Intuitive Surgical Inc. (NASDAQ:ISRG)

從資料中可以觀察到，儘管某些財務比率呈現出某種程度的波動，整體趨勢反映了公司在經營上的一些變化與挑戰。

存貨周轉率

此比率由2020年的2.49上升至2021年的2.98，顯示存貨管理在該年度較為有效，轉換存貨為銷售的速度加快。然而，自2021年起至2024年，存貨周轉率逐漸下降至1.83，表明存貨流動速度放緩，可能反映存貨積壓或銷售速度減緩的情況。

應收賬款周轉率

該比率由2020年的6.75上升至2021年的7.3，顯示收款效率改善。但之後略微下降至2022年的6.6，再度穩定在6.3，並在2024年升至6.82，整體而言，應收帳款回收狀況較為穩定，略有改善趨勢。

應付賬款周轉率

該比率由2020年的18.35下降至2021年的14.45，反映出公司對應付帳款的付款速度放慢，可能是延長支付期限或現金流狀況的變化。此趨勢持續至2023年，至2024年稍微回升至14.05，表示公司可能在支付策略上有所調整。

營運資金周轉率

此比率從2020年的0.77逐步增加，至2022年的1.29，顯示公司營運效率有所提升。2023年略有回落，但在2024年再次升高至1.56，暗示公司在管理營運資金方面逐漸改善，能較有效利用營運資金以支援營運需求。

庫存周轉天數

由2020年的147天降低至2021年的122天，表示存貨轉換速度加快，但自2021年起逐步增加至2024年的200天，顯示庫存積壓加劇，存貨週轉時間延長，可能反映需求放緩或庫存管理需改善。

應收賬款周轉天數

數據由2020年的54天略降至2021年的50天，之後波動上升至2024年的54天，呈現較為穩定的收款周期，但仍維持在較長的範圍內，揭示公司在收款策略方面未有明顯改善。

作週期

由2019年的201天逐步下降至2021年的172天，之後逐年增加，至2024年的254天，表明公司營運週期逐漸延長，可能與存貨及應收帳款的延長有關，反映出營運週期整體拖長的趨勢。

應付賬款周轉天數

由20天擴增至2024年的26天，代表公司延長了支付賬款的時間，此變化有助於公司維持更好的現金流，但也可能對供應鏈關係產生一定影響。

現金換算週期

由181天逐步增加至228天，顯示公司將現金轉換為存貨及應收款的時間延長，導致整體的收現週期較長，可能與存貨與應收賬款持有期延長相關，反映出資金運作的周期變慢。

整體而言，公司在2021年達到一些經營效率的高點，但隨後出現存貨積壓和營運週期延長的跡象，暗示營運資金周轉速度逐漸放緩。此外，應付帳款的延長運用可能在一定程度上改善了現金流狀況，但也可能影響與供應商的合作關係。這些變化表明公司在資產管理和營運策略上經歷了調整與變動，需密切關注存貨與應收帳款的管理策略以改善整體營運效率。

收入成本

從2020年至2024年間，收入成本持續呈上升趨勢，年增幅較大，尤其是在2022年至2024年間，成本金額明顯提高，顯示公司在該期間內的銷售規模大幅擴張或生產成本增加，可能也反映出產品銷售的成長或營運成本的上升趨勢。

庫存

庫存金額從2020年的601,500千美元逐年增加，到2024年達到1,487,200千美元。整體上呈現持續擴增的狀況，亦反映出公司存貨持有量的增加，可能伴隨著銷售擴張或積累未售出存貨的趨勢，有助於支持較高的營收增長，但也可能帶來存貨管理的挑戰。

存貨周轉率

存貨周轉率在2020年為2.49，逐年下降至2024年的1.83。儘管公司庫存水準逐步上升，但存貨的周轉速度卻逐年放緩，可能暗示存貨在庫時間變長，或是銷售速度較之前有所放緩，這在一定程度上可能提高庫存持有成本，或影響營運效率。

整體營收趨勢

分析期間內，Intuitive Surgical Inc. 的營收呈現持續成長的趨勢。從2020年的4,358,400千美元增至2024年的8,352,100千美元，整體增幅約為91%。每年皆有正向的增長，反映出公司在市場上的擴展和營運規模持續提升。2021年與2022年之間的增長較為平穩，2023年及2024年則展現出較為強勁的成長動能，尤其是在2024年突破八百五十億美元關卡，顯示公司營收表現穩健且具有上升動力。

應收帳款變化

應收帳款（扣除備抵金）亦隨營收成長而增加，從645,500千美元增至2024年的1,225,400千美元，增加約89%。此現象反映公司擴張所帶來的應收款規模亦同步擴大，可能與營收增長相關聯，亦需要關注其收款週期的變化以維持資金流的健康。值得注意的是，2024年應收帳款的增幅略高於營收的增幅，可能暗示收款週期持續保持穩定或略有延長。

