Baxter International Inc. (NYSE:BAX)

存貨周轉率

整體呈現波動性，但在2011年至2013年間略有下降，2014年上海升至較高水準，並於2015年大幅提升至3.63，顯示存貨管理效率在近期明顯改善，存貨流轉速度加快，有助於降低庫存持有成本。

應收賬款周轉率

指標在2011年至2012年略有上升，2013年略為下降，2014年再次提升，然後於2015年稍微下降至5.76。整體來說，應收賬款周轉仍維持較穩定的水平，顯示公司收款效率相對平穩，但未見顯著改善趨勢。

應付賃款周轉率

在2011年至2012年呈上升趨勢，然後自2013年起逐步下降，至2014年最低點，之後於2015年回升。該指標變化反映公司在應付賬款的支付策略上具有一定的調整空間，可能追求較為寬鬆的付款條件以改善現金流。

營運資金周轉率

該比率在2011年至2014年略有波動，但在2015年明顯降低到1.65，說明公司在該年度的營運資金效率較之前較差，可能因流動資產或負債調整而影響週轉速度。

庫存周轉天數

數據從2011年的140天逐步增加至2013年的167天後，於2014年微幅回降至153天，並在2015年大幅下降至101天，顯示庫存持有時間明顯縮短，庫存管理效率提升，庫存周轉速度加快，有助於改善資金運用效率。

應收賬款周轉天數

整體呈現較為穩定的趨勢，較2011年略微下降至61天，2015年為63天，表明公司收款週期保持穩定，該指標的穩定有助於預測和管理現金流。

作週期

由於其值較其他天數指標偏低（164至237天不等），代表完成一個營運週期所需的時間基本保持穩定，反映公司在營運流程中的循環效率較為一致。

應付賃款周轉天數

在2011年至2012年間為41-42天，至2013年升至53天後，維持在較高水平，之後在2014年稍微增加至54天，2015年降回至45天，顯示公司在付款期限上進行微調，企圖平衡資金流出與營運需求。

現金換算週期

所需天數由2011年的162天逐漸縮短至2015年的119天，特別是2014年略有波動，但整體趨勢顯示公司從銷售收現到補充現金流的週期逐步縮短，有助於提升資金流動性與營運效率。

銷售成本

從2011年至2015年間，Baxter International Inc. 的銷售成本整體呈現上升趨勢，從6847百萬美元逐步增加至5822百萬美元，除了2015年的數據較前一年明顯降低外，整體而言呈現出逐年上升的趨勢。特別是在2014年達到最高點8514百萬美元，顯示公司在該年度的營運規模較2011年至2013年間擴大，但2015年的銷售成本則有所下降，可能受到營運調整或成本控制策略的影響。

庫存

庫存數值經由2011年至2014年逐步增加，分別為2628百萬美元、2803百萬美元、3499百萬美元與3559百萬美元，反映公司存貨水平擴張。然而，2015年庫存數值大幅降低至1604百萬美元，表明公司可能進行了庫存精簡或庫存管理改善，降低了存貨持有成本，並可能影響其營運效率。

存貨周轉率

存貨周轉率在2011年至2014年期間，呈現下降趨勢，分別為2.61、2.46、2.19與2.39，顯示存貨周轉速度逐漸放慢，可能因存貨積壓或存貨管理策略調整而造成。然後在2014年稍有反彈至2.39，代表存貨運動速度略為改善。2015年存貨周轉率大幅提升至3.63，展現存貨周轉明顯加快，反映公司在存貨管理上取得改善，進一步提升營運效率。

根據提供的財務資料，Baxter International Inc. 在2011年至2015年間的淨銷售額呈現逐年增加的趨勢，除了2015年顯示明顯的下降。具體而言，淨銷售額從2011年的13893百萬美元逐步上升至2014年的16671百萬美元，顯示公司在此期間的營收持續增長。然而，在2015年，淨銷售額下降至9968百萬美元，可能受到市場或內部因素的影響，導致年度營收顯著滑落。

