杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Freeport-McMoRan Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
從資料中可以觀察到，資產回報率（ROA）在2020年3月至2021年3月期間未提供資料，直到2021年3月開始逐步上升，並於2021年6月至2021年12月達到高峰，分別為約10.47%和9.72%。此後，ROA展現出逐步下降的趨勢，直到2023年9月回升至約3.53%，但整體仍呈現出較為波動的變化走勢，顯示公司在資產利用效率上存在一定的波動性，但未來趨勢似乎趋於穩定於較低水準。
財務槓桿比率（Debt-to-Equity）在整個期間內維持較為穩定的水準，約在3.1至4.5之間，顯示公司持續使用一定程度的負債進行資本運作，且整體槓桿比率並未出現明顯劇烈波動。此穩定的槓桿水平可能反映公司在資本結構上的調整較為保守，且管理層可能維持一定的負債比率以平衡資金成本與財務風險。
股東權益回報率（ROE）在2021年初快速提升，於2021年3月達到約30.8%的高點，顯示公司在該時期內的淨利貢獻較為豐厚。隨後，ROE逐步回落，並在2022年至2023年間保持較低的水準，一般在10%左右徘徊，呈現出盈利能力波動趨勢。這種變化可能反映公司在不同時期的淨利水平受到市場條件或資本結構調整的影響而產生波動。
綜合以上分析，該公司在2021年中展現出較佳的資產利用和股東回報表現，但此後逐漸趨於穩定，整體財務績效顯示出較大波動性，反映其經營環境可能存在不確定性。財務結構保持穩定的槓桿水平，管理層似乎較為謹慎，並且在變化的市場狀況中努力調整策略以維持公司整體的財務健康。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Freeport-McMoRan Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
整體而言，該公司在2020年至2025年期間的財務表現展現了數個顯著的趨勢。首先，淨獲利率在2021年達到高點後逐步回落，從2021年的最高值約20.79%下降至2025年的約7.45%，顯示獲利能力在此期間呈現出逐步減弱的趨勢。這或許反映出營收成本上升或市場競爭加劇等因素的影響。
資產周轉率自2020年末起逐漸上升，從0.34稍微提升到2021年底的約0.5，之後維持在0.42至0.46之間，顯示公司在資產運用效率方面得到改善並趨於穩定。這意味著公司逐步提升資產的利用效率，可能通過資本運營策略或資產管理優化實現營運效率的提升。
在財務槓桿比率方面，數值從2020年約4.54逐步降低至2025年的約3.12，顯示公司在負債運用上的杠桿程度逐漸降低，可能反映出財務結構趨於保守或降低負債比重以控制風險。此外，ROE（股東權益回報率）在2021年達到高峰約34.41%，當年與2020年較為低迷的數值相比，有明顯的大幅提升，顯示公司在短期內能有效提升股東權益的回報。隨後，ROE逐步回落至約10%左右，展現利潤率降低但仍保持較高的整體回報水平，反映出經營效率與資本獲利能力的變化。
整體來說，該公司在2021年展現出較強的盈利能力與資產運用效率，之後則逐步面臨獲利壓縮與利潤率下降的挑戰。然而，資產周轉率的改善與財務槓桿的降低可能展現出公司在資本結構與營運策略上的調整，以因應市場變化及風險管理需求。未來的展望將取決於營收結構的變動、成本控制及整體市場環境的影響。
將 ROE 分解為5個組成部分
Freeport-McMoRan Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
從資料中可以觀察到多個財務指標的長期變化趨勢，呈現公司財務運作的整體狀況。在2020年至2025年期間，稅負比率逐步上升，顯示公司正面臨較高的稅務負擔，尤其在2021年後達到約0.65的高點，之後逐漸下降至約0.42，表徵稅負壓力的波動趨勢或許反映出稅務政策調整或盈利結構變化。
