Procter & Gamble Co. (NYSE:PG)

以下為對年度財務資料的分析報告。

當期稅費

從資料顯示，當期稅費在2020年至2023年期間呈現穩定增長趨勢，從3327百萬美元增長至4068百萬美元。然而，在2024年略有下降至4031百萬美元，並在2025年進一步下降至3953百萬美元。整體而言，稅費支出在五年內顯著增加，但近兩年增長趨勢放緩並出現小幅下降。

遞延所得稅優惠

遞延所得稅優惠在2020年至2022年期間持續減少，從-596百萬美元減少至-402百萬美元。2023年，數值進一步下降至-453百萬美元。然而，在2025年出現顯著轉變，數值變為正數149百萬美元，表示該年度產生了遞延所得稅負債而非優惠。這代表稅務策略或相關法規可能發生了變化。

稅費費用

稅費費用在2020年至2023年期間呈現增長趨勢，從2731百萬美元增長至3615百萬美元。2024年，稅費費用繼續增長至3787百萬美元，並在2025年進一步增長至4102百萬美元。稅費費用增長趨勢與當期稅費的增長趨勢一致，但增長幅度略為緩和。

綜上所述，稅費費用和當期稅費在大部分期間呈現增長趨勢，但2024年和2025年增長趨勢放緩。遞延所得稅優惠的變化則顯示了稅務策略或相關法規的潛在調整。整體而言，稅務支出在五年內呈現顯著增加的趨勢，但近年來趨勢出現變化。

從提供的數據中，可以觀察到在一段時間內，多個稅務項目呈現出不同的變化趨勢。

美國聯邦法定所得稅稅率

美國聯邦法定所得稅稅率在整個期間保持穩定，維持在21%。這表明該稅率在分析期間沒有發生重大變化。

外國業務對國家混合的影響

外國業務對國家混合的影響呈現波動趨勢。從2020年的-0.1%開始，先下降至2021年的-0.5%，然後略微回升至-0.3%，再次下降至2023年的-0.5%，在2024年轉正為0.1%，最後在2025年回落至-0.4%。這種波動可能反映了國際業務結構或稅務法規的調整。

州所得稅，扣除聯邦福利

州所得稅，扣除聯邦福利，呈現緩慢上升的趨勢。從2020年的1.4%開始，逐步增加至2024年的1.8%，然後在2025年略微回落至1.7%。

行使股票期權的超額稅收優惠

行使股票期權的超額稅收優惠呈現下降趨勢。從2020年的-1.6%開始，逐步下降至2023年的-1%，然後在2024年回升至-1.5%，最後在2025年略微回落至-1.4%。

簡化法人機構結構帶來的稅收優惠

簡化法人機構結構帶來的稅收優惠在2020年為-1.4%，之後的數據缺失，無法評估其後續變化。

外國衍生的無形收入扣除（FDII）

外國衍生的無形收入扣除（FDII）呈現小幅波動的趨勢。從2020年的-1%開始，在-1%至-1.1%之間波動，2023年和2025年為-0.8%。

不確定稅務狀況的變化

不確定稅務狀況的變化在各年變化不大，基本維持在0%至0.1%之間，偶有小幅負值出現。

其他

“其他”稅務項目的影響呈現下降趨勢。從2020年的-1.2%開始，逐步下降至2024年的-0.2%，最後在2025年轉正為0.1%。

實際所得稅稅率

實際所得稅稅率呈現上升趨勢。從2020年的17.2%開始，逐步增加至2025年的20.3%。這表明整體稅負有所增加。

總體而言，數據顯示實際所得稅稅率呈現上升趨勢，而各個稅務項目的影響則呈現不同的變化模式。外國業務影響、州所得稅和“其他”項目均對實際稅率產生影響，但其影響程度和方向隨時間而變化。

整體而言，資料顯示在觀察期間內，多個財務項目呈現出波動的趨勢。以下將針對各項目進行更詳細的分析。

研發支出

資本化研發支出在2020年至2024年間呈現顯著增長趨勢，從358百萬美元增加到1140百萬美元，並在2025年略微增加至1251百萬美元。這表明公司持續加大對研發的投入。

負債與福利

損失和其他結轉在2020年至2023年間呈現波動，從875百萬美元增加到1014百萬美元，然後在2024年和2025年下降至892百萬美元和857百萬美元。養老金和其他退休人員福利支出則呈現下降趨勢，從2020年的1602百萬美元下降到2025年的601百萬美元。租賃負債則呈現緩慢增長趨勢，從2020年的190百萬美元增加到2025年的212百萬美元。

營銷與薪酬

累積的營銷和推廣費用在觀察期間內持續增長，從2020年的353百萬美元增加到2025年的497百萬美元。基於股票的薪酬也呈現小幅增長趨勢，從2020年的398百萬美元增加到2025年的445百萬美元。

