杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Deckers Outdoor Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-K (報告日期： 2023-03-31), 10-Q (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-K (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-K (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-K (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-K (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-K (報告日期： 2018-03-31), 10-Q (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30).
從資料中可以觀察到，Deckers Outdoor Corp. 在2017年至2023年間的財務表現呈現出明顯的成長趨勢，尤其在資產回報率（ROA）和股東權益回報率（ROE）方面具有較為顯著的提升。
資產回報率（ROA）於2018年初逐步上升，並在2019年底達到約15.55%，隨後進入較為穩定的上升階段，在2021年末突破20%，並持續保持於20%以上的水平，最終於2023年達到20.22%。這表明公司在資產使用效率方面逐步改善，獲利能力不斷增強。
在財務槓桿比率方面，資料顯示公司長期維持在1.4至1.6之間，整體呈現較為穩定的趨勢，期間內波動較小。這表明公司在借貸與資金運用上保持相對均衡，未出現明顯的槓桿過度上升或下降情況，反映出公司策略上的保守與財務風險控制的穩健。
股東權益回報率（ROE）則從2017年底的約12%逐步攀升，在2019年末即超過25%，之後持續攀升並在2023年底達到34.4%。此一趨勢顯示公司對股東資本的運用效率持續提高，股東利益的回報也逐步增加，反映公司在獲利能力和資本回報方面的優化。
綜合而言，Deckers Outdoor Corp. 在此期間展現出穩健的財務成長軌跡，資產運用效率與股東回報均有正向改善。公司在資產管理、資金運用與利潤生成能力方面的表現均呈現出較為積極的進步，反映企業經營策略的成功與財務結構的穩健性。然而，資產回報率的穩步上升也可能暗示公司在升級資產或擴張中面臨資本效率的挑戰，需持續關注其長期資產配置與杠桿運用的變化。」
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Deckers Outdoor Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-K (報告日期： 2023-03-31), 10-Q (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-K (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-K (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-K (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-K (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-K (報告日期： 2018-03-31), 10-Q (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30).
從資料中可以觀察到，2017年上半年至年底期間，淨獲利率資料缺失，僅在2018年第一季後提供數據，之後呈現逐步上升的趨勢，至2023年第三季達到最高點的17.57%。這顯示公司在近年來的獲利能力持續穩定改善，尤其是在2020年之後，淨利潤率顯著提升，反映出經營效率或盈利水準的改善。
資產周轉率在2018年第一季度開始披露，初期略有下降，但整體趨勢偏向持續波動下降，從2018年的最高值1.51逐步降至2020年末的約0.99，之後略有回升，2023年達到約1.23。此變化暗示公司資產利用效率在過去幾年略有收縮，但在近期逐漸改善，延續資產運用效率的回升趨勢。
財務槓桿比率則在整個期間內保持相對穩定，基本維持在1.4至1.7之間，有少數月份稍低（約1.45），較高值則接近1.85。整體而言，公司在財務結構上維持較為穩健的槓桿水平，未出現明顯大幅波動，顯示其在融資策略方面較為穩定。
股東權益回報率（ROE）於2018年下半年開始展現明顯的上升趨勢，至2023年底達到約34.4%，呈現持續成長。特別是在2020年及此後，ROE經由獲利率改善和資產利用率略為回升的雙重推動下，處於較高水準。這反映公司為股東創造價值的能力在近年來不斷提升，並呈現穩定而正向的增長動能。
整體而言，Deckers Outdoor Corp.的財務表現展現出盈利能力提升、資產運用效率逐步改善，並且在財務槓桿維持穩健的基礎上，股東回報持續上升的良好趨勢。儘管資產周轉率有一定波動，但整體財務策略顯示出公司在追求盈利增長的同時，亦穩健運用資產與融資資源，以支撐持續的價值創造。
將 ROE 分解為5個組成部分
Deckers Outdoor Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-K (報告日期： 2023-03-31), 10-Q (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-K (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-K (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-K (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-K (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-K (報告日期： 2018-03-31), 10-Q (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30).
