損益表

損益表顯示了公司在一段時間內商務活動的財務結果資訊。損益表傳達了公司在一段時間內產生了多少收入以及與產生該收入相關的成本。

Kinder Morgan Inc.、合併損益表

百萬美元

已結束 12 個月	2019年12月31日	2018年12月31日	2017年12月31日	2016年12月31日	2015年12月31日
服務業	8,198)	7,955)	7,885)	—)	—)
大宗商品銷售	4,811)	5,987)	5,654)	—)	—)
其他	200)	202)	166)	—)	—)
天然氣銷售（遺留）	—)	—)	—)	2,454)	2,839)
服務（舊版）	—)	—)	—)	8,146)	8,290)
產品銷售及其他（舊版）	—)	—)	—)	2,458)	3,274)
收入	13,209)	14,144)	13,705)	13,058)	14,403)
銷售成本	(3,263)	(4,421)	(4,345)	(3,498)	(4,115)
毛利	9,946)	9,723)	9,360)	9,560)	10,288)
運營和維護	(2,591)	(2,522)	(2,472)	(2,303)	(2,337)
折舊、損耗和攤銷	(2,411)	(2,297)	(2,261)	(2,209)	(2,309)
一般和行政	(590)	(601)	(673)	(669)	(690)
稅費，所得稅以外的	(426)	(345)	(398)	(421)	(439)
商譽減值損失	—)	—)	—)	—)	(1,150)
資產剝離和減值的收益（損失）凈額	942)	(167)	(13)	(387)	(919)
其他收入（支出），淨額	3)	3)	1)	1)	3)
營業利潤	4,873)	3,794)	3,544)	3,572)	2,447)
股權投資收益（虧損）	101)	617)	428)	(113)	384)
股權投資超額成本攤銷	(83)	(95)	(61)	(59)	(51)
利息，凈額	(1,801)	(1,917)	(1,832)	(1,806)	(2,051)
其他，淨	75)	107)	82)	44)	43)
其他收入（支出）	(1,708)	(1,288)	(1,383)	(1,934)	(1,675)
所得稅前利潤	3,165)	2,506)	2,161)	1,638)	772)
所得稅費用	(926)	(587)	(1,938)	(917)	(564)
淨收入	2,239)	1,919)	223)	721)	208)
歸屬於非控制性權益的凈（收入）虧損	(49)	(310)	(40)	(13)	45)
歸屬於Kinder Morgan， Inc.的凈利潤	2,190)	1,609)	183)	708)	253)
優先股股利	—)	(128)	(156)	(156)	(26)
普通股股東可獲得的凈收入	2,190)	1,481)	27)	552)	227)

根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31).

營收與毛利分析

從2015年至2019年間，Kinder Morgan Inc.的收入呈現先升後降的趨勢。2015年收入為14403百萬美元，至2017年略微升高至13705百萬美元，然後在2018年略有回升至14144百萬美元，最後在2019年下降至13209百萬美元。此趨勢顯示整體營收有一定的波動性，但在2017年之後呈現小幅回升再回落的模式。

毛利則整體保持較為穩定的水準，從2015年的10288百萬美元，波動至2019年的9946百萬美元。儘管營收有下降趨勢，但毛利率相對穩定，暗示成本控制較為有效或產品結構變化未嚴重影響毛利水準。

成本結構與利潤率變化

銷售成本呈現削減的趨勢，從2015年的-4115百萬美元逐步降低到2019年的-3263百萬美元，顯示公司在成本控管方面有所成效。運營和維護費用的水準相對穩定，約在-2300百萬美元左右，反映出固定運營成本的持續性。折舊、損耗和攤銷費用逐漸增加，可能反映資產投資的增加或資產折舊期限的調整，對利潤造成一定壓力。

營業利潤與淨收益

營業利潤從2015年的2447百萬美元逐步增加，至2019年達到4873百萬美元，顯示公司在營運層面持續擴張或改善效率，獲利能力有所提升。淨收入於2015年較低僅208百萬美元，但在2016年大幅激增至721百萬美元，之後波動較大，至2019年再次達到2239百萬美元的高點。

值得注意的是，2017年淨收入明顯下降至223百萬美元，受多項因素影響，但整体趨勢在2018年至2019年間回升明顯，反映財務和營運改善或特殊項目之影響逐漸減弱。

特殊項目與收益結構

資產剝離和減值的收益（損失）在2019年達到高點942百萬美元，這可能是公司進行資產重組或減值時的結果，對年度淨利潤產生正面影響。此外，股權投資收益也每年呈現波動，特別是在2016年出現虧損，但在2017和2018年明顯改善。

所得稅費用較為波動，尤其是2017年出現較高的-1938百萬美元，反映稅務負擔與收益結構的變動。整體而言，所得稅前利潤呈現逐年增加的趨勢，彰顯公司盈利能力的改善。

純利與股東回報

歸屬於Kinder Morgan Inc.之淨利潤由2015年的253百萬美元逐漸提升至2019年的2190百萬美元。普通股股東的可得淨收入亦展現類似的成長趨勢，彰顯公司盈利的改善與股東價值的提升。2017年淨利出現較大波動，或與資產減值、特殊事件或稅務調整相關。

儘管2016年出現歸屬的凈收入大幅上升，但2017年再次下降，然而2018年及2019年顯著回升，證明公司盈利結構逐步改善，並且在收益分配方面亦有積極表現。

綜合趨勢與洞察

Kinder Morgan Inc.在所分析期間中，展現出營收的波動性與成本控制的逐步改善，盈利能力得以提升。特殊項目如資產剝離和收益的顯著貢獻，亦影響到年底的整體盈利水平。公司在資本支出與資產重組上的投資，可能為未來持續增長奠定基礎。

未來關注點應包括成本結構的進一步優化、特殊項目的影響持續性與稅務策略的調整，以維持公司穩定的盈餘成長軌跡。總體而言，該公司在財務面展現出一定的調整與改善能力，並有望在未來擴展其商業規模與盈利能力。

Kinder Morgan Inc. (NYSE:KMI)

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