杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Intuitive Surgical Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
在所觀察期間內，資產回報率（ROA）顯示出逐步上升的趨勢，從2020年第一季度的資料缺失開始，至2021年第三季度約為10.19%，到2023年第三季度已經穩定攀升至12.57%。此變化暗示公司在利用資產產生盈利方面，長期呈現改進，反映出企業經營效率逐漸提升。此外，2024年第1季及第2季的ROA略有回升，但整體趨勢仍維持穩定，較早期資料展現更佳的資產運用成效。
財務槓桿比率持續保持在較為穩定的範圍內，介於1.12至1.17之間。該比率的穩定表明公司在財務結構上並未經歷重大變動，且經營風險較為可控，適度的槓桿率有助於公司在市場波動中維持穩定的財務狀況。
股東權益回報率（ROE）隨著時間亦呈現逐步上升的趨勢，自2021年第一季度的約10.9%起，逐步攀升至2023年9月底左右的14.23%。此表現表明公司在股東投資的回報方面，逐漸提升盈利能力，並從資本回報的角度來看，具備一定的吸引力。ROE的持續改善，可能源自於淨利潤的增長與資本效率的提升，反映出公司管理層在經營策略上取得一定成功。
綜合這些資料可以看出，公司在此期間內持續改善其盈利效率，資產運用效率逐漸提高，且財務槓桿維持較為穩定的水準，整體經營表現展現出向上的趨勢。然而，相關指標的變動較為平緩，並未呈現劇烈波動，反映出公司在穩健運作的基礎上逐步進行策略調整與效率提升。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Intuitive Surgical Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
在2020年第一季至2020年第三季期間，資料未提供明顯的淨獲利率數據，反映在該段期間公司可能處於起步或調整階段。然而，從2020年第四季開始，淨獲利率逐步提升，至2021年3月達到高點的31.43%，之後呈現出較為穩定的趨勢，維持在20%至28%之間，顯示公司盈利能力逐漸改善且趨於穩定。
- 淨獲利率
- 2020年末以來，淨獲利率呈現上升趨勢，並在2021年底達到最高點的30.78%。2022年度略為下降，約在22%至27%的範圍內波動，但2023年以來再度回升，2024年及2025年前九個月均保持在27%至28.51%之間，顯示出公司盈利水準的持續穩定與增加。
資產周轉率自2020年6月底以來，持續上升，從0.39逐步提升至2023年第三季的0.45，並在2024年略微持平。此趨勢反映公司資產運用效率逐步改善，可能由於業務規模擴大或資產管理效率提升所致。值得注意的是，2020年6月後的資產周轉率呈現較為穩定的成長曲線，暗示經營資源運用較為有效率。
- 資產周轉率
- 由2020年中期的0.39上升至2024年持平於0.45，顯示公司資產運用效率持續改善，反映經營活動逐步精進與資產配置的優化。
財務槓桿比率自2020年以來變動較為緩慢，介於1.13至1.17之間，波動區間較窄。整體而言，該比率維持相對穩定的水平，顯示公司財務結構較為保守，槓桿運用較少，風險控制較為謹慎，而較穩定的槓桿也有助於維持經營的彈性。
- 財務槓桿比率
- 在過去幾年中保持大致穩定，介於1.13至1.17之間，表明公司較為穩健的負債管理策略，並有效控制財務風險。
股東權益回報率（ROE）在2020年之後出現明顯的提升，從較低的10.9%逐步增至2023年第四季的約14.24%，並在2024年達到約14.61%的較高水準。此趨勢佐證公司盈利能力的提昇，股東回報逐步增加，反映出公司在營運績效改善，並能有效創造股東價值。此外，ROE的持續走高也暗示公司在資本利用與收益效率方面逐步優化。
- 股東權益回報率（ROE）
- 從2020年開始逐步攀升，2023年後維持在14%左右的水平，展現公司盈利能力的持續穩定與強化，並有助於提升股東信心與價值回饋。
整體而言，資料顯示Intuitive Surgical Inc.在過去數年中，經營績效逐步改善，盈利能力與資產運用效率同步提升，財務穩定度較高。公司亦維持較為謹慎的槓桿策略，使得整體財務結構較為健康。此外，ROE的進步彰顯公司持續創造股東價值的能力加強，預期未來若能持續保持此一趨勢，將進一步鞏固其市場地位並提升投資吸引力。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Intuitive Surgical Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
從資料中可觀察到公司在不同時期的財務表現，以下為詳細的分析敘述：
- 淨獲利率
- 在2020年第一季度尚未提供數據後，淨獲利率於2020年第三季度開始逐步提升，並於2021年第一季度達到高點，接著逐步回落，並在2022年及2023年到達較高的水平，持續徘徊於21%至28%的範圍內。整體趨勢顯示公司在2020年末至2023年間的盈利能力較為穩定且具有一定的成長潛力，尤其是在2021年初和2023年中期，獲利率曾達到較高水準，展示其競爭力的增強。
- 資產周轉率
- 該比率於2020年第四季度起持續上升，並在2021年第三季度達到最高值0.49，顯示公司資產運用效率提升。此後，資產周轉率呈現出較為平穩的變化，略有下降趨勢，最終徘徊於0.44至0.45之間。這反映出公司雖然在營運資產的使用效率方面已相當成熟，但並未大幅擴大資產利用率，維持在較穩定的水平。
- 資產回報率（ROA）
- 此比率顯示公司對資產運用的盈利能力，從2020年第四季度起逐步上升，於2021年第三季度達到約12.56%，之後經歷微幅波動，仍普遍維持在12%上下的範圍。值得注意的是，該比率在2021年和2022年間呈現持續上升的趨勢，顯示公司資產轉化為利潤的效率逐年增強。整體來看，公司經營績效在這段期間展現出一定的改善，且穩定於較高的回報率水準。
綜合上述趨勢，該公司在2020年至2023年間展現出盈利能力和資產運用效率的雙重提升。雖然在某些期間的淨利率有所波動，但整體趨勢依然向佳，尤其是在2021年和2022年，顯示公司處於較為成熟且穩健的經營狀態。資產周轉率的穩定且較高水準，配合ROA的正向成長，反映公司在資產管理和盈利轉化方面具有一定的優勢。未來若能持續提升資產運用效率且穩定獲利，將有助於進一步強化其財務表現的持續性與穩定性。