Stock Analysis on Net
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Kinder Morgan Inc. (NYSE:KMI)

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杜邦分析： ROE、ROA和凈獲利率的分解 

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為組成部分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個部分

Kinder Morgan Inc.，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務槓桿率
2019年12月31日 6.49% = 2.95% × 2.20
2018年12月31日 4.78% = 2.04% × 2.34
2017年12月31日 0.54% = 0.23% × 2.35
2016年12月31日 2.06% = 0.88% × 2.33
2015年12月31日 0.72% = 0.30% × 2.39

根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31).

與2019年相比，股東權益回報率（ROE）增加的主要原因是以資產回報率（ROA）衡量的盈利能力的增加。

將 ROE 分解為三個組成部分

Kinder Morgan Inc.，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = 淨利率比率 × 資產周轉率 × 財務槓桿率
2019年12月31日 6.49% = 16.58% × 0.18 × 2.20
2018年12月31日 4.78% = 11.38% × 0.18 × 2.34
2017年12月31日 0.54% = 1.34% × 0.17 × 2.35
2016年12月31日 2.06% = 5.42% × 0.16 × 2.33
2015年12月31日 0.72% = 1.76% × 0.17 × 2.39

根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31).

與2019年相比，股東權益回報率（ROE）增加的主要原因是以凈利率率衡量的盈利能力的增加。

將 ROE 分解為五個組成部分

Kinder Morgan Inc.，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿率
2019年12月31日 6.49% = 0.70 × 0.63 × 37.22% × 0.18 × 2.20
2018年12月31日 4.78% = 0.73 × 0.53 × 29.08% × 0.18 × 2.34
2017年12月31日 0.54% = 0.09 × 0.54 × 28.84% × 0.17 × 2.35
2016年12月31日 2.06% = 0.44 × 0.47 × 26.28% × 0.16 × 2.33
2015年12月31日 0.72% = 0.31 × 0.28 × 19.91% × 0.17 × 2.39

根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31).

與2019年相比，股東權益回報率（ROE）增加的主要原因是以息稅前獲利率衡量的營業獲利率的提高。

將 ROA 分解為兩個部分

Kinder Morgan Inc.，分解 ROA

Microsoft Excel
ROA = 淨利率比率 × 資產周轉率
2019年12月31日 2.95% = 16.58% × 0.18
2018年12月31日 2.04% = 11.38% × 0.18
2017年12月31日 0.23% = 1.34% × 0.17
2016年12月31日 0.88% = 5.42% × 0.16
2015年12月31日 0.30% = 1.76% × 0.17

根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31).

與2019年相比，資產回報率（ROA）增加的主要原因是以凈利率率衡量的盈利能力的增加。

將 ROA 分解為四個組成部分

Kinder Morgan Inc.，分解 ROA

Microsoft Excel
ROA = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率
2019年12月31日 2.95% = 0.70 × 0.63 × 37.22% × 0.18
2018年12月31日 2.04% = 0.73 × 0.53 × 29.08% × 0.18
2017年12月31日 0.23% = 0.09 × 0.54 × 28.84% × 0.17
2016年12月31日 0.88% = 0.44 × 0.47 × 26.28% × 0.16
2015年12月31日 0.30% = 0.31 × 0.28 × 19.91% × 0.17

根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31).

與2019年相比，資產回報率（ROA）增加的主要原因是以息稅前獲利率衡量的營業獲利率的提高。

淨利率比率分列

Kinder Morgan Inc.、分解凈利率比

Microsoft Excel
淨利率比率 = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率
2019年12月31日 16.58% = 0.70 × 0.63 × 37.22%
2018年12月31日 11.38% = 0.73 × 0.53 × 29.08%
2017年12月31日 1.34% = 0.09 × 0.54 × 28.84%
2016年12月31日 5.42% = 0.44 × 0.47 × 26.28%
2015年12月31日 1.76% = 0.31 × 0.28 × 19.91%

根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31).

淨利率比2019年度上升的主要原因是以息稅前獲利率衡量的營業獲利率增加。