Waste Management Inc. (NYSE:WM)

以下為對年度財務資料的分析報告。

稅後營業淨利潤（NOPAT）

從2017年至2021年，稅後營業淨利潤呈現波動趨勢。2018年相較於2017年顯著增長，但隨後在2019年下降。2020年略有下降，2021年則呈現小幅回升，但仍未達到2018年的水平。整體而言，利潤在五年期間內維持在相對穩定的區間內，但增長動力似乎受到限制。

資本成本

資本成本在觀察期間內相對穩定，但存在小幅波動。2018年資本成本略有上升，2020年則降至最低點，隨後在2021年回升。整體而言，資本成本的變化幅度不大，表明資金取得成本的穩定性。

投資資本

投資資本在2017年至2020年期間持續增長，從17686百萬美元增至23729百萬美元。然而，2021年投資資本略有下降，回落至22932百萬美元。這可能表明公司在2021年調整了投資策略或進行了資產處置。

經濟效益

經濟效益在觀察期間內持續為負值，且絕對值逐年增加。從2017年的-234百萬美元，下降至2021年的-814百萬美元。這表示投資資本的回報率低於資本成本，導致價值流失。經濟效益的持續下降值得關注，可能需要重新評估投資策略和資本配置效率。

綜上所述，儘管稅後營業淨利潤在一定程度上保持穩定，但經濟效益的持續下降表明公司在創造價值方面面臨挑戰。投資資本的增長未能帶來相應的利潤增長，導致投資回報率低於資金成本。公司應審視其投資策略和資本配置效率，以改善經濟效益並提升股東價值。

整體趨勢

從2017年至2021年期間，Waste Management Inc. 的財務表現展現出一定程度的變動與趨勢。歸屬公司之凈利潤在此期間雖略有波動，但整體呈現穩定，尤其是在2020年後略有回升，於2021年達到1816百萬美元，略高於2017年水平。稅後營業淨利潤（NOPAT）則較為穩定，且在此期間經歷小幅漲跌，2018年達到最高點2286百萬美元，隨後略有回落但仍保持在較高水準。

凈利潤分析

2017年和2018年，凈利潤分別為1949百萬美元與1925百萬美元，變化不大，但到2019年有所下降至1670百萬美元，顯示公司獲利能力短期內受到一定挑戰。2020年，凈利潤進一步減少至1496百萬美元，可能受到外在經濟條件或特殊事件影響。2021年則出現回升，至1816百萬美元，反映公司在經歷調整與修復後逐步恢復獲利能力。

稅後營業淨利潤（NOPAT）分析

2017年與2018年，NOPAT分別為1952百萬美元與2286百萬美元，顯示公司在2018年增加了營運盈餘，反映營運狀況相對優良。2019年前後，NOPAT略有下降至2119百萬美元，其後在2020年和2021年間則維持較為穩定的水平，分別為2018百萬美元與2064百萬美元。此呈現出公司在經歷利潤波動後，整體維持一定的營運績效。

結論

整體來看，Waste Management Inc.在期間內展現一定的抗波動能力，儘管遭遇利潤波動，但公司能在2021年實現凈利潤的回升，並維持相對穩定的營運淨利潤。能源、經濟環境或行業特定因素可能對其獲利表現產生影響，然而公司已能逐步調整並維持盈利水準，展現一定的經營韌性與抗風險能力。

所得稅費用趨勢分析

從2017年至2021年，所得稅費用呈現出較為波動的變化，但整體而言，略有增加的趨勢。2017年所得稅費用為242百萬美元，經過兩年的下降，至2019年降至434百萬美元，該年份的數值較2017年有一定增加，反映出稅務負擔的上升。截止2020年，所得稅費用進一步降低至397百萬美元，但在2021年再次升高至532百萬美元，達到五年來的最高點，顯示公司稅務支出在此期間有所變動且在2021年達到峰值。這些變動可能受到公司盈利狀況或稅務政策調整的影響。綜觀整體趨勢，雖然數值經歷波動，但2021年的稅務支出較2017年有明顯上升。

