杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Elevance Health Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。
- 資產回報率 (ROA)
- 資產回報率在2022年初呈現略微下降趨勢，從6.21%降至2022年末的5.86%。 2023年上半年略有回升，但隨後在2023年下半年至2024年上半年持續下降，最低點落在2024年12月的5.12%。 2025年數據顯示，ROA呈現小幅上升趨勢，但整體水平仍低於2022年的初始值。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2022年和2023年上半年呈現波動上升的趨勢，從2.79上升至2.92。 之後，該比率在2023年下半年至2024年上半年呈現下降趨勢，降至2.66。 2024年下半年至2025年數據顯示，該比率呈現小幅上升趨勢，但仍維持在相對穩定的水平。
- 股東權益回報率 (ROE)
- 股東權益回報率在2022年初呈現下降趨勢，從17.36%降至2022年末的16.59%。 2023年上半年略有回升，但隨後在2023年下半年至2024年上半年持續下降，最低點落在2024年12月的12.26%。 2025年數據顯示，ROE呈現上升趨勢，但整體水平仍顯著低於2022年的初始值。
總體而言，數據顯示在觀察期內，ROA和ROE均呈現下降趨勢，尤其是在2023年下半年和2024年。 財務槓桿比率則呈現波動，但整體維持在相對穩定的水平。 2025年的數據顯示，ROA和ROE均有小幅回升，但仍未恢復到2022年初的水平。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Elevance Health Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2022年初呈現小幅下降趨勢，從4.37%降至2022年末的3.87%。 2023年，該比率持續下降，至2023年末的3.52%。 2024年初出現回升，但隨後再次下降，並在2025年呈現小幅波動，從2.85%上升至2.87%。整體而言，淨獲利率呈現一個逐漸下降的長期趨勢。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2022年呈現穩定上升趨勢，從1.42上升至1.51。 2023年，該比率繼續上升，達到1.56。 2024年，資產周轉率略有波動，但整體保持在1.51至1.52之間。 2025年，資產周轉率呈現持續上升趨勢，從1.52上升至1.63。整體而言，資產周轉率呈現一個上升的長期趨勢。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2022年呈現小幅上升趨勢，從2.79上升至2.86，隨後在年末略有下降至2.83。 2023年，該比率先上升後下降，在年末降至2.77。 2024年，財務槓桿比率持續下降，至2.66。 2025年，該比率呈現小幅波動，但整體保持在2.77至2.82之間。整體而言，財務槓桿比率呈現一個下降的長期趨勢。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率在2022年初呈現小幅下降趨勢，從17.36%降至16.59%。 2023年，該比率持續下降，至15.23%。 2024年初出現回升，但隨後再次下降，並在2025年呈現小幅波動，從12.26%上升至12.9%。整體而言，股東權益回報率呈現一個逐漸下降的長期趨勢。
綜上所述，數據顯示淨獲利率和股東權益回報率呈現長期下降趨勢，而資產周轉率呈現長期上升趨勢，財務槓桿比率則呈現下降趨勢。這些變化可能反映了營運效率、盈利能力和財務結構方面的調整。
將 ROE 分解為5個組成部分
Elevance Health Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現出相對穩定的趨勢，但也存在一些值得關注的變化。
- 稅負比率
- 稅負比率在2022年維持在0.77的水平，2023年略微上升至0.78，隨後在2024年回落至0.77和0.76。2025年則呈現上升趨勢，最終達到0.84。這表明稅負水平在觀察期內相對穩定，但近期可能面臨變化。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在2022年上半年維持在0.91，下半年略有下降至0.9。2023年持續下降至0.88，並在2024年進一步降低至0.87。2025年則呈現緩慢下降趨勢，最終降至0.83。這顯示出償還利息的能力在逐步增強。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2022年呈現下降趨勢，從6.24%降至5.54%。2023年上半年略有回升，但下半年再次下降至5.14%。2024年呈現波動，最終回升至5.66%。2025年則持續下降，從5.66%降至4.11%。這表明盈利能力在觀察期內經歷了波動，且近期呈現下降趨勢。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2022年持續上升，從1.42增至1.51。2023年上半年維持在較高水平，下半年略有下降。2024年呈現波動，最終回升至1.51。2025年則持續上升，從1.52增至1.63。這表明資產的使用效率在逐步提高。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2022年呈現上升趨勢，從2.79增至2.86，隨後在2023年略有下降至2.77。2024年持續下降至2.66，2025年則呈現小幅上升，最終回升至2.77。這表明負債水平在觀察期內相對穩定，但近期可能面臨變化。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率在2022年呈現波動，從17.36%降至16.59%。2023年上半年略有回升，但下半年持續下降至15.23%。2024年呈現波動，最終回升至15.86%。2025年則持續下降，從15.86%降至12.9%。這表明股東權益的回報能力在觀察期內經歷了波動，且近期呈現下降趨勢。