資產與負債

固定資產的數值在2020年至2024年間相對穩定，在2025年略有下降。商譽和其他無形資產的數值在觀察期間內保持相對穩定，但始終為負數。遞延所得稅資產總額在2020年至2025年間呈現波動，但整體趨勢略微上升。

其他項目

其他項目的數值在觀察期間內呈現波動，但整體趨勢相對穩定。估價備抵的數值在觀察期間內保持負數，且數值變化不大。金融和外匯交易的未實現損失和收益的數值在觀察期間內呈現波動，且數值變化較大。

稅務影響

遞延所得稅負債的數值在觀察期間內持續增加，從2020年的-8098百萬美元增加到2025年的-9052百萬美元。遞延所得稅資產（負債）凈額也呈現下降趨勢，從2020年的-4008百萬美元下降到2025年的-4137百萬美元。

總體而言，資料顯示公司在研發方面持續投入，營銷費用也在增加。負債和福利支出呈現不同的趨勢，其中養老金支出下降，而租賃負債則略有增加。資產和負債的變化相對穩定，但稅務影響方面呈現一定的負面趨勢。

以下是對所提供財務資料的分析摘要。

遞延所得稅資產

在觀察期間，遞延所得稅資產的數值呈現波動趨勢。從2020年6月30日的2191百萬美元，略微增加至2021年6月30日的2214百萬美元。隨後，在2022年6月30日大幅下降至1612百萬美元。2023年6月30日出現回升，達到1831百萬美元，但2024年6月30日再次下降至1743百萬美元，並在2025年6月30日進一步降至1637百萬美元。整體而言，雖然有短期的增長，但長期趨勢顯示該項資產的規模在逐漸縮小。

遞延所得稅負債

遞延所得稅負債的數值在觀察期間相對穩定，但仍存在變化。從2020年6月30日的6199百萬美元，略微下降至2021年6月30日的6153百萬美元。2022年6月30日大幅增加至6809百萬美元，為觀察期內最高點。2023年6月30日回落至6478百萬美元，2024年6月30日小幅增加至6516百萬美元，最後在2025年6月30日降至5774百萬美元。儘管有波動，但整體數值維持在較高的水平，且2025年的數值相較於2020年仍顯著增加。

兩者之間的關係

遞延所得稅負債的數值明顯高於遞延所得稅資產的數值，且兩者之間的差距在觀察期間持續存在。負債的規模遠大於資產，這可能暗示著公司在未來需要支付較多的所得稅。兩者數值的變化方向並不完全一致，資產的下降與負債的增加，可能反映了公司稅務策略或經營狀況的變化。

從提供的數據來看，總資產在觀察期間呈現波動上升的趨勢。從2020年6月30日的120700百萬美元，經歷短暫的下降，至2022年6月30日的117208百萬美元，隨後在2023年6月30日回升至120829百萬美元，並持續增長至2025年6月30日的125231百萬美元。調整后的總資產的變化趨勢與總資產大致相同。

資產負債結構

總負債的變化相對溫和，在2020年至2023年間呈現下降趨勢，從73822百萬美元降至70354百萬美元，隨後在2024年略有回升至71811百萬美元，並在2025年進一步增加至72946百萬美元。調整后的總負債的變化趨勢與總負債相似。

股東權益方面，歸屬於寶潔公司的股東權益在2020年至2021年期間略有下降，隨後在2022年回升，並在2024年和2025年顯著增長，從2022年的46589百萬美元增長至2025年的52012百萬美元。調整后的股東權益也呈現類似的增長趨勢。

盈利能力

歸屬於寶潔公司的凈收益在2020年至2022年期間持續增長，從13027百萬美元增長至14742百萬美元，2023年略有下降至14653百萬美元，隨後在2024年和2025年再次增長，至15974百萬美元。調整后的凈收入的變化趨勢與凈收益相似，且數值略低。

總體而言，數據顯示，在觀察期間，資產和股東權益呈現增長趨勢，而負債的增長相對較慢。凈收益也呈現增長趨勢，表明公司盈利能力有所提升。

從提供的數據來看，整體而言，各項財務比率在過去幾年中呈現相對穩定的趨勢，但亦存在一些值得關注的變化。

獲利能力

淨獲利率在2020年至2023年間略有下降，從18.36%降至17.7%，但在2025年回升至18.95%。調整后的淨利率比率的變化趨勢與淨獲利率相似，但幅度較小。這表明公司的盈利能力在短期內受到一些壓力，但最終呈現改善的跡象。

資產效率

總資產周轉率在2020年至2022年期間持續上升，從0.59提高到0.68，之後在2023年和2024年保持穩定，並在2025年略有下降至0.67。調整后的總資產周轉率的趨勢與總資產周轉率基本一致。這顯示公司在利用其資產產生收入方面表現出一定的效率，但效率提升的幅度趨緩。

