杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Nike Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-05-31), 10-Q (報告日期： 2025-02-28), 10-Q (報告日期： 2024-11-30), 10-Q (報告日期： 2024-08-31), 10-K (報告日期： 2024-05-31), 10-Q (報告日期： 2024-02-29), 10-Q (報告日期： 2023-11-30), 10-Q (報告日期： 2023-08-31), 10-K (報告日期： 2023-05-31), 10-Q (報告日期： 2023-02-28), 10-Q (報告日期： 2022-11-30), 10-Q (報告日期： 2022-08-31), 10-K (報告日期： 2022-05-31), 10-Q (報告日期： 2022-02-28), 10-Q (報告日期： 2021-11-30), 10-Q (報告日期： 2021-08-31), 10-K (報告日期： 2021-05-31), 10-Q (報告日期： 2021-02-28), 10-Q (報告日期： 2020-11-30), 10-Q (報告日期： 2020-08-31), 10-K (報告日期： 2020-05-31), 10-Q (報告日期： 2020-02-29), 10-Q (報告日期： 2019-11-30), 10-Q (報告日期： 2019-08-31).
- 資產回報率（ROA）之趨勢分析
- 從2019年8月到2025年5月的數據中，資產回報率（ROA）呈現逐步上升的趨勢。在2020年初資料缺失期間，ROA約為8%左右，隨後於2020年5月起快速攀升，並在2020年8月達到15.17%的高點。此後，ROA基本維持在13%至16%的範圍內，期間雖有波動，但整體趨勢顯示公司效率提升，能利用資產創造較高的盈利能力。2023年後，ROA有一定波動，但整體水準較高，尤其在2020至2022年間展現較強的盈利效率。
- 財務槓桿比率之趨勢分析
- 財務槓桿比率在分析期間較為穩定，並存在輕微變動。由於數據中始終維持在2.6至3.9之間，且多數時間點約在2.6至3.4之間，顯示公司在整體財務結構上保持較為謹慎且穩健的負債水平。2020年5月的槓桿比率稍微升高至3.89，可能與疫情期間調整財務策略有關，之後逐步回落，顯示公司在維持資產使用效率與負債管理之間取得一定平衡。整體來看，槓桿比率並未出現過度負債的情況，有助公司穩健經營。
- 股東權益回報率（ROE）之趨勢分析
- ROE在觀察期間呈現較大幅度的變動，尤其在2020年疫情期間，數據從原先的較低水平快速升高，2020年5月達到28.73%，並在2021年8月高峰44.86%。此後略有起伏，但整體維持在36%至39%的較高水準，顯示股東資金運用的高效率與高回報能力。在2024年初稍有下滑，但仍較之前水平顯著提高，說明公司在屆時仍展現較強的盈利能力。總體而言，ROE的提升反映公司在資金運營與盈利能力方面的改進。
- 綜合觀點
- 綜合以上財務比率分析，Nike公司在2020年疫情背景下展現出較強的抗壓能力與經營效率提升，尤其是在ROA和ROE方面的持續改善，意味著公司在資產運用和股東資金回報方面表現良好。儘管財務槓桿保持相對穩定水準，未過度負債，反映公司注重財務穩健。此外，ROA與ROE的同步提升突顯其內部經營效率的提升，建議公司可繼續在資產管理與財務策略方面保持平衡，以維持長期的穩健成長。總結來看，Nike於此階段展現出較佳的盈利能力和資產運用績效，具有一定的經營穩定性和成長潛力。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Nike Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-05-31), 10-Q (報告日期： 2025-02-28), 10-Q (報告日期： 2024-11-30), 10-Q (報告日期： 2024-08-31), 10-K (報告日期： 2024-05-31), 10-Q (報告日期： 2024-02-29), 10-Q (報告日期： 2023-11-30), 10-Q (報告日期： 2023-08-31), 10-K (報告日期： 2023-05-31), 10-Q (報告日期： 2023-02-28), 10-Q (報告日期： 2022-11-30), 10-Q (報告日期： 2022-08-31), 10-K (報告日期： 2022-05-31), 10-Q (報告日期： 2022-02-28), 10-Q (報告日期： 2021-11-30), 10-Q (報告日期： 2021-08-31), 10-K (報告日期： 2021-05-31), 10-Q (報告日期： 2021-02-28), 10-Q (報告日期： 2020-11-30), 10-Q (報告日期： 2020-08-31), 10-K (報告日期： 2020-05-31), 10-Q (報告日期： 2020-02-29), 10-Q (報告日期： 2019-11-30), 10-Q (報告日期： 2019-08-31).
