Waste Management Inc. (NYSE:WM)

以下為財務資料的分析報告。

稅後營業淨利潤（NOPAT）

從2017年至2018年，稅後營業淨利潤呈現顯著增長，由19.52億美元增加至22.86億美元。然而，2019年則出現下滑，降至21.19億美元。2020年和2021年的淨利潤則分別為20.18億美元和20.64億美元，維持在相對穩定的水平，但未恢復至2018年的峰值。

資本成本

資本成本在觀察期間內相對穩定，從2017年的10.81%略微上升至2018年的11.16%。2019年略有下降至10.9%，2020年進一步下降至10.39%，為觀察期內最低點。2021年則回升至10.95%，接近2019年的水平。

投資資本

投資資本在2017年至2020年期間持續增加，從176.86億美元增長至237.29億美元。2021年則出現小幅下降，降至229.32億美元，但仍維持在較高的水平。整體而言，投資資本呈現增長趨勢，但2021年增長趨勢放緩。

經濟效益

經濟效益在觀察期間內呈現負向趨勢。2017年為正值4100萬美元，2018年大幅增長至2.28億美元。然而，2019年開始轉為負值，並在2020年和2021年持續下降，分別為-4.48億美元和-4.47億美元。這表明投資資本的回報率低於資本成本，且差距在擴大。

綜上所述，雖然稅後營業淨利潤在某些年份有所增長，但經濟效益的持續下降表明公司在投資資本方面的效率正在降低。投資資本的持續增加並未帶來相應的經濟效益增長，可能需要進一步評估投資策略和資本配置效率。

整體趨勢

從2017年至2021年期間，Waste Management Inc. 的財務表現展現出一定程度的變動與趨勢。歸屬公司之凈利潤在此期間雖略有波動，但整體呈現穩定，尤其是在2020年後略有回升，於2021年達到1816百萬美元，略高於2017年水平。稅後營業淨利潤（NOPAT）則較為穩定，且在此期間經歷小幅漲跌，2018年達到最高點2286百萬美元，隨後略有回落但仍保持在較高水準。

凈利潤分析

2017年和2018年，凈利潤分別為1949百萬美元與1925百萬美元，變化不大，但到2019年有所下降至1670百萬美元，顯示公司獲利能力短期內受到一定挑戰。2020年，凈利潤進一步減少至1496百萬美元，可能受到外在經濟條件或特殊事件影響。2021年則出現回升，至1816百萬美元，反映公司在經歷調整與修復後逐步恢復獲利能力。

稅後營業淨利潤（NOPAT）分析

2017年與2018年，NOPAT分別為1952百萬美元與2286百萬美元，顯示公司在2018年增加了營運盈餘，反映營運狀況相對優良。2019年前後，NOPAT略有下降至2119百萬美元，其後在2020年和2021年間則維持較為穩定的水平，分別為2018百萬美元與2064百萬美元。此呈現出公司在經歷利潤波動後，整體維持一定的營運績效。

結論

整體來看，Waste Management Inc.在期間內展現一定的抗波動能力，儘管遭遇利潤波動，但公司能在2021年實現凈利潤的回升，並維持相對穩定的營運淨利潤。能源、經濟環境或行業特定因素可能對其獲利表現產生影響，然而公司已能逐步調整並維持盈利水準，展現一定的經營韌性與抗風險能力。

所得稅費用趨勢分析

從2017年至2021年，所得稅費用呈現出較為波動的變化，但整體而言，略有增加的趨勢。2017年所得稅費用為242百萬美元，經過兩年的下降，至2019年降至434百萬美元，該年份的數值較2017年有一定增加，反映出稅務負擔的上升。截止2020年，所得稅費用進一步降低至397百萬美元，但在2021年再次升高至532百萬美元，達到五年來的最高點，顯示公司稅務支出在此期間有所變動且在2021年達到峰值。這些變動可能受到公司盈利狀況或稅務政策調整的影響。綜觀整體趨勢，雖然數值經歷波動，但2021年的稅務支出較2017年有明顯上升。

現金營業稅趨勢分析

從資料中觀察，現金營業稅在2017年至2021年期間呈現明顯波動，但整體趨勢顯示出下滑的趨勢。2017年為626百萬美元，之後逐年減少，至2019年降低至424百萬美元，較2017年下降約38%。2020年進一步下降至324百萬美元，顯示公司在該年度的現金營業稅有明顯減少。然而，2021年現金營業稅反彈至689百萬美元，不僅超過2017年的水準，也顯示公司在當年度的現金營業稅支出顯著增加。這種變動可能反映公司營業收入或稅務策略的調整。此外，2021年的稅務支出高於前兩年的平均水平，可能與經濟活動的增加或稅收政策的變動相關。總體而言，2021年是這一期間現金營業稅的高點。

