Baxter International Inc., FCFF計算

百萬美元

已結束 12 個月	2015年12月31日	2014年12月31日	2013年12月31日	2012年12月31日	2011年12月31日
歸屬於百特的凈利潤	968)	2,497)	2,012)	2,326)	2,224)
歸屬於非控制性權益的凈利潤	—)	—)	—)	—)	32)
淨非現金費用	477)	1,382)	1,432)	1,386)	1,601)
資產負債表項目變動	(316)	(664)	(246)	(606)	(1,040)
經營活動產生的現金流量	1,129)	3,215)	3,198)	3,106)	2,817)
已付利息，扣除資本化部分，扣除稅款¹	163)	166)	158)	108)	49)
資本化利息成本，不含稅²	47)	56)	55)	42)	32)
資本支出	(911)	(1,898)	(1,525)	(1,161)	(960)
公司的自由現金流 (FCFF)	428)	1,539)	1,886)	2,095)	1,938)

元件	描述	公司
FCFF	公司的自由現金流是 Baxter International Inc. 資本供應商在支付所有運營費用並對營運資本和固定資本進行必要投資后可用的現金流。	2013年至2014年和2014年至2015年，Baxter International Inc.FCFF有所下降。

Baxter International Inc.、已付利息、稅後計算

百萬美元

已結束 12 個月	2015年12月31日	2014年12月31日	2013年12月31日	2012年12月31日	2011年12月31日
實際所得稅稅率 (EITR)
EITR¹	8.20%	20.20%	21.00%	20.00%	20.00%
已付利息，稅後
已付利息，扣除資本化部分，稅前	178)	208)	200)	135)	61)
少：已付利息，扣除資本化部分，稅費²	15)	42)	42)	27)	12)
已付利息，扣除資本化部分，扣除稅款	163)	166)	158)	108)	49)
資本化利息成本，不含稅
稅前資本化的利息成本	51)	70)	70)	52)	40)
少：利息成本資本化，稅金³	4)	14)	15)	10)	8)
資本化利息成本，不含稅	47)	56)	55)	42)	32)

² 2015 計算
已付利息，扣除資本化部分，稅費 = 已付利息，扣除資本化部分 × EITR
= 178 × 8.20% = 15

³ 2015 計算
利息成本資本化，稅金 = 資本化的利息成本 × EITR
= 51 × 8.20% = 4

Baxter International Inc., EV/FCFF 計算、與基準測試的比較

¹ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

如果公司的 EV/FCFF 低於基準的 EV/FCFF，那麼公司的價值相對較低。
否則，如果公司的 EV/FCFF 高於基準的 EV/FCFF，那麼公司就相對被高估了。

Baxter International Inc., EV/FCFF計算、與基準測試的比較

	2015年12月31日	2014年12月31日	2013年12月31日	2012年12月31日	2011年12月31日
選定的財務數據 (百萬美元)
企業價值觀 (EV)¹	20,781)	43,675)	44,093)	38,961)	34,243)
公司的自由現金流 (FCFF)²	428)	1,539)	1,886)	2,095)	1,938)
估值比率
EV/FCFF³	48.53	28.38	23.38	18.60	17.67
基準
EV/FCFF競爭對手⁴
Abbott Laboratories	—	—	—	—	—
CVS Health Corp.	—	—	—	—	—
Elevance Health Inc.	—	—	—	—	—
Intuitive Surgical Inc.	—	—	—	—	—
Medtronic PLC	—	—	—	—	—
UnitedHealth Group Inc.	—	—	—	—	—

³ 2015 計算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 20,781 ÷ 428 = 48.53

⁴ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

估值比率	描述	公司
EV/FCFF	企業價值超過公司的自由現金流是整個公司的估值指標。	2013年至2014年和2014年至2015年，Baxter International Inc.EV/FCFF有所增加。

Baxter International Inc. (NYSE:BAX)

企業價值與 FCFF 比率 (EV/FCFF)