Reynolds American Inc., FCFF計算

以百萬計

截至12個月	2016年12月31日	2015年12月31日	2014年12月31日	2013年12月31日	2012年12月31日
淨收入	6,073)	3,253)	1,470)	1,718)	1,272)
非現金費用淨額	(4,112)	(3,624)	(99)	571)	237)
提供（已使用）現金的其他變更	(681)	567)	252)	(981)	59)
經營活動產生的現金流量凈額	1,280)	196)	1,623)	1,308)	1,568)
已付利息，扣除稅¹	446)	260)	161)	167)	162)
資本支出	(206)	(174)	(204)	(153)	(88)
公司的自由現金流 (FCFF)	1,520)	282)	1,580)	1,322)	1,642)

元件	描述	公司
FCFF	公司的自由現金流是 Reynolds American Inc. 資本供應商在支付所有運營費用並對營運資本和固定資本進行必要投資后可用的現金流。	2014年至2015年Reynolds American Inc.FCFF有所下降，但隨後從2015年至2016年上升，未達到2014年的水準。

Reynolds American Inc.，已付利息，稅後計算

以百萬計

截至12個月	2016年12月31日	2015年12月31日	2014年12月31日	2013年12月31日	2012年12月31日
實際所得稅稅率 (EITR)
EITR¹	37.30%	49.00%	36.10%	37.30%	34.90%
已付利息，扣除稅
已付利息，稅前	712)	510)	252)	267)	249)
少：已付利息、稅款²	266)	250)	91)	100)	87)
已付利息，扣除稅	446)	260)	161)	167)	162)

² 2016 計算
已付利息、稅款 = 支付的利息 × EITR
= 712 × 37.30% = 266

Reynolds American Inc., EV/FCFF 計算，與基準測試的比較

部分財務數據 (以百萬計)
企業價值觀 (EV)	103,094)
公司的自由現金流 (FCFF)	1,520)
估值比率
EV/FCFF	67.81
基準
EV/FCFF競爭對手¹
Coca-Cola Co.	55.30
Mondelēz International Inc.	27.25
PepsiCo Inc.	27.34
Philip Morris International Inc.	24.29

¹ 點擊競爭對手名稱查看計算結果。

如果公司的 EV/FCFF 低於基準的 EV/FCFF，則公司相對被低估。
否則，如果公司的 EV/FCFF 高於基準的 EV/FCFF，則該公司的 EV/FCFF 相對被高估。

Reynolds American Inc., EV/FCFF計算，與基準測試的比較

	2016年12月31日	2015年12月31日	2014年12月31日	2013年12月31日	2012年12月31日
部分財務數據 (以百萬計)
企業價值觀 (EV)¹	97,440)	83,957)	41,466)	29,415)	26,890)
公司的自由現金流 (FCFF)²	1,520)	282)	1,580)	1,322)	1,642)
估值比率
EV/FCFF³	64.09	297.61	26.24	22.24	16.38
基準
EV/FCFF競爭對手⁴
Coca-Cola Co.	—	—	—	—	—
Mondelēz International Inc.	—	—	—	—	—
PepsiCo Inc.	—	—	—	—	—
Philip Morris International Inc.	—	—	—	—	—

³ 2016 計算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 97,440 ÷ 1,520 = 64.09

⁴ 點擊競爭對手名稱查看計算結果。

估值比率	描述	公司
EV/FCFF	企業價值超過企業自由現金流是整個公司的估值指標。	2014年至2015年EV/FCFFReynolds American Inc.有所增加，但隨後從2015年至2016年略有下降，未達到2014年的水準。

Reynolds American Inc. (NYSE:RAI)

企業價值與 FCFF 比率 (EV/FCFF)