Waste Management Inc. (NYSE:WM)

綜合觀察，威斯特管理公司（Waste Management Inc.）在2017年至2021年之間的財務表現顯示出多項重要趨勢。首先，公司的「稅後營業淨利潤（NOPAT）」呈現出波動性的變化。具體而言，2018年達到最高點2286百萬美元，較2017年的1952百萬美元有所增加。然後在接下來兩年（2019年和2020年）略有下降，分別為2119百萬美元與2018百萬美元，並於2021年保持接近2019年的水準，為2064百萬美元。

其次，企業的資本成本在分析期間內呈現出緩慢上升的趨勢。2017年為10.78%，至2018年略升至11.13%，之後略降至2019年的10.87%，再反彈至2021年的10.92%。這種趨勢表明公司在資金成本方面的變動較為平穩，但整體維持在10.7%-11.1%的範圍內。

第三，投資性資本則顯示出較為持續的上升趨勢，從2017年的17,686百萬美元逐年增加，至2020年達到峰值23,729百萬美元，然後在2021年略微下降至22,932百萬美元。這反映公司在投資方面持續進行資本支出，可能是為了擴展或更新資產以支持業務運作與成長。

最後，經濟效益的變化顯示出顯著的負向趨勢。2017年公司實現46百萬美元的經濟效益，然而在2018年急速劇增至234百萬美元，可能代表一段投資或經營效率的改善。隨後，2019年至2021年間，經濟效益連續轉為負值，分別為-341百萬美元、-442百萬美元及-441百萬美元，呈現出經濟效益持續惡化的趨勢。這暗示公司在近年來面臨持續的經營壓力或投資回收失敗，導致經濟效益由正轉負。

總結而言，該公司在營利方面經歷一段增長後伴隨波動，資本成本維持穩定，投資資本持續擴張，但經濟效益卻出現明顯的惡化趨勢。這些資料建議公司需要關注其資本投資的效率，以及如何改善經營效率以扭轉負面經濟效益的狀況，維持長期的盈利能力與經濟價值的創造。

整體趨勢

從2017年至2021年期間，Waste Management Inc. 的財務表現展現出一定程度的變動與趨勢。歸屬公司之凈利潤在此期間雖略有波動，但整體呈現穩定，尤其是在2020年後略有回升，於2021年達到1816百萬美元，略高於2017年水平。稅後營業淨利潤（NOPAT）則較為穩定，且在此期間經歷小幅漲跌，2018年達到最高點2286百萬美元，隨後略有回落但仍保持在較高水準。

凈利潤分析

2017年和2018年，凈利潤分別為1949百萬美元與1925百萬美元，變化不大，但到2019年有所下降至1670百萬美元，顯示公司獲利能力短期內受到一定挑戰。2020年，凈利潤進一步減少至1496百萬美元，可能受到外在經濟條件或特殊事件影響。2021年則出現回升，至1816百萬美元，反映公司在經歷調整與修復後逐步恢復獲利能力。

稅後營業淨利潤（NOPAT）分析

2017年與2018年，NOPAT分別為1952百萬美元與2286百萬美元，顯示公司在2018年增加了營運盈餘，反映營運狀況相對優良。2019年前後，NOPAT略有下降至2119百萬美元，其後在2020年和2021年間則維持較為穩定的水平，分別為2018百萬美元與2064百萬美元。此呈現出公司在經歷利潤波動後，整體維持一定的營運績效。

結論

整體來看，Waste Management Inc.在期間內展現一定的抗波動能力，儘管遭遇利潤波動，但公司能在2021年實現凈利潤的回升，並維持相對穩定的營運淨利潤。能源、經濟環境或行業特定因素可能對其獲利表現產生影響，然而公司已能逐步調整並維持盈利水準，展現一定的經營韌性與抗風險能力。

所得稅費用趨勢分析

從2017年至2021年，所得稅費用呈現出較為波動的變化，但整體而言，略有增加的趨勢。2017年所得稅費用為242百萬美元，經過兩年的下降，至2019年降至434百萬美元，該年份的數值較2017年有一定增加，反映出稅務負擔的上升。截止2020年，所得稅費用進一步降低至397百萬美元，但在2021年再次升高至532百萬美元，達到五年來的最高點，顯示公司稅務支出在此期間有所變動且在2021年達到峰值。這些變動可能受到公司盈利狀況或稅務政策調整的影響。綜觀整體趨勢，雖然數值經歷波動，但2021年的稅務支出較2017年有明顯上升。

現金營業稅趨勢分析

從資料中觀察，現金營業稅在2017年至2021年期間呈現明顯波動，但整體趨勢顯示出下滑的趨勢。2017年為626百萬美元，之後逐年減少，至2019年降低至424百萬美元，較2017年下降約38%。2020年進一步下降至324百萬美元，顯示公司在該年度的現金營業稅有明顯減少。然而，2021年現金營業稅反彈至689百萬美元，不僅超過2017年的水準，也顯示公司在當年度的現金營業稅支出顯著增加。這種變動可能反映公司營業收入或稅務策略的調整。此外，2021年的稅務支出高於前兩年的平均水平，可能與經濟活動的增加或稅收政策的變動相關。總體而言，2021年是這一期間現金營業稅的高點。

