Corp.、 ROA 分解(季度數據)

Microsoft Excel
ROA = 淨獲利率 × 資產周轉率
2023年3月31日 = ×
2022年12月31日 = ×
2022年9月30日 = ×
2022年6月30日 = ×
2022年3月31日 = ×
2021年12月31日 = ×
2021年9月30日 = ×
2021年6月30日 = ×
2021年3月31日 = ×
2020年12月31日 = ×
2020年9月30日 = ×
2020年6月30日 = ×
2020年3月31日 = ×
2019年12月31日 = ×
2019年9月30日 = ×
2019年6月30日 = ×
2019年3月31日 = ×
2018年12月31日 = ×
2018年9月30日 = ×
2018年6月30日 = ×
2018年3月31日 = ×

根據報告: 10-Q (報告日期: 2023-03-31), 10-K (報告日期: 2022-12-31), 10-Q (報告日期: 2022-09-30), 10-Q (報告日期: 2022-06-30), 10-Q (報告日期: 2022-03-31), 10-K (報告日期: 2021-12-31), 10-Q (報告日期: 2021-09-30), 10-Q (報告日期: 2021-06-30), 10-Q (報告日期: 2021-03-31), 10-K (報告日期: 2020-12-31), 10-Q (報告日期: 2020-09-30), 10-Q (報告日期: 2020-06-30), 10-Q (報告日期: 2020-03-31), 10-K (報告日期: 2019-12-31), 10-Q (報告日期: 2019-09-30), 10-Q (報告日期: 2019-06-30), 10-Q (報告日期: 2019-03-31), 10-K (報告日期: 2018-12-31), 10-Q (報告日期: 2018-09-30), 10-Q (報告日期: 2018-06-30), 10-Q (報告日期: 2018-03-31).


淨獲利率趨勢
在2018年底前,淨獲利率未有明顯數字顯示,隨後數據逐漸反映出較高的獲利水準,2019年第一季度起約在10%至20%之間波動。特別是在2020年,淨獲利率顯著提升,於2020年3月31日達到43.78%的高點,之後逐漸回落並呈現較為平穩的狀態,於2023年第一季約在5.2%至6.91%之間。整體來看,該比例經歷較大的波動,但在疫情初期以及2020年期間曾出現明顯提升。此變動可能與公司盈利能力的短期波動以及市場環境變化相關。
資產周轉率趨勢
資產周轉率自2018年6月後逐步呈現穩定上升之勢。2018年第二季起,於0.47的高點開始,其後略有波動,但整體趨勢持續上升,至2023年第一季達到約0.4左右。該指標的上升反映公司資產利用效率在逐步改善,表明資產產出收入的效率增加,或是資產結構的調整。此趨勢顯示公司在資產運用方面具有逐步提升的能力,較少短期波動,顯示經營整體較為穩健。
資產回報率(ROA)趨勢
ROA在整個期間經歷較大幅度的變動,特別是在2018年開始的數據期間,於第二季達到7.96%的高點,之後隨著時間逐步降低,最終在2020年出現負值(-0.27%),顯示資產獲利能力在某段時間內受到衝擊。疫情期間(2020年及2021年)仍維持在較低的水準(約2%至3%),展現公司獲利能力面臨挑戰,但在2021年後逐步回升至約2%至3%的區間。整體而言,ROA的變動反映公司在不同經濟環境下的獲利狀態,並指出在某些年度獲利能力較為疲軟但逐步跡近改善的趨勢。

將 ROA 分解為 4 個組成部分

Boston Scientific Corp.、 ROA 分解(季度數據)

Microsoft Excel
ROA = 稅負比率 × 利息負擔比率 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率
2023年3月31日 = × × ×
2022年12月31日 = × × ×
2022年9月30日 = × × ×
2022年6月30日 = × × ×
2022年3月31日 = × × ×
2021年12月31日 = × × ×
2021年9月30日 = × × ×
2021年6月30日 = × × ×
2021年3月31日 = × × ×
2020年12月31日 = × × ×
2020年9月30日 = × × ×
2020年6月30日 = × × ×
2020年3月31日 = × × ×
2019年12月31日 = × × ×
2019年9月30日 = × × ×
2019年6月30日 = × × ×
2019年3月31日 = × × ×
2018年12月31日 = × × ×
2018年9月30日 = × × ×
2018年6月30日 = × × ×
2018年3月31日 = × × ×

根據報告: 10-Q (報告日期: 2023-03-31), 10-K (報告日期: 2022-12-31), 10-Q (報告日期: 2022-09-30), 10-Q (報告日期: 2022-06-30), 10-Q (報告日期: 2022-03-31), 10-K (報告日期: 2021-12-31), 10-Q (報告日期: 2021-09-30), 10-Q (報告日期: 2021-06-30), 10-Q (報告日期: 2021-03-31), 10-K (報告日期: 2020-12-31), 10-Q (報告日期: 2020-09-30), 10-Q (報告日期: 2020-06-30), 10-Q (報告日期: 2020-03-31), 10-K (報告日期: 2019-12-31), 10-Q (報告日期: 2019-09-30), 10-Q (報告日期: 2019-06-30), 10-Q (報告日期: 2019-03-31), 10-K (報告日期: 2018-12-31), 10-Q (報告日期: 2018-09-30), 10-Q (報告日期: 2018-06-30), 10-Q (報告日期: 2018-03-31).


