Waste Management Inc. (NYSE:WM)

以下為對年度財務資料的分析報告。

稅後營業淨利潤 (NOPAT)

從2017年至2018年，稅後營業淨利潤呈現顯著增長，由19.52億美元增加至22.86億美元。然而，2019年出現下滑，降至21.19億美元。2020年進一步下降至20.18億美元，並在2021年略有回升至20.64億美元。整體而言，儘管有波動，但稅後營業淨利潤在觀察期間維持在相對穩定的水平。

資本成本

資本成本在2017年至2019年期間呈現上升趨勢，從10.91%增加至11%。2020年，資本成本有所下降，降至10.5%。2021年則回升至11.06%。資本成本的變化幅度相對較小，但顯示出對外部資金成本的敏感度。

投資資本

投資資本在觀察期間持續增加。從2017年的176.86億美元增加至2020年的237.29億美元，增長幅度顯著。2021年略有下降至229.32億美元，但仍維持在較高的水平。投資資本的持續增加可能反映了公司擴張或對新項目的投資。

經濟效益

經濟效益在2017年和2018年為正數，分別為2200萬美元和2.08億美元。然而，從2019年開始，經濟效益轉為負數，並在2019年至2021年期間持續下降，分別為-3.72億美元、-4.73億美元和-4.72億美元。經濟效益的負轉可能表明投資回報率低於資本成本，或存在其他影響盈利能力的因素。

總體而言，儘管稅後營業淨利潤相對穩定，且投資資本持續增加，但經濟效益的持續下降值得關注。這可能需要進一步分析以確定根本原因，並評估其對公司長期財務狀況的影響。

整體趨勢

從2017年至2021年期間，Waste Management Inc. 的財務表現展現出一定程度的變動與趨勢。歸屬公司之凈利潤在此期間雖略有波動，但整體呈現穩定，尤其是在2020年後略有回升，於2021年達到1816百萬美元，略高於2017年水平。稅後營業淨利潤（NOPAT）則較為穩定，且在此期間經歷小幅漲跌，2018年達到最高點2286百萬美元，隨後略有回落但仍保持在較高水準。

凈利潤分析

2017年和2018年，凈利潤分別為1949百萬美元與1925百萬美元，變化不大，但到2019年有所下降至1670百萬美元，顯示公司獲利能力短期內受到一定挑戰。2020年，凈利潤進一步減少至1496百萬美元，可能受到外在經濟條件或特殊事件影響。2021年則出現回升，至1816百萬美元，反映公司在經歷調整與修復後逐步恢復獲利能力。

稅後營業淨利潤（NOPAT）分析

2017年與2018年，NOPAT分別為1952百萬美元與2286百萬美元，顯示公司在2018年增加了營運盈餘，反映營運狀況相對優良。2019年前後，NOPAT略有下降至2119百萬美元，其後在2020年和2021年間則維持較為穩定的水平，分別為2018百萬美元與2064百萬美元。此呈現出公司在經歷利潤波動後，整體維持一定的營運績效。

結論

整體來看，Waste Management Inc.在期間內展現一定的抗波動能力，儘管遭遇利潤波動，但公司能在2021年實現凈利潤的回升，並維持相對穩定的營運淨利潤。能源、經濟環境或行業特定因素可能對其獲利表現產生影響，然而公司已能逐步調整並維持盈利水準，展現一定的經營韌性與抗風險能力。

所得稅費用趨勢分析

從2017年至2021年，所得稅費用呈現出較為波動的變化，但整體而言，略有增加的趨勢。2017年所得稅費用為242百萬美元，經過兩年的下降，至2019年降至434百萬美元，該年份的數值較2017年有一定增加，反映出稅務負擔的上升。截止2020年，所得稅費用進一步降低至397百萬美元，但在2021年再次升高至532百萬美元，達到五年來的最高點，顯示公司稅務支出在此期間有所變動且在2021年達到峰值。這些變動可能受到公司盈利狀況或稅務政策調整的影響。綜觀整體趨勢，雖然數值經歷波動，但2021年的稅務支出較2017年有明顯上升。

現金營業稅趨勢分析

從資料中觀察，現金營業稅在2017年至2021年期間呈現明顯波動，但整體趨勢顯示出下滑的趨勢。2017年為626百萬美元，之後逐年減少，至2019年降低至424百萬美元，較2017年下降約38%。2020年進一步下降至324百萬美元，顯示公司在該年度的現金營業稅有明顯減少。然而，2021年現金營業稅反彈至689百萬美元，不僅超過2017年的水準，也顯示公司在當年度的現金營業稅支出顯著增加。這種變動可能反映公司營業收入或稅務策略的調整。此外，2021年的稅務支出高於前兩年的平均水平，可能與經濟活動的增加或稅收政策的變動相關。總體而言，2021年是這一期間現金營業稅的高點。

