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Medtronic PLC (NYSE:MDT)

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解 
季度數據

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個組成部分

Medtronic PLC、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務槓桿比率
2025年10月24日 9.79% = 5.22% × 1.88
2025年7月25日 9.73% = 5.12% × 1.90
2025年4月25日 9.71% = 5.09% × 1.91
2025年1月24日 8.63% = 4.73% × 1.82
2024年10月25日 8.84% = 4.76% × 1.86
2024年7月26日 8.19% = 4.38% × 1.87
2024年4月26日 7.32% = 4.09% × 1.79
2024年1月26日 8.11% = 4.63% × 1.75
2023年10月27日 7.97% = 4.55% × 1.75
2023年7月28日 7.07% = 3.99% × 1.77
2023年4月28日 7.30% = 4.13% × 1.77
2023年1月27日 7.90% = 4.32% × 1.83
2022年10月28日 8.33% = 4.63% × 1.80
2022年7月29日 9.88% = 5.79% × 1.71
2022年4月29日 9.59% = 5.54% × 1.73
2022年1月28日 9.35% = 5.35% × 1.75
2021年10月29日 9.05% = 5.13% × 1.76
2021年7月30日 7.54% = 4.23% × 1.78
2021年4月30日 7.01% = 3.87% × 1.81
2021年1月29日 5.70% = 2.97% × 1.92
2020年10月30日 7.05% = 3.69% × 1.91
2020年7月31日 8.77% = 4.70% × 1.87

根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-10-24), 10-Q (報告日期： 2025-07-25), 10-K (報告日期： 2025-04-25), 10-Q (報告日期： 2025-01-24), 10-Q (報告日期： 2024-10-25), 10-Q (報告日期： 2024-07-26), 10-K (報告日期： 2024-04-26), 10-Q (報告日期： 2024-01-26), 10-Q (報告日期： 2023-10-27), 10-Q (報告日期： 2023-07-28), 10-K (報告日期： 2023-04-28), 10-Q (報告日期： 2023-01-27), 10-Q (報告日期： 2022-10-28), 10-Q (報告日期： 2022-07-29), 10-K (報告日期： 2022-04-29), 10-Q (報告日期： 2022-01-28), 10-Q (報告日期： 2021-10-29), 10-Q (報告日期： 2021-07-30), 10-K (報告日期： 2021-04-30), 10-Q (報告日期： 2021-01-29), 10-Q (報告日期： 2020-10-30), 10-Q (報告日期： 2020-07-31).

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率的變動趨勢。

資產回報率 (ROA)
在觀察期間，資產回報率呈現波動趨勢。從2020年7月的4.7%開始，經歷了下降至2021年1月的2.97%，隨後逐步上升至2022年1月的5.35%。在2022年10月略有下降至4.63%，之後再次回升，並在2025年10月達到5.22%。整體而言，ROA在觀察期內維持在相對穩定的水平，但存在明顯的週期性波動。
財務槓桿比率
財務槓桿比率在觀察期間相對穩定。從2020年7月的1.87開始，在2021年4月降至1.81，之後在1.71到1.92之間波動。在2024年10月達到最高點1.91，隨後略有回落至2025年10月的1.88。整體而言，該比率的變化幅度較小，表明公司在利用財務槓桿方面維持了一定的保守策略。
股東權益回報率 (ROE)
股東權益回報率呈現較為顯著的波動。從2020年7月的8.77%開始，下降至2021年1月的5.7%，隨後逐步回升至2022年1月的9.35%。在2022年10月略有下降至8.33%，之後再次回升，並在2025年10月達到9.79%。ROE的波動幅度大於ROA，可能反映了股東權益變動對盈利能力影響的放大效應。

總體而言，數據顯示這些財務比率在觀察期間內呈現出一定的週期性變化。ROA和ROE都經歷了上升和下降的階段，而財務槓桿比率則保持相對穩定。這些趨勢可能受到宏觀經濟環境、行業競爭以及公司自身經營策略等多種因素的影響。