應收帳款週轉率

應收帳款週轉率由2020年的6.75小幅上升至2021年的7.3，之後有所波動，2022年下降至6.6，隨後逐步回升至2024年的6.82。此比率的變動表明，儘管應收帳款總額持續增加，但公司在收款效率方面維持較為穩定的水平。2024年的週轉率略高於2020年，顯示收款效率較為理想，能有效支援公司資金周轉。

收入成本趨勢

從2020年至2024年間，Intuitive Surgical Inc. 的收入成本持續增加，顯示公司在此期間的營運規模擴大。尤其是2023年與2024年，收入成本相比前一年有較大幅度的成長，表明公司可能進行了較大的市場拓展或產品線擴充，導致成本相應上升。然而，收入成本的逐年增加也反映出公司在收入增長的同時，成本控制面臨一定挑戰。

應付帳款變化

應付帳款金額從2020年的約81.6百萬美元逐步上升到2024年的約193.4百萬美元，整體呈現穩定成長趨勢。此現象可能代表公司在擴大營運規模的過程中，較多依賴信用支付或延後支付供應商款項，以維持營運資金的流動性。此亦反映出公司現金流管理與供應鏈策略的調整。

應付賬款周轉率

應付賬款周轉率由2020年的18.35逐步下降至2023年的12.69，顯示公司在此期間放慢了支付速度，即每單位應付帳款的周轉次數減少。2024年稍微回升至14.05，可能代表公司在支付策略或現金流安排上作出調整，以改善流動性或與供應商的合作關係。此變化點可以反映公司經營策略的調整或外部經濟環境的影響。

從提供的財務資料可以觀察到，下列主要趨勢和變化：

營運資金

營運資金在2020年至2024年間呈現波動，但整體趨勢顯示出較高的水準。2020年為5,660,700千美元，2021年有一定下降至4,695,100千美元，但隨後於2022年略微回升至4,830,900千美元，2023年大幅增加至6,229,300千美元，並於2024年略為下降至5,365,700千美元。總體而言，雖有波動，但2023年的營運資金明顯提升，反映公司在此期間增強了營運資金的持有量，可能因為收款效率改善或存貨管理策略調整。

收入

收入數值呈持續上升趨勢，從2020年的4,358,400千美元逐步增長至2024年的8,352,100千美元。每年的收入均較前一年有所提升，顯示公司業務規模和市場佔有率在持續擴大。該增長趨勢反映出公司在市場中的競爭力可能加強，並成功拓展銷售範疇或產品線。

營運資金周轉率

這一比例在2020年為0.77，至2021年快速上升至1.22，並於2022年小幅上升至1.29，接著於2023年略微下降至1.14，2024年再度顯著提升至1.56。整體來看，營運資金周轉率自2020年以來呈現逐步改善的趨勢，尤其是在2024年達到較高水準。這反映公司在運用營運資金方面變得更為有效率，特別是在管理資金佔用與收款回收方面取得進展。周轉率提升意味著公司能更快地將營運資金轉換為收入或現金流，加強營運效率。

根據提供的資料，Intuitive Surgical Inc. 的存貨周轉率和庫存周轉天數在過去五年中展現出一定的變化趨勢，反映出公司存貨管理效率的動態變化。

存貨周轉率

存貨周轉率由2020年的2.49逐步提升至2021年的2.98，顯示公司在該年度內存貨的轉化速度加快，存貨管理較為高效。然而，自2021年起，存貨周轉率逐年下降，2022年降至2.27，2023年進一步下降至1.96，2024年則持續下降至1.83。

此一趨勢表明，公司存貨的週轉速度逐年放緩，可能因為存貨積壓增加或銷售速度下降，導致存貨維持時間變長。

庫存周轉天數

庫存周轉天數是存貨轉化為銷售所需的平均天數，與存貨周轉率呈反向關係。2020年為147天，2021年下降至122天，反映存貨流轉速度加快。

然而，從2022年起，庫存周轉天數逆轉上升，到2023年升至186天，2024年進一步上升至200天，顯示存貨持有時間逐年增加。

這與存貨周轉率的變化一致，表明公司存貨持有時間愈來愈長，可能影響現金流動性與營運效率。

綜合觀察，Intuitive Surgical Inc. 在2021年前存貨管理較為高效，但自2022年起，存貨周轉效率下降、存貨持有時間延長的趨勢愈發明顯，這可能提示公司在存貨控制或市場需求方面面臨挑戰，需要進一步關注存貨策略的調整與營運效率的提升。

根據所提供的財務比率資料，可以觀察到其應收賬款周轉率和應收賬款周轉天數在所分析的期間內呈現一定的波動趨勢。具體描述如下：

應收賬款周轉率

該比率在2020年至2024年間，整體維持在約6.3至7.3的範圍內，且無明顯的長期上升或下降趨勢。2021年達到最高點7.3，之後逐漸下降至2022年的6.6，隨後在2023年回升至6.3，並於2024年略微提升至6.82。這表明公司在大部分時間內能相對穩定地回收應收賬款。