利息負擔比率呈現持續升高的趨勢，從2020年初的0.72逐步增加至2025年約0.94，表明公司融資負擔有所增加，可能與資金運作策略調整或負債結構變化相關。儘管負擔較高，但因息稅前獲利率亦呈上升趨勢，尤其在2020年末到2021年期間，利潤率由較低的15.08%逐步提升至30%以上，之後略有波動，但整體保持較高水準，顯示公司盈利能力在此期間有所改善。
息稅前獲利率經歷較為明顯的波動，從2020年的較低值逐漸攀升，2021年達到高點後漸趨穩定，然後逐步回落至約18%的區間，顯示盈利狀況於近期較為穩定但呈微幅下降的趨勢。資產周轉率則維持在0.34至0.46之間，呈現一定的穩定性，但未顯著提升或下降，反映資產運用效率保持相對穩定。
財務槓桿比率在此期間逐步降低，從約4.54下降至約3.1，顯示公司削減負債或改善財務結構，降低財務風險的趨勢。最後，股東權益回報率（ROE）在其期間內經歷較為劇烈的變動，尤其在2021年達到高點超過30%，但隨後逐步下降，至2025年回落至約10%的水平。這樣的變化可能反映公司盈利能力波動與股東回報的起伏，亦可能與資本結構調整或外部經濟環境影響關係密切。
- 綜合分析：
- 整體而言，該公司在較長期內展現了盈利能力的提升，尤其是在2020年底至2021年期間，伴隨著較高的息稅前獲利率和ROE水準。利息負擔逐步增加，顯示公司可能增加融資以支持擴展或運營需求，但同時也通過降低財務槓桿來控管整體負債帶來的風險。稅負比率的變動則可能由於稅務政策或盈利結構調整所導致，整體維持在較高水準，後期則略有下降。資產運用效率保持較穩定，反映公司資產管理的穩健。長期而言，股東權益回報率的波動提醒持續監測盈利持續性和資本回報情況，尤其在公司經營環境經歷變動時。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Freeport-McMoRan Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
分析期間內，淨獲利率呈現逐步攀升的趨勢，從2021年第一季的約4.22%逐漸提升至2022年第三季的約20.79%。此後雖有一定波動，但整體仍保持較高水準，顯示公司在盈利能力方面呈現成長，並在2022年及2023年間維持較為穩定的獲利水準。特別是在2021年第二季起，淨獲利率明顯提升，反映出公司在此段期間內的營運效率與盈利能力有所改善。
資產周轉率則展現較為穩定的上升趨勢，從2020年6月的0.34提升到2023年6月的0.46，並在其後數個季度內略微浮動。此指標的上升表明公司資產利用效率逐步改善，能更有效率地將資產轉化為營收，有助於整體盈利績效的提升。
資產回報率（ROA）呈現一定的波動，但整體呈上升趨勢，尤其在2021年第二季之後，ROA由約1.42%逐步提升至2022年第二季的約10.47%。此一變化反映公司資產產生獲利的效率有明顯改善，即資產運用收益提高，營運績效因此受益。至2023年之後，ROA雖有一定的下降，但仍維持在較高的水準（約3-4%），顯示公司對資產的整體經營效率仍具一定的穩健性。
綜合分析，Freeport-McMoRan Inc.在觀察期間內，其盈利能力（淨獲利率）、資產運用效率（資產周轉率）與資產使用效率（ROA）皆呈現進步跡象。公司在2021年起展現出明顯的成長動能，並在2022年至2023年間保持較為穩定的表現，反映其經營策略在此階段取得較佳的成果。未來趨勢中，投資者應持續關注這些比率的變化，以判斷公司資產配置與盈利效率的持續改善情況。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Freeport-McMoRan Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
根據所提供的財務資料，可以觀察到 Freeport-McMoRan Inc. 在各項財務比率上的若干明顯趨勢及變化特徵：
