杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Boston Scientific Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
- 資產回報率（ROA）的趨勢分析
-
從2018年第三季度開始，資產回報率（ROA）呈現較大幅度的變動。在2018年前兩個季度，資料未提供，直到2018年9月出現7.96%的ROA，之後於2018年底下降至4.07%。2019年及2020年期間，ROA經歷了多次波動，最高在2020年3月達到15.38%，而最低則出現在2020年12月，降至-0.27%。此後，ROA逐步回升，於2021年多數季度持穩在較低水準約在2%至3%之間，呈現較為穩定但較低的水平，並在2022年及2023年前兩個季度稍有回升，約在2%到3%的範圍內。
整體而言，該公司資產運用效率自2018年起經歷較大的波動，尤其在2020年度出現了一次負值，反映在該年度的盈利能力或資產運用效率可能受到挑戰。之後的趨勢較為回穩，但仍未完全恢復到2020年前的高點水平。
- 財務槓桿比率的趨勢分析
- 該比率在整個期間中呈現緩慢下降的趨勢。2018年第一季為2.73，逐步降低至2023年第一季的約1.84。此趨勢表示公司逐漸減少財務杠桿，投資槓桿水平有所收縮，可能反映出財務結構的穩健化或財務策略的調整。在2018年的較高水平，數值約在2.5至2.7之間，而在2023年僅約1.84，顯示公司逐步降低了負債比率或提升了自有資本比例。
- 股東權益回報率（ROE）的趨勢分析
-
ROE數據的變動較為明顯，尤其在2018年前幾個季度數據缺失，其後在2019年第一季度開始，ROE呈現較高水平，最高在2019年3月達19.46%。隨後，ROE逐步下滑，於2020年10月之前多數季度保持在10%至20%的範圍，並在2020年12月出現負值(-0.54%)，反映當時的盈利狀況較為疲弱或股東回報受損。之後，ROE逐步回升，2021年和2022年均保持約3%至7%的區間，顯示公司盈利能力的逐步恢復。2023年第一季ROE約為5.05%，較近幾年的低點有所回升。
綜合觀察，該公司的股東權益回報率經歷多次波動，呈現高峰後下行再逐步回升的趨勢，反映出盈利能力的周期性變動及結構性調整。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Boston Scientific Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
根據提供的數據，對Boston Scientific Corp.的季度財務表現進行分析，可以觀察到數個重要的趨勢與變化。
- 淨獲利率
- 在2018年至2021年期間，淨獲利率展現一定的波動性。其中，2019年和2020年間較高，分別在43.78%和39.75%的高點，隨後在2020年末出現明顯下降，甚至在2020年12月出現負值(-0.83%)，顯示獲利能力在某些期間受到壓力。2021年後，淨獲利率逐步回升，2022年至2023年恢復至約5-7%的範圍，呈現一定的穩定化趨勢。
- 資產周轉率
- 該比率從2018年的約0.47逐步下降至2020年約0.32，顯示公司資產效率略有降低，可能代表公司利用資產產生營收的能力有所減弱。然而，自2020年起，資產周轉率逐漸回升至約0.39左右，表明營運效率有所改善，展現一定的回穩或提升態勢。
- 財務槓桿比率
- 公司財務槓桿比率在2018年至2023年間較為穩定，平均約在2.0到2.7之間。值得注意的是，在2020年後，該比率逐步降低至約1.8，反映公司越來越偏好較低負債的資金結構，可能意在降低財務風險或增加財務彈性。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE在2018年後期曾表現較佳，但於2020年出現明顯的負值(-0.54%)，反映當時公司盈利能力受挫或有特殊非經常性損失。之後，ROE略有回升，但整體水準相對較低，尤其是2021年和2022年，晉升較為緩慢，顯示公司在獲利能力方面仍面臨挑戰。到2023年，ROE略微回升至約5%，顯示公司逐步改善盈利效率。
綜合來看，Boston Scientific的財務表現經歷了一段從較高獲利能力到波動性下降，再逐步恢復的過程。資產利用效率有所起伏，財務槓桿較為穩定且逐步降低，反映公司可能進行資本結構調整以降低財務風險。未來若能持續改善盈利能力及營運效率，有望促使整體財務表現進一步提升。