從資料中可以觀察到，Waste Management Inc. 在五年的期間內，總體財務狀況呈現出一定的成長趨勢。具體而言，報告的債務和租賃總額由2017年的9,976百萬美元逐年增加，至2021年的13,928百萬美元，顯示公司在此期間內的債務規模擴大，可能反映出公司進行了資本支出或併購活動以支持其業務擴張。然而，該項數值在2020年達到高點後，於2021年略微下降，或許與疫情的影響或債務結構調整有關。 另一方面，股東權益亦呈現穩定增長，從2017年的6,019百萬美元逐步攀升至2020年的7,452百萬美元，但在2021年略有回落至7,124百萬美元。這可能反映公司在利潤留存或股本增資方面的變動，值得進一步分析其盈利能力對股東權益的影響。 投資資本方面，數值由2017年的17,686百萬美元增加至2020年的23,729百萬美元，2021年則略降至22,932百萬美元，仍存在上升趨勢，但增速逐漸放緩。這可能表示公司在固定資產或長期投資上的投入依然持續，但成長速度已趨於穩定。 綜合來看，Waste Management Inc. 的財務結構在此五年期間內展現出擴張的態勢，尤其是在資產投資與負債規模方面均有顯著增長。此種趨勢可能暗示公司持續追求擴大營運規模，但同時也可能面臨較高的財務杠杆風險。因此，監控其負債與資本回報率的變化將有助於判斷其財務穩定性與營運效率。

以下為對年度財務資料的分析報告。

經濟效益

在觀察期間，經濟效益呈現顯著的波動。2017年為正值，隨後在2018年大幅增長。然而，從2019年開始，經濟效益轉為負值，且在2019年至2021年間維持負值狀態，並未顯著改善。負值的持續存在可能需要進一步調查其根本原因。

投資資本

投資資本在觀察期間內呈現持續增長趨勢。從2017年的17686百萬美元增長至2020年的23729百萬美元，雖然在2021年略有下降至22932百萬美元，但整體而言仍維持在高位。投資資本的增長可能反映了公司在業務上的擴張或對未來增長潛力的投資。

經濟傳播率

經濟傳播率的變化與經濟效益的趨勢密切相關。2018年經濟效益大幅增長時，經濟傳播率也隨之顯著提高。然而，從2019年開始，隨著經濟效益轉為負值，經濟傳播率也隨之下降，並在2019年至2021年間維持負值。負值的經濟傳播率表明投資資本的回報率低於預期，甚至產生虧損。持續的負值可能需要重新評估投資策略和資本配置效率。

總體而言，資料顯示公司在投資資本方面持續投入，但經濟效益的表現卻不盡如人意，導致經濟傳播率長期處於負值狀態。這種情況可能需要管理層關注，並採取相應措施以改善盈利能力和投資回報。

以下為財務資料的分析摘要。

經濟效益

在觀察期間，經濟效益呈現顯著的波動。2017年為正值，隨後在2018年大幅增長。然而，從2019年開始，經濟效益轉為負值，且在2019年至2021年間維持負值狀態，數值變化幅度較小。整體而言，經濟效益的趨勢顯示初期增長後轉為持續虧損。

調整后營業收入

調整后營業收入在觀察期間呈現穩定增長趨勢。從2017年的14495百萬美元增長至2021年的17963百萬美元。雖然2020年略有下降，但整體增長趨勢明顯。此數據表明營運規模持續擴大。

經濟獲利率

經濟獲利率的趨勢與經濟效益的趨勢相呼應，呈現波動。2017年和2018年為正值，2018年有顯著提升。從2019年開始，經濟獲利率轉為負值，並在2019年至2021年間維持負值狀態。負值的經濟獲利率表明，經濟效益的負面影響抵消了調整后營業收入的增長，導致整體盈利能力下降。獲利率的下降幅度與經濟效益的負值幅度大致相符。

綜上所述，儘管調整后營業收入持續增長，但經濟效益的持續虧損導致經濟獲利率長期為負，顯示出盈利能力方面的挑戰。需要進一步分析導致經濟效益負值的具體原因，以評估其對整體財務狀況的影響。