從資料中可以觀察到，Deckers Outdoor Corp. 的稅負比率在2018年第四季度開始逐步上升，並在2020年末達到最高值約0.79，之後逐漸保持在約0.77至0.78之間，顯示稅負負擔呈現穩定但略微增加的趨勢。利息負擔比率則基本保持在接近1的水平，反映出公司在馬利潤分配或債務結構上較為穩定，未出現顯著變動。
息稅前獲利率呈上升趨勢，從2017年第二季的約11.84%逐步提升至2023年第三季的20.47%，期間反映公司經營效率提升及獲利能力增強，顯示公司營運獲利改善。特別是在2020年至2023年間，息稅前獲利率持續走高，可能與營收結構改善或成本控管效率提升有關。
資產周轉率則呈波動但整體偏向下行的趨勢，從2017年第一季的1.51下降至2023年末的約1.23。此變化指出公司的資產運用效率在部分時間內略為降低，可能反映資產規模擴張或營運資產結構調整。值得注意的是，在某些季度資產周轉率曾短暫回升，顯示公司在某些時期的資產運用效率有所改善。
財務槓桿比率在分析期內呈現波動，2017年初的1.39逐步升高至2019年中約1.85，之後又回落至約1.45至1.6範圍，展現公司在不同時期其財務杠杆策略的調整。較高的槓桿比率可能代表公司在擴張或營運資金需要上加大負債應用，但整體尚保持在相對穩定的範圍內。
股東權益報酬率（ROE）於整個分析期間呈現明顯提升，尤其是在2018年末開始快速上升，並於2023年達到約34.4%，顯示公司為股東創造的價值大幅增加。此一趨勢主要由於獲利能力改善（息稅前獲利率上升）以及股東權益的合理利用，說明公司在經營效率和資本運用方面取得顯著成果。值得注意的是，ROE的提升也伴隨著資產周轉率的微幅下降，顯示公司可能在追求高ROE的同時，將更多資源集中於盈利能力而非資產運用效率上。
綜合上述，Deckers Outdoor Corp.的經營狀況展現出盈利能力持續提升、資產運用略為保守且財務結構較為穩健的特徵。在過去幾年中，公司成功增加獲利並為股東帶來較高的回報，但資產周轉率的下降也提醒管理層需關注資產運用的效率問題，確保在追求高ROE的同時維持合理的資產運用效率。未來持續監控財務槓桿及利潤率的變化，將有助於進一步評估公司長期的財務健康狀況。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Deckers Outdoor Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-K (報告日期： 2023-03-31), 10-Q (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-K (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-K (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-K (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-K (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-K (報告日期： 2018-03-31), 10-Q (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30).
自2017年至2023年期間，Deckers Outdoor Corp. 的財務表現展現出逐步改善的趨勢，特別是在淨獲利率和資產回報率（ROA）方面。資料顯示，2017年下半年起，淨獲利率開始明顯上升，從2018年第一季的6.01%逐步增加至2023年九月底的17.57%，並在2023年總體達到較高的水準。這顯示公司在營收轉利潤的效率上有所提升，可能反映出成本控制或營收來源結構的優化。請注意，2017年上半年缺少資料，可能因為相關期間的數據未曾披露或尚未累積到足以進行衡量的水準。
資產回報率（ROA）亦呈現穩定升高的趨勢，自2017年末的9.05%之後，逐步攀升至2023年九月底的21.62%。這代表公司利用其資產獲取盈利的能力隨著時間不斷提升，反映公司在經營效率和資產運用方面的改善。值得注意的是，ROA的逐季波動較小，並且在高點持續維持，突顯出公司在資產使用和獲利能力上已達一定成熟階段。
資產周轉率在觀察期間內經歷一定變動。2018年時段，資產周轉率約維持在1.4左右，但在2019年之後，其數值多在1.1至1.3之間波動。整體來看，資產周轉率的提升較為有限，可能暗示公司在擴張或經營策略上偏向於維持穩定的資產利用效率。不過，較高的資產回報率與相對穩定的資產周轉率聯繫顯示公司相較於過去更善於將資產轉化為利潤。
綜合上述分析，Deckers Outdoor Corp. 在整體營運績效方面呈現出正向的改善趨勢。淨獲利率的穩步提升顯示公司在營收獲利能力方面逐漸優化，資產回報率亦反映出公司在資產利用效率上達到較佳的水準。一方面，資產周轉率波動略大，提示公司尚有提升資產運用效率的空間。另一方面，整體財務表現的持續改善，有助於支持公司未來在市場中的競爭優勢與盈利能力。需要進一步留意的是，未來公司是否能持續保持這一增長態勢，以及外部市場變動對公司财務表現的潛在影響。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Deckers Outdoor Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-K (報告日期： 2023-03-31), 10-Q (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-K (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-K (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-K (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-K (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-K (報告日期： 2018-03-31), 10-Q (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30).
