資本資產定價模型 (CAPM)
資本資產定價模型 （CAPM） 表示風險資產（如 General Mills普通股）的預期或要求回報率。
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回報率
General Mills Inc.，每月回報率
| General Mills Inc. (GIS) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | 日期 | 價格GIS,t1 | 股利GIS,t1 | RGIS,t2 | 價格S&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 2013年6月30日 | ||||||
| 1. | 2013年7月31日 | |||||
| 2. | 2013年8月31日 | |||||
| 3. | 2013年9月30日 | |||||
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| 70. | 2019年4月30日 | |||||
| 71. | 2019年5月31日 | |||||
| 平均 (R): | ||||||
| 標準差： | ||||||
| General Mills Inc. (GIS) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | 日期 | 價格GIS,t1 | 股利GIS,t1 | RGIS,t2 | 價格S&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 2013年6月30日 | ||||||
| 1. | 2013年7月31日 | |||||
| 2. | 2013年8月31日 | |||||
| 3. | 2013年9月30日 | |||||
| 4. | 2013年10月31日 | |||||
| 5. | 2013年11月30日 | |||||
| 6. | 2013年12月31日 | |||||
| 7. | 2014年1月31日 | |||||
| 8. | 2014年2月28日 | |||||
| 9. | 2014年3月31日 | |||||
| 10. | 2014年4月30日 | |||||
| 11. | 2014年5月31日 | |||||
| 12. | 2014年6月30日 | |||||
| 13. | 2014年7月31日 | |||||
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| 15. | 2014年9月30日 | |||||
| 16. | 2014年10月31日 | |||||
| 17. | 2014年11月30日 | |||||
| 18. | 2014年12月31日 | |||||
| 19. | 2015年1月31日 | |||||
| 20. | 2015年2月28日 | |||||
| 21. | 2015年3月31日 | |||||
| 22. | 2015年4月30日 | |||||
| 23. | 2015年5月31日 | |||||
| 24. | 2015年6月30日 | |||||
| 25. | 2015年7月31日 | |||||
| 26. | 2015年8月31日 | |||||
| 27. | 2015年9月30日 | |||||
| 28. | 2015年10月31日 | |||||
| 29. | 2015年11月30日 | |||||
| 30. | 2015年12月31日 | |||||
| 31. | 2016年1月31日 | |||||
| 32. | 2016年2月29日 | |||||
| 33. | 2016年3月31日 | |||||
| 34. | 2016年4月30日 | |||||
| 35. | 2016年5月31日 | |||||
| 36. | 2016年6月30日 | |||||
| 37. | 2016年7月31日 | |||||
| 38. | 2016年8月31日 | |||||
| 39. | 2016年9月30日 | |||||
| 40. | 2016年10月31日 | |||||
| 41. | 2016年11月30日 | |||||
| 42. | 2016年12月31日 | |||||
| 43. | 2017年1月31日 | |||||
| 44. | 2017年2月28日 | |||||
| 45. | 2017年3月31日 | |||||
| 46. | 2017年4月30日 | |||||
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| 48. | 2017年6月30日 | |||||
| 49. | 2017年7月31日 | |||||
| 50. | 2017年8月31日 | |||||
| 51. | 2017年9月30日 | |||||
| 52. | 2017年10月31日 | |||||
| 53. | 2017年11月30日 | |||||
| 54. | 2017年12月31日 | |||||
| 55. | 2018年1月31日 | |||||
| 56. | 2018年2月28日 | |||||
| 57. | 2018年3月31日 | |||||
| 58. | 2018年4月30日 | |||||
| 59. | 2018年5月31日 | |||||
| 60. | 2018年6月30日 | |||||
| 61. | 2018年7月31日 | |||||
| 62. | 2018年8月31日 | |||||
| 63. | 2018年9月30日 | |||||
| 64. | 2018年10月31日 | |||||
| 65. | 2018年11月30日 | |||||
| 66. | 2018年12月31日 | |||||
| 67. | 2019年1月31日 | |||||
| 68. | 2019年2月28日 | |||||
| 69. | 2019年3月31日 | |||||
| 70. | 2019年4月30日 | |||||
| 71. | 2019年5月31日 | |||||
| 平均 (R): | ||||||
| 標準差： | ||||||
顯示全部
1 數據以普通股每股美元為單位，根據拆分和股票股息進行調整。
2 期間 t 期間 GIS 普通股的回報率。
3 標準普爾500指數（市場投資組合代理）在 t期間的回報率。
方差和協方差
General Mills Inc.、方差計算和回報的協方差
| t | 日期 | RGIS,t | RS&P 500,t | (RGIS,t–RGIS)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RGIS,t–RGIS)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 2013年7月31日 | |||||
