杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Medtronic PLC、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-04-25), 10-Q (報告日期： 2025-01-24), 10-Q (報告日期： 2024-10-25), 10-Q (報告日期： 2024-07-26), 10-K (報告日期： 2024-04-26), 10-Q (報告日期： 2024-01-26), 10-Q (報告日期： 2023-10-27), 10-Q (報告日期： 2023-07-28), 10-K (報告日期： 2023-04-28), 10-Q (報告日期： 2023-01-27), 10-Q (報告日期： 2022-10-28), 10-Q (報告日期： 2022-07-29), 10-K (報告日期： 2022-04-29), 10-Q (報告日期： 2022-01-28), 10-Q (報告日期： 2021-10-29), 10-Q (報告日期： 2021-07-30), 10-K (報告日期： 2021-04-30), 10-Q (報告日期： 2021-01-29), 10-Q (報告日期： 2020-10-30), 10-Q (報告日期： 2020-07-31), 10-K (報告日期： 2020-04-24), 10-Q (報告日期： 2020-01-24), 10-Q (報告日期： 2019-10-25), 10-Q (報告日期： 2019-07-26).
根據所提供的財務資料，觀察到公司在近年期間內的財務表現呈現一定程度的穩定與變化。以下是詳細的分析摘要：
- 資產回報率（ROA）
- 在2019年7月26日即尚未提供資料，從2020年開始逐步顯示數值，顯示公司資產運用的效率有逐步改善的跡象。2020年第一季的ROA約為2.97%，至2022年達到最高的5.79%，之後略有波動，至2024年與2025年預測期仍維持在4.0-5.0%的水平。整體趨勢呈現由低至高，暗示公司資產利用效率有持續優化的跡象。
- 財務槓桿比率
- 該比率始終維持在約1.7至1.9之間，暗示公司在此期間內的財務結構較為穩健，且未出現明顯的槓桿擴張或收縮趨勢。在2020年的數值有微幅上升，至2021年略為下降，之後略微回升。這表明公司保持適度的財務杠杆，未進行過度的負債操作，維持較為穩定的財務風險水平。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE數值顯示公司在資本運用上的表現有一定變動，2020年與2021年間ROE維持在約5.7%至9.59%之間，較高時期達到近10%。特別是在2022年前後，ROE呈現較為持續的提升，至2025年預測期略微上升至約9.7%。該指標的整體趨勢表明公司在資東回報方面逐步改善，資本運用效率提升，為股東創造較佳的價值。
綜合來看，該公司在整體財務表現方面展現一定的穩定性與逐步改善的趨勢。資產利用效率（ROA）逐漸提升，財務槓桿維持穩定，且股東權益回報率（ROE）亦有一定的成長。這些數據支持公司在運營效率與資金運用方面的逐步優化，但也值得持續關注未來的經營策略與市場環境，以確保趨勢持續向正面發展。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Medtronic PLC、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-04-25), 10-Q (報告日期： 2025-01-24), 10-Q (報告日期： 2024-10-25), 10-Q (報告日期： 2024-07-26), 10-K (報告日期： 2024-04-26), 10-Q (報告日期： 2024-01-26), 10-Q (報告日期： 2023-10-27), 10-Q (報告日期： 2023-07-28), 10-K (報告日期： 2023-04-28), 10-Q (報告日期： 2023-01-27), 10-Q (報告日期： 2022-10-28), 10-Q (報告日期： 2022-07-29), 10-K (報告日期： 2022-04-29), 10-Q (報告日期： 2022-01-28), 10-Q (報告日期： 2021-10-29), 10-Q (報告日期： 2021-07-30), 10-K (報告日期： 2021-04-30), 10-Q (報告日期： 2021-01-29), 10-Q (報告日期： 2020-10-30), 10-Q (報告日期： 2020-07-31), 10-K (報告日期： 2020-04-24), 10-Q (報告日期： 2020-01-24), 10-Q (報告日期： 2019-10-25), 10-Q (報告日期： 2019-07-26).
