Stock Analysis on Net
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Texas Pacific Land Corp. (NYSE:TPL)

這家公司已移至 存檔！ 財務數據自 2024 年 11 月 6 日以來未更新。

股息貼現模式 (DDM) 

Microsoft Excel

在貼現現金流 （DCF） 估值技術中，股票的價值是根據某種現金流指標的現值估計的。股息是衡量現金流最乾淨、最直接的指標，因為這些顯然是直接流向投資者的現金流。

內在股票價值（估值摘要）

Texas Pacific Land Corp.、每股股息（DPS）預測

美元

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年 價值 DPSt 或終端值 (TVt) 計算 現值 21.41%
0 DPS01 4.33
1 DPS1 5.39 = 4.33 × (1 + 24.37%) 4.44
2 DPS2 6.66 = 5.39 × (1 + 23.53%) 4.52
3 DPS3 8.17 = 6.66 × (1 + 22.69%) 4.56
4 DPS4 9.95 = 8.17 × (1 + 21.85%) 4.58
5 DPS5 12.04 = 9.95 × (1 + 21.01%) 4.57
5 終端值 (TV5) 3,695.77 = 12.04 × (1 + 21.01%) ÷ (21.41% – 21.01%) 1,401.02
TPL 普通股的內在價值（每股） $1,423.68
當前股價 $1,329.62

根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31).

1 DPS0 = TPL普通股上一年每股股息的總和。 查看詳情 »

免責聲明！
估值基於標準假設。可能存在與股票價值相關的特定因素，此處省略。在這種情況下，實際股票價值可能與估計值有很大差異。如果您想在投資決策過程中使用估計的內在股票價值，請自行承擔風險。

所需回報率 (r)

Microsoft Excel
假設
LT Treasury Composite 的回報率1 RF 4.70%
預期市場回報率投資組合2 E(RM) 14.98%
TPL普通股的系統性風險 βTPL 1.62
 
TPL 普通股所需的回報率3 rTPL 21.41%

1 在不到10年的時間內，所有未償還的固定息票美國國債的未加權平均買入收益率，既未到期也不可贖回（無風險收益率代理）。

2 查看詳情 »

3 rTPL = RF + βTPL [E(RM) – RF]
= 4.70% + 1.62 [14.98% – 4.70%]
= 21.41%

股息增長率 (g)

PRAT模型隱含的股息增長率（g）

Texas Pacific Land Corp.、PRAT 模型

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平均 2023年12月31日 2022年12月31日 2021年12月31日 2020年12月31日 2019年12月31日
選定的財務數據 (以千美元計)
定期支付和應計的股息 99,972 247,479 85,264 201,660 46,546
淨收入 405,645 446,362 269,980 176,049 318,728
收入 631,595 667,422 450,958 302,554 490,496
總資產 1,156,398 877,427 764,064 571,635 598,176
總權益 1,043,196 772,887 651,711 485,184 512,137
財務比率
留存率1 0.75 0.45 0.68 -0.15 0.85
獲利率2 64.23% 66.88% 59.87% 58.19% 64.98%
資產周轉率3 0.55 0.76 0.59 0.53 0.82
財務槓桿比率4 1.11 1.14 1.17 1.18 1.17
平均
留存率 0.52
獲利率 62.83%
資產周轉率 0.65
財務槓桿比率 1.15
 
股息增長率 (g)5 24.37%

根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31).

2023 計算

1 留存率 = (淨收入 – 定期支付和應計的股息) ÷ 淨收入
= (405,645 – 99,972) ÷ 405,645
= 0.75

2 獲利率 = 100 × 淨收入 ÷ 收入
= 100 × 405,645 ÷ 631,595
= 64.23%

3 資產周轉率 = 收入 ÷ 總資產
= 631,595 ÷ 1,156,398
= 0.55

4 財務槓桿比率 = 總資產 ÷ 總權益
= 1,156,398 ÷ 1,043,196
= 1.11

5 g = 留存率 × 獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿比率
= 0.52 × 62.83% × 0.65 × 1.15
= 24.37%

戈登增長模型隱含的股息增長率 （g）

g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($1,329.62 × 21.41% – $4.33) ÷ ($1,329.62 + $4.33)
= 21.01%

哪裡：
P0 = TPL 普通股的當前價格
D0 = TPL普通股上一年每股股息的總和
r = TPL 普通股所需的回報率

股息增長率（g）預測

Texas Pacific Land Corp.、H 型

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年 價值 gt
1 g1 24.37%
2 g2 23.53%
3 g3 22.69%
4 g4 21.85%
5 及之後 g5 21.01%

哪裡：
g1 由 PRAT 模型暗示
g5 由戈登增長模型暗示
g2, g3 和 g4 使用 g1 和 g5

計算

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 24.37% + (21.01% – 24.37%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 23.53%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 24.37% + (21.01% – 24.37%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 22.69%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 24.37% + (21.01% – 24.37%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 21.85%