| 2. | 2013年8月31日 | |||||
| 3. | 2013年9月30日 | |||||
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| 70. | 2019年4月30日 | |||||
| 71. | 2019年5月31日 | |||||
| 總 (Σ): | ||||||
| t | 日期 | RGIS,t | RS&P 500,t | (RGIS,t–RGIS)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RGIS,t–RGIS)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 2013年7月31日 | |||||
| 2. | 2013年8月31日 | |||||
| 3. | 2013年9月30日 | |||||
| 4. | 2013年10月31日 | |||||
| 5. | 2013年11月30日 | |||||
| 6. | 2013年12月31日 | |||||
| 7. | 2014年1月31日 | |||||
| 8. | 2014年2月28日 | |||||
| 9. | 2014年3月31日 | |||||
| 10. | 2014年4月30日 | |||||
| 11. | 2014年5月31日 | |||||
| 12. | 2014年6月30日 | |||||
| 13. | 2014年7月31日 | |||||
| 14. | 2014年8月31日 | |||||
| 15. | 2014年9月30日 | |||||
| 16. | 2014年10月31日 | |||||
| 17. | 2014年11月30日 | |||||
| 18. | 2014年12月31日 | |||||
| 19. | 2015年1月31日 | |||||
| 20. | 2015年2月28日 | |||||
| 21. | 2015年3月31日 | |||||
| 22. | 2015年4月30日 | |||||
| 23. | 2015年5月31日 | |||||
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| 26. | 2015年8月31日 | |||||
| 27. | 2015年9月30日 | |||||
| 28. | 2015年10月31日 | |||||
| 29. | 2015年11月30日 | |||||
| 30. | 2015年12月31日 | |||||
| 31. | 2016年1月31日 | |||||
| 32. | 2016年2月29日 | |||||
| 33. | 2016年3月31日 | |||||
| 34. | 2016年4月30日 | |||||
| 35. | 2016年5月31日 | |||||
| 36. | 2016年6月30日 | |||||
| 37. | 2016年7月31日 | |||||
| 38. | 2016年8月31日 | |||||
| 39. | 2016年9月30日 | |||||
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| 41. | 2016年11月30日 | |||||
| 42. | 2016年12月31日 | |||||
| 43. | 2017年1月31日 | |||||
| 44. | 2017年2月28日 | |||||
| 45. | 2017年3月31日 | |||||
| 46. | 2017年4月30日 | |||||
| 47. | 2017年5月31日 | |||||
| 48. | 2017年6月30日 | |||||
| 49. | 2017年7月31日 | |||||
| 50. | 2017年8月31日 | |||||
| 51. | 2017年9月30日 | |||||
| 52. | 2017年10月31日 | |||||
| 53. | 2017年11月30日 | |||||
| 54. | 2017年12月31日 | |||||
| 55. | 2018年1月31日 | |||||
| 56. | 2018年2月28日 | |||||
| 57. | 2018年3月31日 | |||||
| 58. | 2018年4月30日 | |||||
| 59. | 2018年5月31日 | |||||
| 60. | 2018年6月30日 | |||||
| 61. | 2018年7月31日 | |||||
| 62. | 2018年8月31日 | |||||
| 63. | 2018年9月30日 | |||||
| 64. | 2018年10月31日 | |||||
| 65. | 2018年11月30日 | |||||
| 66. | 2018年12月31日 | |||||
| 67. | 2019年1月31日 | |||||
| 68. | 2019年2月28日 | |||||
| 69. | 2019年3月31日 | |||||
| 70. | 2019年4月30日 | |||||
| 71. | 2019年5月31日 | |||||
| 總 (Σ): | ||||||
顯示全部
方差GIS = Σ(RGIS,t–RGIS)2 ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
方差S&P 500 = Σ(RS&P 500,t–RS&P 500)2 ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
協方差GIS, S&P 500 = Σ(RGIS,t–RGIS)×(RS&P 500,t–RS&P 500) ÷ (71 – 1)
= ÷ (71 – 1)
=
系統風險評估 (β)
| 方差GIS | |
| 方差S&P 500 | |
| 協方差GIS, S&P 500 | |
| 相關係數GIS, S&P 5001 | |
| βGIS2 | |
| αGIS3 |
計算
1 相關係數GIS, S&P 500
= 協方差GIS, S&P 500 ÷ (標準差GIS × 標準差S&P 500)
= ÷ ( × )
=
2 βGIS
= 協方差GIS, S&P 500 ÷ 方差S&P 500
= ÷
=
3 αGIS
= 平均GIS – βGIS × 平均S&P 500
= – ×
=
預期回報率
| 假設 | ||
| LT國債綜合收益率1 | RF | |
| 市場投資組合的預期回報率2 | E(RM) | |
| 普通股 General Mills 系統性風險 | βGIS | |
| 通用磨坊普通股的預期回報率3 | E(RGIS) | |
1 所有未償還的固定息美國國債的未加權平均投標收益率在不到10年內到期或不可贖回（無風險收益率代理）。
2 查看詳情 »
3 E(RGIS) = RF + βGIS [E(RM) – RF]
= + [ – ]
=