將 ROE 分解為 3 個組成部分

Medtronic PLC、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = 淨獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿比率
2025年10月24日 9.79% = 13.71% × 0.38 × 1.88
2025年7月25日 9.73% = 13.63% × 0.38 × 1.90
2025年4月25日 9.71% = 13.90% × 0.37 × 1.91
2025年1月24日 8.63% = 12.83% × 0.37 × 1.82
2024年10月25日 8.84% = 13.00% × 0.37 × 1.86
2024年7月26日 8.19% = 12.05% × 0.36 × 1.87
2024年4月26日 7.32% = 11.36% × 0.36 × 1.79
2024年1月26日 8.11% = 13.00% × 0.36 × 1.75
2023年10月27日 7.97% = 12.84% × 0.35 × 1.75
2023年7月28日 7.07% = 11.47% × 0.35 × 1.77
2023年4月28日 7.30% = 12.03% × 0.34 × 1.77
2023年1月27日 7.90% = 13.20% × 0.33 × 1.83
2022年10月28日 8.33% = 14.03% × 0.33 × 1.80
2022年7月29日 9.88% = 16.75% × 0.35 × 1.71
2022年4月29日 9.59% = 15.90% × 0.35 × 1.73
2022年1月28日 9.35% = 15.46% × 0.35 × 1.75
2021年10月29日 9.05% = 14.79% × 0.35 × 1.76
2021年7月30日 7.54% = 12.29% × 0.34 × 1.78
2021年4月30日 7.01% = 11.97% × 0.32 × 1.81
2021年1月29日 5.70% = 10.36% × 0.29 × 1.92
2020年10月30日 7.05% = 12.69% × 0.29 × 1.91
2020年7月31日 8.77% = 15.80% × 0.30 × 1.87

根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-10-24), 10-Q (報告日期： 2025-07-25), 10-K (報告日期： 2025-04-25), 10-Q (報告日期： 2025-01-24), 10-Q (報告日期： 2024-10-25), 10-Q (報告日期： 2024-07-26), 10-K (報告日期： 2024-04-26), 10-Q (報告日期： 2024-01-26), 10-Q (報告日期： 2023-10-27), 10-Q (報告日期： 2023-07-28), 10-K (報告日期： 2023-04-28), 10-Q (報告日期： 2023-01-27), 10-Q (報告日期： 2022-10-28), 10-Q (報告日期： 2022-07-29), 10-K (報告日期： 2022-04-29), 10-Q (報告日期： 2022-01-28), 10-Q (報告日期： 2021-10-29), 10-Q (報告日期： 2021-07-30), 10-K (報告日期： 2021-04-30), 10-Q (報告日期： 2021-01-29), 10-Q (報告日期： 2020-10-30), 10-Q (報告日期： 2020-07-31).

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率的變動趨勢。

淨獲利率
淨獲利率在觀察期間呈現波動狀態。從2020年7月31日的15.8%開始，經歷了下降，在2021年1月29日降至10.36%。隨後，淨獲利率有所回升，並在2022年7月29日達到16.75%的高點。此後，淨獲利率再次呈現下降趨勢，在2023年10月27日降至12.83%。2024年和2025年，淨獲利率在11%到14%之間波動，整體而言，近期的淨獲利率相較於2022年的峰值有所降低，但仍維持在相對穩定的水平。
資產周轉率
資產周轉率在整個觀察期間保持相對穩定，呈現緩慢上升的趨勢。從2020年7月31日的0.3開始，逐步上升至2025年10月24日的0.38。雖然上升幅度不大，但顯示出資產的使用效率略有提升。
財務槓桿比率
財務槓桿比率在觀察期間的波動幅度較小。從2020年7月31日的1.87開始，經歷了小幅上升和下降，在1.71到1.92之間波動。在2025年10月24日，該比率為1.91，與初始值相比略有增加，表明負債的使用程度略有提升。
股東權益回報率 （ROE）
股東權益回報率（ROE）的變化趨勢與淨獲利率相似，呈現波動狀態。從2020年7月31日的8.77%開始，經歷了下降，在2021年1月29日降至5.7%。隨後，ROE有所回升，並在2022年10月28日達到9.88%的高點。此後，ROE再次呈現下降趨勢，在2023年10月27日降至7.97%。2024年和2025年，ROE在7%到10%之間波動，整體而言，近期的ROE相較於2022年的峰值有所降低，但仍維持在相對穩定的水平。