將 ROE 分解為5個組成部分
Boston Scientific Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
從資料中可以觀察到 Boston Scientific Corp. 在季節性期間呈現較為明顯的財務波動與趨勢變化，尤其在稅負比率、息稅前獲利率（EBIT Margin）及股東權益回報率（ROE）方面顯示出較為多變的表現。
在稅負比率方面，於2018年及2019年階段數據較為平穩，約落在1.03至1.18之間，顯示公司在此期間的稅務負擔較為穩定。然而，進入2020年後，稅負比率顯著上升至6.84與17.01，反映出稅務負擔的大幅變動，可能與稅務規劃或利潤結構調整有關，尤其在2021年後逐步回落至較低水準（約0.61至0.97）後持續下降，表明稅務負擔逐漸趨於穩定。
息稅前獲利率（Operating Margin）呈現較為劇烈的波動。2018年至2019年間，數值介於10.81%至18.57%之間，顯示公司在此期間擁有較佳的獲利能力。但從2020年開始，該指標急劇下降，在2020年9月甚至降至0.52%的低點，之後逐步回升至約12%左右，顯示公司在疫情期間受到較大經營壓力，並在隨後逐步恢復。
資產周轉率在整個期間保持較為平穩，約介於0.32至0.4之間。這表明公司資產運用效率整體變化有限，未出現明顯的提升或衰退趨勢。
財務槓桿比率在不同季度略有變動，但整體呈現下降趨勢，從2018年的約2.73逐步下降到2023年約1.81，表明公司逐漸降低負債比率，減少財務風險。
股東權益回報率（ROE）則在2018年及2019年較為穩定，約在19%至23%的範圍內，顯示當時股東取得較高的回報，但在2020年疫情爆發時期出現較低的數值，甚至出現負值（-0.54%），反映出公司在特殊時期面臨盈利壓力。之後ROE逐步改善，2021年回升至約6%至7%，卻仍低於2018-2019年的水平，顯示整體盈利回復尚待進一步改善。
綜合而言，Boston Scientific Corp. 在過去數個季度經歷了盈利能力的波動，受到宏觀經濟和市場特殊事件（如疫情）的影響，導致獲利表現一度低迷。在管理策略上，公司似乎正逐步降低財務槓桿並改善資產運用效率，期望在未來復甦中獲得穩定成長。稅務結構的變化亦可能是影響整體財務狀況的重要因素之一。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Boston Scientific Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
- 淨獲利率趨勢
- 在2018年底前，淨獲利率未有明顯數字顯示，隨後數據逐漸反映出較高的獲利水準，2019年第一季度起約在10%至20%之間波動。特別是在2020年，淨獲利率顯著提升，於2020年3月31日達到43.78%的高點，之後逐漸回落並呈現較為平穩的狀態，於2023年第一季約在5.2%至6.91%之間。整體來看，該比例經歷較大的波動，但在疫情初期以及2020年期間曾出現明顯提升。此變動可能與公司盈利能力的短期波動以及市場環境變化相關。
- 資產周轉率趨勢
- 資產周轉率自2018年6月後逐步呈現穩定上升之勢。2018年第二季起，於0.47的高點開始，其後略有波動，但整體趨勢持續上升，至2023年第一季達到約0.4左右。該指標的上升反映公司資產利用效率在逐步改善，表明資產產出收入的效率增加，或是資產結構的調整。此趨勢顯示公司在資產運用方面具有逐步提升的能力，較少短期波動，顯示經營整體較為穩健。
- 資產回報率（ROA）趨勢
- ROA在整個期間經歷較大幅度的變動，特別是在2018年開始的數據期間，於第二季達到7.96%的高點，之後隨著時間逐步降低，最終在2020年出現負值（-0.27%），顯示資產獲利能力在某段時間內受到衝擊。疫情期間（2020年及2021年）仍維持在較低的水準（約2%至3%），展現公司獲利能力面臨挑戰，但在2021年後逐步回升至約2%至3%的區間。整體而言，ROA的變動反映公司在不同經濟環境下的獲利狀態，並指出在某些年度獲利能力較為疲軟但逐步跡近改善的趨勢。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Boston Scientific Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
