償付能力比率分析
償付能力比率（摘要）
Walgreens Boots Alliance Inc.、償付能力比率
根據報告： 10-K (報告日期： 2019-08-31), 10-K (報告日期： 2018-08-31), 10-K (報告日期： 2017-08-31), 10-K (報告日期： 2016-08-31), 10-K (報告日期： 2015-08-31), 10-K (報告日期： 2014-08-31).
從資料中可觀察到，Walgreens Boots Alliance Inc. 在2014年至2019年間，其財務結構呈現出持續的變化趨勢。首先，負債比例方面，債務與股東權益比率在2014年約為0.22，至2016年達到0.64的高點，之後有所下降至2017年，再度上升至2019年的0.72，顯示公司在此期間其負債相較於股東權益逐漸增加，反映出公司可能採取較為積極的財務杠桿策略以擴展成長或因應資金需求增加。 延伸至債務與總資本比率以及債務資產比率，則呈現類似的上升趨勢，特別是在2016年達到較高水準（分別為0.39與0.26），之後略有波動，但整體仍呈上升趨勢，顯示公司在資金結構方面重度依賴負債來拓展營運資金。 另一方面，財務槓桿比率亦顯示類似的趨勢，其從2014年的1.82逐步升高至2019年的2.88，表明公司運用負債達到增強股東回報的策略意圖逐漸加深。然而，值得注意的是，利息覆蓋率由2014年的23.8大幅下降至2019年的7.46，提示公司儘管負債增加，其盈利能力在覆蓋利息費用方面卻顯得較為吃緊，特別是在2015到2017年間，利息覆蓋率相對較低，反映出公司在此段期間的獲利能力較為微薄，同時增加的負債也帶來較大財務風險。 最後，固定費用覆蓋率在整體趨勢中相對穩定，雖然在2019年略降至2.05，但仍維持在較高水平，表示公司能較為穩定地覆蓋其固定成本，對經營穩定性稍具保障。 綜合而言，Walgreens Boots Alliance Inc. 在此期間的財務策略偏向積極利用負債擴展規模，然而增加的負債程度使得其盈利覆蓋能力受到一定壓力，風險儲備可能逐步縮減。未來若盈利能力未能同步提升，可能會面臨較大的償債壓力與財務風險，建議持續觀察其資產負債表結構與利潤表表現。
負債率
覆蓋率
債務與股東權益比率
Walgreens Boots Alliance Inc.、債務與股東權益比率計算、與基準測試的比較
| 2019年8月31日 | 2018年8月31日 | 2017年8月31日 | 2016年8月31日 | 2015年8月31日 | 2014年8月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | |||||||
| 短期債務 | 5,738) | 1,966) | 251) | 323) | 1,068) | 774) | |
| 長期債務 | 11,098) | 12,431) | 12,684) | 18,705) | 13,315) | 3,736) | |
| 總債務 | 16,836) | 14,397) | 12,935) | 19,028) | 14,383) | 4,510) | |
| Total Walgreens Boots Alliance， Inc. 股東權益 | 23,512) | 26,007) | 27,466) | 29,880) | 30,861) | 20,457) | |
| 償付能力比率 | |||||||
| 債務與股東權益比率1 | 0.72 | 0.55 | 0.47 | 0.64 | 0.47 | 0.22 | |
| 基準 | |||||||
| 債務與股東權益比率競爭 對手2 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | 0.48 | — | — | — | — | — | |
| Target Corp. | — | — | — | — | — | — | |
| Walmart Inc. | — | — | — | — | — | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2019-08-31), 10-K (報告日期： 2018-08-31), 10-K (報告日期： 2017-08-31), 10-K (報告日期： 2016-08-31), 10-K (報告日期： 2015-08-31), 10-K (報告日期： 2014-08-31).