總體而言，數據顯示在觀察期間，盈利能力（淨獲利率和ROE）呈現波動，但資產使用效率（資產周轉率）和負債水平（財務槓桿比率）則相對穩定。

將 ROE 分解為5個組成部分

Medtronic PLC、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = 稅負比率 × 利息負擔比率 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿比率
2025年10月24日 9.79% = 0.84 × 0.89 × 18.36% × 0.38 × 1.88
2025年7月25日 9.73% = 0.83 × 0.88 × 18.63% × 0.38 × 1.90
2025年4月25日 9.71% = 0.83 × 0.88 × 18.87% × 0.37 × 1.91
2025年1月24日 8.63% = 0.82 × 0.87 × 17.93% × 0.37 × 1.82
2024年10月25日 8.84% = 0.84 × 0.87 × 17.84% × 0.37 × 1.86
2024年7月26日 8.19% = 0.80 × 0.87 × 17.24% × 0.36 × 1.87
2024年4月26日 7.32% = 0.76 × 0.87 × 17.08% × 0.36 × 1.79
2024年1月26日 8.11% = 0.76 × 0.89 × 19.19% × 0.36 × 1.75
2023年10月27日 7.97% = 0.76 × 0.89 × 19.06% × 0.35 × 1.75
2023年7月28日 7.07% = 0.66 × 0.90 × 19.35% × 0.35 × 1.77
2023年4月28日 7.30% = 0.70 × 0.89 × 19.13% × 0.34 × 1.77
2023年1月27日 7.90% = 0.75 × 0.90 × 19.44% × 0.33 × 1.83
2022年10月28日 8.33% = 0.77 × 0.91 × 20.03% × 0.33 × 1.80
2022年7月29日 9.88% = 0.91 × 0.91 × 20.24% × 0.35 × 1.71
2022年4月29日 9.59% = 0.92 × 0.91 × 19.08% × 0.35 × 1.73
2022年1月28日 9.35% = 0.90 × 0.91 × 18.91% × 0.35 × 1.75
2021年10月29日 9.05% = 0.93 × 0.90 × 17.74% × 0.35 × 1.76
2021年7月30日 7.54% = 0.94 × 0.82 × 15.85% × 0.34 × 1.78
2021年4月30日 7.01% = 0.93 × 0.81 × 15.92% × 0.32 × 1.81
2021年1月29日 5.70% = 1.15 × 0.73 × 12.42% × 0.29 × 1.92
2020年10月30日 7.05% = 1.23 × 0.75 × 13.80% × 0.29 × 1.91
2020年7月31日 8.77% = 1.21 × 0.85 × 15.43% × 0.30 × 1.87

根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-10-24), 10-Q (報告日期： 2025-07-25), 10-K (報告日期： 2025-04-25), 10-Q (報告日期： 2025-01-24), 10-Q (報告日期： 2024-10-25), 10-Q (報告日期： 2024-07-26), 10-K (報告日期： 2024-04-26), 10-Q (報告日期： 2024-01-26), 10-Q (報告日期： 2023-10-27), 10-Q (報告日期： 2023-07-28), 10-K (報告日期： 2023-04-28), 10-Q (報告日期： 2023-01-27), 10-Q (報告日期： 2022-10-28), 10-Q (報告日期： 2022-07-29), 10-K (報告日期： 2022-04-29), 10-Q (報告日期： 2022-01-28), 10-Q (報告日期： 2021-10-29), 10-Q (報告日期： 2021-07-30), 10-K (報告日期： 2021-04-30), 10-Q (報告日期： 2021-01-29), 10-Q (報告日期： 2020-10-30), 10-Q (報告日期： 2020-07-31).