- 稅負比率
- 整體而言，稅負比率在2017年中沒有明顯的趨勢，數值維持在約0.52至0.58之間，顯示稅務負擔相對穩定。然而，從2020年開始，其值略有上升，尤其在2020年9月至2023年9月期間，持續在0.76至0.81之間波動，顯示公司稅賦水準較之前略為提升。
- 利息負擔比率
- 該比率自2017年起基本上保持在接近1的水準，除2018年3月至2020年3月期間微幅上升至約0.99，代表公司在該期間的利息負擔較為穩定，幾乎沒有變化，顯示較穩定的借款結構與財務成本控制。
- 息稅前獲利率 (EBIT Margin)
- 該指標呈現出逐步上升的趨勢，2017年約11.84%時，逐年提升至2023年6月的22.64%，顯示公司營運獲利能力明顯改善，獲利率的提升反映了效率的增強或成本控制的優化。此外，此指標在2020年疫情期間雖略有波動，但整體呈正向趨勢。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2017年中約為1.51，隨後呈下降趨勢，至2020年達到最低約0.99，之後逐漸回升並在2023年末達到約1.23至1.37的範圍。該變化可能反映公司在疫情期間資產利用效率略見下降，但隨後逐步回復，顯示管理策略可能已調整以提升資產使用效率。
- 資產回報率（ROA）
- ROA呈現出明顯的向上趨勢，從2017年約9%逐步上升至2023年約21.62%，特別是在2020年疫情期間，ROA仍維持較高水平，展現出公司在資產產生獲利方面逐步改善。此趨勢反映財務績效整體提升，可能與獲利能力增強及資產利用效率改善有關。
淨獲利率分攤
Deckers Outdoor Corp.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-K (報告日期： 2023-03-31), 10-Q (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-K (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-K (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-K (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-K (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-K (報告日期： 2018-03-31), 10-Q (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30).
- 稅負比率
- 在2017年至2023年期間，稅負比率展現穩定的變動趨勢，平均約在0.77至0.83之間。尤其在2020年以後，稅負比率略微上升，至約0.77至0.80範圍內，反映公司稅負水準較為穩定，未見明顯波動或異常變化。此指標的穩定性意味著公司稅務策略較為一致，未受到重大稅務政策調整的明顯影響。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率長期維持於接近1的高水平，從2017年到2023年皆展現出穩定且高值，平均約在0.98至1之間。此趨勢表明公司在這段期間中持續支付利息，且負債結構較為穩定，未出現顯著的利息負擔波動。高利息負擔比率同時也反映出公司較高的財務槓桿使用，可能在追求擴張或資本運作的策略中佔有一定地位。
- 息稅前獲利率（稅前利潤率）
- 息稅前獲利率顯示公司盈利能力的穩定提升，整體呈現逐步上升趨勢，從2017年的約11.84%逐步升高至2023年的約22.64%。在2020年疫情期間，該比率仍能保持在約19.94%至20.85%的較高水準，顯示公司在盈利能力上能夠抗衡外部經濟壓力。此外，逐年上升的趨勢反映公司盈利效率逐漸改善，有助於支撐其整體財務健康。
- 淨獲利率
- 淨獲利率展現出公司的獲利效率逐年提升的趨勢，從2017年的6.01%穩步增至2023年的約17.57%。疫情期間，淨利率在2020年達到約15.48%的高點後，隨後仍維持在15%以上，表明公司在擴展營收的同時，成本控制得當，盈利能力得以提升。整體而言，資料顯示公司在營運效率和獲利能力方面具有持續改善的態勢。