1 2019 計算
債務與股東權益比率 = 總債務 ÷ Total Walgreens Boots Alliance， Inc. 股東權益
= 16,836 ÷ 23,512 = 0.72
2 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
- 總債務
- 從2014年至2019年，Walgreens Boots Alliance 的總債務整體呈現上升趨勢。2014年為45.1億美元，至2019年增加至168.36億美元，期間經歷數次顯著波動，特別是在2015年達到高點，之後略有下降再度上升，整體趨勢顯示公司債務規模逐年擴大，可能反映公司於資本結構或投資策略上的積極調整。
- 股東權益
- 股東權益由2014年的20.46億美元逐步增加至2016年的29.88億美元，然後於2017年至2018年略有下降，至2019年為23.51億美元。整體而言，公司股東權益呈現先上升後回落的形態，顯示公司在此期間的累積淨值經歷一定波動，可能受盈餘變動或股利政策影響。
- 債務與股東權益比率
- 該比率從2014年的0.22逐步增加，在2015年升至0.47，2016年進入0.64的高點，之後在2017年回落至0.47，但又於2018年和2019年持續上升至0.55及0.72。比率的變化反映公司在不同時期資本結構的變動，尤其是在2016年度達到高點，顯示債務成比例較高。近年比率持續上升，暗示公司在資金籌措上越來越依賴外部負債。由此可見，公司的財務杠杆在逐漸加大，需留意潛在的財務風險。
債務與總資本比率
Walgreens Boots Alliance Inc.、債務與總資本比率計算、與基準測試的比較
| 2019年8月31日 | 2018年8月31日 | 2017年8月31日 | 2016年8月31日 | 2015年8月31日 | 2014年8月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | |||||||
| 短期債務 | 5,738) | 1,966) | 251) | 323) | 1,068) | 774) | |
| 長期債務 | 11,098) | 12,431) | 12,684) | 18,705) | 13,315) | 3,736) | |
| 總債務 | 16,836) | 14,397) | 12,935) | 19,028) | 14,383) | 4,510) | |
| Total Walgreens Boots Alliance， Inc. 股東權益 | 23,512) | 26,007) | 27,466) | 29,880) | 30,861) | 20,457) | |
| 總資本 | 40,348) | 40,404) | 40,401) | 48,908) | 45,244) | 24,967) | |
| 償付能力比率 | |||||||
| 債務與總資本比率1 | 0.42 | 0.36 | 0.32 | 0.39 | 0.32 | 0.18 | |
| 基準 | |||||||
| 債務與總資本比率競爭 對手2 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | 0.32 | — | — | — | — | — | |
| Target Corp. | — | — | — | — | — | — | |
| Walmart Inc. | — | — | — | — | — | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2019-08-31), 10-K (報告日期： 2018-08-31), 10-K (報告日期： 2017-08-31), 10-K (報告日期： 2016-08-31), 10-K (報告日期： 2015-08-31), 10-K (報告日期： 2014-08-31).
1 2019 計算
債務與總資本比率 = 總債務 ÷ 總資本
= 16,836 ÷ 40,348 = 0.42
2 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
從呈現的數據中可以觀察到，Walgreens Boots Alliance Inc.在2014年至2019年間的財務結構經歷了顯著變化。特別是在總債務方面，數值由2014年的約4,510百萬美元大幅增加至2016年的約19,028百萬美元，展現出公司在此期間增加了大量的負債。此趨勢顯示公司積極進行融資或資本運作，以支援業務擴張或其他資本需求。
然而，從2016年起，總債務出現了波動，2017年略有下降，但隨後在2018年再次回升，至2019年達到約16,836百萬美元，略低於2016年的高點。儘管如此，整體來看債務水準在半個十年內保持較高水平，反映出公司持續較重的負債負擔。
相較之下，總資本從2014年的約24,967百萬美元持續成長，至2016年達到約48,908百萬美元，之後則維持相對穩定，至2019年略有微幅變動，約保持在40,348百萬美元附近。此一變化表明公司資本基礎在前期快速擴張後，逐步穩定，並在資本金額上呈現成長趨勢。
債務與總資本比率的變動反映出公司在財務杠桿上的調整。該比率從2014年的0.18上升至2016年的0.39，顯示公司在較短時間內大幅提高負債比重，負債在整體資本結構中的比率也隨之增加。雖然在2017年略有下降，但在2018年又回升至0.36，並在2019年進一步上升至0.42，意味著公司債務杠桿在這段期間逐步提升，風險水準也隨之增加。
整體而言，資料顯示Walgreens Boots Alliance Inc.在這段時期內經歷了資本擴張與負債增加的過程，並伴隨著財務杠桿的持續增加。這可能反映公司在擴張策略或資本支出方面的積極布局，但也提醒投資者關注其負債水平與潛在的財務風險之變化。
債務資產比率
Walgreens Boots Alliance Inc.、資產負債率計算、與基準測試的比較
| 2019年8月31日 | 2018年8月31日 | 2017年8月31日 | 2016年8月31日 | 2015年8月31日 | 2014年8月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | |||||||
| 短期債務 | 5,738) | 1,966) | 251) | 323) | 1,068) | 774) | |
| 長期債務 | 11,098) | 12,431) | 12,684) | 18,705) | 13,315) | 3,736) | |
| 總債務 | 16,836) | 14,397) | 12,935) | 19,028) | 14,383) | 4,510) | |
| 總資產 | 67,598) | 68,124) | 66,009) | 72,688) | 68,782) | 37,182) | |
| 償付能力比率 | |||||||
| 債務資產比率1 | 0.25 | 0.21 | 0.20 | 0.26 | 0.21 | 0.12 | |
| 基準 | |||||||
| 債務資產比率競爭 對手2 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | 0.16 | — | — | — | — | — | |
| Target Corp. | — | — | — | — | — | — | |
| Walmart Inc. | — | — | — | — | — | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2019-08-31), 10-K (報告日期： 2018-08-31), 10-K (報告日期： 2017-08-31), 10-K (報告日期： 2016-08-31), 10-K (報告日期： 2015-08-31), 10-K (報告日期： 2014-08-31).
