Walgreens Boots Alliance Inc. (NASDAQ:WBA)

稅後營業淨利潤 (NOPAT)

從2014年至2019年間，Walgreens Boots Alliance Inc.的稅後營業淨利潤呈現逐年波動的趨勢。2014年為3,086百萬美元，顯示較低的水平，之后逐步上升至2019年的5,719百萬美元。特別是在2015年，NOPAT明顯增加，達到5,501百萬美元，顯示公司盈利能力在該年度有所提升。然而，2016年略有下降至4,855百萬美元，但在接下來的兩年內再次回升，2018年達到5,934百萬美元，显示盈利能力維持較高水平。整體來看，營運能力在五年期間有所改善，且呈現波動中的逐步提升趨勢。此趨勢反映公司在經營效益方面的逐步改善，但也受不同年度市場或營運變數影響，呈現一定波動性。

資本成本 (%)

資本成本率在2014年至2019年間，整體呈現下降趨勢。2014年的9.78%，稍高於2019年的8.78%，期間逐年下降，尤其是在2019年下降較為明顯，反映公司在融資或股東權益成本方面的改善或資金成本的降低。資本成本的降低可能使公司的投資回報門檻下降，理論上有助於提升投資項目的經濟效益。這一趨勢可能與公司資本結構的調整或市場條件的變化相關，但沒有具體數據支持其原因，只能推測為成本管理的改善或市場融資條件的優化。

投資資本

投資資本從2014年的55,001百萬美元逐漸增加至2019年的77,429百萬美元。期間經歷了一定的波動，尤其是在2015年達到最高的80,730百萬美元，之後稍有下降再回升。整體來看，投資資本在六年內呈現持續增加的趨勢，顯示公司持續擴張或進行資本支出。投資資本的擴張可能源自於公司拓展業務或進行收購等策略性投入。這樣的增長趨勢表明公司在資產布局上持續投入，可能為未來的營業成長奠定基礎。

經濟效益

經濟效益（Profit After Capital Cost）在2014年至2019年間一直為負值，且逐年惡化，從-2,292百萬美元擴大至-1,076百萬美元，雖然數值有所改善，但仍未轉為盈利。這表示公司在經濟增值方面持續遭遇挑戰，經營和投資回報未能充分覆蓋資本成本，導致經濟的淨價值負值狀態持續。特別是2016年，經濟效益惡化最為嚴重，達到-3,588百萬美元，即使在2019年仍然為負，顯示公司在資本投入與營收產生的價值方面未取得突破，可能需要調整策略或改善運營效率。這種持續的負值反映經營策略或外部經濟環境對該公司產生較大挑戰，短期內改善預期有限，但未來仍有潛在改善空間。

從資料中可以觀察到，Walgreens Boots Alliance, Inc. 在2014年至2019年之間的財務表現呈現一定的波動趨勢。其歸屬於公司股東的凈收益在2014年為約1.93億美元，隨後於2015年大幅增加至約4.22億美元，顯示出該年度獲利能力的明顯改善。然而，自2015年之後，凈收益略有回落，至2016年約4.17億美元，但整體仍高於2014年，並於2017年保持在約4.08億美元。2018年所得再度提升至約5.02億美元，為整體期間的最高值，但在2019年略為降低至約3.98億美元，反映出利潤的波動性，其中2019年的下降值得關注，可能受到市場競爭、經營環境變化或其他外部因素的影響。

另一方面，稅後營業淨利潤（NOPAT）則展現出了較為穩定的成長趨勢，從2014年的約3.09億美元逐步提升至2018年的約5.94億美元，並在2019年略微下降至約5.72億美元。大致上，這條指標呈現持續成長的格局，顯示公司在營運效率和稅後盈利能力方面具有一定的穩健性。值得注意的是，儘管凈收益在某些年份出現波動，營運層面的利潤（NOPAT）仍展現較為平穩的長期向上趨勢，暗示公司核心營運表現較為穩定。

綜合分析，Walgreens Boots Alliance 在此期間內呈現出營收和營運利潤皆有所成長的趨勢，但盈利水準存在一定的波動性，尤其是在凈收益方面的變動較為明顯。公司在營運管理和成本控制方面可能已較為有效，但仍需留意外部經濟環境變化及競爭因素，這些可能會對未來的獲利能力產生影響。整體而言，該公司展現出較為堅實的長期盈利基礎，然而在短期內的收益波動值得進一步分析與監控。

根據所提供的財務數據，可以觀察到 Walgreens Boots Alliance Inc. 在截至2014年至2019年間，其所得稅準備金和現金營業稅的變化趨勢具有以下特點：

所得稅準備金

在此期間，所得稅準備金顯示出整體下降的趨勢，從2014年的約1,526百萬美元逐步下降至2019年的588百萬美元。此變化反映出公司可能在稅務負債的準備上進行了調整，或是在稅務策略上有相應的變動。特別是在2017年之後，該數值持續下滑，表明公司或許已經較少受到預期稅務負債的未來預留影響。此趨勢也可能是由於公司稅務政策變更、稅務合規改善或稅務負債實現的情況所造成。