從資料中可觀察到Boston Scientific Corp.於不同季度的財務表現呈現一定的波動趨勢。
- 稅負比率
- 在較早的報告期（2018年3月至2019年9月）資料較缺乏，但在較晚期間顯示稅負比率維持在較低範圍（0.61至1.18），呈現較穩定的情況。然而，2020年期間數值明顯上升至17.01，反映稅負相對較高，之後又逐步下降至較低水平。
- 利息負擔比率
- 此比率呈現較大的變動，早期較穩定（2018年6月至2019年9月約0.81至0.86），然後在2020年出現負值（-7.4及-0.28），代表該年度內有較大的資金成本波動或例外項目，隨後逐步回升，至2023年為0.85，顯示利息負擔逐步恢復正常或減輕。
- 息稅前獲利率
- 顯示公司盈利能力的變化。資料顯示，在2018年與2019年前期，獲利率較高，超過10%，且在2019年第四季達到16.93%的高點，之後數值，在2020年大幅下降到約3-6%，並在2021年逐漸回升至約11-14%，2022年維持在12%左右，顯示公司盈利能力在期間內經歷了一段低谷後逐步改善，近兩年較為穩定。
- 資產周轉率
- 該比例始終較為穩定，介於0.32至0.4之間。雖然波動不大，但在2021年略有提升，至0.38-0.39，展現公司資產的運用效率較為持續且穩健。
- 資產回報率（ROA）
- 此比率在早期（2018年及2019年）較低，約在-0.27%至7.96%範圍內，2020年一度出現負值（-0.27%），反映當年度公司獲利能力受挫，但在2021年之後，ROA逐步回升，達到約2.5%至3.6%左右，顯示財務狀況有逐步改善，但整體水平仍相對較為溫和。
綜合來看，Boston Scientific太多槽期間內，展現了盈利能力的震盪，但整體趨勢隨著時間逐步回穩，尤其是在2021年後，財務比率的波動趨於平穩。稅負與負債利息負擔經歷了較大的變動，反映公司可能在資金成本與稅務策略上進行調整。資產效率指標則保持了相對穩定，整體而言，該公司在本期間內經歷了由低迷逐步復甦的過程。
淨獲利率分攤
Boston Scientific Corp.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31).
從資料中可以觀察到，Boston Scientific Corp. 在2018年至2023年期間的財務狀況呈現出多層次的變化和趨勢。整體來說，該公司在息稅前獲利率和淨獲利率方面經歷了一段較為波動的周期，其變動與利息負擔比率的走向也密切相關。
在稅負比率方面，資料顯示於2018年第二季開始出現較高的數值（最高達6.84），然後逐步回落至較低的水平（約0.61至1.11），反映出公司在進行稅務規劃或稅率調整方面，經歷了某些變動或稅務策略的調整。此後的數據缺失，無法追蹤更進一步的長期趨勢，但在2021年至2023年期間，稅負比率較為穩定，顯示稅務狀況較為平衡。
利息負擔比率方面，期間內呈現較大波動，尤其在2020年第三季出現明顯的負值(-7.4)，意味著公司可能曾有利息費用的調整或特殊支出產生，甚至出現了負債狀態或財務槓桿變動。在2021年及2022年期間，利息負擔比率逐漸回升至較穩定的正值（約0.64至0.85），顯示公司財務槓桿及負債結構逐步改善或維持穩定。
息稅前獲利率在2018年後逐步下降，至2020年第三季達到最低值（0.52%），顯示公司在此段期間面臨獲利壓力，但在2021年逐步回升，至2023年接近12.92%，呈現復甦趨勢，顯示經營績效有所改善。
淨獲利率的走勢較為複雜。2018年至2019年期間，公司淨利率由較高水準（約17%至18%）經歷下滑，尤其在2020年達到低點(-0.83%)，反映出疫情或其他市場挑戰對獲利能力的衝擊。然而，之後逐步回升，2021年至2023年間基本維持在5%至10%之間，顯示公司在經歷短期衝擊後逐步恢復獲利能力。
綜合以上觀察，Boston Scientific Corp. 的財務狀況在2018年至2023年間展現出經營及財務調整的跡象。雖然2020年因外部因素造成獲利壓力，但公司逐步修復財務結構，利潤率亦有回升跡象。利息負擔的波動反映出公司負債策略或經營規模的不確定性，稅負比率的下降則可能受益於稅務管理或公司稅率的調整。