1 2019 計算
債務資產比率 = 總債務 ÷ 總資產
= 16,836 ÷ 67,598 = 0.25
2 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
綜合分析Walgreens Boots Alliance Inc.於不同年度的財務資料，可觀察到以下幾個主要趨勢與特點：
- 總資產與總債務變化趨勢
- 在2014年至2016年間，公司的總資產呈現持續增長，從37,182百萬美元增至72,688百萬美元，顯示公司在此期間擴張規模較為積極。之後，資產平穩維持於約68,124百萬美元至67,598百萬美元之間，反映出擴張的速度有所放緩或進入較穩定階段。相對地，總債務呈現較為波動的趨勢，從2014年的4,510百萬美元逐步上升至2019年的16,836百萬美元。
值得注意的是，債務總額於2015年大幅增加，可能與當年度的資本結構調整或併購活動有關。 - 債務佔資產比例（債務資產比率）
- 此比率由2014年的0.12逐步攀升至2016年的0.26，表示公司資產中較大比例已被槓桿化，但在2017年、2018年又略有回落至0.2及0.21，隨後又於2019年回升至0.25。整體來看，公司逐漸增加負債比率，展現出較高的財務槓桿程度，但變動較為頻繁，反映出其資金運用策略在不同年度有所調整與變化。
- 整體觀察
- 特點在於公司資產規模持續擴張，但總債務的增加速度較快，導致債務資產比率呈現上升趨勢。這可能意味著公司在追求成長時，較依賴負債融資，增加了財務風險，但同時也可能獲得更高的資本擴張機會。資產及負債的變動趨勢需進一步結合營運績效資料，以評估公司財務策略的長期影響。
財務槓桿比率
Walgreens Boots Alliance Inc.、財務槓桿率計算、與基準測試的比較
| 2019年8月31日 | 2018年8月31日 | 2017年8月31日 | 2016年8月31日 | 2015年8月31日 | 2014年8月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | |||||||
| 總資產 | 67,598) | 68,124) | 66,009) | 72,688) | 68,782) | 37,182) | |
| Total Walgreens Boots Alliance， Inc. 股東權益 | 23,512) | 26,007) | 27,466) | 29,880) | 30,861) | 20,457) | |
| 償付能力比率 | |||||||
| 財務槓桿比率1 | 2.88 | 2.62 | 2.40 | 2.43 | 2.23 | 1.82 | |
| 基準 | |||||||
| 財務槓桿比率競爭 對手2 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | 2.98 | — | — | — | — | — | |
| Target Corp. | — | — | — | — | — | — | |
| Walmart Inc. | — | — | — | — | — | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2019-08-31), 10-K (報告日期： 2018-08-31), 10-K (報告日期： 2017-08-31), 10-K (報告日期： 2016-08-31), 10-K (報告日期： 2015-08-31), 10-K (報告日期： 2014-08-31).