現金營業稅趨勢分析

從資料中觀察，現金營業稅在2017年至2021年期間呈現明顯波動，但整體趨勢顯示出下滑的趨勢。2017年為626百萬美元，之後逐年減少，至2019年降低至424百萬美元，較2017年下降約38%。2020年進一步下降至324百萬美元，顯示公司在該年度的現金營業稅有明顯減少。然而，2021年現金營業稅反彈至689百萬美元，不僅超過2017年的水準，也顯示公司在當年度的現金營業稅支出顯著增加。這種變動可能反映公司營業收入或稅務策略的調整。此外，2021年的稅務支出高於前兩年的平均水平，可能與經濟活動的增加或稅收政策的變動相關。總體而言，2021年是這一期間現金營業稅的高點。

從資料中可以觀察到，Waste Management Inc. 在五年的期間內，總體財務狀況呈現出一定的成長趨勢。具體而言，報告的債務和租賃總額由2017年的9,976百萬美元逐年增加，至2021年的13,928百萬美元，顯示公司在此期間內的債務規模擴大，可能反映出公司進行了資本支出或併購活動以支持其業務擴張。然而，該項數值在2020年達到高點後，於2021年略微下降，或許與疫情的影響或債務結構調整有關。 另一方面，股東權益亦呈現穩定增長，從2017年的6,019百萬美元逐步攀升至2020年的7,452百萬美元，但在2021年略有回落至7,124百萬美元。這可能反映公司在利潤留存或股本增資方面的變動，值得進一步分析其盈利能力對股東權益的影響。 投資資本方面，數值由2017年的17,686百萬美元增加至2020年的23,729百萬美元，2021年則略降至22,932百萬美元，仍存在上升趨勢，但增速逐漸放緩。這可能表示公司在固定資產或長期投資上的投入依然持續，但成長速度已趨於穩定。 綜合來看，Waste Management Inc. 的財務結構在此五年期間內展現出擴張的態勢，尤其是在資產投資與負債規模方面均有顯著增長。此種趨勢可能暗示公司持續追求擴大營運規模，但同時也可能面臨較高的財務杠杆風險。因此，監控其負債與資本回報率的變化將有助於判斷其財務穩定性與營運效率。

以下為對年度財務資料的分析報告。

經濟效益

在觀察期間，經濟效益呈現負值且逐年下降的趨勢。從2017年的-234百萬美元，下降至2021年的-814百萬美元。此趨勢表明，在所觀察的期間內，產生利潤的能力持續惡化。

投資資本

投資資本在2017年至2019年間呈現增長趨勢，從17686百萬美元增加到22640百萬美元。然而，在2020年達到23729百萬美元的峰值後，於2021年略有下降至22932百萬美元。整體而言，投資資本規模在觀察期間內顯著增加，但增長速度在後期有所放緩。

經濟傳播率

經濟傳播率在觀察期間內持續為負值，且逐年下降。從2017年的-1.32%下降至2021年的-3.55%。此趨勢與經濟效益的下降相符，表明投資資本的回報率持續下降。負值的經濟傳播率意味著投資資本並未產生足夠的經濟效益，可能需要進一步評估資本配置效率。

綜上所述，資料顯示經濟效益持續下降，而投資資本規模雖然增加，但經濟傳播率卻持續惡化。這可能暗示著公司在產生利潤方面面臨挑戰，且資本配置效率有待提升。

以下為財務資料的分析摘要。

經濟效益

在所觀察的期間內，經濟效益持續呈現負值。從2017年的-234百萬美元開始，負值逐漸擴大，至2020年達到-803百萬美元的最低點，2021年略微回升至-814百萬美元。此趨勢顯示在該期間內，整體經濟效益的貢獻為負數，且負值趨勢在後期趨於穩定。

調整后營業收入

調整后營業收入呈現增長趨勢。從2017年的14495百萬美元開始，逐年增加至2019年的15467百萬美元。2020年略有下降至15223百萬美元，但在2021年大幅增長至17963百萬美元。此數據表明公司在營運方面持續擴大其收入規模，且2021年的增長尤為顯著。

經濟獲利率

經濟獲利率在所觀察期間內持續為負值，且波動幅度較大。從2017年的-1.61%開始，在2018年略微改善至-0.44%，但在2019年大幅下降至-4.52%。2020年進一步下降至-5.27%，2021年回升至-4.53%。此趨勢表明，儘管調整后營業收入有所增長，但經濟效益的負面影響持續存在，且對整體獲利能力造成壓力。獲利率的波動可能與經濟效益的變化以及營業收入的增長幅度有關。

總體而言，數據顯示公司在擴大營業收入規模方面取得進展，但經濟效益的持續負值對整體獲利能力構成挑戰。需要進一步分析經濟效益的具體成因，以制定相應的改善策略。