Waste Management Inc., FCFF計算

以百萬計

截至12個月	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日	2017年12月31日
歸屬於 Waste Management， Inc. 的凈利潤	1,816)	1,496)	1,670)	1,925)	1,949)
歸屬於非控制性權益的凈（收入）虧損	1)	—)	1)	(2)	—)
非現金費用淨額	2,395)	2,234)	2,123)	1,676)	1,429)
經營資產和負債的變化，扣除收購和資產剝離的影響	126)	(327)	80)	(29)	(198)
經營活動產生的現金凈額	4,338)	3,403)	3,874)	3,570)	3,180)
已付利息，扣除資本化利息，扣除稅款¹	299)	364)	315)	273)	246)
資本化利息，稅後²	10)	13)	17)	13)	10)
資本支出	(1,904)	(1,632)	(1,818)	(1,694)	(1,509)
公司的自由現金流 (FCFF)	2,744)	2,148)	2,388)	2,162)	1,927)

元件	描述	公司
FCFF	公司的自由現金流是 Waste Management Inc. 資本供應商在支付所有運營費用並對營運資本和固定資本進行必要投資后可用的現金流。	FCFFWaste Management Inc.從2019年到2020年有所下降，但從2020年到2021年有所增加，超過了2019年的水準。

Waste Management Inc.，已付利息，稅後計算

以百萬計

截至12個月	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日	2017年12月31日
實際所得稅稅率 (EITR)
EITR¹	22.62%	20.94%	20.61%	19.55%	35.18%
已付利息，扣除稅
已付利息，扣除資本化利息，稅前	387)	461)	397)	339)	380)
少：已付利息，扣除資本化利息、稅費²	88)	97)	82)	66)	134)
已付利息，扣除資本化利息，扣除稅款	299)	364)	315)	273)	246)
資本化利息成本，不含稅
稅前資本化利息	13)	16)	21)	16)	15)
少：資本化利息、稅金³	3)	3)	4)	3)	5)
資本化利息，稅後	10)	13)	17)	13)	10)

² 2021 計算
已付利息，扣除資本化利息、稅費 = 已付利息，扣除資本化利息 × EITR
= 387 × 22.62% = 88

³ 2021 計算
資本化利息、稅金 = 資本化利息 × EITR
= 13 × 22.62% = 3

Waste Management Inc., EV/FCFF 計算，與基準測試的比較

如果公司的 EV/FCFF 低於基準的 EV/FCFF，則公司相對被低估。
否則，如果公司的 EV/FCFF 高於基準的 EV/FCFF，則該公司的 EV/FCFF 相對被高估。

Waste Management Inc., EV/FCFF計算，與基準測試的比較

	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日	2017年12月31日
部分財務數據 (以百萬計)
企業價值觀 (EV)¹	72,442)	60,043)	62,701)	51,852)	45,929)
公司的自由現金流 (FCFF)²	2,744)	2,148)	2,388)	2,162)	1,927)
估值比率
EV/FCFF³	26.40	27.95	26.26	23.99	23.83
基準
EV/FCFF工業
工業	28.41	72.49	31.28	—	—

³ 2021 計算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 72,442 ÷ 2,744 = 26.40

估值比率	描述	公司
EV/FCFF	企業價值超過企業自由現金流是整個公司的估值指標。	EV/FCFFWaste Management Inc.從2019年到2020年有所增加，但從2020年到2021年略有下降，沒有達到2019年的水準。

Waste Management Inc. (NYSE:WM)

企業價值與 FCFF 比率 (EV/FCFF)