杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Waste Management Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31).
分析期間顯示，資產回報率（ROA）在2017年3月底尚未提供數據，從2018年第一季度起，逐步呈現上升趨勢並持續穩定。特別是在2018年第三季度達到10.17%的高點，之後雖有些微波動，但整體維持在約6%至10%的區間，顯示公司資產運用效率較為穩定且具備良好的盈利能力。
財務槓桿比率在分析期間維持較為穩定的水平，約在3.4至4.1之間。此數值顯示公司在資本結構上，保持較低的負債比率，避免過度依賴杠杆來提升盈利，這可能有助於降低財務風險，並在不同經濟條件下保持較高的財務穩定性。
股東權益回報率（ROE）自2018年第一季度起，呈現逐步上升的趨勢，至2018年第四季度達到36.82%的高點。隨後數年中，ROE逐步下降，於2020年和2021年分別在20%至25%的區間，其間略有波動。這表明公司在盈利效率方面經歷過某些壓力，可能受到市場競爭、成本變化或經營策略調整等因素的影響，導致股東回報率在較高峰之後出現回落卻仍維持於較為可觀的範圍內。
綜合觀察，Waste Management Inc.在此期間展現了較為穩定且正向的財務表現。資產運用效率和股東回報率均經歷了不同的波動，但整體趨勢偏向穩定並具備成長潛力。公司在資本結構和盈利能力方面的表現，均呈現出較低負債比與持續改善的盈利效率，顯示其經營策略適度且具有韌性。未來若能持續優化營運及成本控制，預期可進一步提升經營績效與股東回報。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Waste Management Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31).
- 淨獲利率
- 從2017年3月的資料缺失到2017年12月逐步改善，並在2018年呈現較穩定的升高狀況。2019年初至中期此比率有所下降，隨後於2020年出現一定的波動，整體呈現較為緩慢的下行趨勢，直到2021年略有回升，但未回到2018年的高點水平。這些變化反映出公司獲利能力在過去五年間經歷了起伏，但整體趨勢偏向於穩定中的波動。
- 資產周轉率
- 2017年之後，資產周轉率基本保持在0.52至0.66之間，顯示出公司在資產運用效率上較為穩定。特別是在2020年後期，資產周轉率略微上升，顯示公司或許在資產利用方面有所改善或調整。然而，整體仍維持較為穩定的水平，沒有明顯的長期大幅變動。
- 財務槓桿比率
- 數據顯示財務槓桿比率在2017年初逐步升高，至2019年接近4倍，反映公司在這段期間採取較高的負債策略來提升資金運用。然而到了2020年後，此比率開始有所下降，甚至低於3.5，顯示公司可能在逐步調整負債策略，變得較為審慎，或是在償還部分負債。整體而言，槓桿比率維持在較高水平，代表公司仍較依賴債務融資來支持經營。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE在2017年後呈現出逐年攀升的趨勢，從2017年未顯示數據起，至2018年及2019年均突破30%，尤其在2018年達到36.82%的高點，顯示公司在這段期間獲利能力較強。2020年之後，ROE略微回落，但仍維持在20%以上，表明公司持續為股東創造正向回報。這一趨勢彰顯公司在內部經營效率和資金利用效率上，整體水準保持較高水平。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Waste Management Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31).
- 淨獲利率
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從2017年第一季未提供資料開始，2017年第二季起淨獲利率逐步上升，於2017年第4季達到14.94%。2018年前半段持續保持較高水準，之後略有波動，但整體趨勢呈現出略微下降的狀況，直到2020年第四季回升至10%附近，之後又略微上升至2021年初約10.13%。
此趨勢顯示公司在2017年至2019年間獲利能力較佳，且於2020年疫情期間，淨獲利率略有下降，反映出經濟波動可能影響獲利水準，但整體保持在10%上下，呈現較為穩定的盈利能力。
- 資產周轉率
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資料顯示該指標於2018年第2季起逐步下降，從0.66減少至2020年第二季的0.52，之後逐步回升，至2021年第三季大約達到0.62，反映資產利用效率在此期間呈現波動並有逐步改善的趨勢。
整體而言，資產周轉率的下降可能指出公司資產的運用逐漸趨於保守或資產規模擴大速度快於營收增長，但其後的回升則暗示效率有所改進或策略調整。
- 資產回報率（ROA）
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從2017年第4季起，ROA呈現上升趨勢，至2018年末達到約10.17%，之後在2019年及2020年有所波動但仍維持在5%至6%的區間。此一趨勢顯示公司資產的盈利效率在2018年前後達到高點後，逐漸回落，但在2020年底之前大致維持穩定概況。
值得注意的是，2021年ROA略有上升，約在6%附近，表示資產的盈利效率開始逐步改善，可能與提升營運效率或投資策略調整相關。