- 淨獲利率
- 自2020年第一季度起，淨獲利率示著逐步提升的趨勢，2020年第四季度約為10.36%，此後持續攀升，並在2022年達到第二高點15.9%。此後經歷一定波動，從17年末的約12%下滑至2023年中約11.36%，再略微回升至13%一線，展現出公司在近期維持較穩定的獲利率，反映出較穩定的獲利能力與Covid-19疫情後的逐步復甦。
- 資產周轉率
- 該比率在2020年第二季度後逐步增加，從0.3逐步上升到2023年末的約0.37，顯示公司利用資產進行營運的效率持續改善，資產運用效率得以逐步提升，可能得益於資產優化與營運策略調整，在期間內的微幅增長反映經營效率的逐步改善和資源配置的優化。
- 財務槓桿比率
- 此比率在觀察期間內顯示較為穩定變化，約在1.71到1.91之間，2020年和2021年期間略有波動，2024年進入末期又回升至接近2020年的水平，顯示公司在財務結構上維持較低的槓桿水平，未見過度仰賴負債，反映出較為謹慎的財務策略，亦有利於降低財務風險。
- 股東權益回報率（ROE）
- 此指標在2020年後展現逐步攀升的趨勢，從2020年第二季度約8%起漸入佳境，至2022年末已達約9.7%。整體來看，ROE的提升暗示公司在股東投入產生正向回報能力有所增強，雖然2020年疫情初期的ROE較低，但隨著市況等因素穩定，公司逐步改善其獲利能力，進而提升股東回報率，展現良好的盈利績效與資本運用效率。
將 ROE 分解為5個組成部分
Medtronic PLC、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-04-25), 10-Q (報告日期： 2025-01-24), 10-Q (報告日期： 2024-10-25), 10-Q (報告日期： 2024-07-26), 10-K (報告日期： 2024-04-26), 10-Q (報告日期： 2024-01-26), 10-Q (報告日期： 2023-10-27), 10-Q (報告日期： 2023-07-28), 10-K (報告日期： 2023-04-28), 10-Q (報告日期： 2023-01-27), 10-Q (報告日期： 2022-10-28), 10-Q (報告日期： 2022-07-29), 10-K (報告日期： 2022-04-29), 10-Q (報告日期： 2022-01-28), 10-Q (報告日期： 2021-10-29), 10-Q (報告日期： 2021-07-30), 10-K (報告日期： 2021-04-30), 10-Q (報告日期： 2021-01-29), 10-Q (報告日期： 2020-10-30), 10-Q (報告日期： 2020-07-31), 10-K (報告日期： 2020-04-24), 10-Q (報告日期： 2020-01-24), 10-Q (報告日期： 2019-10-25), 10-Q (報告日期： 2019-07-26).
在所分析的財務數據期間內，Medtronic PLC的稅負比率呈現出略微下降的趨勢，從2020年的約1.23逐步下降至2025年的約0.83，顯示稅負程度較前期有所降低，有可能反映出稅務策略的調整或稅務優惠措施的影響。
利息負擔比率則相對較為穩定，波動範圍約在0.73至0.91之間，略有所升高，但變動幅度有限，反映公司在負債結構上維持一定的穩定性，未顯示出明顯的負債風險增加或減少。
息稅前獲利率（EBIT Margin）在整體上保持較為平穩的水準，約在17%左右波動，且在2020年至2024年間呈現稍微上升的趨勢，尤其從2021年起逐步穩定在18%左右，表明公司營運效率較前幾年有所提升，獲利能力有所增強。
資產周轉率顯示公司資產運用效率維持穩定，數值約在0.29至0.37之間，整體呈缓慢且持續的小幅上升，暗示隨著時間的推進，公司的資產利用效率逐漸提高，有助於提升整體的盈利能力。
財務槓桿比率在1.71至1.91之間波動，整體偏向較高的槓桿水準，但變動範圍不大，反映公司在融資結構上的穩定性與一定程度的槓桿策略。由於槓桿比率較高，代表公司較多依賴負債融資，對於利潤波動較敏感，需留意潛在的財務風險。
股東權益回報率（ROE）則呈現出一定變動性，從2020年的約7%逐漸攀升至2024年的約8.84%，在2025年稍微回落但仍保持較高水準。特別是在2021年和2022年，ROE明顯較之前提升，顯示公司對股東的回報能力有所提升，可能與營運效率提高與獲利能力的改善相關。
綜合來看，Medtronic PLC的財務表現展現穩定改善的趨勢，營運效率緩慢上升，活躍於槓桿運用與獲利能力提升之間。儘管負債較為集中，整體財務結構仍維持較為穩定。未來若能進一步提升資產運用效率並維持盈利能力，公司財務狀況有望持續向好。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Medtronic PLC、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-04-25), 10-Q (報告日期： 2025-01-24), 10-Q (報告日期： 2024-10-25), 10-Q (報告日期： 2024-07-26), 10-K (報告日期： 2024-04-26), 10-Q (報告日期： 2024-01-26), 10-Q (報告日期： 2023-10-27), 10-Q (報告日期： 2023-07-28), 10-K (報告日期： 2023-04-28), 10-Q (報告日期： 2023-01-27), 10-Q (報告日期： 2022-10-28), 10-Q (報告日期： 2022-07-29), 10-K (報告日期： 2022-04-29), 10-Q (報告日期： 2022-01-28), 10-Q (報告日期： 2021-10-29), 10-Q (報告日期： 2021-07-30), 10-K (報告日期： 2021-04-30), 10-Q (報告日期： 2021-01-29), 10-Q (報告日期： 2020-10-30), 10-Q (報告日期： 2020-07-31), 10-K (報告日期： 2020-04-24), 10-Q (報告日期： 2020-01-24), 10-Q (報告日期： 2019-10-25), 10-Q (報告日期： 2019-07-26).