1 2019 計算
財務槓桿比率 = 總資產 ÷ Total Walgreens Boots Alliance， Inc. 股東權益
= 67,598 ÷ 23,512 = 2.88
2 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
根據資料顯示，Walgreens Boots Alliance，Inc.的總資產在2014年至2019年間經歷了較為顯著的成長，從37,182百萬美元增加至67,598百萬美元，呈現出長期的擴張趨勢。尤其在2015年，總資產達到高點68,782百萬美元，此後略呈波動，但整體仍維持在較高水準，顯示公司持續進行資產投資與擴充。
股東權益部分也展現穩步成長的態勢，從2014年的20,457百萬美元提升至2015年的30,861百萬美元，之後略有起伏，但整體仍高於2014年的水平。在2018年及2019年，分別為26,007百萬美元與23,512百萬美元，顯示股東權益雖有一定的波動，但整體趨勢偏向維持較高水平，反映出公司在資本結構或營運上有一定的變化與調整。
財務槓桿比率在2014年至2019年間呈現逐步攀升的趨勢，從1.82逐漸增加至2.88。此一趨勢顯示公司在此期間加大了負債運用，可能是為了資本擴張或營運資金需求而進行的財務策略調整。較高的財務槓桿比率表示公司相較於股東權益，運用了較多的負債，這也可能增加財務風險，但同時也可能提升股東報酬的潛力。
總結而言，Walgreens Boots Alliance在此期間展現出資產與股東權益的穩健成長，並伴隨著財務槓桿的提升。這種財務策略可能旨在支持公司規模擴張及資產投資，然而，也需留意財務槓桿升高所伴隨的潛在風險，以評估其長期財務穩定性與獲利能力。
利息覆蓋率
Walgreens Boots Alliance Inc.、利息覆蓋率計算、與基準測試的比較
| 2019年8月31日 | 2018年8月31日 | 2017年8月31日 | 2016年8月31日 | 2015年8月31日 | 2014年8月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | |||||||
| 歸屬於Walgreens Boots Alliance， Inc.的凈收益 | 3,982) | 5,024) | 4,078) | 4,173) | 4,220) | 1,932) | |
| 更多： 歸屬於非控制性權益的凈利潤 | (20) | 7) | 23) | 18) | 59) | 99) | |
| 更多： 所得稅費用 | 588) | 998) | 760) | 997) | 1,056) | 1,526) | |
| 更多： 利息支出，凈額 | 704) | 616) | 693) | 596) | 605) | 156) | |
| 息稅前盈利 （EBIT） | 5,254) | 6,645) | 5,554) | 5,784) | 5,940) | 3,713) | |
| 償付能力比率 | |||||||
| 利息覆蓋率1 | 7.46 | 10.79 | 8.01 | 9.70 | 9.82 | 23.80 | |
| 基準 | |||||||
| 利息覆蓋率競爭 對手2 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | 32.77 | — | — | — | — | — | |
| Target Corp. | — | — | — | — | — | — | |
| Walmart Inc. | — | — | — | — | — | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2019-08-31), 10-K (報告日期： 2018-08-31), 10-K (報告日期： 2017-08-31), 10-K (報告日期： 2016-08-31), 10-K (報告日期： 2015-08-31), 10-K (報告日期： 2014-08-31).
1 2019 計算
利息覆蓋率 = EBIT ÷ 利息支出
= 5,254 ÷ 704 = 7.46
2 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
根據提供的財務資料，Walgreens Boots Alliance Inc.在2014年至2019年間呈現出以下主要趨勢與變化。首先，息稅前盈利（EBIT）在2014年至2018年間經歷一定波動，2015年達到峰值5940百萬美元，隨後在2016年略為下降，之後又在2018年回升至6645百萬美元，最後於2019年再度下降至5254百萬美元。這顯示該公司的盈利能力在此期間經歷波動，並未呈現持續成長的趨勢。
在利息支出方面，數值於2014年為156百萬美元，之後在2015年明顯激增至605百萬美元，之後趨於穩定且略有波動，2016年至2019年間的利息支出都在596至704百萬美元之間。值得注意的是，利息支出在2015年之所以大幅增加，可能反映公司借款或資本結構的變化，但未提供詳細背景資料以做進一步分析。
利息覆蓋率作為衡量公司盈利能力抵抗利息支出的能力，共經歷一定下降與波動。從2014年的23.8下降到2015年的9.82，之後在2016年微幅下降至9.7，進而在2017年進一步下降至8.01，但在2018年突然上升至10.79，最後於2019年下降至7.46。這個趨勢顯示，儘管在某些年度公司短期內能較好地覆蓋利息支出，但整體而言，較早的2014年水平顯著較高，表明近期公司盈利能力與利息承擔能力較當初有所下降。