整體而言，觀察期間內，各財務比率呈現出不同的發展趨勢。以下將針對各項比率進行詳細分析。

稅負比率
稅負比率在觀察期間內呈現下降趨勢。從2020年7月的1.21逐步下降至2023年4月的0.7，之後略有回升至2025年10月的0.84。這表示企業在各個期間的稅務負擔相對降低，或是在稅務規劃方面有所改善。
利息負擔比率
利息負擔比率在觀察期間內相對穩定，維持在0.73至0.91之間波動。雖然有小幅的起伏，但整體而言，企業償還利息的能力保持在一個相對健康的水平。在2024年和2025年，該比率略有下降，但幅度不大。
息稅前獲利率
息稅前獲利率在觀察期間內呈現上升趨勢，從2020年7月的15.43%逐步上升至2025年10月的18.87%。這表明企業在扣除利息和稅項之前的盈利能力持續增強。雖然在2024年略有下降，但整體趨勢仍然是正向的。
資產周轉率
資產周轉率在觀察期間內呈現緩慢上升趨勢。從2020年7月的0.3逐步上升至2025年10月的0.38。這意味著企業利用其資產產生收入的效率有所提高，但提升幅度相對有限。
財務槓桿比率
財務槓桿比率在觀察期間內波動較大，但整體維持在1.71至1.92之間。在2021年和2022年，該比率呈現下降趨勢，但在2023年和2024年又有所回升。這表明企業的負債水平相對穩定，但可能受到市場環境和經營策略的影響。
股東權益回報率 （ROE）
股東權益回報率在觀察期間內呈現波動上升的趨勢。從2020年7月的8.77%下降至2021年1月的5.7%，之後逐步上升至2025年10月的9.79%。這表明企業利用股東權益創造利潤的能力有所增強，為股東帶來了更高的回報。雖然中間經歷了波動，但整體趨勢是正向的。

總體而言，數據顯示企業的盈利能力和資產利用效率在觀察期間內有所改善，財務風險相對可控。然而，財務槓桿比率的波動需要持續關注。

將 ROA 分解為兩個組成部分

Medtronic PLC、 ROA 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROA = 淨獲利率 × 資產周轉率
2025年10月24日 5.22% = 13.71% × 0.38
2025年7月25日 5.12% = 13.63% × 0.38
2025年4月25日 5.09% = 13.90% × 0.37
2025年1月24日 4.73% = 12.83% × 0.37
2024年10月25日 4.76% = 13.00% × 0.37
2024年7月26日 4.38% = 12.05% × 0.36
2024年4月26日 4.09% = 11.36% × 0.36
2024年1月26日 4.63% = 13.00% × 0.36
2023年10月27日 4.55% = 12.84% × 0.35
2023年7月28日 3.99% = 11.47% × 0.35
2023年4月28日 4.13% = 12.03% × 0.34
2023年1月27日 4.32% = 13.20% × 0.33
2022年10月28日 4.63% = 14.03% × 0.33
2022年7月29日 5.79% = 16.75% × 0.35
2022年4月29日 5.54% = 15.90% × 0.35
2022年1月28日 5.35% = 15.46% × 0.35
2021年10月29日 5.13% = 14.79% × 0.35
2021年7月30日 4.23% = 12.29% × 0.34
2021年4月30日 3.87% = 11.97% × 0.32
2021年1月29日 2.97% = 10.36% × 0.29
2020年10月30日 3.69% = 12.69% × 0.29
2020年7月31日 4.70% = 15.80% × 0.30