應收賬款周轉天數

與應收賬款周轉率相對應，周轉天數在2020年至2024年間亦呈現出波動。2020年為54天，2021年縮短至50天，反映出更快的收款速度。然後在2022年增加至55天，表示收款速度放緩，隨後在2023年進一步增加至58天，彰顯回款時間延長。2024年又回落至54天，與2020年持平，顯示公司收款周期略有波動，但未出現長期惡化或改善的趨勢。

綜觀上述資料，應收賬款周轉率與周轉天數之間呈現反向變化，符合基本財務邏輯。整體而言，該公司的應收賬款管理較為穩定，沒有明顯的持續改善或惡化趨勢，不過短期內的波動提示公司可能在部分期間面臨收款效率的變化。經過此段期間，管理層應持續監控應收賬款周轉情況，以確保資金流動性維持在合理水平。

根據提供的財務數據分析，以下為主要的趨勢與洞察：

庫存周轉天數

數值呈現逐年上升的趨勢，從2020年的147天增加至2024年的200天，期間增加了幾乎一倍。這反映出公司存貨的持有時間逐步延長，可能表示存貨積壓或庫存管理效率降低。持有較長時間的庫存可能會影響資金運作效率與流動性。

應收賬款周轉天數

該指標的變化較為平穩，於2020年至2022年間略作波動，2022年為55天，2023年略升至58天，2024年回落至54天。整體而言，應收帳款回收週期較為穩定，未出現劇烈變動，顯示公司在信用管理與收款方面較為一致。

作業週期

作業週期數值亦逐步增加，從2020年的201天至2024年的254天，整體延長了約53天。這可能暗示整體生產或營運流程的時間延長，或者整體鏈條中某一環節的效率有所下降，導致完成一次完整作業所需的時間增加。

綜合觀察，庫存管理的效率較2020年有明顯下降，反映出存貨持有時間增加可能對資金占用與庫存成本產生負面影響。相比之下，重要的應收帳款周轉天數較為穩定，顯示公司在信用管理方面保持一定的控制。此外，作業週期的延長可能反映整體營運效率的下降，值得進一步關注其背後原因，包括生產流程、供應鏈或其他營運環節的變化。

根據提供的財務比率資料，可以觀察到以下幾點趨勢：

應付賬款周轉率

在2020年至2024年期間，應付賬款周轉率呈現出逐步下降的趨勢，從18.35下降至14.05。這表明公司在較早期的年度能較快地支付其供應商款項，但在2024年有所回升，顯示支付速度略有改善或管理策略的變化，使得款項的結清速度略有提升。

應付賬款周轉天數

與周轉率相對應，應付賬款周轉天數由20天逐步增加到29天，後來略為回落至26天。變化趨勢表明公司在2020年至2023年逐漸延長了支付期限，可能為了改善現金流狀況或利用信用條件延後付款時間，但是在2024年，支付期限縮短，反映出公司支付策略的調整或經濟狀況的變化，導致支付天數縮短。

綜合來看，兩個指標呈現逆相關的變化趨勢。應付賬款周轉率的降低（或周轉天數的增加）在前幾年反映出公司延長了支付周期，而近年來的變化則顯示公司可能正在調整現金管理策略，改善支付速度。整體而言，這些變動可能與公司經營環境、供應鏈條件或財務策略的調整有關，值得進一步觀察其他相關財務指標以獲取更全面的財務狀況資訊。

分析該公司在2020年至2024年間的財務運作效率與資金週轉情況，可觀察出以下趨勢與變化：

庫存周轉天數

呈現逐步上升的趨勢，從2020年的147天增加至2024年的200天。這一變化表明，公司為庫存持有期間的延長，可能反映出庫存管理的效率下降或是產品存貨策略調整，導致庫存週轉速度減慢。)

應收賬款周轉天數

則基本保持較為穩定，2020年為54天，2024年稍微增加至54天，整體變動較小。這顯示出公司在收款週期上相對穩健，未有顯著的延長或縮短趨勢。

應付賬款周轉天數

由2020年的20天逐步提升至2024年的26天，整體呈現正向趨勢。這可能暗示公司延長支付供應商的時間，進而改善現金流出，反映出資金管理策略有一定的調整，增強短期內的流動資金彈性。

現金換算週期

從2020年的181天增至2024年的228天，呈現持續上升的趨勢，顯示公司現金回籠的時間逐步拉長。這可能是由於庫存天數延長所共同影響，也可能因應應收帳款的微調或其他營運策略而產生的延長效應。整體來看，現金流入週期的延長可能對公司的短期現金流動性產生壓力，需進一步監測其資金管理狀況。