從資料中可以觀察到，Waste Management Inc. 在五年的期間內，總體財務狀況呈現出一定的成長趨勢。具體而言，報告的債務和租賃總額由2017年的9,976百萬美元逐年增加，至2021年的13,928百萬美元，顯示公司在此期間內的債務規模擴大，可能反映出公司進行了資本支出或併購活動以支持其業務擴張。然而，該項數值在2020年達到高點後，於2021年略微下降，或許與疫情的影響或債務結構調整有關。 另一方面，股東權益亦呈現穩定增長，從2017年的6,019百萬美元逐步攀升至2020年的7,452百萬美元，但在2021年略有回落至7,124百萬美元。這可能反映公司在利潤留存或股本增資方面的變動，值得進一步分析其盈利能力對股東權益的影響。 投資資本方面，數值由2017年的17,686百萬美元增加至2020年的23,729百萬美元，2021年則略降至22,932百萬美元，仍存在上升趨勢，但增速逐漸放緩。這可能表示公司在固定資產或長期投資上的投入依然持續，但成長速度已趨於穩定。 綜合來看，Waste Management Inc. 的財務結構在此五年期間內展現出擴張的態勢，尤其是在資產投資與負債規模方面均有顯著增長。此種趨勢可能暗示公司持續追求擴大營運規模，但同時也可能面臨較高的財務杠杆風險。因此，監控其負債與資本回報率的變化將有助於判斷其財務穩定性與營運效率。

根據所提供的財務資料，可以得到以下幾點分析內容：

經濟效益

在2017年，經濟效益為正值，達到4,623萬美元，顯示該年度公司運營產生顯著的經濟收益。然而，從2018年起，經濟效益快速下降，轉為負值，2018年為負2,341萬美元，2019年至2021年則持續維持在約負4,400萬美元的範圍之內。此趨勢顯示公司在近期幾年內，經濟效益明顯轉差，可能反映出成本增加或營收下降等經營困境。

投資資本

投資資本自2017年起呈現持續增加的趨勢，從17,686百萬美元逐步增至2021年的22,932百萬美元，儘管在2020年略有下降，但整體仍呈上升狀況。此趨勢凸顯公司在進行資本支出或資本積累方面持續擴張或維持較高水平，可能為未來營運所需的基本資產投資。值得注意的是，投資資本的增加未能轉化為經濟效益的持續提升，反而伴隨著經濟效益的惡化。

經濟傳播率

經濟傳播率於2017年為正值0.26%，代表公司在該年具有較小的盈利相對於投入資本。2018年傳播率提升至1.27%，呈現出短暫的改善。然而，從2019年起開始波動並迅速惡化，2019年至2021年間皆為負值，且逐年惡化，分別為-1.51%、-1.86%、-1.92%。這反映公司在近期對其所投入資本的經濟傳遞能力持續減弱，經濟效率明顯下降。經濟傳播率長期為負，且逐年惡化，表明公司資本運用的效率較低，難以產生正向的經濟價值。

綜合以上分析，該公司在2017年前後曾擁有一定的經濟效益，但從2018年起經濟狀況持續惡化，尤其是在2020年及2021年，經濟效益及經濟傳播率均呈負值並逐步惡化。投資資本持續增加，但未能改善經濟效益，反映出資本運用的效率問題。這些趨勢提示公司可能面臨經營上的挑戰，需要關注資本運用效率以及營收與成本的動態，以制定未來的改善策略。

從所觀察到的數據趨勢可得以下幾點分析：

經濟效益

數值呈現高低波動且整體趨勢較為不穩定。2017年達到高點（46百萬美元），之後於2018年出現明顯下降，但仍為正值。自2019年起，經濟效益持續轉為負數，且負值逐漸擴大，到2020年和2021年均突破-400百萬美元，反映出公司在此期間的財務表現受到較大挑戰或成本壓力，導致盈利能力顯著下降甚至出現虧損。

調整后營業收入

營收數據呈現穩定成長趨勢。2017年起逐年增加，從14495百萬美元增長至2021年的17963百萬美元，表明公司在營收規模方面持續擴大，可能得益於市場擴展或服務範圍增加。然而，雖然營收穩定成長，但經濟效益並未同步改善，顯示收入增長未能完全轉化為盈利能力的提升。

經濟獲利率

經濟獲利率的變動呈現較大波動且整體偏負的狀況。2017年少許正值（0.31%），顯示當年公司略有盈利能力；然而，隨後的年度數據皆為負，且幅度逐年擴大，尤其在2019年至2021年間，經濟獲利率持續淨虧損（-2.21%、-2.9%、-2.45%）。這凸顯公司在經營效率或成本控制方面面臨較大挑戰，效率不斷降低，盈利空間受到壓縮。

綜合來看，儘管公司在營收規模上保持成長趨勢，經濟效益卻大幅下降，並呈現持續虧損的狀況。這反映出公司在擴張的同時，可能需要改進成本結構或提升運營效率，以改善整體的經濟獲利能力。對未來而言，加強成本管理、提效及資產運用，將是提振盈利能力的重要方向。