根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-10-24), 10-Q (報告日期： 2025-07-25), 10-K (報告日期： 2025-04-25), 10-Q (報告日期： 2025-01-24), 10-Q (報告日期： 2024-10-25), 10-Q (報告日期： 2024-07-26), 10-K (報告日期： 2024-04-26), 10-Q (報告日期： 2024-01-26), 10-Q (報告日期： 2023-10-27), 10-Q (報告日期： 2023-07-28), 10-K (報告日期： 2023-04-28), 10-Q (報告日期： 2023-01-27), 10-Q (報告日期： 2022-10-28), 10-Q (報告日期： 2022-07-29), 10-K (報告日期： 2022-04-29), 10-Q (報告日期： 2022-01-28), 10-Q (報告日期： 2021-10-29), 10-Q (報告日期： 2021-07-30), 10-K (報告日期： 2021-04-30), 10-Q (報告日期： 2021-01-29), 10-Q (報告日期： 2020-10-30), 10-Q (報告日期： 2020-07-31).

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率的變動趨勢。

淨獲利率
淨獲利率在觀察期間呈現波動的趨勢。從2020年7月的15.8%開始，經歷了下降，在2021年1月的10.36%達到最低點。隨後，淨獲利率逐步回升，並在2022年7月的16.75%達到一個峰值。此後，淨獲利率再次下降，在2023年10月的12.83%後，又於2025年10月回升至13.71%。整體而言，雖然有波動，但淨獲利率在觀察期內維持在相對穩定的水平。
資產周轉率
資產周轉率在觀察期間呈現緩慢上升的趨勢。從2020年7月的0.3開始，逐步增加至2025年10月的0.38。雖然增長幅度不大，但顯示出資產的使用效率有所提升。
資產回報率 （ROA）
資產回報率（ROA）的趨勢與淨獲利率相似，也呈現波動的特徵。從2020年7月的4.7%開始，ROA下降至2021年1月的2.97%的最低點。隨後，ROA逐步回升，並在2022年10月的5.79%達到一個峰值。之後，ROA經歷了一段下降期，但在2025年10月回升至5.22%。整體而言，ROA的變化與淨獲利率的變化具有一定的相關性。

總體而言，數據顯示這些財務比率在不同時期經歷了波動，但並未出現劇烈變化。資產周轉率呈現緩慢上升的趨勢，而淨獲利率和ROA則呈現波動的趨勢，但整體水平維持在相對穩定的範圍內。這些趨勢可能反映了外部市場環境的變化，以及公司內部經營策略的調整。

將 ROA 分解為 4 個組成部分

Medtronic PLC、 ROA 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROA = 稅負比率 × 利息負擔比率 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率
2025年10月24日 5.22% = 0.84 × 0.89 × 18.36% × 0.38
2025年7月25日 5.12% = 0.83 × 0.88 × 18.63% × 0.38
2025年4月25日 5.09% = 0.83 × 0.88 × 18.87% × 0.37
2025年1月24日 4.73% = 0.82 × 0.87 × 17.93% × 0.37
2024年10月25日 4.76% = 0.84 × 0.87 × 17.84% × 0.37
2024年7月26日 4.38% = 0.80 × 0.87 × 17.24% × 0.36
2024年4月26日 4.09% = 0.76 × 0.87 × 17.08% × 0.36
2024年1月26日 4.63% = 0.76 × 0.89 × 19.19% × 0.36
2023年10月27日 4.55% = 0.76 × 0.89 × 19.06% × 0.35
2023年7月28日 3.99% = 0.66 × 0.90 × 19.35% × 0.35
2023年4月28日 4.13% = 0.70 × 0.89 × 19.13% × 0.34
2023年1月27日 4.32% = 0.75 × 0.90 × 19.44% × 0.33
2022年10月28日 4.63% = 0.77 × 0.91 × 20.03% × 0.33
2022年7月29日 5.79% = 0.91 × 0.91 × 20.24% × 0.35
2022年4月29日 5.54% = 0.92 × 0.91 × 19.08% × 0.35
2022年1月28日 5.35% = 0.90 × 0.91 × 18.91% × 0.35
2021年10月29日 5.13% = 0.93 × 0.90 × 17.74% × 0.35
2021年7月30日 4.23% = 0.94 × 0.82 × 15.85% × 0.34
2021年4月30日 3.87% = 0.93 × 0.81 × 15.92% × 0.32
2021年1月29日 2.97% = 1.15 × 0.73 × 12.42% × 0.29
2020年10月30日 3.69% = 1.23 × 0.75 × 13.80% × 0.29
2020年7月31日 4.70% = 1.21 × 0.85 × 15.43% × 0.30