根據提供的季度財務數據，Nike Inc. 在觀察期間呈現出多重經濟指標的變動趨勢，值得進行詳盡的分析與解讀。
- 淨獲利率
- 在2019年8月至2025年5月期間，淨獲利率展示出較大的波動。從2020年5月開始，數值逐步上升，尤其在2020年5月到2021年的幾個季度內，有明顯的提升，尤其在2020年11月達到13.17%，後續則逐步回落。該指標的高點主要集中在2021年，顯示公司在某些季度獲利效率較高，但2025年數值明顯下降，可能反映近期盈利能力面臨壓力或市場波動。
- 資產周轉率
- 該比率在整體期間持續呈現平穩上升的趨勢，從2019年11月的1.19逐漸增至2025年5月的約1.27，表明資產的利用效率有所提升或公司的營運效率改善。此趨勢暗示 Nike 在資源配置或營運流程方面，長期展現一定的優化趨勢。
- 財務槓桿比率
- 此比率在整體期間內略有上升，從2019年的約2.85至2025年約2.77，呈現微幅增加的趨勢。儘管槓桿率略有變動，但基本維持在較為穩定的範圍內，反映公司長期以來持續控制槓桿水平，避免過度偏向高風險槓桿操作。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE在2019年缺乏數據，但從2020年起逐步展現波動架構：在2020年5月到2021年11月間，ROE處於較高水準，最高點超過44%，顯示股東獲利能力在此期間較為強勁。隨後在2022年及之後幾個季度略有下降，但整體仍維持在35%以上，指出公司盈利效率較高且能夠有效運用股東權益。到2025年數據，ROE約下降至24%左右，可能反映盈利壓力或資本結構變動。
綜合上述分析，可以觀察到Nike Inc.在此期間經歷了一段較為積極的盈利與運營改善期，尤其在2020年至2022年間的淨利率與ROE表現亮眼，反映出品牌的市場競爭力與成本控制能力。然而，近期部分指標如淨獲利率與ROE下降，可能受到外部市場變數、成本結構變化或其他因素的影響。此外，資產周轉率的持續改善則顯示公司在資產運用效率上具備一定的優勢。未來需關注公司在盈利能力與資本運用上的變化，以評估後續的經營績效走向。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Nike Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-05-31), 10-Q (報告日期： 2025-02-28), 10-Q (報告日期： 2024-11-30), 10-Q (報告日期： 2024-08-31), 10-K (報告日期： 2024-05-31), 10-Q (報告日期： 2024-02-29), 10-Q (報告日期： 2023-11-30), 10-Q (報告日期： 2023-08-31), 10-K (報告日期： 2023-05-31), 10-Q (報告日期： 2023-02-28), 10-Q (報告日期： 2022-11-30), 10-Q (報告日期： 2022-08-31), 10-K (報告日期： 2022-05-31), 10-Q (報告日期： 2022-02-28), 10-Q (報告日期： 2021-11-30), 10-Q (報告日期： 2021-08-31), 10-K (報告日期： 2021-05-31), 10-Q (報告日期： 2021-02-28), 10-Q (報告日期： 2020-11-30), 10-Q (報告日期： 2020-08-31), 10-K (報告日期： 2020-05-31), 10-Q (報告日期： 2020-02-29), 10-Q (報告日期： 2019-11-30), 10-Q (報告日期： 2019-08-31).
從所提供的資料中可觀察到Nike Inc.的財務指標在不同期間展現出一定程度的波動與趨勢。
- 淨獲利率
- 在2019年8月之前未見明顯數據，之後於2020年開始逐步提升。特別是在2021年之後，淨獲利率持續攀升，達到高點約13%的水平，之後略有波動，但整體呈現較為穩定的較高水準。2025年預估數據中值得注意的是，淨獲利率顯示出一定的下滑趨勢，但仍高於疫情前的較低水平，顯示公司在盈利能力方面經歷了明顯的改善與一定程度的波動調整。
- 資產周轉率
- 該指標在觀察期間由約1.12提升至約1.4，並且在疫情期間展現出較為穩定且逐步上升的趨勢。這可能反映Nike在資產的運用效率方面有一定的改善與優化，能較有效地利用資產來產生銷售收入。雖有短暫的波動，但整體呈現上升趨勢，至2025年預測為約1.27，仍低於疫情期間的高點，可能意味著運營策略在持續調整中。
- 資產回報率（ROA）
- 該比率在疫情爆發期間（2020年到2021年）顯著提升，達到約15%的高點，反映出公司在此段期間的盈利效率提升明顯。此後，ROA略有調整但仍保持在較高水準，2025年預估約8.8%，顯示在經濟復甦期之後，資產的盈利效率略有下滑，可能與整體市場環境變化以及公司策略調整有關。
綜合來看，Nike Inc.在疫情之前經營表現相對穩健，疫情期間其盈利能力（淨獲利率）顯著提升，而資產運用效率（資產周轉率與ROA）也經歷了明顯的改進。疫情後，雖然部分指標呈現出一定的波動，但整體趨勢顯示公司在維持較高盈利水平的同時，也在資產效率方面逐步增強。預計未來公司將持續進行策略調整以應對經營環境的變化，並保持相對穩定的績效。