在應收帳款方面，資料顯示帳目和其他流動應收款的淨額在2012年與2011年持平，約為2420百萬美元。2013年經過一個小幅增長至2911百萬美元，但在2014年出現下滑，至2803百萬美元，並在2015年進一步下降至1731百萬美元，展現出應收帳款總額的明顯減少。這可能反映出公司收款效率提升或是銷售策略調整導致的應收款縮減。

至於應收帳款周轉率，資料指出其在2011年至2014年期間維持較為穩定的範圍，介於5.24到5.95之間，顯示公司在此段期間的收款運作較為高效且持續。2013年則出現略微下降至5.24，接著在2014年回升至5.95，說明了周轉速度的波動，但整體維持在較佳的水準。2015年的資料缺失，使得針對最後一年的收款效率無法判斷。

總體而言，Baxter International Inc. 在2011至2014年間展現了不錯的成長動力，特別是在營收方面，並且應收帳款的周轉效率較為穩定。然而，2015年的營收明顯減少，可能需要進一步調查原因以釐清降低的背後因素，同時應收帳款的顯著降低可能暗示財務結構的調整或收款策略優化。未來的趨勢將依賴於這些解釋及公司對市場變動的應對策略。

根據提供的數據，Baxter International Inc. 在2011年至2015年間的財務狀況呈現出若干值得關注的趨勢。首先，銷售成本在整體上經歷了上升的變化，從2011年的6847百萬美元逐步增加到2014年的8514百萬美元，顯示公司在該期間內的銷售活動規模擴大或成本結構調整。然而，2015年銷售成本顯著下降至5822百萬美元，可能反映出成本控制措施的改進或銷售額的下降。

銷售成本變化趨勢

整體呈現先上升後下降的波動，特別是2015年明顯降低，值得進一步分析其背後原因，如產品組合變化或成本管理策略的轉變。

在應付帳款方面，數值從2011年的795百萬美元逐年變動，2013年達到高點1103百萬美元，之後明顯下降至2015年的716百萬美元。這可能反映公司在應付帳款的管理策略調整或交易條件的變化。

應付帳款數值變化

由於應付帳款的變動沒有呈現穩定趨勢，配合銷售成本的變動，可能顯示公司在採取不同的付款策略或受到供應鏈條件的影響。

應付帳款周轉率是衡量公司支付供應商速度的指標，數據顯示一段較為波動的趨勢。在2011年和2012年，周轉率較高，分別為8.61和8.99，說明公司較快地結清應付帳款。然後在2013和2014年，較低的數值（6.95和6.74）表明公司支付供應商的速度放慢，可能是延長信用期限或採取更為寬鬆的付款策略。到了2015年，周轉率回升至8.13，顯示公司可能再次增強了信用管理或支付效率。

整體而言，Baxter的財務資料表明公司在銷售成本和應付帳款管理上有一定的調整，反映出其應對市場變化和財務策略的變動。應付帳款周轉率的波動揭示出公司在供應鏈資金運用上的策略調整，可能與經營環境或內部管理決策相關。需要進一步的資料與分析，以深入理解其背後的原因與長期趨勢。

根據所提供的數據，Baxter International Inc. 在2011年至2015年間的主要財務指標展現了若干值得注意的趨勢與變化。整體來看，公司營運資金呈現逐年增加的趨勢，從2011年的3,793百萬美元增加至2015年的6,046百萬美元，反映出公司在營運資金方面的持續增長，可能代表業務擴展或較高的營運規模。然而，淨銷售額在2011年至2014年間整體呈現上升趨勢，逐步由13,893百萬美元擴增至16,671百萬美元，顯示公司銷售活動穩定成長，但在2015年出現明顯的下降至9,968百萬美元，超過五成的下降幅度，可能暗示市場需求的下滑、競爭激烈或其他業務挑戰。值得注意的是，營運資金周轉率則呈現較為波動的趨勢。在2011年達到3.66的高點後，逐步下降至2012年的3.15，之後於2013年略微回升至3.72，並在2014年進一步提升至3.87，表明資金利用效率略有改善。但在2015年，營運資金周轉率急劇下滑至1.65，僅為前幾年數值的一半左右，顯示公司在該年度資金運用效率大幅降低。這可能與淨銷售額的顯著下降有關，反映出公司面臨營運效率下降的挑戰，或投入較多的營運資金未能轉化為相應的銷售增長。此外，營運資金的持續增加與銷售額的出現劇烈波動，提示公司在資金配置與營運策略上可能存在調整空間，特別是在2015年營運效率顯著下降的背景下，需關注如何提升資金運用的效率以支撐營運持續成長。

