Walgreens Boots Alliance Inc., FCFE計算

百萬美元

已結束 12 個月	2019年8月31日	2018年8月31日	2017年8月31日	2016年8月31日	2015年8月31日	2014年8月31日
歸屬於Walgreens Boots Alliance， Inc.的凈收益	3,982)	5,024)	4,078)	4,173)	4,220)	1,932)
歸屬於非控制性權益的凈（收益）虧損	(20)	7)	23)	18)	59)	99)
淨非現金費用	2,372)	1,293)	1,532)	1,974)	890)	1,652)
經營資產和負債的變化	(740)	1,941)	1,618)	1,682)	495)	210)
經營活動產生的現金凈額	5,594)	8,265)	7,251)	7,847)	5,664)	3,893)
不動產、廠房和設備的附加物	(1,702)	(1,367)	(1,351)	(1,325)	(1,251)	(1,106)
期限為3個月或更短的短期債務的凈變化	536)	586)	33)	29)	(226)	—)
債務收益	12,433)	5,900)	—)	5,991)	12,285)	—)
償還債務	(10,461)	(4,890)	(6,196)	(791)	(10,472)	(550)
自由現金流轉比權益（FCFE）	6,400)	8,494)	(263)	11,751)	6,000)	2,237)

根據報告： 10-K (報告日期： 2019-08-31), 10-K (報告日期： 2018-08-31), 10-K (報告日期： 2017-08-31), 10-K (報告日期： 2016-08-31), 10-K (報告日期： 2015-08-31), 10-K (報告日期： 2014-08-31).

從2014年至2019年的財務數據中，可觀察到 Walgreens Boots Alliance Inc. 在經營活動產生的現金凈額方面呈現整體上升的趨勢。尤其在2016年達到高點，顯示公司在該年度的經營效率或盈利能力較為強勁。然而，2017年之後數值略為波動，特别是在2018年經營現金流再次增加，並在2019年處於較高的水平，表明公司在這段期間內持續具備較為健康的經營現金流。

另一方面，"自由現金流轉比權益"（FCFE）則展現較為劇烈的變動。2014年至2016年，數字顯著攀升，由2237百萬美元增加至11751百萬美元，反映公司在該期間內實現了強勁的自由現金流，為股東提供較大價值。然而在2017年出現大幅轉為負值（-263百萬美元），這可能暗示公司在該年度有大量的資本支出或其他資金流出，資金的自由度受到影響。之後再度回升至8494百萬美元，2019年則為6400百萬美元，表明雖有波動，但整體仍持續展現較為穩定的自由現金流，能支持公司進一步的資本運作或股東回饋。

綜合上述趨勢，可以推測公司在經營現金流方面具有一定的穩定性，尤其是在2016年較為亮眼，但在自由現金流方面，2017年的負值可能與較高的資本投資或特殊支出相關。整體來說，經營活動產生的現金凈額保持較高水準，顯示核心經營能力穩健，而自由現金流的變動則提示投資者需關注公司資本運作的時機與策略。

Walgreens Boots Alliance Inc., P/FCFE 計算、與基準測試的比較

已發行普通股數量	866,534,089
選定的財務數據 (美元)
自由現金流轉比權益（FCFE）（單位：百萬）	6,400)
每股FCFE	7.39
現價（P）	39.01
估值比率
P/FCFE	5.28
基準
P/FCFE競爭對手¹
Costco Wholesale Corp.	72.63
Target Corp.	10.81
Walmart Inc.	66.05

根據報告： 10-K (報告日期： 2019-08-31).

¹ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

如果公司的市盈率低於基準的市盈率，則公司的市盈率則相對低估。
否則，如果公司的市盈率高於基準的市盈率，則基準的市盈率則相對高估。

Walgreens Boots Alliance Inc., P/FCFE計算、與基準測試的比較

	2019年8月31日	2018年8月31日	2017年8月31日	2016年8月31日	2015年8月31日	2014年8月31日
已發行普通股數量¹	892,541,146	949,164,514	1,009,549,218	1,083,282,661	1,088,793,571	950,386,889
選定的財務數據 (美元)
自由現金流轉比權益（FCFE）（單位：百萬）²	6,400)	8,494)	(263)	11,751)	6,000)	2,237)
每股FCFE⁴	7.17	8.95	-0.26	10.85	5.51	2.35
股價^1, 3	55.80	70.90	69.36	81.02	84.95	60.20
估值比率
P/FCFE⁵	7.78	7.92	—	7.47	15.42	25.58
基準
P/FCFE競爭對手⁶
Costco Wholesale Corp.	36.68	—	—	—	—	—
Target Corp.	—	—	—	—	—	—
Walmart Inc.	—	—	—	—	—	—

根據報告： 10-K (報告日期： 2019-08-31), 10-K (報告日期： 2018-08-31), 10-K (報告日期： 2017-08-31), 10-K (報告日期： 2016-08-31), 10-K (報告日期： 2015-08-31), 10-K (報告日期： 2014-08-31).

¹ 數據針對拆分和股票股息進行了調整。

² 查看詳情 »

³ 截至Walgreens Boots Alliance Inc.年報備案日的收盤價

⁴ 2019 計算
每股FCFE = FCFE ÷ 已發行普通股數量
= 6,400,000,000 ÷ 892,541,146 = 7.17

⁵ 2019 計算
P/FCFE = 股價 ÷ 每股FCFE
= 55.80 ÷ 7.17 = 7.78

⁶ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

股價分析

從2014年到2019年的股價呈現波動趨勢，期間較高點出現在2015年，達到約84.95美元，較2014年的60.2美元有所上升，但隨後則逐步回落，2019年股價降至55.8美元。此變化反映出公司股價在中期經歷一段高點後，呈現出明顯的下滑趨勢，可能與市場整體環境或公司經營狀況變動相關。

每股FCFE（自由現金流量）分析

在2014年至2016年期間，每股FCFE呈現穩步上升的趨勢，分別從2.35美元增長至10.85美元，反映出公司在此期間的現金流狀況改善。2017年出現明顯的轉折，出現負值（-0.26美元），顯示當年公司現金流出現短暫的負面狀況。而在2018年與2019年，FCFE又回升至正值，分別為8.95美元和7.17美元，顯示公司已逐步恢復較佳的現金流狀況，整體趨勢由2014年的較低基本面逐步走向較佳的現金流管理水平。但值得注意的是，2017年負值可能反映資本支出或營運現金流壓力增加。

P/FCFE（股價對自由現金流比率）

P/FCFE比率從2014年的25.58下降至2016年的7.47，顯示投資者願意為公司較低的股價支付較高的現金流比率，但此比率在2017年未提供數據。2018年與2019年，P/FCFE比率分別為7.92和7.78，基本維持在較低水平，表明市場對公司現金流的評價保持穩定，且較2014年前的較高估值狀況有所改善。整體來看，P/FCFE的下降趨勢可能反映市場對公司未來現金流的預期有所調整，或公司現金流的改善使得評價較為合理。

Walgreens Boots Alliance Inc. (NASDAQ:WBA)

價格與 FCFE 比（P/FCFE）

自由現金流轉比權益（FCFE）

價格 FCFE 比當前

價格 FCFE 比歷史的

Walgreens Boots Alliance Inc. (NASDAQ:WBA)

價格與 FCFE 比 （P/FCFE）

自由現金流轉比權益 （FCFE）

價格 FCFE 比當前

價格 FCFE 比歷史的

價格與 FCFE 比（P/FCFE）

自由現金流轉比權益（FCFE）