現金流量表

現金流量表提供有關公司在一個會計期間的現金收入和現金支付的信息，顯示這些現金流量如何將期末現金餘額與公司資產負債表上顯示的期初餘額聯繫起來。

現金流量表由經營活動提供（用於）的現金流量、投資活動提供（用於）的現金流量以及籌資活動提供（用於）的現金流量三部分組成。

Walgreens Boots Alliance Inc.、合併現金流量表

百萬美元

已結束 12 個月	2019年8月31日	2018年8月31日	2017年8月31日	2016年8月31日	2015年8月31日	2014年8月31日
淨收益	3,962)	5,031)	4,101)	4,191)	4,279)	2,031)
折舊和攤銷	2,038)	1,770)	1,654)	1,718)	1,742)	1,316)
認股權證公允價值變動及相關攤銷	—)	—)	—)	516)	(779)	(385)
行使看漲期權的損失	—)	—)	—)	—)	—)	866)
先前持有的股權的收益	—)	(337)	—)	—)	(563)	—)
遞延所得稅	100)	(322)	(434)	(442)	(32)	177)
股票薪酬費用	119)	130)	91)	115)	109)	114)
權益法投資產生的權益收益	(187)	(244)	(143)	(81)	(339)	(619)
其他	302)	296)	364)	148)	752)	183)
應收賬款，淨額	(789)	(391)	(153)	115)	(338)	(616)
庫存	141)	331)	98)	(644)	719)	860)
其他流動資產	(112)	(22)	—)	66)	22)	(10)
貿易應付賬款	954)	1,323)	1,690)	1,572)	268)	(339)
應計費用和其他負債	(374)	281)	(128)	313)	170)	195)
所得稅	(406)	694)	44)	202)	(335)	17)
其他非流動資產和負債	(154)	(275)	67)	58)	(11)	103)
經營資產和負債的變化	(740)	1,941)	1,618)	1,682)	495)	210)
為使凈收益與經營活動提供的現金凈額相協調而進行的調整	1,632)	3,234)	3,150)	3,656)	1,385)	1,862)
經營活動產生的現金凈額	5,594)	8,265)	7,251)	7,847)	5,664)	3,893)
不動產、廠房和設備的附加物	(1,702)	(1,367)	(1,351)	(1,325)	(1,251)	(1,106)
售後回租交易所得款項	3)	—)	444)	60)	867)	67)
出售業務所得款項	—)	—)	—)	74)	814)	93)
出售其他資產所得款項	117)	655)	59)	155)	184)	139)
收購Alliance Boots，扣除收購的現金	—)	—)	—)	—)	(4,461)	—)
業務、投資和資產收購，扣除收購的現金	(741)	(4,793)	(88)	(126)	(371)	(344)
對AmerisourceBergen的投資	—)	—)	—)	(2,360)	—)	(493)
其他	16)	4)	93)	5)	(58)	(87)
用於投資活動的現金凈額	(2,307)	(5,501)	(843)	(3,517)	(4,276)	(1,731)
期限為3個月或更短的短期債務的凈變化	536)	586)	33)	29)	(226)	—)
債務收益	12,433)	5,900)	—)	5,991)	12,285)	—)
償還債務	(10,461)	(4,890)	(6,196)	(791)	(10,472)	(550)
融資租賃所得款項	—)	—)	—)	—)	—)	268)
股票購買	(4,160)	(5,228)	(5,220)	(1,152)	(1,226)	(705)
與員工持股計劃相關的收益	174)	174)	217)	235)	503)	612)
已支付的現金股利	(1,643)	(1,739)	(1,723)	(1,563)	(1,384)	(1,199)
其他	74)	(98)	(45)	(143)	(395)	(48)
籌資活動提供（用於）的現金凈額	(3,047)	(5,295)	(12,934)	2,606)	(915)	(1,622)
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響	(8)	15)	20)	(129)	(119)	—)
現金、現金等價物和限制性現金的凈增（減）額	232)	(2,516)	(6,506)	6,807)	354)	540)
期初現金、現金等價物和限制性現金	975)	3,301)	9,807)	3,000)	2,646)	2,106)
期末現金、現金等價物和限制性現金	1,207)	785)	3,301)	9,807)	3,000)	2,646)

根據報告： 10-K (報告日期： 2019-08-31), 10-K (報告日期： 2018-08-31), 10-K (報告日期： 2017-08-31), 10-K (報告日期： 2016-08-31), 10-K (報告日期： 2015-08-31), 10-K (報告日期： 2014-08-31).

從全年度資料來看，Walgreens Boots Alliance Inc. 在2014年至2019年間，整體經營表現呈現出波動與結構性變化並存的趨勢。

淨收益方面，數據顯示公司在2015年達到最高的4,279百萬美元，較2014年的2,031百萬美元大幅成長，展現出營收擴張的跡象，但隨後略有回落至2019年的3,962百萬美元，反映出經營獲利能力在該期間或受到市場競爭或成本壓力等因素的影響而波動。

折舊與攤銷費用呈逐步上升的趨勢，從2014年的1,316百萬美元提升至2019年的2,038百萬美元，這可能與資產折舊、設備投資增加以及固定資產擴張相關，推動公司在資產更新上的投入。

在資本性支出方面，不動產、廠房及設備的附加物支出大幅負擔，從2014年的-1,106百萬美元擴大到2019年的-1,702百萬美元，表明公司持續進行長期資產投資以支持營運或擴展布局。出售資產的現金流雖然存在波動，但在某些年份表現亮眼，例如2015年售出所得款項超過800百萬美元，有助於補充投資資金。

在營運活動方面，經營現金流持續保持正向，且在2016年至2018年間出現顯著的高峰，最高點在2018年達到8,265百萬美元，說明公司整體營運效率和現金產生能力較為強勁。然而，2019年則出現下降，歸因於營運資金變動、應收帳款增加以及存貨波動所致。

投資活動方面，投資現金流明顯為大量出現的負值，尤其2018年與2019年的投資支出大幅增加，反映出公司在收購、股權投資及資產購置上的積極策略。例如，2018年對AmerisourceBergen的投資顯示公司意圖擴大在醫療供應鏈的布局，但也帶來較大的資金壓力及未來的不確定性。

在融資層面，償還債務的行動較為頻繁且規模龐大，尤以2015年和2019年為甚，反映出公司在優化資本結構，降低財務槓桿的同時，也受到債務再融資與資金成本變動的影響。同時，股票回購活動在今年逐漸升高，可能旨在提升每股盈餘或回饋股東，但也加重了現金流壓力。

公司現金狀況方面，期末現金持有量自2014年的2,646百萬美元增至2016年最高的9,807百萬美元，展現短期流動性充裕的狀態；然而，2018年因投資活動較為激烈，現金水準顯著下降，並在2019年略有回穩。整體而言，現金流的變動反映公司在投資與籌資戰略中的權衡取捨，並受到市場環境與公司策略調整的影響。

績效評估: 整體來看，Walgreens展現出了強大的經營現金流和資產投資動能，但淨收益的波動與投資活動的巨大支出暗示企業面臨經營與資本運作的挑戰。流動性管理較為積極，反映公司追求穩健的現金流與長期成長的戰略平衡。
未來展望: 若公司能有效控制成本，改善應收款與存貨管理，並謹慎調整投資規模，未來仍有機會穩健成長。同時，加強財務結構的穩定性，降低短期財務風險，將有助於提升整體財務表現及降低波動帶來的不確定性。

Walgreens Boots Alliance Inc. (NASDAQ:WBA)

現金流量表