根據所提供的資料，Baxter International Inc. 的存貨周轉率在2011年至2015年間呈現出整體逐步提高的趨勢。由2011年的2.61逐步下降至2013年的最低點2.19，之後又逐步回升至2015年的3.63。這表明公司在2013年前的存貨管理效率較為低下，隨後逐步改善，尤其在2014年至2015年間存貨周轉效率顯著提升，反映出庫存管理策略的優化以及存貨盤點與補貨流程的改善。

與此同時，庫存周轉天數從2011年的140天逐漸增加至2013年的167天，表明在此期間儲存存貨的時間較長，可能與存貨策略保守或產能規模擴大有關。隨後在2014年有所下降，到2015年降至101天，顯示公司在庫存周轉方面的效率進一步提升，庫存持有時間縮短，反映出資金流動的加快與營運效率的提升。

綜合分析，這些數據呈現出公司在2013年之前面臨存貨管理效率不足的情況，經過調整後，逐步改善存貨周轉與庫存持有時間，尤其在2014年和2015年之間，達到較高的存貨周轉率與較短的庫存天數，顯示其營運鏈管理策略逐步優化，有助於提高資金使用效率與降低存貨相關的成本。

從2011年至2015年底，Baxter International Inc.的應收帳款周轉率呈現出一定的波動狀況。該比率在2011年為5.74，至2012年略微上升至5.85，反映出公司應收帳款的回收速度有所改善。然而，到2013年，此比率下降至5.24，表示公司收款效率有所降低，可能由於客戶付款遲延或帳款結構調整所致。隨後，在2014年，應收帳款周轉率回升至5.95，超越之前的水平，顯示公司在該年度改善了收款流程或加快了帳款回收速度。到了2015年，該比率略微下降至5.76，但仍保持在較高水平，顯示公司在這一期間的收款效率較為穩定。

另一方面，應收帳款周轉天數的變化與應收帳款周轉率相互呼應。由於應收帳款周轉天數是應收帳款回收所需的平均天數，該指標在2011年為64天，2012年略降至62天，代表公司在這段期間保持較快的回收速度。2013年此數提高至70天，顯示收款速度放慢，可能反映出收款困難或信用政策變動。之後，在2014年，應收帳款周轉天數下降至61天，顯著改善了收款效率，與應收帳款周轉率的提升一致。進入2015年，此指標略微上升至63天，但仍維持較接近基準的水平，表明公司在回款速度上較為穩定。

整體來說，2011年至2015年間，Baxter International Inc.的應收帳款管理顯示出一定的波動，但整體趨勢偏向改善，尤其是在2014年達到峰值的收款效率後，2015年維持在較高水平。公司似乎在這段期間中，逐步提升收款流程，從而促進財務流動性的穩定。然而，仍存在短期內的波動和調整，反映出應收帳款管理可能受外部市場環境或內部策略變動的影響。

根據提供的資料，Baxter International Inc. 在2011年至2015年間的庫存周轉天數經歷了較為明顯的變動。該公司在2011年達到最高值140天，之後逐年上升，至2013年達到167天的高點，說明存貨周轉速度略有放緩。至2014年期間，庫存周轉天數有所下降，回落至153天，顯示存貨管理有所改善。然而，到了2015年，庫存周轉天數進一步減少至101天，反映出其存貨周轉速度顯著提升，可能意味著存貨流動性得到改善或存貨水平的調整。

在應收賬款周轉天數方面，資料呈現相對穩定的狀況。從2011年的64天輕微下降到2012年的62天，隨後略升至2013年的70天，期間波動較小。2014年回落至61天，未來至2015年略微上升至63天。整體而言，應收賬款收回速度保持較為穩定，顯示公司在應收賬款管理上較為有效，風險較低。