財務槓桿

財務槓桿比率在2020年至2022年期間呈現下降趨勢，從2.59降至2.52，隨後在2023年略有回升至2.58，並在2024年和2025年繼續下降至2.41。調整后的財務槓桿比率的變化趨勢與財務槓桿比率相似。這表明公司在利用負債融資方面有所調整，降低了財務風險。

股東回報

股東權益回報率在2020年至2022年期間持續上升，從28%提高到31.64%，之後在2023年略有下降至31.33%，並在2024年進一步下降至29.59%，但在2025年回升至30.71%。調整后的股東權益回報率的變化趨勢與股東權益回報率相似。這表明公司為股東創造回報的能力在一定程度上受到影響，但最終呈現改善的趨勢。

整體回報

資產回報率在2020年至2022年期間持續上升，從10.79%提高到12.58%，之後在2023年略有下降至12.13%，並在2024年保持穩定，但在2025年回升至12.76%。調整后的資產回報率的變化趨勢與資產回報率相似。這表明公司利用其資產產生利潤的能力在整體上呈現積極趨勢。

總體而言，數據顯示公司在過去幾年中保持了相對穩定的財務狀況，並在某些關鍵指標上呈現改善的趨勢。然而，獲利能力和股東回報率的短期波動值得持續關注。

以下是對所提供財務資料的分析報告。

歸屬於公司的淨收益

在觀察期間，歸屬於公司的淨收益呈現整體上升趨勢。從2020年的13027百萬美元增長至2025年的15974百萬美元。儘管2023年出現小幅下降，但隨後在2024年和2025年恢復增長，並達到最高水平。這表明公司盈利能力在長期內有所提升。

調整後的淨收益

調整後的淨收益的變化趨勢與歸屬於公司的淨收益相似，也呈現出整體增長。從2020年的12431百萬美元增長至2025年的16123百萬美元。同樣，2023年也觀察到一個小幅下降，但隨後在2024年和2025年有所反彈。調整後的淨收益的增長，可能反映了公司在成本控制或營運效率方面的改善。

淨獲利率

淨獲利率在觀察期間波動較大，但整體保持在17%至19%之間。2020年和2021年呈現上升趨勢，2022年略有下降，2023年進一步下降至17.87%，是觀察期內的最低點。然而，在2025年，淨獲利率顯著提升至18.95%，達到觀察期內的最高水平。這表明公司的盈利能力受到多種因素的影響，包括營收、成本和稅收等。

淨利率比率（調整後）

調整後的淨利率比率的趨勢與淨獲利率相似，也呈現波動。從2020年的17.52%上升至2021年的18.46%，然後在2022年和2023年下降。2025年，調整後的淨利率比率顯著提升至19.13%，是觀察期內的最高值。調整後的淨利率比率的變化，可能反映了公司在調整後盈利能力方面的表現。

總體而言，資料顯示公司在觀察期間的盈利能力呈現增長趨勢，儘管存在一些波動。淨獲利率和調整後的淨利率比率的提升，表明公司在提高盈利能力方面取得了一定的成效。需要注意的是，2023年出現的盈利能力下降，可能需要進一步分析其原因。

以下是對所提供財務資料的分析報告。

總資產

從2020年到2025年，總資產呈現波動趨勢。2021年略有下降，之後在2022年繼續下降，但在2023年和2024年有所回升。至2025年，總資產達到最高點，顯示資產規模持續擴大，但增長速度並非線性。

調整后總資產

調整后總資產的趨勢與總資產相似，同樣在2021年和2022年下降，隨後在2023年和2024年回升，並在2025年達到最高值。調整后總資產的數值略低於總資產，表明調整項目對資產規模有一定影響。

總資產周轉率

總資產周轉率在2020年至2021年期間有所提升，隨後在2022年和2023年維持穩定，2024年略有上升，但在2025年略有下降。整體而言，周轉率維持在0.59到0.69之間，表明資產利用效率相對穩定，但提升空間仍然存在。

調整后總資產周轉率

調整后總資產周轉率的趨勢與總資產周轉率相似，但數值略高。從2020年到2024年，周轉率持續提升，表明調整后資產的利用效率優於總資產。2025年周轉率略有下降，但仍維持在相對較高的水平。調整后周轉率的變化幅度較小，顯示調整項目對資產利用效率的影響較為穩定。

總體而言，資料顯示資產規模在觀察期內呈現增長趨勢，而資產周轉率則維持相對穩定，並有輕微提升的跡象。調整后資產周轉率略高於總資產周轉率，表明調整項目可能對資產利用效率產生積極影響。需要注意的是，2025年的數據顯示資產周轉率略有下降，可能需要進一步分析以確定其原因。