綜合以上，Walgreens Boots Alliance Inc.在分析期間內的財務狀況經歷一定程度的波動與變化。盈利能力（EBIT）雖在特定年份有所提升，但未呈現持續上升趨勢。利息支出相對穩定，且在利息覆蓋率方面，整體呈現下降趨勢，暗示公司面臨較大的利息負擔壓力。未來公司若希望改善財務穩健度，可能需專注於提升盈利能力並降低資本成本。
固定費用覆蓋率
Walgreens Boots Alliance Inc.、固定費用覆蓋率計算、與基準測試的比較
| 2019年8月31日 | 2018年8月31日 | 2017年8月31日 | 2016年8月31日 | 2015年8月31日 | 2014年8月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | |||||||
| 歸屬於Walgreens Boots Alliance， Inc.的凈收益 | 3,982) | 5,024) | 4,078) | 4,173) | 4,220) | 1,932) | |
| 更多： 歸屬於非控制性權益的凈利潤 | (20) | 7) | 23) | 18) | 59) | 99) | |
| 更多： 所得稅費用 | 588) | 998) | 760) | 997) | 1,056) | 1,526) | |
| 更多： 利息支出，凈額 | 704) | 616) | 693) | 596) | 605) | 156) | |
| 息稅前盈利 （EBIT） | 5,254) | 6,645) | 5,554) | 5,784) | 5,940) | 3,713) | |
| 更多： 租金費用 | 3,622) | 3,447) | 3,259) | 3,355) | 3,176) | 2,687) | |
| 固定費用和稅項前的利潤 | 8,876) | 10,092) | 8,813) | 9,139) | 9,116) | 6,400) | |
| 利息支出，凈額 | 704) | 616) | 693) | 596) | 605) | 156) | |
| 租金費用 | 3,622) | 3,447) | 3,259) | 3,355) | 3,176) | 2,687) | |
| 固定費用 | 4,326) | 4,063) | 3,952) | 3,951) | 3,781) | 2,843) | |
| 償付能力比率 | |||||||
| 固定費用覆蓋率1 | 2.05 | 2.48 | 2.23 | 2.31 | 2.41 | 2.25 | |
| 基準 | |||||||
| 固定費用覆蓋率競爭 對手2 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | 12.40 | — | — | — | — | — | |
| Target Corp. | — | — | — | — | — | — | |
| Walmart Inc. | — | — | — | — | — | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2019-08-31), 10-K (報告日期： 2018-08-31), 10-K (報告日期： 2017-08-31), 10-K (報告日期： 2016-08-31), 10-K (報告日期： 2015-08-31), 10-K (報告日期： 2014-08-31).
1 2019 計算
固定費用覆蓋率 = 固定費用和稅項前的利潤 ÷ 固定費用
= 8,876 ÷ 4,326 = 2.05
2 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
從資料中可以觀察到，2014年至2019年間，Walgreens Boots Alliance Inc.的固定費用與稅項前的利潤呈現出一定的波動，但整體趨勢相對穩定。2014年的利潤為6,400百萬美元，之後逐步上升至2015年的9,116百萬美元，顯示公司在當時經營績效有所改善。然而，2016年利潤略微持平，僅微增至9,139百萬美元，顯示成長動能略為放緩。2017年利益略有下降，但2018年又恢復至10,092百萬美元，達到較高水平。2019年，利潤下降至8,876百萬美元，反映出某些經營挑戰或成本壓力的可能性。
在固定費用方面，2014年為2,843百萬美元，並逐年增加到2019年的4,326百萬美元，顯示公司在擴展或運營規模擴張上投入較多，並可能伴隨著一定的成本增加。然而，固定費用的增加速度較利潤的變動更為平緩，導致固定費用覆蓋率（即公司利潤覆蓋固定費用的比率）在此期間波動，期間的數值由2.25上升至2.48，之後又下降至2.05。這指示在某些年度，公司的利潤相對於固定費用的覆蓋能力較強，但在2019年，該比率顯著下降，暗示利潤增長未能完全跟上固定費用的增加，可能形成利潤擴張的壓力。
綜合來看，該公司在此期間內的經營績效呈現出一定的穩定性，但也反映出盈利能力在部分年份受到壓力和經營成本逐步上升的挑戰。固定費用覆蓋率的變動尤其值得關注，因為它反映了公司利潤對固定成本的支撐能力，未來需關注公司能否持續提升盈利並有效控制成本，以維持較佳的經營穩定性和財務健康狀況。