在回顧從2019年7月到2025年4月的財務數據期間，麥迪特龍公司展示了多個財務比率的變化趨勢，特別是淨獲利率、資產周轉率與資產回報率（ROA）等指標。這些指標的變化反映了公司在營運績效和獲利能力上的波動情況。
- 淨獲利率
- 在2019年7月至2020年第一季度期間，數值缺失，無法進行比較。自2020年第二季度起，淨獲利率逐步呈現較為穩定的升高趨勢，尤其從2021年第一季度的12.29%升至2022年的高點15.9%。此期間，淨獲利率在2023年及2024年前仍保持在11%至13%之間，顯示出公司獲利能力相對穩定，少有大幅波動，但較2022年高點略有回落後又逐步回升。
- 資產周轉率
- 資產周轉率於2020年第二季度開始數值較低（約0.3），之後逐步上升，於2021年和2022年達到約0.35至0.37的較高水平。可以觀察到，其變動趨於平穩且逐年上升，反映公司資產運用效率有逐漸改善的跡象。
- 資產回報率（ROA）
- 此比例的變動較為平穩且較為波動，2020年起逐步從約3.69%提升至2022年的5.79%，之後週期中略有下降，但在2024年又回升至約4.8%左右。整體來看，ROA的走勢與淨獲利率趨勢相似，顯示公司在利用資產獲取收益方面，效能有一定的提升，但亦存在著一定的波動性。
綜合來看，麥迪特龍在2020年以後呈現出逐步改善的獲利能力與資產運用效率，尤其是在2021年和2022年達到相對高點，表明有望在此期間實現較佳的經營績效。然而，整體趨勢仍帶有一定的波動，暗示公司未來的表現可能受多個經營或市場因素影響。此外，淨獲利率與ROA的同步提升，顯示利潤率和資產的協同運作有較佳的表現。資產周轉率的持續上升則反應了資產運用效率的提升，有助於支撐公司整體的獲利能力。」
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Medtronic PLC、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-04-25), 10-Q (報告日期： 2025-01-24), 10-Q (報告日期： 2024-10-25), 10-Q (報告日期： 2024-07-26), 10-K (報告日期： 2024-04-26), 10-Q (報告日期： 2024-01-26), 10-Q (報告日期： 2023-10-27), 10-Q (報告日期： 2023-07-28), 10-K (報告日期： 2023-04-28), 10-Q (報告日期： 2023-01-27), 10-Q (報告日期： 2022-10-28), 10-Q (報告日期： 2022-07-29), 10-K (報告日期： 2022-04-29), 10-Q (報告日期： 2022-01-28), 10-Q (報告日期： 2021-10-29), 10-Q (報告日期： 2021-07-30), 10-K (報告日期： 2021-04-30), 10-Q (報告日期： 2021-01-29), 10-Q (報告日期： 2020-10-30), 10-Q (報告日期： 2020-07-31), 10-K (報告日期： 2020-04-24), 10-Q (報告日期： 2020-01-24), 10-Q (報告日期： 2019-10-25), 10-Q (報告日期： 2019-07-26).