根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-10-24), 10-Q (報告日期： 2025-07-25), 10-K (報告日期： 2025-04-25), 10-Q (報告日期： 2025-01-24), 10-Q (報告日期： 2024-10-25), 10-Q (報告日期： 2024-07-26), 10-K (報告日期： 2024-04-26), 10-Q (報告日期： 2024-01-26), 10-Q (報告日期： 2023-10-27), 10-Q (報告日期： 2023-07-28), 10-K (報告日期： 2023-04-28), 10-Q (報告日期： 2023-01-27), 10-Q (報告日期： 2022-10-28), 10-Q (報告日期： 2022-07-29), 10-K (報告日期： 2022-04-29), 10-Q (報告日期： 2022-01-28), 10-Q (報告日期： 2021-10-29), 10-Q (報告日期： 2021-07-30), 10-K (報告日期： 2021-04-30), 10-Q (報告日期： 2021-01-29), 10-Q (報告日期： 2020-10-30), 10-Q (報告日期： 2020-07-31).

整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現出不同的發展趨勢。

稅負比率
稅負比率在初期呈現波動，從 2020 年 7 月 31 日的 1.21 降至 2022 年 1 月 28 日的 0.9，隨後在 2023 年 10 月 27 日略微回升至 0.76。 2024 年 1 月 26 日後，稅負比率呈現上升趨勢，至 2025 年 10 月 24 日達到 0.84。整體而言，稅負比率呈現下降趨勢，但近期有回升跡象。
利息負擔比率
利息負擔比率在觀察期間內相對穩定，維持在 0.73 至 0.91 之間。雖然有小幅波動，但整體變化不大，顯示其償還利息的能力維持在相對穩定的水平。在 2025 年 4 月 25 日略微上升至 0.89。
息稅前獲利率
息稅前獲利率在 2020 年 7 月 31 日至 2022 年 10 月 28 日期間呈現上升趨勢，從 15.43% 增至 20.03%。 2023 年 1 月 27 日後，息稅前獲利率略有下降，但仍維持在 17% 以上。2025 年 10 月 24 日回升至 18.87%。整體而言，息稅前獲利率呈現波動上升的趨勢。
資產周轉率
資產周轉率在觀察期間內呈現緩慢上升趨勢，從 2020 年 7 月 31 日的 0.3 增至 2025 年 10 月 24 日的 0.38。雖然增幅不大，但顯示其資產利用效率有所提升。
資產回報率 （ROA）
資產回報率在 2020 年 7 月 31 日至 2022 年 1 月 28 日期間呈現下降趨勢，隨後在 2022 年 4 月 29 日至 2022 年 7 月 29 日期間快速上升，達到 5.79%。 2022 年 10 月 28 日後，ROA 略有下降，但仍維持在 4% 以上。2025 年 10 月 24 日回升至 5.22%。整體而言，ROA 呈現波動上升的趨勢。

總體而言，資料顯示在觀察期間內，盈利能力指標（息稅前獲利率和 ROA）呈現上升趨勢，資產周轉率也略有提升，而稅負比率則呈現下降趨勢。利息負擔比率則維持相對穩定。這些指標的變化可能反映了公司經營策略的調整和外部經濟環境的影響。