從資料中可以觀察到，Waste Management Inc. 在五年的期間內，總體財務狀況呈現出一定的成長趨勢。具體而言，報告的債務和租賃總額由2017年的9,976百萬美元逐年增加，至2021年的13,928百萬美元，顯示公司在此期間內的債務規模擴大，可能反映出公司進行了資本支出或併購活動以支持其業務擴張。然而，該項數值在2020年達到高點後，於2021年略微下降，或許與疫情的影響或債務結構調整有關。 另一方面，股東權益亦呈現穩定增長，從2017年的6,019百萬美元逐步攀升至2020年的7,452百萬美元，但在2021年略有回落至7,124百萬美元。這可能反映公司在利潤留存或股本增資方面的變動，值得進一步分析其盈利能力對股東權益的影響。 投資資本方面，數值由2017年的17,686百萬美元增加至2020年的23,729百萬美元，2021年則略降至22,932百萬美元，仍存在上升趨勢，但增速逐漸放緩。這可能表示公司在固定資產或長期投資上的投入依然持續，但成長速度已趨於穩定。 綜合來看，Waste Management Inc. 的財務結構在此五年期間內展現出擴張的態勢，尤其是在資產投資與負債規模方面均有顯著增長。此種趨勢可能暗示公司持續追求擴大營運規模，但同時也可能面臨較高的財務杠杆風險。因此，監控其負債與資本回報率的變化將有助於判斷其財務穩定性與營運效率。

以下為對年度財務資料的分析報告。

經濟效益

在觀察期間，經濟效益呈現顯著的波動。2017年和2018年呈現正值，分別為22百萬美元和208百萬美元。然而，從2019年開始，經濟效益轉為負值，且在2019年、2020年和2021年分別為-372百萬美元、-473百萬美元和-472百萬美元。這顯示在後期三年中，產生利潤的能力明顯下降。

投資資本

投資資本在觀察期間內持續增加。從2017年的17686百萬美元增長到2020年的23729百萬美元。雖然2021年略有下降至22932百萬美元，但整體而言，投資資本呈現增長趨勢。這可能反映了公司在擴張業務或進行資本投資方面的策略。

經濟傳播率

經濟傳播率的變化與經濟效益的趨勢相呼應。2017年和2018年呈現正值，分別為0.12%和1.13%，表明投資資本產生了正向的經濟效益。然而，從2019年開始，經濟傳播率轉為負值，且在2019年、2020年和2021年分別為-1.64%、-1.99%和-2.06%。這表明投資資本的回報率持續下降，甚至出現虧損。經濟傳播率的負值與經濟效益的負值相符，進一步驗證了公司在後期三年中盈利能力的下降。

總體而言，資料顯示公司在初期階段具有一定的盈利能力，但隨著時間的推移，盈利能力顯著下降，且投資資本的回報率也隨之降低。投資資本的持續增加並未能帶來相應的經濟效益增長，反而導致了經濟傳播率的持續下降。

以下為財務資料的分析摘要。

經濟效益

在觀察期間，經濟效益呈現波動趨勢。2017年和2018年呈現正值，分別為22百萬美元和208百萬美元。然而，從2019年開始，經濟效益轉為負值，且在2019年至2021年間維持在負數範圍，數值分別為-372百萬美元、-473百萬美元和-472百萬美元。這表明在後期年份，產生經濟效益的能力有所下降。

調整后營業收入

調整后營業收入在觀察期間內呈現增長趨勢。從2017年的14495百萬美元增長至2021年的17963百萬美元。雖然2020年略有下降，但整體而言，營業收入呈現穩定的上升趨勢。這可能反映了業務規模的擴大或營運效率的提升。

經濟獲利率

經濟獲利率的變化與經濟效益的趨勢相呼應。2017年和2018年呈現正值，分別為0.15%和1.4%。從2019年開始，經濟獲利率轉為負值，並在2019年至2021年間維持負數，數值分別為-2.4%、-3.1%和-2.63%。負值的經濟獲利率表明，在這些年份，經濟效益的產生不足以抵消相關成本，導致整體盈利能力下降。獲利率的下降幅度與經濟效益的負值幅度大致相符。

總體而言，儘管調整后營業收入持續增長，但經濟效益的負轉變以及隨之而來的經濟獲利率下降，值得關注。這可能暗示著營運成本上升、市場競爭加劇或其他影響盈利能力的因素。