從資料中可觀察到Boston Scientific Corp.於不同季度的財務表現呈現一定的波動趨勢。

稅負比率
在較早的報告期(2018年3月至2019年9月)資料較缺乏,但在較晚期間顯示稅負比率維持在較低範圍(0.61至1.18),呈現較穩定的情況。然而,2020年期間數值明顯上升至17.01,反映稅負相對較高,之後又逐步下降至較低水平。
利息負擔比率
此比率呈現較大的變動,早期較穩定(2018年6月至2019年9月約0.81至0.86),然後在2020年出現負值(-7.4及-0.28),代表該年度內有較大的資金成本波動或例外項目,隨後逐步回升,至2023年為0.85,顯示利息負擔逐步恢復正常或減輕。
息稅前獲利率
顯示公司盈利能力的變化。資料顯示,在2018年與2019年前期,獲利率較高,超過10%,且在2019年第四季達到16.93%的高點,之後數值,在2020年大幅下降到約3-6%,並在2021年逐漸回升至約11-14%,2022年維持在12%左右,顯示公司盈利能力在期間內經歷了一段低谷後逐步改善,近兩年較為穩定。
資產周轉率
該比例始終較為穩定,介於0.32至0.4之間。雖然波動不大,但在2021年略有提升,至0.38-0.39,展現公司資產的運用效率較為持續且穩健。
資產回報率(ROA)
此比率在早期(2018年及2019年)較低,約在-0.27%至7.96%範圍內,2020年一度出現負值(-0.27%),反映當年度公司獲利能力受挫,但在2021年之後,ROA逐步回升,達到約2.5%至3.6%左右,顯示財務狀況有逐步改善,但整體水平仍相對較為溫和。

綜合來看,Boston Scientific太多槽期間內,展現了盈利能力的震盪,但整體趨勢隨著時間逐步回穩,尤其是在2021年後,財務比率的波動趨於平穩。稅負與負債利息負擔經歷了較大的變動,反映公司可能在資金成本與稅務策略上進行調整。資產效率指標則保持了相對穩定,整體而言,該公司在本期間內經歷了由低迷逐步復甦的過程。


淨獲利率分攤

Boston Scientific Corp.、凈獲利率分解(季度數據)

Microsoft Excel
淨獲利率 = 稅負比率 × 利息負擔比率 × 息稅前獲利率
2023年3月31日 = × ×
2022年12月31日 = × ×
2022年9月30日 = × ×
2022年6月30日 = × ×
2022年3月31日 = × ×
2021年12月31日 = × ×
2021年9月30日 = × ×
2021年6月30日 = × ×
2021年3月31日 = × ×
2020年12月31日 = × ×
2020年9月30日 = × ×
2020年6月30日 = × ×
2020年3月31日 = × ×
2019年12月31日 = × ×
2019年9月30日 = × ×
2019年6月30日 = × ×
2019年3月31日 = × ×
2018年12月31日 = × ×
2018年9月30日 = × ×
2018年6月30日 = × ×
2018年3月31日 = × ×

根據報告: 10-Q (報告日期: 2023-03-31), 10-K (報告日期: 2022-12-31), 10-Q (報告日期: 2022-09-30), 10-Q (報告日期: 2022-06-30), 10-Q (報告日期: 2022-03-31), 10-K (報告日期: 2021-12-31), 10-Q (報告日期: 2021-09-30), 10-Q (報告日期: 2021-06-30), 10-Q (報告日期: 2021-03-31), 10-K (報告日期: 2020-12-31), 10-Q (報告日期: 2020-09-30), 10-Q (報告日期: 2020-06-30), 10-Q (報告日期: 2020-03-31), 10-K (報告日期: 2019-12-31), 10-Q (報告日期: 2019-09-30), 10-Q (報告日期: 2019-06-30), 10-Q (報告日期: 2019-03-31), 10-K (報告日期: 2018-12-31), 10-Q (報告日期: 2018-09-30), 10-Q (報告日期: 2018-06-30), 10-Q (報告日期: 2018-03-31).


從資料中可以觀察到,Boston Scientific Corp. 在2018年至2023年期間的財務狀況呈現出多層次的變化和趨勢。整體來說,該公司在息稅前獲利率和淨獲利率方面經歷了一段較為波動的周期,其變動與利息負擔比率的走向也密切相關。

在稅負比率方面,資料顯示於2018年第二季開始出現較高的數值(最高達6.84),然後逐步回落至較低的水平(約0.61至1.11),反映出公司在進行稅務規劃或稅率調整方面,經歷了某些變動或稅務策略的調整。此後的數據缺失,無法追蹤更進一步的長期趨勢,但在2021年至2023年期間,稅負比率較為穩定,顯示稅務狀況較為平衡。

利息負擔比率方面,期間內呈現較大波動,尤其在2020年第三季出現明顯的負值(-7.4),意味著公司可能曾有利息費用的調整或特殊支出產生,甚至出現了負債狀態或財務槓桿變動。在2021年及2022年期間,利息負擔比率逐漸回升至較穩定的正值(約0.64至0.85),顯示公司財務槓桿及負債結構逐步改善或維持穩定。

息稅前獲利率在2018年後逐步下降,至2020年第三季達到最低值(0.52%),顯示公司在此段期間面臨獲利壓力,但在2021年逐步回升,至2023年接近12.92%,呈現復甦趨勢,顯示經營績效有所改善。

淨獲利率的走勢較為複雜。2018年至2019年期間,公司淨利率由較高水準(約17%至18%)經歷下滑,尤其在2020年達到低點(-0.83%),反映出疫情或其他市場挑戰對獲利能力的衝擊。然而,之後逐步回升,2021年至2023年間基本維持在5%至10%之間,顯示公司在經歷短期衝擊後逐步恢復獲利能力。

綜合以上觀察,Boston Scientific Corp. 的財務狀況在2018年至2023年間展現出經營及財務調整的跡象。雖然2020年因外部因素造成獲利壓力,但公司逐步修復財務結構,利潤率亦有回升跡象。利息負擔的波動反映出公司負債策略或經營規模的不確定性,稅負比率的下降則可能受益於稅務管理或公司稅率的調整。