總體而言，資產周轉率呈現上升趨勢，表明資產利用效率提高。然而，息稅前獲利率和股東權益回報率的下降趨勢值得關注，可能需要進一步分析以確定其根本原因。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Elevance Health Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2022年初呈現小幅下降趨勢，從2022年3月的4.37%降至2022年12月的3.87%。 2023年上半年維持在相對穩定的水平，約為3.89%。 隨後，淨獲利率在2023年下半年持續下降，至2023年12月的3.52%。 2024年上半年略有回升，但2024年下半年再次下降，並在2025年持續下降，從2024年9月的3.72%降至2025年12月的2.87%。整體而言，呈現一個長期下降的趨勢。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2022年呈現穩步上升的趨勢，從2022年3月的1.42上升至2022年12月的1.51。 2023年上半年維持在相對較高的水平，並在2023年下半年繼續上升，至2023年12月的1.56。 2024年上半年略有波動，但整體維持在1.51至1.52之間。 2024年下半年至2025年，資產周轉率持續上升，從2024年9月的1.48上升至2025年12月的1.63。
- 資產回報率（ROA）
- 資產回報率在2022年呈現小幅下降趨勢，從2022年3月的6.21%降至2022年12月的5.86%。 2023年上半年略有回升，但2023年下半年再次下降，至2023年12月的5.5%。 2024年上半年呈現波動，但整體維持在5.51%至5.92%之間。 2024年下半年至2025年，ROA持續下降，從2024年9月的5.58%降至2025年12月的4.66%。整體而言，呈現一個長期下降的趨勢，但下降幅度較淨獲利率較小。
綜上所述，數據顯示淨獲利率和資產回報率呈現長期下降趨勢，而資產周轉率則呈現上升趨勢。 這些趨勢可能反映了營運效率的提升，但同時也可能表明盈利能力受到壓力。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Elevance Health Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。
- 稅負比率
- 稅負比率在2022年維持在0.77的水平，隨後在2023年略微上升至0.78，並在2024年回落至0.76-0.78之間。2025年則呈現上升趨勢，在年末達到0.84。整體而言，稅負比率的波動幅度較小，顯示稅務負擔相對穩定，但2025年的上升值得關注。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在2022年上半年維持在0.91，下半年則逐步下降至0.9。2023年和2024年持續呈現下降趨勢，從0.9降至0.87-0.89之間。2025年則持續下降，年末降至0.83。這表明公司償還利息的能力在逐步增強，財務風險降低。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2022年呈現下降趨勢，從6.24%降至5.54%。2023年上半年略有回升，但下半年再次下降至5.14%。2024年上半年有所反彈，但下半年再次下降至5.19%。2025年則持續下降，年末降至4.11%。整體而言，息稅前獲利率呈現一個逐漸下降的趨勢，可能反映了營運效率或成本控制方面存在挑戰。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2022年呈現上升趨勢，從1.42增至1.51。2023年上半年略有下降，但下半年再次上升至1.56。2024年上半年略有下降，但下半年維持在1.5-1.52之間。2025年則持續上升，年末達到1.63。這表明公司利用其資產產生收入的能力在逐步增強，資產使用效率提高。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率（ROA）在2022年呈現下降趨勢，從6.21%降至5.86%。2023年上半年略有回升，但下半年再次下降至5.5%。2024年上半年有所反彈，但下半年再次下降至5.12%。2025年則持續下降，年末降至4.51%。與息稅前獲利率的趨勢相似，ROA的下降可能反映了公司盈利能力方面的問題。
總體而言，數據顯示公司在償還利息能力和資產使用效率方面有所改善，但盈利能力指標（息稅前獲利率和ROA）呈現下降趨勢。稅負比率的波動較小，但2025年的上升值得持續關注。
淨獲利率分攤
Elevance Health Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同時間段內的變化趨勢。
- 稅負比率
- 稅負比率在2022年維持在0.77的水平，隨後在2023年略微上升至0.78。2024年則呈現小幅下降，降至0.76，並在2025年回升至0.78，最後在年底達到0.84。整體而言，稅負比率的波動幅度相對較小，顯示稅務負擔的穩定性。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在2022年上半年維持在0.91，下半年則逐步下降至0.9。2023年和2024年持續呈現下降趨勢，從0.9降至0.87。2025年則進一步下降至0.83。這表明公司償還利息的能力在逐步增強，財務風險相對降低。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2022年呈現下降趨勢，從6.24%降至5.54%。2023年上半年略有回升，但下半年再次下降至5.14%。2024年呈現波動，先上升後下降，最終回升至5.66%。2025年則持續下降，從5.66%降至4.11%。整體而言，息稅前獲利率呈現一個先下降後波動，最終再次下降的趨勢，可能反映了營運效率或成本控制方面的變化。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2022年也呈現下降趨勢，從4.37%降至3.87%。2023年上半年維持在3.89%的水平，下半年則下降至3.52%。2024年略有回升至3.93%，但隨後再次下降至3.41%。2025年持續下降，從3.41%降至2.87%。淨獲利率的下降趨勢可能與營收增長、成本變化或稅負等因素有關。
總體而言，數據顯示利息負擔比率呈現改善趨勢，而息稅前獲利率和淨獲利率則呈現下降趨勢。稅負比率的變化相對穩定。這些趨勢可能需要進一步分析，以了解其背後的具體原因和潛在影響。