Stock Analysis on Net
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General Mills Inc. (NYSE:GIS)

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杜邦分析： ROE、ROA和凈獲利率的分解 

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為組成部分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個部分

General Mills Inc.，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務槓桿率
2019年5月26日 24.85% = 5.82% × 4.27
2018年5月27日 34.70% = 6.96% × 4.99
2017年5月28日 38.30% = 7.60% × 5.04
2016年5月29日 34.43% = 7.82% × 4.40
2015年5月31日 24.44% = 5.56% × 4.40
2014年5月25日 27.92% = 7.88% × 3.54

根據報告： 10-K (報告日期： 2019-05-26), 10-K (報告日期： 2018-05-27), 10-K (報告日期： 2017-05-28), 10-K (報告日期： 2016-05-29), 10-K (報告日期： 2015-05-31), 10-K (報告日期： 2014-05-25).

與2019年相比，股東權益回報率（ROE）下降的主要原因是以資產回報率（ROA衡量的盈利能力下降。

將 ROE 分解為三個組成部分

General Mills Inc.，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = 淨利率比率 × 資產周轉率 × 財務槓桿率
2019年5月26日 24.85% = 10.39% × 0.56 × 4.27
2018年5月27日 34.70% = 13.54% × 0.51 × 4.99
2017年5月28日 38.30% = 10.61% × 0.72 × 5.04
2016年5月29日 34.43% = 10.25% × 0.76 × 4.40
2015年5月31日 24.44% = 6.93% × 0.80 × 4.40
2014年5月25日 27.92% = 10.19% × 0.77 × 3.54

根據報告： 10-K (報告日期： 2019-05-26), 10-K (報告日期： 2018-05-27), 10-K (報告日期： 2017-05-28), 10-K (報告日期： 2016-05-29), 10-K (報告日期： 2015-05-31), 10-K (報告日期： 2014-05-25).

與2019年相比，股東權益回報率（ROE）下降的主要原因是以凈利率率衡量的盈利能力下降。

將 ROE 分解為五個組成部分

General Mills Inc.，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿率
2019年5月26日 24.85% = 0.83 × 0.80 × 15.70% × 0.56 × 4.27
2018年5月27日 34.70% = 0.97 × 0.85 × 16.35% × 0.51 × 4.99
2017年5月28日 38.30% = 0.72 × 0.88 × 16.74% × 0.72 × 5.04
2016年5月29日 34.43% = 0.69 × 0.89 × 16.69% × 0.76 × 4.40
2015年5月31日 24.44% = 0.68 × 0.85 × 12.12% × 0.80 × 4.40
2014年5月25日 27.92% = 0.67 × 0.89 × 16.90% × 0.77 × 3.54

根據報告： 10-K (報告日期： 2019-05-26), 10-K (報告日期： 2018-05-27), 10-K (報告日期： 2017-05-28), 10-K (報告日期： 2016-05-29), 10-K (報告日期： 2015-05-31), 10-K (報告日期： 2014-05-25).

與2019年相比，股東權益回報率（ROE）下降的主要原因是以稅負率衡量的稅收影響下降。

將 ROA 分解為兩個部分

General Mills Inc.，分解 ROA

Microsoft Excel
ROA = 淨利率比率 × 資產周轉率
2019年5月26日 5.82% = 10.39% × 0.56
2018年5月27日 6.96% = 13.54% × 0.51
2017年5月28日 7.60% = 10.61% × 0.72
2016年5月29日 7.82% = 10.25% × 0.76
2015年5月31日 5.56% = 6.93% × 0.80
2014年5月25日 7.88% = 10.19% × 0.77

根據報告： 10-K (報告日期： 2019-05-26), 10-K (報告日期： 2018-05-27), 10-K (報告日期： 2017-05-28), 10-K (報告日期： 2016-05-29), 10-K (報告日期： 2015-05-31), 10-K (報告日期： 2014-05-25).

與2019年相比，資產回報率（ROA）下降的主要原因是以凈利率率衡量的盈利能力下降。

將 ROA 分解為四個組成部分

General Mills Inc.，分解 ROA

Microsoft Excel
ROA = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率
2019年5月26日 5.82% = 0.83 × 0.80 × 15.70% × 0.56
2018年5月27日 6.96% = 0.97 × 0.85 × 16.35% × 0.51
2017年5月28日 7.60% = 0.72 × 0.88 × 16.74% × 0.72
2016年5月29日 7.82% = 0.69 × 0.89 × 16.69% × 0.76
2015年5月31日 5.56% = 0.68 × 0.85 × 12.12% × 0.80
2014年5月25日 7.88% = 0.67 × 0.89 × 16.90% × 0.77

根據報告： 10-K (報告日期： 2019-05-26), 10-K (報告日期： 2018-05-27), 10-K (報告日期： 2017-05-28), 10-K (報告日期： 2016-05-29), 10-K (報告日期： 2015-05-31), 10-K (報告日期： 2014-05-25).

與2019年相比，資產回報率（ROA）下降的主要原因是以稅負率衡量的稅收影響下降。

淨利率比率分列

General Mills Inc.、分解凈利率比

Microsoft Excel
淨利率比率 = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率
2019年5月26日 10.39% = 0.83 × 0.80 × 15.70%
2018年5月27日 13.54% = 0.97 × 0.85 × 16.35%
2017年5月28日 10.61% = 0.72 × 0.88 × 16.74%
2016年5月29日 10.25% = 0.69 × 0.89 × 16.69%
2015年5月31日 6.93% = 0.68 × 0.85 × 12.12%
2014年5月25日 10.19% = 0.67 × 0.89 × 16.90%

根據報告： 10-K (報告日期： 2019-05-26), 10-K (報告日期： 2018-05-27), 10-K (報告日期： 2017-05-28), 10-K (報告日期： 2016-05-29), 10-K (報告日期： 2015-05-31), 10-K (報告日期： 2014-05-25).

與2019年度相比，凈利率下降的主要原因是以稅收負擔率衡量的稅收影響下降。