根據2020年至2024年期間的財務資料分析，展現出幾項值得關注的趨勢。首先，稅負比率在此期間逐步下降，從2020年的約1.23逐漸降低至2025年的約0.66，顯示公司稅務負擔有所減輕，可能反映稅務策略調整或稅率變動。其次，利息負擔比率整體維持在較高水平，略有波動，從2020年的約0.73至2024年的0.88，顯示公司在融資方面存在較穩定的利息負擔，且未見明顯緩解跡象。 在盈利能力方面，息稅前獲利率（稅息前利潤率）則呈現一定的波動趨勢。2020年初，該指標較高，超過15%，在2021年至2022年期間略有提升，最高達到20%以上，但自2023年起逐漸回落，主要維持在17%左右。這反映公司在此期間的營運效率略有下降，但整體依然保持在較健康水準。 資產周轉率則顯示緩慢上升的趨勢，從2020年的約0.29提升至2025年的約0.37，意味著公司在資產運用效率上逐步改善，營收產出較為穩定。 資產回報率（ROA）則呈現較為平穩而小幅波動的格局，從2020年的約3%上升至約5%，並在後續年度略有波動。此趨勢表明，公司整體資產運用效率逐步提升，能更有效地轉化資產為利潤。 總結來看，該公司在稅負及資產運用方面展現出改善的跡象，儘管利息負擔保持較高水平並有波動，但經營盈利能力（息稅前獲利率）及資產回報率的維持說明公司在營收和資源運用方面尚具韌性。未來，若能有效控制利息支出，並持續提升資產運用效率，預期各項指標將進一步改善，增強整體財務穩健性。
淨獲利率分攤
Medtronic PLC、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-04-25), 10-Q (報告日期： 2025-01-24), 10-Q (報告日期： 2024-10-25), 10-Q (報告日期： 2024-07-26), 10-K (報告日期： 2024-04-26), 10-Q (報告日期： 2024-01-26), 10-Q (報告日期： 2023-10-27), 10-Q (報告日期： 2023-07-28), 10-K (報告日期： 2023-04-28), 10-Q (報告日期： 2023-01-27), 10-Q (報告日期： 2022-10-28), 10-Q (報告日期： 2022-07-29), 10-K (報告日期： 2022-04-29), 10-Q (報告日期： 2022-01-28), 10-Q (報告日期： 2021-10-29), 10-Q (報告日期： 2021-07-30), 10-K (報告日期： 2021-04-30), 10-Q (報告日期： 2021-01-29), 10-Q (報告日期： 2020-10-30), 10-Q (報告日期： 2020-07-31), 10-K (報告日期： 2020-04-24), 10-Q (報告日期： 2020-01-24), 10-Q (報告日期： 2019-10-25), 10-Q (報告日期： 2019-07-26).
- 稅負比率
- 該比率自2020年起呈現一定程度的下降趨勢。2020年第四季起，稅負比率從約1.19逐漸降低至2025年預測值的約0.83。此趨勢表明，稅務負擔比例逐步減輕，可能反映公司改善稅務策策略或經濟環境的變化。值得注意的是，2020年初至2020年夏季期間，稅負比率較高，之後逐季逐步下降，顯示稅務壓力逐步降低的趨勢。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在2020年起整體保持較高且較為波動的水平，約在0.73至0.91之間。尤其在2020年後，該比率較為穩定，顯示公司在利息負擔方面維持較為均衡的狀況。2020年8月前後的數值較為較高，反映可能在此期間公司負債較重，隨後逐步穩定，呈現較為成熟的資本結構。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在整個期間內呈現一定的波動，但整體維持在較高水準，約在12%至20%之間。2020年第四季開始，該利率逐步走高，2020年和2021年間達到較穩定且較高的水平，顯示公司營運效率與獲利能力較為強健。2022年以來觸及約19%的水平，隨後略微波動，但整體仍維持較高於2020年前的水平，展現公司在經濟復甦期的盈利能力提升。
- 淨獲利率
- 淨利率在2019年下半年至2020年初較為平穩，約在16%至17%，但在2020年第二季後出現明顯下降，最低點在2020年4月約10.36%。此後呈現逐步回升的趨勢，2021年與2022年間，淨利率多維持在13%左右，之後略有波動，最高回升至約16%。整體而言，淨利率經歷了一段下行再回升的波動過程，反映公司淨利潤受2020年疫情及市場變動影響較大，且在疫情後逐漸恢復盈利能力。