現金營業稅

現金營業稅金額在2014年至2018年間呈現較為穩定但略微波動的狀況，範圍大致在1,667百萬美元至1,856百萬美元之間。2016年達到最高點，之後逐步略為下降。在2019年，現金營業稅顯著下降至約831百萬美元，下降幅度較大，可能是由於公司稅務策略調整、營收結構變化、或稅務優惠政策的改善等因素所導致。整體而言，雖然前幾年數值較為收斂，但2019年的顯著下降值得進一步調查以確認變動原因。

綜合上述觀察，該公司的所得稅準備金呈現持續減少的趨勢，反映在稅務負債的預留方面可能的減少或策略調整。而現金營業稅金額則在2019年出現明顯下降，可能顯示出稅務負擔的降低、稅務政策的調整或公司營運狀況的變化。建議進一步分析相關財務報表以確認這些變化背後的具體原因與其對公司財務狀況的潛在影響。

債務與租賃負債總額

此項數值在2014年至2019年間呈現整體上升趨勢，從年初的約31.9億美元逐步增至約43.4億美元，顯示公司在此期間增加了借款與租賃義務。特別是在2015年到2016年間，具有顯著的增加，反映出公司可能進行了較大規模的資本運作或擴張策略。雖然2017年後數據略有波動，但整體仍保持在較高水平，展現公司在資金運用方面的持續擴張動向。

股東權益

股東權益由2014年的約2.05億美元逐年下降到2019年的約2.35億美元，變化趨勢呈現逐步縮減。雖然數值有所波動，但整體上公司股東權益未有明顯成長，反映公司的淨值在此期間內略有壓縮，可能因為資產負債比例調整或盈餘留存的變動所導致。同時，也可能受累積負債增加或股東權益的再投資策略影響。

投資資本

投資資本數值在2014年至2019年間持續增加，從約5.5億美元增長至約7.7億美元，整體趨勢為正向。此現象代表公司持續在資本部署方面擴展，可能用於進行資本支出、併購或其他長期投資策略。儘管在2016年曾有略微波動，但整體趨勢明顯指向資本規模的擴張。

經濟效益分析

從財務資料顯示，Walgreens Boots Alliance Inc.在2014年至2019年的經濟效益(以百萬美元計算)持續呈現虧損狀態，且虧損幅度在此期間內具有一定的變動。其中，2016年達到最大虧損，達到-3588百萬美元，較2014年的-2292百萬美元明顯擴大。自2017年起，經濟虧損逐步減少，至2019年降至-1076百萬美元，顯示公司在努力改善財務狀況。整體趨勢為虧損規模逐年收斂，顯示公司經營狀況有所改善，但仍持續面臨盈利壓力。

投資資本分析

投資資本方面，數值逐年增加，從2014年的55,001百萬美元增長到2019年的77,429百萬美元，呈現穩定的擴張趨勢。此趨勢顯示公司在投資上持續擴充資本，可能是進行長期資產擴建或策略性併購所導致。投資資本的增加與經濟效益虧損的狀況形成對比，可能代表公司正積極布局長期成長戰略，期望未來獲得改善。

經濟傳播率（經濟效益率）分析

經濟傳播率（百分比）從-4.17%逐步改善至-1.39%，雖然仍為負數，但變動趨勢顯示公司經濟效益相對於投資資本的比率在逐年提升，即虧損的比例逐步縮小。這表明公司在經營效率或經濟效益方面有所改善，雖未達到盈餘能力，但改善幅度值得肯定。此指標的持續轉佳，暗示公司正在朝向更有效率的運營方向邁進，但仍仍需努力轉虧為盈。

自2014年至2019年間，Walgreens Boots Alliance Inc.的銷售額呈現明顯持續成長的趨勢，從76,392百萬美元逐步增加至136,866百萬美元，反映出公司營運規模的擴大與市場需求的增長。

儘管銷售額持續上升，但公司在同期的經濟效益方面展現出顯著的虧損狀況，經濟效益由-2,292百萬美元逐步惡化至-1,076百萬美元。經濟效益的持續負值及其逐年增加，指出公司在經營活動中的獲利能力不足，且虧損情況未有明顯改善，反映出成本控制或營運效率方面存在挑戰。

在經濟獲利率指標方面，數據顯示公司在財務績效上的虧損持續存在且幅度較大，從2014年的-3%逐步改善至2019年的-0.79%。這一變化表明，公司雖然仍未扭轉虧損狀態，但經濟獲利率呈現逐步改善的趨勢，顯示營運的盈利能力稍有提升，或成本結構有所優化，值得持續關注。

整體而言，Walgreens Boots Alliance Inc.在此期間經歷了銷售穩步增長的正面趨勢，但經濟效益仍偏向虧損，且獲利率雖逐漸改善，仍未達到盈餘平衡點。公司未來若欲改善財務狀況，應著重於提升盈利能力及控制成本，目前的數據反映其營運仍面臨一定的挑戰。