Waste Management Inc., FCFE計算

百萬美元

已結束 12 個月	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日	2017年12月31日
歸屬於 Waste Management， Inc. 的凈利潤	1,816)	1,496)	1,670)	1,925)	1,949)
歸屬於非控制性權益的凈（收入）虧損	1)	—)	1)	(2)	—)
淨非現金費用	2,395)	2,234)	2,123)	1,676)	1,429)
經營資產和負債的變化，扣除收購和資產剝離的影響	126)	(327)	80)	(29)	(198)
經營活動產生的現金凈額	4,338)	3,403)	3,874)	3,570)	3,180)
資本支出	(1,904)	(1,632)	(1,818)	(1,694)	(1,509)
新借款	7,948)	9,420)	13,237)	812)	1,540)
償還債務	(8,404)	(9,629)	(10,088)	(499)	(1,907)
提前清償債務而支付的保險費和其他款項	(211)	(30)	(84)	—)	(8)
自由現金流轉比權益（FCFE）	1,767)	1,532)	5,121)	2,189)	1,296)

經營活動產生的現金凈額: 從2017年至2021年間，Waste Management Inc.的經營活動現金流呈現整體上升的趨勢。2017年至2019年，該指標持續穩定增長，分別為3,180百萬美元、3,570百萬美元與3,874百萬美元，展現出公司穩健的經營狀況與良好的現金創造能力。然而，在2020年，現金流出現明顯的下降，降至3,403百萬美元，可能反映出當年受疫情等外部因素影響導致經營現金流受到一定壓力，但在2021年又反彈至4,338百萬美元，再次超越前幾年的數據，顯示公司較快地恢復並改善經營現金的產生能力。
自由現金流轉比權益（FCFE）: FCFE則顯示更為波動的變化趨勢：2017年為1,296百萬美元，至2018年出現較大增長，達到2,189百萬美元，之後在2019年爆增至5,121百萬美元，此一波動可能受益於公司資本支出調整或其他股東回報策略的變化。2020年則大幅縮減至1,532百萬美元，而2021年稍微回升至1,767百萬美元。整體來看，頁FCFE的變動較為劇烈，反映公司在不同年度內可能進行了重大資本配置調整或面對特定的資金需求變動，導致自由現金流的盈餘與支出差異較大。雖然2020年出現明顯下降，但2021年又顯示出一定的復甦，顯示公司有一定彈性來調整自由現金流的狀況。

Waste Management Inc., P/FCFE 計算、與基準測試的比較

如果公司的市盈率低於基準的市盈率，則公司的市盈率則相對低估。
否則，如果公司的市盈率高於基準的市盈率，則基準的市盈率則相對高估。

Waste Management Inc., P/FCFE計算、與基準測試的比較

	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日	2017年12月31日
已發行普通股數量¹	414,586,718	423,152,948	424,708,758	423,779,540	433,673,878
選定的財務數據 (美元)
自由現金流轉比權益（FCFE）（單位：百萬）²	1,767)	1,532)	5,121)	2,189)	1,296)
每股FCFE⁴	4.26	3.62	12.06	5.17	2.99
股價^1, 3	142.68	110.56	124.23	98.84	84.02
估值比率
P/FCFE⁵	33.48	30.54	10.30	19.13	28.12
基準
P/FCFE工業
工業	—	40.69	—	—	—

¹ 數據針對拆分和股票股息進行了調整。

³ 截至Waste Management Inc.年報備案日的收盤價

⁴ 2021 計算
每股FCFE = FCFE ÷ 已發行普通股數量
= 1,767,000,000 ÷ 414,586,718 = 4.26

⁵ 2021 計算
P/FCFE = 股價 ÷ 每股FCFE
= 142.68 ÷ 4.26 = 33.48

股價: 在所分析的五個年度中，股價呈現出整體上升的趨勢。從2017年的84.02美元逐步上升至2021年的142.68美元，期間經歷了波動，但整體漲幅明顯。尤其是在2019年之後，股價有所波動，2020年略有下滑，但在2021年再次顯著上升，顯示市場對公司的長期價值具有較高的肯定。
每股FCFE: 每股自由現金流量淨額（FCFE）展現較大的波動性。從2017年的2.99美元升至2019年的12.06美元，顯示公司在此期間的現金產生能力提升明顯。然而，進入2020年後，該指標大幅下降至3.62美元，隨後在2021年稍有回升至4.26美元，可能反映出在某些年度的營運或投資活動變化影響了自由現金流的產出。
P/FCFE比率: P/FCFE比率反映投資者願意為每單位現金產生能力支付的價格。從2017年的28.12下降至2019年的10.3，代表投資者對公司現金產能的評價逐漸變得樂觀或公司實現效率提升。然後在2020年及2021年P/FCFE比率大幅上升至30.54與33.48，顯示投資者對公司未來現金流的預期有所提高，亦可能因股價上升的推動而導致比例放大。

Waste Management Inc. (NYSE:WM)

價格與 FCFE 比（P/FCFE）