資產負債表結構：負債和股東權益

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Procter & Gamble Co.、合併資產負債表的結構：負債和股東權益

從提供的財務資料中，可以觀察到Procter & Gamble Co.的負債構成與股東權益在過去數年展現了較為穩定且逐步變化的趨勢。以下為主要的分析內容：

負債結構變化

總負債比例整體維持在約60%至61%的範圍內，展現負債水平相對穩定。長期負債（不包括一年內到期的短期負債）逐年略有增加，從約19.5%升至約20%，反映公司可能偏向以長期資金支撐其資產運作。

短期負債（應付帳款與一年內到期的債務）之比例則有一定波動，但整體呈下降趨勢，例如一年內到期的債務由約9.27%下降到約5.88%，後又略有回升，顯示公司部分短期債務管理較為謹慎，著重於長期資金配置。

負債中的特殊項目

衍生負債自2022年起逐步出現，且比例有所波動，顯示公司在對沖或金融衍生工具方面的運用逐步增加，但比例仍措施較小，約在0.26%至0.52%之間。養恤金福利義務逐年降低，可能代表相關職工福利負債得到一定程度的改善或管理優化。

值得注意的是，2017年美國稅法變革後的稅收義務比例逐年下降，反映出稅務負擔的減輕，可能也影響了公司整體負債策略和稅務規劃。

股東權益的變動

股東權益（歸屬於公司股東的部分）約佔負債+股東權益的39%至42%之間，並呈現逐步增加的趨勢。尤其是留存收益部分，從約83.05%增加到約103.79%，顯示公司盈利能力穩定成長，並將大部分利潤保留於公司內部進行再投資。

同期，庫存股比例持續下探，從-87.47%的較高水平逐步接近-110%以下，反映公司持續進行股本回購計畫，增強每股收益及股東價值。此外，額外實收資本保持在約54%至56%之間，呈現相對穩定的募集資金狀況。

資本結構及負債比率

公司仍以股東權益為主要資金來源，非控制性權益較為微小，並且公司整體資本結構較為穩健。即使存在庫存股的持續增加，股東權益的比重仍穩定提升，顯示公司在積極進行股東回饋，同時維持穩健的財務狀況。