營業獲利率
自 2005 年起

計算
與競爭對手的比較

計算

General Mills Inc.、營業獲利率、長期趨勢計算

	營業獲利率	=	100	×	營業利潤¹	÷	淨銷售額¹
2019年5月26日	14.92%	=	100	×	2,515,900)	÷	16,865,200)
2018年5月27日	15.94%	=	100	×	2,509,300)	÷	15,740,400)
2017年5月28日	16.43%	=	100	×	2,566,400)	÷	15,619,800)
2016年5月29日	16.35%	=	100	×	2,707,400)	÷	16,563,100)
2015年5月31日	11.78%	=	100	×	2,077,300)	÷	17,630,300)
2014年5月25日	16.51%	=	100	×	2,957,400)	÷	17,909,600)
2013年5月26日	16.04%	=	100	×	2,851,800)	÷	17,774,100)
2012年5月27日	15.38%	=	100	×	2,562,400)	÷	16,657,900)
2011年5月29日	18.65%	=	100	×	2,774,500)	÷	14,880,200)
2010年5月30日	17.61%	=	100	×	2,606,100)	÷	14,796,500)
2009年5月31日	15.81%	=	100	×	2,322,900)	÷	14,691,300)
2008年5月25日	16.32%	=	100	×	2,227,800)	÷	13,652,100)
2007年5月27日	16.54%	=	100	×	2,057,800)	÷	12,441,500)
2006年5月28日	16.89%	=	100	×	1,966,000)	÷	11,640,000)
2005年5月29日	20.19%	=	100	×	2,270,000)	÷	11,244,000)

¹ 以千美元計

本分析聚焦於三項核心指標之長期走勢與相互關係，資料期間自 2005 年至 2019 年，單位為千美元，並以年度結束日為界。以下為基於資料所觀察到的模式、變化與洞見之摘要。

淨銷售額長期走勢與波動特徵: 淨銷售額在 2005 至 2014 年間呈現穩健成長，從 11,244,000 千美元提升至 17,909,600 千美元，期間增長勢頭較為平滑。2015 年出現明顯回落，降至 17,630,300 千美元；之後在 2016 年至 2017 年持續下滑，分別為 16,563,100 千美元與 15,619,800 千美元，2018 年小幅回升至 15,740,400 千美元，2019 年再度上升至 16,865,200 千美元。整體觀察顯示，2014 年前的成長動能較強，之後受挫的時點集中於 2015 年，之後有回穩但未回到早期高點。
營業利潤與其變動趨勢: 營業利潤在 2005 至 2014 年間呈現同向成長，從 2,270,000 千美元增至 2,957,400 千美元；2015 年出現較大幅度的下滑，降至 2,077,300 千美元，之後於 2016 年回升至 2,707,400 千美元，並於 2017 年、2018 年分別小幅回落至 2,566,400 千美元與 2,509,300 千美元，至 2019 年小幅提升至 2,515,900 千美元。可見，2015 年的利潤壓力是期間的顯著轉折點，之後雖有回穩但整體水準仍低於 2014 年的高點。
營業獲利率的演變與洞見: 營業獲利率在 2005 年達到高點 20.19%，之後逐步下探，2006 年降至 16.89%、2007 年降至 16.54%、2008 年降至 16.32%、2009 年降至 15.81%。2010-2011 年回升至 17.61% 與 18.65%，但 2012 年再度回落至 15.38%，之後在 2013 年與 2014 年分別回升至 16.04% 與 16.51%。2015 年出現顯著的利潤率壓縮，降至 11.78%，然後在 2016 年回升至 16.35%，2017 年為 16.43%，2018 年略降至 15.94%，2019 年再降至 14.92%。該序列顯示在淨銷售額變動之外，成本與費用結構對獲利率影響的波動性在 2015 年後顯著增強，且長期維持在中高雙位數水準之下的波動。
重點觀察與結論性洞見: 在 2014 年以前，淨銷售額與營業利潤呈現穩健成長，且營業獲利率多年維持在 15%~20%之間，顯示出相對穩健的營運獲利能力。2015 年出現顯著的利潤率下滑，儘管淨銷售額水準僅小幅下降，顯示成本結構、費用控制或定價與產品組合的變動在該年度對邊際貢獻造成顯著影響。2016 年以後，雖然淨銷售額較 2015 年水準有所下降，但營業利潤與利潤率出現顯著回升，顯示成本控制與結構性調整在該年度開始發揮效益，然而 2019 年的利潤率仍未回到 2011 年前的高點，顯示長期獲利能力需要持續的風險管理與成本控制策略。

與競爭對手的比較

General Mills Inc.、營業獲利率、長期趨勢、與競爭對手的比較

	General Mills Inc.	Coca-Cola Co.	Mondelēz International Inc.	PepsiCo Inc.	Philip Morris International Inc.
2019年5月26日	14.92%	27.06%	14.86%	15.32%	35.33%
2018年5月27日	15.94%	27.31%	12.77%	15.64%	38.40%
2017年5月28日	16.43%	21.18%	13.54%	16.54%	40.01%
2016年5月29日	16.35%	20.61%	9.91%	15.58%	40.53%
2015年5月31日	11.78%	19.70%	30.02%	13.25%	39.65%
2014年5月25日	16.51%	21.11%	9.47%	14.37%	39.31%
2013年5月26日	16.04%	21.83%	11.25%	14.61%	43.29%
2012年5月27日	15.38%	22.45%	10.39%	13.91%	44.18%
2011年5月29日	18.65%	21.82%	12.25%	14.48%	42.90%
2010年5月30日	17.61%	24.06%	11.51%	14.41%	41.16%
2009年5月31日	15.81%	26.56%	13.68%	18.61%	40.10%
2008年5月25日	16.32%	26.44%	9.04%	16.03%	39.87%
2007年5月27日	16.54%	25.13%	11.63%	18.16%	—
2006年5月28日	16.89%	26.19%	13.17%	18.33%	—
2005年5月29日	20.19%	26.34%	13.93%	18.19%	—

General Mills Inc. (NYSE:GIS)

營業獲利率 自 2005 年起

計算

與競爭對手的比較

營業獲利率
自 2005 年起