Baxter International Inc., FCFF計算

百萬美元

截至12個月	2015年12月31日	2014年12月31日	2013年12月31日	2012年12月31日	2011年12月31日
歸屬於百特的凈利潤	968)	2,497)	2,012)	2,326)	2,224)
歸屬於非控制性權益的凈利潤	—)	—)	—)	—)	32)
非現金費用淨額	477)	1,382)	1,432)	1,386)	1,601)
資產負債表項目的變化	(316)	(664)	(246)	(606)	(1,040)
來自運營的現金流	1,129)	3,215)	3,198)	3,106)	2,817)
支付的利息，扣除資本化部分，扣除稅¹	163)	166)	158)	108)	49)
資本化利息成本，稅後淨額²	47)	56)	55)	42)	32)
資本支出	(911)	(1,898)	(1,525)	(1,161)	(960)
公司自由現金流 (FCFF)	428)	1,539)	1,886)	2,095)	1,938)

元件	描述	公司簡介
FCFF	公司的自由現金流是 Baxter International Inc. 資本供應商在支付所有運營費用並對營運資本和固定資本進行必要投資后可用的現金流。	2013年至2014年和2014年至2015年，Baxter International Inc.FCFF有所下降。

Baxter International Inc.，已付利息，稅後淨額計算

百萬美元

截至12個月	2015年12月31日	2014年12月31日	2013年12月31日	2012年12月31日	2011年12月31日
有效所得稅率 (EITR)
EITR¹	8.20%	20.20%	21.00%	20.00%	20.00%
已付利息，稅後淨額
稅前支付的利息，扣除資本化部分	178)	208)	200)	135)	61)
少：支付的利息，扣除資本化部分，稅金²	15)	42)	42)	27)	12)
支付的利息，扣除資本化部分，扣除稅	163)	166)	158)	108)	49)
資本化利息成本，稅後淨額
稅前資本化利息成本	51)	70)	70)	52)	40)
少：利息成本資本化，稅收³	4)	14)	15)	10)	8)
資本化利息成本，稅後淨額	47)	56)	55)	42)	32)

² 2015 計算
支付的利息，扣除資本化部分，稅金 = 支付的利息，扣除資本化部分 × EITR
= 178 × 8.20% = 15

³ 2015 計算
利息成本資本化，稅收 = 利息成本資本化 × EITR
= 51 × 8.20% = 4

Baxter International Inc., EV/FCFF 計算，與基準比較

¹ 按兩下競爭對手名稱以查看計算結果。

如果公司的EV / FCFF低於基準的EV / FCFF，那麼公司相對被低估。
否則，如果公司的EV / FCFF高於基準的EV / FCFF，則公司相對高估。

Baxter International Inc., EV/FCFF計算，與基準比較

	2015年12月31日	2014年12月31日	2013年12月31日	2012年12月31日	2011年12月31日
部分財務數據 (百萬美元)
企業價值 (EV)¹	20,781)	43,675)	44,093)	38,961)	34,243)
公司自由現金流 (FCFF)²	428)	1,539)	1,886)	2,095)	1,938)
估值比率
EV/FCFF³	48.53	28.38	23.38	18.60	17.67
基準
EV/FCFF競爭對手⁴
Abbott Laboratories	—	—	—	—	—
Cigna Group	—	—	—	—	—
CVS Health Corp.	—	—	—	—	—
Danaher Corp.	—	—	—	—	—
Elevance Health Inc.	—	—	—	—	—
Humana Inc.	—	—	—	—	—
Intuitive Surgical Inc.	—	—	—	—	—
Medtronic PLC	—	—	—	—	—
UnitedHealth Group Inc.	—	—	—	—	—

³ 2015 計算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 20,781 ÷ 428 = 48.53

⁴ 按兩下競爭對手名稱以查看計算結果。

估值比率	描述	公司簡介
EV/FCFF	企業價值與公司自由現金流相比是整個公司的估值指標。	2013年至2014年和2014年至2015年，Baxter International Inc.EV/FCFF有所增加。

Baxter International Inc. (NYSE:BAX)

企業價值與 FCFF 比率 (EV/FCFF)