從提供的數據來看，總資產在觀察期間呈現波動趨勢。從2020年到2022年，總資產略有下降，但在2023年和2024年有所回升，並在2025年繼續增長。調整后的總資產的變化趨勢與總資產相似，但降幅和增幅略有不同。

資產規模

總體而言，資產規模維持在相對穩定的水平，但2025年的數據顯示資產規模有明顯擴大的趨勢。調整后總資產的數據表明，在資產構成方面可能存在一些調整，但整體規模的變化與總資產趨勢一致。

股東權益方面，歸屬於公司的股東權益在2020年至2022年期間相對穩定，2023年略有增長，2024年和2025年則呈現較明顯的增長趨勢。調整后的股東權益數據也顯示相似的趨勢，且數值普遍高於未調整的股東權益，這可能反映了某些會計處理方式的影響。

股東權益

股東權益的增長表明公司盈利能力或資本運作效率可能有所提升，或者公司進行了增資等操作。調整后股東權益的數值較高，可能與某些無形資產或未實現收益有關。

財務槓桿比率在觀察期間內保持在相對穩定的範圍內，從2020年的2.59下降到2022年的2.52，然後在2023年略有回升至2.58，之後在2024年和2025年持續下降。調整后的財務槓桿比率的變化趨勢與未調整的比率相似，但數值較低。

財務槓桿

財務槓桿比率的下降表明公司對債務的依賴程度有所降低，或者股東權益的增長抵消了債務的影響。調整后的財務槓桿比率較低，可能反映了公司在資產負債結構方面進行了優化。整體而言，財務槓桿比率的變化幅度不大，表明公司在財務風險管理方面保持了相對穩定的策略。

從提供的數據中，歸屬於公司的淨收益在2020年至2023年間呈現波動上升的趨勢。2021年和2022年均有顯著增長，但2023年略有下降，隨後在2024年再次回升，並在2025年達到最高點。調整後的淨收益也呈現相似的趨勢，但數值略低於未調整的淨收益。

淨收益

觀察到淨收益從2020年的13027百萬美元增長至2025年的15974百萬美元，顯示出整體盈利能力的提升。儘管2023年出現小幅下降，但隨後迅速恢復增長。

股東權益

歸屬於公司的股東權益在2020年至2025年間持續增長，從46521百萬美元增加到52012百萬美元。調整後的股東權益也呈現類似的增長趨勢，且數值略高於未調整的股東權益。

股東權益回報率

股東權益回報率（ROE）在2020年至2022年間呈現上升趨勢，從28%增長至31.64%。2023年略有下降至31.33%，隨後在2024年下降至29.59%，但在2025年再次回升至30.71%。

調整后股東權益回報率

調整後的股東權益回報率也呈現與未調整ROE相似的趨勢，但數值較低。從2020年的24.6%增長至2021年的27.92%，之後在2022年和2023年略有波動，2024年下降至26.58%，並在2025年回升至28.71%。

總體而言，數據顯示公司在盈利能力和股東權益方面均呈現增長趨勢。股東權益回報率的波動表明盈利能力受到某些因素的影響，但整體保持在相對較高的水平。調整後的財務指標與未調整的指標趨勢一致，但數值存在差異，可能反映了會計調整的影響。

從提供的數據中，歸屬於公司的淨收益呈現出一個總體上升的趨勢。從2020年的13027百萬美元增長到2025年的15974百萬美元，儘管在2023年出現了小幅下降，但整體而言，盈利能力呈現增長。調整後的淨收益也顯示出類似的趨勢，從2020年的12431百萬美元增長到2025年的16123百萬美元。

總資產

總資產在觀察期內經歷了波動。從2020年的120700百萬美元下降到2022年的117208百萬美元，然後在2023年和2024年回升，最終在2025年達到125231百萬美元。

調整后總資產

調整後的總資產的變化趨勢與總資產相似，從2020年的118509百萬美元下降到2022年的115596百萬美元，隨後在2023年和2024年回升，並在2025年達到123594百萬美元。

資產回報率

資產回報率（ROA）在2021年和2022年顯著提升，從2020年的10.79%增長到2022年的12.58%。2023年略有下降至12.13%，但在2025年再次回升至12.76%。

調整后資產回報率

調整後的資產回報率的趨勢與未調整的ROA相似，但幅度略有不同。從2020年的10.49%增長到2022年的12.41%，2023年下降至11.93%，並在2025年達到13.05%。調整後的ROA在2025年的增長幅度略大於未調整的ROA。

總體而言，數據顯示公司在盈利能力方面表現出增長趨勢，而資產規模則經歷了波動。資產回報率的持續提升表明公司在有效利用其資產來產生利潤。調整後的財務指標與未調整的指標趨勢一致，但數值略有差異，可能反映了會計調整的影響。