作週期方面，這是衡量企業現金周轉資金運作效率的重要指標。在2011年，公司作週期為204天，隨後逐年攀升，直至2013年達到237天的峰值，反映出資金在營運循環中的沉積天數較長。至2014年，該數據較之前有所下降，降至214天，而到了2015年，作週期大幅縮短至164天，顯示企業的營運資金周轉效率在此期間明顯改善。

綜合觀察，Baxter International Inc. 在2011至2015年間，庫存周轉天數明顯縮短，表明存貨管理效率提高；另一方面，應收賬款周轉天數則較為穩定，反映出收款流程的穩健。作週期的顯著縮短，進一步證實公司在營運資金運用方面取得了積極進展，整體而言，公司在資產流動性與營運效率方面呈現出正面的趨勢，尤其是在2014年到2015年期間的顯著改善，可能促進其營運績效的提升。

應付帳款周轉率

該比率在2011年至2014年間較為波動，呈現下降後回升的趨勢。2011年達到最高值8.61，2013年降低至6.95，顯示公司對應付帳款的周轉速度較為緩慢，反映出可能的支付延遲或較長的帳款期限。然而，至2015年，該比率回升至8.13，顯示公司改善了支付效率，或重新縮短了應付帳款的期限。整體來看，應付帳款周轉率在期間內有一定的波動，但傾向於逐步改善。

應付帳款周轉天數

該指標與周轉率成反比，顯示公司支付帳款的實際天數。從2011年的42天逐步升高至2013年的53天，表明公司在此期間延長了付款期限。2014年稍微縮短至54天，但仍維持較長的支付週期，顯示對於供應商的支付時間較為寬鬆。至2015年，周轉天數縮短至45天，反映出公司支付速度的改善，更趨近於2011年的水平。整體而言，公司的支付策略在此期間經歷了一段延長支付期的趨勢，但在2015年出現了明顯的改善。

從資料中可以觀察到，Baxter International Inc.在2011年至2015年間的財務指標展現了一定的變動趨勢，反映出公司營運效率及資金周轉情況的變遷。以下為主要分析內容：

庫存周轉天數

此指標在2011年至2013年間呈上升趨勢，由140天逐步增加至167天，顯示存貨在庫時間延長，反映出公司在存貨管理或市場需求上的變動。然而，自2013年達到高點後，2014年略微回落至153天，並在2015年顯著降低至101天，表明存貨周轉速度加快，可能是存貨管理改善或銷售效率提升的結果。

應收帳款周轉天數

該指標較為穩定，分別為64、62、70、61及63天，變動幅度較小。2013年短暫上升至70天後，即回到較低水平，反映公司在應收帳款的催收與信用政策方面保持較好的控制能力，整體帳款回收週期較為穩定。

應付帳款周轉天數

此指標顯示公司支付供應商的平均天數，從2011年的42天逐步上升至2013年的53天，暗示公司在那段時期可能延長了支付期限以改善現金流。然而，自2013年之後有所波動，2014年略升至54天後，在2015年降回到45天，可能反映出資金管理策略的調整或供應鏈條件的變化。

現金換算週期

該指標在2011年至2013年間持續上升，由162天逐漸升高至184天，顯示資金在營運中轉換為現金的週期延長，可能由於庫存與應收帳款的增加所造成。2014年大幅降低至160天，2015年更顯著縮短至119天，代表公司在現金回籠速度上取得明顯改善，反映營運效率的提高與資金管理策略的優化。

綜合而言，Baxter International Inc.在2011至2015年間經歷了一段存貨周轉時間延長後的顯著改善，特別是在2014年與2015年期間，庫存週期與現金週期皆顯著縮短，表明公司在存貨管理及營運效率方面取得正向進展。同時，應收帳款與應付帳款的變動較為穩定，顯示公司在應收帳款收回與應付帳款支付方面保持了較為一致的操作策略。這些變化共同指向公司整體營運資金周轉效率的提升，對其現金流狀況產生積極影響。