Coca-Cola Co., FCFF計算

百萬美元

已結束 12 個月	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
歸屬於可口可樂公司股東的凈利潤	13,107)	10,631)	10,714)	9,542)	9,771)
歸屬於非控制性權益的凈（收入）虧損	30)	18)	(11)	29)	33)
淨非現金費用	1,479)	2,390)	1,742)	2,052)	1,496)
經營資產和負債的凈變動	(7,208)	(6,234)	(846)	(605)	1,325)
經營活動產生的現金凈額	7,408)	6,805)	11,599)	11,018)	12,625)
已付利息，稅後¹	1,415)	1,359)	1,169)	695)	582)
購買財產、廠房和設備	(2,112)	(2,064)	(1,852)	(1,484)	(1,367)
處置不動產、廠房及設備的收益	13)	40)	74)	75)	108)
公司的自由現金流（FCFF）	6,724)	6,140)	10,990)	10,304)	11,948)

以下為對年度財務資料的分析報告。

經營活動產生的現金凈額: 從資料顯示，經營活動產生的現金凈額在2021年至2023年間呈現波動趨勢。2021年為12625百萬美元，2022年下降至11018百萬美元，隨後在2023年略微回升至11599百萬美元。然而，2024年大幅下降至6805百萬美元，2025年則回升至7408百萬美元。整體而言，該項目的現金流呈現先降後升，但2024年出現顯著的下滑。
公司的自由現金流（FCFF）: 公司的自由現金流（FCFF）的趨勢與經營活動產生的現金凈額相似。2021年為11948百萬美元，2022年下降至10304百萬美元，2023年回升至10990百萬美元。2024年同樣出現大幅下降，降至6140百萬美元，2025年則回升至6724百萬美元。FCFF的變化幅度與經營活動現金流的變化幅度大致一致，顯示兩者之間存在較強的關聯性。

綜上所述，資料顯示在2024年，經營活動產生的現金凈額和自由現金流均出現顯著下降。雖然2025年有所回升，但尚未恢復至2021年的水平。這可能需要進一步分析以確定下降的原因，例如營收變化、成本結構調整或投資活動的影響。

Coca-Cola Co.、已付利息、稅後計算

百萬美元

已結束 12 個月	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
有效所得稅稅率（EITR）
EITR¹	17.90%	18.60%	17.40%	18.10%	21.10%
已付利息，稅後
已付利息，稅前	1,724)	1,669)	1,415)	848)	738)
少：已付利息、稅金²	309)	310)	246)	153)	156)
已付利息，稅後	1,415)	1,359)	1,169)	695)	582)

² 2025 計算
已付利息、稅金 = 支付的利息 × EITR
= 1,724 × 17.90% = 309

以下為財務資料的分析報告。

有效所得稅稅率 (EITR): 從資料顯示，有效所得稅稅率在2021年至2023年間呈現下降趨勢，從21.1%下降至17.4%。然而，在2024年略有回升至18.6%，隨後在2025年回落至17.9%。整體而言，稅率在觀察期間內波動，但維持在17%至21%之間。此變化可能反映了稅法調整、稅務抵免的利用，或公司營運地區的稅率變化。
已付利息，稅後: 已付利息，稅後，在觀察期間內呈現顯著的上升趨勢。從2021年的582百萬美元，大幅增加至2025年的1415百萬美元。這表明公司在各期間的利息支出不斷增加。此增長可能源於債務水平的提高、利率的變化，或公司進行再融資活動。值得注意的是，2022年到2023年之間，利息支出增長幅度較大，從695百萬美元增加到1169百萬美元，顯示可能存在一次性的融資事件或重大債務變動。

總體而言，資料顯示公司在稅率方面呈現一定的波動性，而利息支出則持續增加。這些趨勢可能需要進一步的分析，以了解其對公司整體財務狀況的影響。

Coca-Cola Co., EV/FCFF 計算、與基準測試的比較

選定的財務數據 (百萬美元)
企業價值（EV）	373,968)
公司的自由現金流（FCFF）	6,724)
估值比率
EV/FCFF	55.61
基準
EV/FCFF競爭對手¹
Mondelēz International Inc.	28.04
PepsiCo Inc.	24.14
Philip Morris International Inc.	26.28
EV/FCFF扇形
食品、飲料和煙草	31.99
EV/FCFF工業
必需消費品	38.34

¹ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

如果公司的 EV/FCFF 低於基準的 EV/FCFF，那麼公司的價值相對較低。
否則，如果公司的 EV/FCFF 高於基準的 EV/FCFF，那麼公司就相對被高估了。

Coca-Cola Co., EV/FCFF計算、與基準測試的比較

	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
選定的財務數據 (百萬美元)
企業價值（EV）¹	375,162)	332,709)	291,706)	287,975)	302,010)
公司的自由現金流（FCFF）²	6,724)	6,140)	10,990)	10,304)	11,948)
估值比率
EV/FCFF³	55.79	54.19	26.54	27.95	25.28
基準
EV/FCFF競爭對手⁴
Mondelēz International Inc.	27.97	23.73	31.39	34.05	31.98
PepsiCo Inc.	27.28	26.33	28.63	40.39	33.08
Philip Morris International Inc.	27.50	22.54	20.71	19.53	16.35
EV/FCFF扇形
食品、飲料和煙草	33.43	30.16	26.10	28.47	24.71
EV/FCFF工業
必需消費品	35.39	31.10	30.22	30.06	20.91

³ 2025 計算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 375,162 ÷ 6,724 = 55.79

⁴ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

以下為財務資料的分析報告。

企業價值（EV）: 企業價值在報告期間呈現波動趨勢。2021年至2022年期間，企業價值略有下降。2022年至2023年期間，企業價值呈現小幅增長。然而，2023年至2025年期間，企業價值顯著增長，顯示公司估值在近期有所提升。
公司的自由現金流（FCFF）: 公司的自由現金流在2021年至2023年期間相對穩定，但2024年出現顯著下降，隨後在2025年略有回升。FCFF的下降可能與營運狀況、投資活動或融資策略的變化有關。
EV/FCFF: EV/FCFF比率在2021年至2023年期間維持在相對穩定的水平，約在25至28之間。然而，2024年和2025年，該比率大幅上升，表明在企業價值增長，而自由現金流相對下降的情況下，投資者對公司未來現金流的估值降低，或認為公司風險增加。比率的顯著提升可能需要進一步分析以確定根本原因。

總體而言，資料顯示企業價值呈現增長趨勢，但自由現金流的波動性較大。EV/FCFF比率的上升值得關注，可能暗示公司估值與現金流生成能力之間的關係發生變化。

Coca-Cola Co. (NYSE:KO)

企業價值與 FCFF 比率（EV/FCFF）