- 稅負比率
- 自2020年第三季度起，稅負比率呈現逐步上升的趨勢，並在2021年中達到高點約0.66。之後則逐漸下降，至2023年前後略為回落至0.42左右，顯示公司稅負負擔逐漸減輕，可能反映出稅務規劃改善或營運成本調整的影響。
- 利息負擔比率
- 該比率自2020年第三季度起逐步上升，並在2024年逐將高點約0.94，表現出公司負擔利息的比例逐漸增加。此趨勢可能提示公司在擴張或資金結構調整中，承擔了較高的利息成本。
- 息稅前獲利率（EBIT Margin）
- 此指標在2020年之後呈現出顯著的回升，於2021年高峰達約34%，但自2022年起逐步下降，至2023年末接近18.5%。這表明公司盈利效率於2021年達到高點後，逐漸受到市場或成本變動的影響而有所下滑，但仍維持在較為健康的範圍內。
- 資產周轉率
- 該比率在2020年後持續上升，從0.34逐步提升至2021年約0.5，之後波動較小，維持在0.44至0.46的範圍內。顯示公司資產運用效率在此期間逐步改善，且較為穩定，反映資產利用的合理性。
- 資產回報率（ROA）
- ROA在2020年後顯著提升，2021年達到約10.47%的高點，之後逐步下降，至2023年末回落至約3.5%。此變化意味著雖然公司曾在2021年獲利良好，但之後盈利動能略有減弱，或可由成本上升或資產效率降低所致。整體仍呈現出先升後降的走勢，但基本維持於正向水平。
總體來看，自2020年以來，Freeport-McMoRan Inc. 在營運效率和盈利能力方面經歷了較長時間的提升，尤其在2021年達到高點。此後，部分比率（如利息負擔比率和ROA）呈現一定的回落，反映出內外部環境變化對公司財務表現的影響。雖然部分指標顯示盈利性有些許下滑，但公司整體的財務結構仍維持一定的穩定性，值得持續關注未來趨勢及管理策略的調整狀況。
淨獲利率分攤
Freeport-McMoRan Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
在所分析的數據期間內，Freeport-McMoRan Inc.的稅負比率呈現出逐步下降的趨勢。由2021年第一季約0.39降低至2025年第二季的0.42，顯示公司逐漸減少稅負比例，可能反映出稅務規劃的調整或稅務政策的變動。值得注意的是，2023年及之後的比率較之前數據略微抬升，但整體仍維持在較低範圍內，反映稅務負擔的穩定或輕微增加。
利息負擔比率則持續高於0.72，並逐步上升至約0.94，表明公司在所測期間內的利息支出相對於其利潤持續增加。這可能由於公司負債水平上升或借款利率變動所致，顯示有較高的利息負擔，但也反映出資金運用的擴張或資本結構可能出現變化，需持續關注其財務杠桿的變動情況。
息稅前獲利率（EBIT Margin）在2020年第四季之後保持上升趨勢，從約15.08%逐步攀升至2021年中高點約34.06%。此段期間內，公司能有效提升營運效率或獲利能力。隨後數據顯示，該比率逐漸回落，至2023年第三季約18.47%，表明營運獲利壓力增加，可能與市場需求波動、成本上升或產量調整相關。整體而言，盈利能力的波動顯示出公司在不同時期中受到經營環境的影響較大。
淨獲利率亦呈現由2020年開始逐步上升的趨勢，從約4.22%到2021年中接近20%的高點，但隨後又逐步下降至約7%水平。淨利率的變動趨勢反映出公司在提升營收盈利性方面曾有所成功，但在後續期間內面臨盈利空間收縮的挑戰。儘管如此，整體淨利潤率仍顯示公司展現一定的獲利能力，尤其是在2021年期間表現較為亮眼，可能與當時商品價格上漲或成本控制有效有關。
綜合來看，Freeport-McMoRan Inc.在所分析期間內經歷了稅負與利息負擔的波動以及獲利能力的起伏，顯示公司在經營效率與資金結構方面持續調整。稅負比率的逐步降低可能有助於提升淨利潤，但利息負擔的增加則需留意其對公司財務穩定性的影響。盈利指標的整體波動亦反映公司面臨的市場不確定性與經營挑戰，未來需密切監控其財務比率的變化以評估持續經營的可持續性。