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EOG Resources Inc. (NYSE:EOG)

US$22.49

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資產回報率 (ROA)
自 2005 年起

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計算

EOG Resources Inc.、 ROA、長期趨勢計算

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根據報告: 10-K (報告日期: 2019-12-31), 10-K (報告日期: 2018-12-31), 10-K (報告日期: 2017-12-31), 10-K (報告日期: 2016-12-31), 10-K (報告日期: 2015-12-31), 10-K (報告日期: 2014-12-31), 10-K (報告日期: 2013-12-31), 10-K (報告日期: 2012-12-31), 10-K (報告日期: 2011-12-31), 10-K (報告日期: 2010-12-31), 10-K (報告日期: 2009-12-31), 10-K (報告日期: 2008-12-31), 10-K (報告日期: 2007-12-31), 10-K (報告日期: 2006-12-31), 10-K (報告日期: 2005-12-31).

1 以千美元計


本分析針對該序列中的三項核心財務指標進行客觀評估:淨收入(虧損)、總資產,以及 ROA。資料期間為 2005 年至 2019 年,單位分別為千美元(淨收入與總資產)與百分比(ROA)。全數據列示完整,未出現缺值。以下依指標分別整理觀察的模式與變化,並提出相對的洞見與風險考量。

淨收入(虧損)
在初期期間(2005–2008 年)呈現正向成長,淨收入由 1,259,576 千美元增加至 2,436,919 千美元,顯示利潤水準提升與營運盈餘能力的擴張。之後於 2009–2010 年出現顯著下滑,分別為 546,627 千美元與 160,654 千美元,顯示盈利能力在經濟或市場波動影響下出現急速收斂。2011 年回升至 1,091,123 千美元,之後於 2012 年降至 570,279 千美元,並於 2013–2014 年再度回升,達成 2,197,109 千美元與 2,915,487 千美元的水準,顯示盈利能力在接近十年內的高波動區間內出現兩次明顯的反彈。 然而在 2015 年出現重大轉折,淨收入跌至負值,達 -4,524,515 千美元;2016 年雖有回升但仍為負值 (-1,096,686 千美元)。此兩年使得整體盈餘波動幅度顯著放大,並對後續年度的 ROA、資產運用效率造成顯著影響。2017 年再次轉為正值,淨收入為 2,582,579 千美元,之後於 2018 年達到年度高點 3,419,040 千美元,並於 2019 年回落至 2,734,910 千美元。 綜合觀察,該期間的淨收入呈現多輪高低波動,且在 2015–2016 年出現系統性轉折的負向盈餘,之後雖有回升但水準仍低於 2013–2014 年的高點。此波動性與外部市場環境(如商品價格、需求變動、資本支出與重整成本等)具有高度相關性,但資料本身僅顯示營運盈餘的劇烈變化,尚需結合營收結構與成本項目進一步解碼變動原因。
總資產
總資產呈現長期上升的成長軌跡,2005 年為 7,753,320 千美元,於 2014 年升至最高點 34,762,687 千美元,顯示在該期間展開大規模資本投入與資產基礎擴張。之後於 2015 年出現顯著下滑,降至 26,975,244 千美元(與 2014 年相比大幅回落,但仍高於 2005 年初水平),之後 2016 年回升至 29,459,433 千美元,2017 年小幅增至 29,833,078 千美元,2018 年再度攀升至 33,934,474 千美元,2019 年達到 37,124,608 千美元,創下新高。 由此觀察,資產規模在大部分期間持續增長,但在 2015 年出現顯著波動,與同年及之前年份的淨收入波動具有聯動性特徵。高資產基礎的維持與擴張同時反映出長期資本支出與資產組合調整的影響,對後續的獲利能力與 ROA 的表現有放大作用。
ROA(資產報酬率)
ROA 在 2005–2014 年多數呈現正向且相對穩健的水準,區間落在 0.74% 至 16.25% 之間,顯示在大部分年份中能以淨收入對應相當規模的資產來產生盈餘。2005 年達到最高水平 16.25%,此時資產基礎相對較小且淨收入較高。至 2010 年,ROA 回落至 0.74%,顯示雖資產水準持續升高,盈餘表現卻出現壓抑。 2015 年與 2016 年出現顯著負值,ROA 分別為 -16.77% 與 -3.72%,與該期間的淨收入出現大幅虧損相呼應。此二年間的資產水準仍然較高,因此負向 ROA 顯示在資產基礎與淨利變動之間出現較大負向影響。之後 2017 年回升至 8.66%,2018 年進一步提升至 10.08%,2019 年為 7.37%,顯示在經營效率與獲利能力改善的情況下,資產運用效率逐步回到正向且相對穩健的區間。 整體而言,ROA 的走勢呈現「先強後弱再回升」的模式,負端的出現與淨收入的劇烈虧損高度相關,而 2017–2019 年的回升則反映出在高資產基礎下仍能維持相對穩健的獲利效率。若以長期觀察,資產規模的持續增長有助於規模效益的發揮,但同時提升了 ROA 對淨利波動的敏感度,後續需關注成本控制與產業周期對淨收入的影響。
洞見與結論
整體而言,該期間呈現明顯的盈利波動與資產規模成長並行的特徵。早期至中段,淨收入有一段較為穩定的成長與波段式的回升,顯示在相對較小的資產基礎上能維持高額利潤率。至 2015–2016 年,淨收入出現大幅虧損,ROA 也因此轉為負值,反映在高資產水準下的利潤波動被放大,可能與市場條件、資本開支安排或成本結構的變動相關。之後雖然淨收入再度轉正並在 2018 年達到年度高點,但 2019 年略有回落,顯示盈利能力雖復甦,但仍受到外部與內部變數的影響。 資產基礎在整個期間卻呈現持續擴張的趨勢,至 2019 年達到新高,顯示規模與資本部署長期性增長。ROA 的回升結論顯示,在 2017–2019 年間,雖然資產水準仍居高位,但獲利能力相對提高,資產運用效率得到改善。這指出在成本管控、營運效率提升與可能的資本配置優化等因素作用下,企業能在高資產規模下維持穩健的利潤表現。 就風險與後續監測而言,需關注以下方向:一是商品價格與需求波動對淨收入的影響,特別是在 2015–2016 年的虧損期;二是資本支出與資產組合的變動對 ROA 的敏感度,尤其在資產基礎持續擴張的情況下;三是成本結構與營運現金流的變化,以評估盈利能力能否持續支撐高資產水準。綜合而言,該時期呈現「高規模但盈餘波動性高」的特徵,後續需以財務結構與市場因素作進一步的細部分析,以判斷長期獲利能力的穩健性與風險敞口。

與競爭對手的比較

EOG Resources Inc.、 ROA、長期趨勢、與競爭對手的比較

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與工業部門的比較: 石油、天然氣和消耗性燃料

EOG Resources Inc.、 ROA、長期趨勢,與工業部門相比: 石油、天然氣和消耗性燃料

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與行業的比較: 能源

EOG Resources Inc.、 ROA、長期趨勢,與行業相比: 能源

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