淨獲利率分攤

Medtronic PLC、凈獲利率分解（季度數據）

Microsoft Excel
淨獲利率 = 稅負比率 × 利息負擔比率 × 息稅前獲利率
2025年10月24日 13.71% = 0.84 × 0.89 × 18.36%
2025年7月25日 13.63% = 0.83 × 0.88 × 18.63%
2025年4月25日 13.90% = 0.83 × 0.88 × 18.87%
2025年1月24日 12.83% = 0.82 × 0.87 × 17.93%
2024年10月25日 13.00% = 0.84 × 0.87 × 17.84%
2024年7月26日 12.05% = 0.80 × 0.87 × 17.24%
2024年4月26日 11.36% = 0.76 × 0.87 × 17.08%
2024年1月26日 13.00% = 0.76 × 0.89 × 19.19%
2023年10月27日 12.84% = 0.76 × 0.89 × 19.06%
2023年7月28日 11.47% = 0.66 × 0.90 × 19.35%
2023年4月28日 12.03% = 0.70 × 0.89 × 19.13%
2023年1月27日 13.20% = 0.75 × 0.90 × 19.44%
2022年10月28日 14.03% = 0.77 × 0.91 × 20.03%
2022年7月29日 16.75% = 0.91 × 0.91 × 20.24%
2022年4月29日 15.90% = 0.92 × 0.91 × 19.08%
2022年1月28日 15.46% = 0.90 × 0.91 × 18.91%
2021年10月29日 14.79% = 0.93 × 0.90 × 17.74%
2021年7月30日 12.29% = 0.94 × 0.82 × 15.85%
2021年4月30日 11.97% = 0.93 × 0.81 × 15.92%
2021年1月29日 10.36% = 1.15 × 0.73 × 12.42%
2020年10月30日 12.69% = 1.23 × 0.75 × 13.80%
2020年7月31日 15.80% = 1.21 × 0.85 × 15.43%

根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-10-24), 10-Q (報告日期： 2025-07-25), 10-K (報告日期： 2025-04-25), 10-Q (報告日期： 2025-01-24), 10-Q (報告日期： 2024-10-25), 10-Q (報告日期： 2024-07-26), 10-K (報告日期： 2024-04-26), 10-Q (報告日期： 2024-01-26), 10-Q (報告日期： 2023-10-27), 10-Q (報告日期： 2023-07-28), 10-K (報告日期： 2023-04-28), 10-Q (報告日期： 2023-01-27), 10-Q (報告日期： 2022-10-28), 10-Q (報告日期： 2022-07-29), 10-K (報告日期： 2022-04-29), 10-Q (報告日期： 2022-01-28), 10-Q (報告日期： 2021-10-29), 10-Q (報告日期： 2021-07-30), 10-K (報告日期： 2021-04-30), 10-Q (報告日期： 2021-01-29), 10-Q (報告日期： 2020-10-30), 10-Q (報告日期： 2020-07-31).

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同時間段內的變化趨勢。

稅負比率
稅負比率呈現一個整體下降的趨勢。從2020年7月的1.21，逐步下降至2023年10月的0.76。在2024年略有回升，至2025年10月達到0.84。此趨勢可能反映了稅務規劃策略的調整，或稅法環境的變化。
利息負擔比率
利息負擔比率在觀察期間內相對穩定，維持在0.73至0.91之間波動。在2020年7月至2022年10月期間，該比率呈現小幅上升趨勢，隨後在2023年略有下降，並在2024年和2025年保持穩定。這表明公司償還利息的能力在整體上保持良好。
息稅前獲利率
息稅前獲利率在2020年7月至2022年7月期間呈現波動上升的趨勢，從15.43%上升至20.24%。2022年10月至2023年7月略有下降，隨後在2023年10月至2025年10月期間再次呈現上升趨勢，達到18.87%。這可能反映了公司營運效率的改善，或銷售額的增長。
淨獲利率
淨獲利率的變化幅度較大。從2020年7月的15.8%下降至2021年1月的10.36%，隨後在2021年7月至2022年7月期間回升至16.75%。2022年10月至2023年1月出現顯著下降，之後在2023年4月至2025年10月期間呈現波動上升的趨勢，達到13.9%。此變化可能受到成本控制、產品組合變化或市場競爭等因素的影響。

總體而言，數據顯示公司在稅務管理方面有所改善，利息償還能力保持穩定，盈利能力則呈現波動上升的趨勢。淨獲利率的變化幅度較大，需要進一步分析以確定其背後的原因。