在貼現現金流（DCF）估值技術中，股票的價值是根據某種現金流量的現值來估計的。股息是最乾淨、最直接的現金流衡量標準，因為這些現金流顯然是直接流向投資者的現金流。

Expedia Group Inc.，每股股息（DPS）預測

美元

年	價值	DPS_t 或終值 (TV_t)	計算	現值在 18.90%
0	DPS₀¹	0.34
1	DPS₁	0.29	= 0.34 × (1 + -14.20%)	0.25
2	DPS₂	0.27	= 0.29 × (1 + -5.99%)	0.19
3	DPS₃	0.28	= 0.27 × (1 + 2.22%)	0.17
4	DPS₄	0.31	= 0.28 × (1 + 10.43%)	0.15
5	DPS₅	0.37	= 0.31 × (1 + 18.63%)	0.15
5	終端價值 (TV₅)	162.35	= 0.37 × (1 + 18.63%) ÷ (18.90% – 18.63%)	68.31
Expedia Group 普通股的內在價值（每股）				$69.23
當前股價				$150.31

¹ DPS₀ = Expedia Group普通股每股去年股息的總和。查看詳情 »

免責聲明！
估值基於標準假設。可能存在與股票價值相關的特定因素，此處省略。在這種情況下，實際股票價值可能與估計值有很大差異。如果您想在投資決策過程中使用估計的內在股票價值，請自行承擔風險。

¹ 所有未償還的固定息美國國債的未加權平均投標收益率在不到10年內到期或不可贖回（無風險收益率代理）。

³ r_EXPE = R_F + β_EXPE [E(R_M) – R_F]
= 4.83% + 1.63 [13.48% – 4.83%]
= 18.90%

Expedia Group Inc.、普拉特模型

2021 計算

¹ 留存率 = (歸屬於 Expedia Group， Inc. 的凈利潤（虧損） – 向普通股股東支付股息 – 優先股股息的支付) ÷ (歸屬於 Expedia Group， Inc. 的凈利潤（虧損） – 優先股股息的支付)
= (12 – 0 – 67) ÷ (12 – 67)
= —

² 獲利率 = 100 × (歸屬於 Expedia Group， Inc. 的凈利潤（虧損） – 優先股股息的支付) ÷ 收入
= 100 × (12 – 67) ÷ 8,598
= -0.64%

³ 資產周轉率 = 收入 ÷ 總資產
= 8,598 ÷ 21,548
= 0.40

⁴ 財務槓桿率 = 總資產 ÷ Expedia Group， Inc. 股東權益
= 21,548 ÷ 2,057
= 10.48

⁵ g = 留存率 × 獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿率
= 0.58 × -8.05% × 0.48 × 6.35
= -14.20%

g = 100 × (P₀ × r – D₀) ÷ (P₀ + D₀)
= 100 × ($150.31 × 18.90% – $0.34) ÷ ($150.31 + $0.34)
= 18.63%

哪裡：
P₀ = Expedia Group普通股的當前價格
D₀ = Expedia Group普通股每股去年股息總和
r = Expedia 集團普通股所需的回報率

Expedia Group Inc.、H 型

哪裡：
g₁ 由PRAT模型暗示
g₅ 戈登增長模型暗示
g₂, g₃ 和 g₄ 使用線性插值法計算 g₁ 和 g₅

計算

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -14.20% + (18.63% – -14.20%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -5.99%

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -14.20% + (18.63% – -14.20%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.22%

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -14.20% + (18.63% – -14.20%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.43%

Expedia Group Inc. (NASDAQ:EXPE)

股息貼現模型 (DDM)