收益可以分解為現金和權責發生制。研究發現，權責發生制成分（合計應計）的持久性低於現金成分，因此：（1）在其他條件相同的情況下，權責發生制成分較高的收益比權責發生制成分較小的收益的持久性較差;（2）收益的現金部分在評估公司業績時應獲得更高的權重。

Waste Management Inc.、資產負債表計算應計總額

百萬美元

	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日	2017年12月31日
經營性資產
總資產	29,097)	29,345)	27,743)	22,650)	21,829)
少：現金和現金等價物	118)	553)	3,561)	61)	22)
經營性資產	28,979)	28,792)	24,182)	22,589)	21,807)
經營負債
總負債	21,971)	21,891)	20,673)	16,374)	15,787)
少：長期債務的流動部分	708)	551)	218)	432)	739)
少：長期債務，減去流動部分	12,697)	13,259)	13,280)	9,594)	8,752)
經營負債	8,566)	8,081)	7,175)	6,348)	6,296)

淨營業資產¹	20,413)	20,711)	17,007)	16,241)	15,511)
基於資產負債表的應計項目合計²	(298)	3,704)	766)	730)	—)
財務比率
基於資產負債表的權責發生率³	-1.45%	19.64%	4.61%	4.60%	—
基準
基於資產負債表的權責發生率工業
工業	3.43%	200.00%	—	—	—

¹ 2021 計算
淨營業資產 = 經營性資產 – 經營負債
= 28,979 – 8,566 = 20,413

² 2021 計算
基於資產負債表的應計項目合計 = 淨營業資產₂₀₂₁ – 淨營業資產₂₀₂₀
= 20,413 – 20,711 = -298

³ 2021 計算
基於資產負債表的權責發生率 = 100 × 基於資產負債表的應計項目合計 ÷ 平均營業資產淨額
= 100 × -298 ÷ [(20,413 + 20,711) ÷ 2] = -1.45%

以下為財務資料的分析報告。

淨營業資產: 從2018年至2020年，淨營業資產呈現顯著增長趨勢，由16241百萬美元增長至20711百萬美元。然而，在2021年，增長趨勢放緩，淨營業資產略微下降至20413百萬美元。整體而言，過去四年內，淨營業資產呈現先增長後趨於平穩的變化。

基於資產負債表的應計合計專案: 基於資產負債表的應計合計專案的數值在2018年和2019年相對較低，分別為730百萬美元和766百萬美元。2020年則出現大幅增長，達到3704百萬美元。然而，2021年該數值轉為負值，為-298百萬美元，顯示應計專案的性質或組成發生了顯著變化。

資產負債表應計比率: 資產負債表應計比率在2018年和2019年保持相對穩定，約為4.6%。2020年，該比率大幅上升至19.64%，與基於資產負債表的應計合計專案的增長相符。2021年，該比率則大幅下降至-1.45%，反映了應計合計專案數值的負轉。此比率的波動與應計專案的變化呈現高度相關性。

綜上所述，資料顯示淨營業資產在初期呈現增長，後期趨於平穩。而基於資產負債表的應計合計專案及其比率則經歷了顯著的波動，從低位增長到高位，再轉為負值，暗示著公司在應計專案的管理或會計處理上可能發生了重大變化。需要進一步分析以了解這些變化的具體原因。

Waste Management Inc.、應計專案總額的現金流量表計算

百萬美元

	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日	2017年12月31日
歸屬於 Waste Management， Inc. 的凈利潤	1,816)	1,496)	1,670)	1,925)	1,949)
少：經營活動產生的現金凈額	4,338)	3,403)	3,874)	3,570)	3,180)
少：投資活動中使用的現金凈額	(1,894)	(4,847)	(2,376)	(2,169)	(1,379)
基於現金流量表的應計項目合計	(628)	2,940)	172)	524)	148)
財務比率
基於現金流量表的應計比率¹	-3.05%	15.59%	1.03%	3.30%	—
基準
基於現金流量表的應計比率工業
工業	-8.91%	-5.18%	—	—	—

¹ 2021 計算
基於現金流量表的應計比率 = 100 × 基於現金流量表的應計項目合計 ÷ 平均營業資產淨額
= 100 × -628 ÷ [(20,413 + 20,711) ÷ 2] = -3.05%

以下為財務資料的分析摘要。

淨營業資產: 淨營業資產在分析期間呈現增長趨勢。從2018年的16241百萬美元增長至2020年的20711百萬美元，顯示資產規模持續擴大。然而，2021年略有下降至20413百萬美元，可能反映了資產處置、減值或其他影響資產規模的因素。整體而言，淨營業資產的增長表明公司在擴大其業務規模。

基於現金流量表的應計項目合計專案: 基於現金流量表的應計項目合計專案的數值波動較大。2019年大幅增加至172百萬美元，2020年進一步激增至2940百萬美元，表明應計項目的累積增加。然而，2021年則轉為負數，達到-628百萬美元，可能表示應計項目的大量清算或逆轉。這種劇烈波動需要進一步分析以確定其根本原因，例如會計政策的變更或業務營運的重大變化。

基於現金流量表的應計比率: 基於現金流量表的應計比率的變化與應計項目合計專案的趨勢相呼應。2019年和2020年分別為1.03%和15.59%，顯示應計項目對現金流量的影響逐漸增加。2021年則降至-3.05%，與應計項目合計專案的負值一致，表明應計項目對現金流量的影響方向發生逆轉。應計比率的波動可能反映了公司收入確認和費用記錄的策略，以及其現金流量管理的有效性。

總體而言，資料顯示公司淨營業資產持續增長，但應計項目和應計比率的劇烈波動值得關注，需要更深入的調查以了解其對公司財務狀況和經營成果的影響。

Waste Management Inc. (NYSE:WM)

財務報告品質：應計總額