EOG Resources Inc. (NYSE:EOG)

以下分析基於所提供的年度資料，採用客觀、時序化的方式，聚焦該三組指標的模式、變化與可能的洞見，並以第三人稱方式呈現，避免對公司或表格本身作額外說明。

股價（美元）

在觀察期間呈現高度波動且長期呈現上升的結構性趨勢。初期於 2006–2007 年間維持在約 34–34 美元，2008 年因宏觀循環促使短期急升至 62.37 美元，但於 2009 年急挫至 26.02 美元，顯示全球性經濟波動對股價的顯著影響。之後於 2010–2015 年間逐步走高，並於 2014–2015 年接近 90–95 美元的高點，顯示市場對該時段的資產與盈利能力持較樂觀看法。2016 年回落至 68.5 美元，之後在 2017–2018 年再創新高，分別達到 97.91 與 106.94 美元，成為期間的最高點之一。2019 年略有修正至 93.91 美元，2020 年再度下探至 60 美元，呈現疫情與能源市場波動下的再度調整。整體而言，股價顯示出先創高、再回落、再攀升的循環性波動，且在 2014–2018 年間經歷相對長的高位區間。若以宏觀能源價格與產業景氣循環解讀，該序列的波動性多與商品價格與供需周期高度同向。

每股營業利潤（美元）

該指標展現顯著的波動性與結構性波動。2006–2008 年間介於約 3.3–4.1 美元之間，穩健水平較低但相對穩定。2009 年出現明顯上升，達 7.54 美元，之後在 2010–2011 年間迅速回落至 約 1.0–1.9 美元，顯示營運表現受循環性油價與成本結構影響而波動。2012–2015 年間逐步回升，並於 2015 年達到 9.56 美元的高點。2016 年出現罕見的負值 (-12.16)，2017 年亦處於負值 (-2.12)，顯示該年度可能出現資產減損、一次性支出或極端營運壓力造成大幅負影響。2018 年回升至 1.6 美元，2019 年大幅增長至 7.71 美元，2020 年再度穩健上升至 6.36 美元。此序列的極端波動性與幾個高峰/低谷與油價循環高度相關，顯示盈利品質易受能源市場景氣與資料披露口徑變動影響。需要注意的是，若以單一年度的營運利潤概念來解釋，負值期間會對其他指標（如股價的估值關係）造成顯著影響。

P/OP（財務比率）

該指標呈現高度波動且在若干年份出現極端變動。2006–2007 年間介於約 8.5–8.7 倍，2008 年急升至 18.69 倍，2009 年降至 3.45 倍，顯示市場價格與營運利潤之關係在此期間出現較大變異。2010 年至 2011 年之間持續攀升，分別為 24.25 倍與 53.54 倍，顯示市場對營運利潤的相對價值評價在高點期出現極端拉升。2012–2015 年回落至大約 11–24 倍區間，顯示估值逐步回歸較為穩健的水平。2018 年再度出現高點 66.8 倍，暗示在該年股價與營運利潤間的關係再度偏於市場定價偏高的一端。2019 年降至 12.19 倍，2020 年降至 9.44 倍，顯示在近期股價走勢與營運利潤的結合下，估值水平回到較低的區間。值得注意的是，2016–2017 年缺失數據，限制了對中長期趨勢的完整解讀，且該比率高度依賴股價與營運利潤的相對變動，易受單年事件（如資本支出、減值、非常規項目）的影響而產生偏離。綜觀全時段，P/OP 的波動幅度大，難以以單一方向的解讀推論整體價值變化，需結合營運獲利能力與資本市場情緒同時考量。

資料限制與解讀風隷要點

存在若干限制需在解讀時審慎考量。首先，2016–2017 年在 P/OP 指標上缺失數據，阻礙對中長期估值趨勢的完整追蹤。其次，三組指標之間的關聯性可能因極端年度（例如出現大幅盈餘波動或資產減損）而被扭曲，單獨觀察任一指標可能無法穩健推論未來走勢。最後，資料僅提供表層數值，缺乏對營運結構、現金流、資本開支、負債水平及會計處置等因素的補充，因此在解讀時需搭配更完整的披露資料與行業背景，以避免對周期性波動做出過度推論。整體而言，這組資料揭示出在能源價格周期與市場情緒交互作用下，股價、盈餘與估值倍數呈現互動性波動的特徵，需以多因子視角進行後續分析以提高解讀穩健性。